10月26日，順豐控股發(fā)布2017年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告顯示，2017年1-9月，營(yíng)業(yè)收入498.26億元，同比增長(zhǎng)23.18%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)36.45億，同比增長(zhǎng)10.80%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)26.52億元，同比增長(zhǎng)39.47%；基本每股收益0.86元。利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度超過(guò)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)水平，并超出原有的業(yè)績(jī)預(yù)期。順豐控股主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，順豐控股2017年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)36.45億，同比增長(zhǎng)10.80%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)26.52億元，同比增長(zhǎng)39.47%。公司表示利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)主要是受收入增長(zhǎng)帶動(dòng)及成本優(yōu)化的影響。根據(jù)重組時(shí)給出的業(yè)績(jī)承諾，順豐控股2016~2018年的扣非凈利潤(rùn)分別不低于21.85億元、28.15億元和34.88億元。順豐1-9月扣非凈利潤(rùn)已達(dá)到26.52億元，已完成2017年業(yè)績(jī)承諾的94%。成本方面，順豐對(duì)三大費(fèi)用進(jìn)行了合理的把控優(yōu)化，其中前三季度銷售費(fèi)用9.85億元，管理費(fèi)用52.39億元，上漲幅度均遠(yuǎn)低于營(yíng)收增長(zhǎng)幅度；而財(cái)務(wù)費(fèi)用前三季度僅為1.87億，同比下降38.55%，公司稱主要為財(cái)務(wù)公司存放同業(yè)機(jī)構(gòu)存款利息收入增加所致。2017年前三季度，順豐營(yíng)業(yè)毛利率為20.51%。公司在調(diào)研會(huì)上表示2017年全年毛利率目標(biāo)在20%左右。公司稱去年為了保證時(shí)效，公司進(jìn)行了前瞻性的營(yíng)運(yùn)資源投入，一定程度上會(huì)影響營(yíng)業(yè)毛利率，但從2017年上半年開(kāi)始，公司的毛利率已開(kāi)始逐漸回升。數(shù)據(jù)顯示，順豐2016年毛利率為19.69%，2017年上半年毛利率為21.19%。順豐預(yù)計(jì)2017年全年凈利潤(rùn)為46.93億-49.93億，增幅區(qū)間為12.26%-19.43%。四季度由于雙11等節(jié)日的催化，是業(yè)務(wù)旺季，所以完成業(yè)績(jī)預(yù)期是大概率事件。報(bào)告顯示，在負(fù)債構(gòu)成里，順豐債務(wù)主要以短期為主。數(shù)據(jù)顯示，順豐總負(fù)債為227.03億元，其中流動(dòng)負(fù)債占比80.74%。流動(dòng)性方面，截止到三季度末，公司持有流動(dòng)資產(chǎn)300.11億元，其中貨幣資金154.63億元，較上年增長(zhǎng)123%；流動(dòng)負(fù)債183.31億元，流動(dòng)比率為1.64，較2017年初的1.16相比有大幅增長(zhǎng)。目前，我國(guó)快遞業(yè)務(wù)量已連續(xù)三年穩(wěn)居世界第一，對(duì)全球快遞業(yè)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)40%。公司董事長(zhǎng)王衛(wèi)在近期接受媒體的采訪中表示，順豐將充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，積極融通一二三產(chǎn)業(yè)，充分帶動(dòng)上下游、促進(jìn)全產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈降本增效、提質(zhì)升級(jí)，加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)與互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)的深度融合。

再過(guò)一個(gè)月左右，維密（VictoriasSecret）中國(guó)首秀就要在上海舉行了，維密上半年業(yè)績(jī)不好，現(xiàn)在來(lái)想讓中國(guó)姑娘們?yōu)槊利愘I單，也在費(fèi)勁功夫。據(jù)相關(guān)分析，中國(guó)的內(nèi)衣市場(chǎng)年銷售額在1000億以上，在整體的市場(chǎng)中女式內(nèi)衣約占到了60%，市場(chǎng)規(guī)模約超過(guò)600億元。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展、居民收入的快速增長(zhǎng)帶動(dòng)了中高端內(nèi)衣的消費(fèi)需求，消費(fèi)者對(duì)內(nèi)衣的需求從款式、面料、工藝質(zhì)量等基本功能需求逐漸上升到對(duì)歸屬和情感價(jià)值的高層次需求，越來(lái)越重視內(nèi)衣的人文關(guān)懷和品牌價(jià)值，關(guān)注消費(fèi)過(guò)程的體驗(yàn)，消費(fèi)者購(gòu)買中高檔內(nèi)衣的比例越來(lái)越大。國(guó)內(nèi)姑娘們對(duì)內(nèi)衣的逐漸重視，也讓微商、淘品牌乘勢(shì)而起，海淘平臺(tái)、代購(gòu)等無(wú)奇不有。曾有位房地產(chǎn)大佬說(shuō)胸罩按平米算，比房?jī)r(jià)貴多了，此言有荒謬之處，但這巴掌大的小東西確實(shí)是個(gè)大生意。國(guó)內(nèi)最大的女性內(nèi)衣品牌，當(dāng)屬志玲姐姐代言的都市麗人，在前幾天都市麗人和京東合作搞出大新聞，偷偷過(guò)問(wèn)異性朋友對(duì)都市麗人怎么看，她說(shuō)她也喜歡志玲姐姐，但都市麗人太老了（品牌老化是都市麗人的第一大問(wèn)題），她喜歡優(yōu)衣庫(kù)和Oysho。都市麗人：“中國(guó)內(nèi)衣第一股”的增長(zhǎng)瓶頸顯現(xiàn)都市麗人成立于1998年，號(hào)稱“國(guó)內(nèi)首家快時(shí)尚內(nèi)衣品牌”，產(chǎn)品主要針對(duì)年輕女性群體。2012年，林志玲成為都市麗人的代言人后，都市麗人的知名度有了質(zhì)的提升。2014年6月26日，都市麗人(中國(guó))控股有限公司在香港主板上市，被稱“中國(guó)內(nèi)衣第一股”。截止至2016年年底，集團(tuán)門店數(shù)量為7651家，大部分為都市麗人品牌門店，且都市麗人占有國(guó)內(nèi)內(nèi)衣行業(yè)最高的市場(chǎng)份額，約占行業(yè)的3.2%。明顯看出上市對(duì)于都市麗人的業(yè)績(jī)有很大的正向刺激，從13到14年?duì)I收從29.16億人民幣增至40.08億人民幣，增長(zhǎng)額度超10億；2015年是都市麗人近年業(yè)績(jī)的巔峰，營(yíng)收49.53億人民幣；2016年?duì)I收出現(xiàn)明顯下跌，為45.12億人民幣。從構(gòu)成分布看，都市麗人主要營(yíng)收來(lái)自向加盟商銷售產(chǎn)品，這部分四年?duì)I收依次為22.4億、26.9億、31.56億、25.2億人民幣，很明顯2016年業(yè)績(jī)下跌主要是由于加盟商不給力，導(dǎo)致都市麗人供應(yīng)商2B業(yè)務(wù)收入大幅減少。直營(yíng)零售方面的業(yè)績(jī)比較平穩(wěn)，四年依次：6.76億、12.44億、16.23億、16.8億人民幣。都市麗人從14年開(kāi)始發(fā)展電商業(yè)務(wù)，三年?duì)I收依次為0.74億、1.75億、3.13億人民幣，成長(zhǎng)迅速，是都市麗人的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。都市麗人2016年毛利率為44.0%，同類企業(yè)的毛利率一般接近60%，相比之下都市麗人的毛利率較低，原因其一應(yīng)是其加盟店業(yè)務(wù)份額較大，稀釋了整體毛利率；其二是都市麗人非內(nèi)衣產(chǎn)品占比較多，如保暖服、睡衣、襪子背心等，這一塊業(yè)務(wù)由于南極人、北極絨類品牌低價(jià)對(duì)市場(chǎng)入侵，毛利不會(huì)高。都市麗人的凈利潤(rùn)從15年到16年從5.4億跌至2.42億，跌幅超過(guò)一半！而2016年都市麗人的凈利率下跌至5.4%。毛利率上升可以理解不斷改變銷售渠道及產(chǎn)品組合，進(jìn)一步整合供應(yīng)鏈所致，四年從36.7%增至44.0%。對(duì)于代工供應(yīng)商而言，大量生產(chǎn)能降低單位成本，所以一般單量越大，單位報(bào)價(jià)就會(huì)越低。從2013年開(kāi)始，都市麗人的門店速度和營(yíng)收皆大幅上升，總采購(gòu)成本同步上升，不過(guò)單量也會(huì)隨之上升，讓議價(jià)能力增強(qiáng)，讓單位采購(gòu)成本有所降低。從毛利率走勢(shì)看，2016年都市麗人毛利下降，毛利率卻略有上升，銷售下跌，必然有庫(kù)存積壓現(xiàn)象。都市麗人維持運(yùn)營(yíng)的存貨量也相應(yīng)上升，從2014年開(kāi)始，每年都有兩個(gè)億以上的存貨增加，不過(guò)16年存貨增加了3.5個(gè)億，營(yíng)收下跌，可見(jiàn)產(chǎn)品銷量也有同幅度下降。存貨是流動(dòng)資產(chǎn)，存貨增加且周轉(zhuǎn)率降低，給都市麗人現(xiàn)金流動(dòng)帶來(lái)了一定的影響，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金有大幅度減少，很可能是回購(gòu)加盟商庫(kù)存，并且新增了2億元人民幣貸款。庫(kù)存上漲和資金流壓力表明都市麗人內(nèi)部出現(xiàn)了一些問(wèn)題，而影響凈利潤(rùn)大幅度下降的直接原因是過(guò)高的費(fèi)用支出。銷售及營(yíng)銷費(fèi)用和一般及行政費(fèi)用大幅度提升，主要是因?yàn)?，自營(yíng)店數(shù)的增加，人員費(fèi)用、和店鋪?zhàn)饨鸬戎С錾仙０茨陥?bào)中的披露，都市麗人認(rèn)為三四線城市投資少、回報(bào)水平高，是公司渠道發(fā)展的重點(diǎn)方向之一。從店鋪分布看，都市麗人的地鋪主要在三四級(jí)城市及縣城，并且加盟店占大多數(shù)，加盟費(fèi)也是可觀的收入來(lái)源。如上圖示，15年都市麗人的單店?duì)I收略有上升，而直營(yíng)門店平均單店?duì)I收較大幅度上升，平均上漲17.5萬(wàn)人民幣，這可能讓管理層有了樂(lè)觀的預(yù)期，于是在16年大量增加直營(yíng)門店數(shù)量。從門店數(shù)量可以明顯看出，16年上半年都市麗人的直營(yíng)店數(shù)量增加447家，上升40%。但預(yù)期的增長(zhǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)，平均門店?duì)I收在下跌，根據(jù)年報(bào)顯示，虧損門店主要是街道門店和百貨門店開(kāi)始出現(xiàn)虧損，同時(shí)大量費(fèi)用支出也給都市麗人現(xiàn)金流帶來(lái)一定壓力，于是我們能看到2016年下半年開(kāi)始都市麗人才是關(guān)閉虧損門店，但已經(jīng)嚴(yán)重影響整體業(yè)績(jī)。綜上所述，國(guó)內(nèi)女性內(nèi)衣第一品牌并不像代言人那么美妙，由于對(duì)市場(chǎng)需求的激進(jìn)預(yù)判，都市麗人面臨庫(kù)存、現(xiàn)金流壓力。尤其是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不停上升，滯銷會(huì)逐漸累積，電商有增長(zhǎng)的潛力，但都市麗人產(chǎn)品需要調(diào)整。引援節(jié)流，多項(xiàng)舉措能否渡過(guò)難關(guān)業(yè)績(jī)下降，都市麗人聘請(qǐng)了多名新高管，以求改善集團(tuán)的管理。2017年，都市麗人做出一系列開(kāi)源節(jié)流活動(dòng)，削減16年運(yùn)營(yíng)不佳的影響，尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。首先都市麗人繼續(xù)關(guān)店，尤其是直營(yíng)店，上半年關(guān)閉了228家，同時(shí)翻新門店刺激客戶需求。今年5月5日，都市麗人公布了復(fù)星入股的公告。根據(jù)公告內(nèi)容，都市麗人與復(fù)星國(guó)際全資附屬公司簽訂股權(quán)認(rèn)購(gòu)協(xié)議，復(fù)星以2.5港元的認(rèn)購(gòu)價(jià)，溢價(jià)9.17%，獲得都市麗人2.4億配發(fā)股，占比配發(fā)后總股本11.18%。根據(jù)公告內(nèi)容，由復(fù)星認(rèn)購(gòu)而募集的資金總額為6億元，將用于銷售分銷渠道改革、收購(gòu)和合并項(xiàng)目以及流動(dòng)資金供給。復(fù)星入股的同時(shí)還與都市麗人的四個(gè)大股東簽署了一項(xiàng)業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議：營(yíng)收方面要求都市麗人2017年同比增長(zhǎng)不低于3%，2018年不低于6%，或是較2016年相比2018年增長(zhǎng)不低于9.18%。利潤(rùn)方面要求扣除非經(jīng)常性項(xiàng)目后，2017年同比增長(zhǎng)不低于20%，2018年不低于15%，或是較2016年相比2018年增長(zhǎng)不低于38%。而如果都市麗人未達(dá)到對(duì)賭要求，則四大股東需賠付1億作為補(bǔ)償，并且協(xié)議中還對(duì)四個(gè)大股東的持股比例做出了一定的要求。引入復(fù)星資金，都市麗人解決了資金壓力的同時(shí)，將擔(dān)負(fù)業(yè)績(jī)承諾的壓力。根據(jù)都市麗人2017年中報(bào)，今年上半年，都市麗人凈利潤(rùn)同比下跌16.74%至1.45億元人民幣，銷售額則同比下跌5.98%至20.79億元。隨后5月12日，都市麗人發(fā)布公告，與KIMURATAN及青島大都訂立戰(zhàn)略合作協(xié)議，集團(tuán)獲委托為銷售代表及分銷商，以于中國(guó)透過(guò)線上、傳統(tǒng)營(yíng)銷及分銷渠道，營(yíng)銷及分銷KIMURATAN兩個(gè)品牌（愛(ài)情設(shè)計(jì)及BIQUETTE）旗下產(chǎn)品。戰(zhàn)略合作協(xié)議初步期限至2018年末。KIMURATAN（TYO：8107）是一個(gè)成熟的日本嬰兒及兒童服裝企業(yè)，頗受日本市場(chǎng)認(rèn)可，其于日本逾40個(gè)城市擁有超過(guò)250家銷售分店。KIMURATAN的品牌包括愛(ài)情設(shè)計(jì)、BIQUETTE（貝開(kāi)特）、Youpi?。ㄓ妆蹋otherGoose等。近年由于日本出生率走低，KIMURATAN處境并不理想。都市麗人從2014年開(kāi)始涉足童裝，2015年其童裝品牌瞇雅佳已在其大多數(shù)門店有售。都市麗人想開(kāi)拓童裝市場(chǎng)作為新增長(zhǎng)點(diǎn)，二者也是各取所需，但瞇雅佳一直都不在都市麗人收入劃分中，主營(yíng)業(yè)務(wù)難以增收，如今引入成熟品牌和產(chǎn)品，延伸組合能行嗎？根據(jù)都市麗人2017年中期報(bào)告，上半年?duì)I收20.79億，同比下降6%，毛利9.37億，毛利率45.1%，同比下降2.6%，凈利潤(rùn)1.45億，凈利率6.96%，同比下降0.9%。紅利期之后，電商是都市麗人仍能保持增長(zhǎng)的領(lǐng)域。如此不難解釋為何都市麗人將電商作為業(yè)績(jī)突破口。9月29日，都市麗人與京東合作超級(jí)品牌日，在京東總部的宣傳會(huì)上，都市麗人公布了今年線上7.5個(gè)億的業(yè)績(jī)目標(biāo)，品牌代言人及公司股東林志玲以首席設(shè)計(jì)師身份親力解說(shuō)產(chǎn)品，京東為都市麗人進(jìn)行了全渠道的大力度宣傳，并且劉強(qiáng)東也親自站臺(tái)表示“對(duì)都市麗人這樣優(yōu)質(zhì)的品牌，京東集團(tuán)十分愿意與之合作，傾力支持?！倍际宣惾诉x擇京東，一方面是因?yàn)槎际宣惾司〇|銷量約為天貓的四分之一，在騰訊、網(wǎng)易等京東合作渠道的推動(dòng)曝光下，會(huì)有不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。另一方面，京東欲做大服飾版塊，在多家服裝企業(yè)關(guān)閉京東店后，京東也需要推動(dòng)合作品牌業(yè)績(jī)來(lái)展示其實(shí)力。更重要一點(diǎn)，京東和都市麗人背后都有今日資本，二者合作可能涉及背后資本的推動(dòng)。消費(fèi)升級(jí)，中低端內(nèi)衣受到?jīng)_擊都市麗人能否打一場(chǎng)翻身仗，兌現(xiàn)與復(fù)星資本的業(yè)績(jī)保證，就看下半年了。但目前為止，都市麗人仍是國(guó)內(nèi)最大的內(nèi)衣企業(yè)，老大如此，不知與同行相比如何。除了都市麗人，國(guó)內(nèi)還有較大的另外兩家內(nèi)衣上市公司安莉芳控股和匯潔股份。安莉芳是老牌香港企業(yè)，成立于1975年，主營(yíng)女性內(nèi)衣、睡衣、泳衣等，2000家門店覆蓋全國(guó)300個(gè)城市，大部分門店在百貨專柜。匯潔成立于1996年，前身是前身為“深圳市曼妮芬針織品有限公司”，公司成立了專業(yè)內(nèi)衣研究機(jī)構(gòu)——匯潔內(nèi)衣研究院，并與西安工程大學(xué)聯(lián)合成立了“匯潔-西安工程大學(xué)內(nèi)衣研究院”。公司主要從事人體工學(xué)研究、工藝技術(shù)研究、內(nèi)衣設(shè)計(jì)制造及營(yíng)銷等，目前約有1500家直營(yíng)門店。下面是三大女性內(nèi)衣上市公司的情況對(duì)比：上圖能明顯看出三家企業(yè)的差異。都市麗人規(guī)模最大，門店最多，但毛利率和產(chǎn)品價(jià)格都較低，定位大眾薄利多銷，但若產(chǎn)品賣不出去，運(yùn)作效率降低，渠道的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用會(huì)拖累企業(yè)，低價(jià)定位也讓庫(kù)存處理變得困難。安莉芳作為老品牌，毛利率最高達(dá)到80%左右，品牌溢價(jià)能力較強(qiáng)，不過(guò)也說(shuō)明在同等價(jià)位安莉芳產(chǎn)品的用料和質(zhì)量可能略有落后。匯潔有自己的研究機(jī)構(gòu)，定位中高端，主力品牌價(jià)格都較高，但業(yè)績(jī)是三家公司中最穩(wěn)定的。總體來(lái)看，三家相比，都市麗人和安莉芳的業(yè)績(jī)都有較大下滑，匯潔則保持平穩(wěn)發(fā)展。如今消費(fèi)升級(jí)風(fēng)在吹，都市麗人大眾定位，會(huì)逐漸被追求高品質(zhì)的消費(fèi)者拋棄。安莉芳成本過(guò)低，同等價(jià)位有更多選擇后，消費(fèi)者自然會(huì)選擇更符合價(jià)位品質(zhì)的產(chǎn)品。而三家企業(yè)都在關(guān)店，應(yīng)是國(guó)外品牌入華以及線上渠道和海淘消費(fèi)的影響。根據(jù)我的觀察，目前零售業(yè)產(chǎn)品端有兩個(gè)很大的變化，一是渠道扁平化和供應(yīng)鏈升級(jí)，使原本“高價(jià)”的商品變得“低價(jià)”；二是對(duì)于非稀缺商品，細(xì)分“加法”，選擇“減法”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更符合當(dāng)下消費(fèi)習(xí)慣。內(nèi)衣作為剛需產(chǎn)品，有抗周期性和非季節(jié)性的優(yōu)勢(shì)，在操作上有優(yōu)勢(shì)，庫(kù)存處理也少受影響。憑借定位、知名度和渠道優(yōu)勢(shì)，我認(rèn)為都市麗人在在三四線城市和線上仍有潛力，但款多價(jià)低的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，已經(jīng)不符合長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展需要。而內(nèi)衣市場(chǎng)的方向應(yīng)是健康舒適有品質(zhì)，像維密這樣可能帶有“物化”傾向的產(chǎn)品，也需要不久就會(huì)被新女性拋棄吧。

北京時(shí)間10月27日早間消息，亞馬遜今天發(fā)布了2017財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，亞馬遜第三季度凈利潤(rùn)為2.56億美元，與去年同期的凈利潤(rùn)2.52億美元相比增長(zhǎng)2%；凈銷售額為437億美元，與去年同期的327億美元相比增長(zhǎng)34%。亞馬遜第三季度營(yíng)收和每股收益均超出華爾街分析師此前預(yù)期，推動(dòng)其盤后股價(jià)大幅上漲近8%。在截至9月30日的這一財(cái)季，亞馬遜的凈利潤(rùn)為2.56億美元，每股收益0.52美元，這一業(yè)績(jī)略好于去年同期。2016財(cái)年第三季度，亞馬遜的凈利潤(rùn)為2.52億美元，每股收益0.52美元。亞馬遜第三季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為3.47億美元，與去年同期的5.75億美元相比下降40%。亞馬遜第三季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)數(shù)據(jù)中包含了來(lái)自于全食超市公司的2100萬(wàn)美元運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)。亞馬遜第三季度凈銷售額為437億美元，與去年同期的327億美元相比增長(zhǎng)34%，其中包含了來(lái)自于全食超市公司的13億美元營(yíng)收。不計(jì)入來(lái)自于全食超市公司的營(yíng)收以及匯率變動(dòng)給亞馬遜凈銷售額帶來(lái)的1.24億美元的正面影響，亞馬遜第三季度凈銷售額與去年同期相比增長(zhǎng)29%。亞馬遜第三季度營(yíng)收和每股收益均超出華爾街分析師預(yù)期。據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，22名分析師此前平均預(yù)期亞馬遜第三季度每股收益0.03美元，20名分析師平均預(yù)期亞馬遜第三季度凈銷售額為421.4億美元。在截至2017年9月30日的12個(gè)月時(shí)間里，亞馬遜的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流為171億美元，比去年同期增長(zhǎng)14%；在截至2016年9月30日的12個(gè)月時(shí)間里，亞馬遜的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流為150億美元。在截至2017年9月30日的12個(gè)月時(shí)間里，亞馬遜的自由現(xiàn)金流為81億美元，低于去年同期；在截至2016年9月30日的12個(gè)月時(shí)間里，亞馬遜的自由現(xiàn)金流為90億美元。在扣除租約本金還款以后，亞馬遜過(guò)去12個(gè)月時(shí)間里的自由現(xiàn)金流為35億美元，低于去年同期；在截至2016年9月30日的12個(gè)月時(shí)間里，亞馬遜扣除前述項(xiàng)目以后的自由現(xiàn)金流為53億美元。在扣除融資租賃本金還款以及根據(jù)資本租約所獲資產(chǎn)以后，亞馬遜過(guò)去12個(gè)月時(shí)間里的自由現(xiàn)金流為流出10億美元；相比之下，在截至2016年9月30日的12個(gè)月時(shí)間里，亞馬遜扣除前述項(xiàng)目以后的自由現(xiàn)金流為流入38億美元。今年7月，亞馬遜預(yù)計(jì)第三季度凈銷售額為392.5億美元到417.5億美元，同比增長(zhǎng)20%到28%，其中包含了匯率變動(dòng)預(yù)計(jì)將會(huì)帶來(lái)的約1.25億美元的負(fù)面影響，即40個(gè)基點(diǎn)左右，這一預(yù)期區(qū)間的中值為405億美元，超出分析師當(dāng)時(shí)預(yù)期；并預(yù)計(jì)第三季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為-4億美元到3億美元。亞馬遜第三季度產(chǎn)品凈銷售額為287.68億美元，高于去年同期的223.39億美元；服務(wù)凈銷售額為149.76億美元，高于去年同期的103.75億美元。按照地域劃分，亞馬遜北美部門（美國(guó)、加拿大）第三季度凈銷售額為254.46億美元，比去年同期的188.74億美元增長(zhǎng)35%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為1.12億美元，低于去年同期的2.55億美元。亞馬遜國(guó)際部門（英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、日本和中國(guó)）第三季度凈銷售額為137.14億美元，比去年同期的106.09億美元增長(zhǎng)29%；運(yùn)營(yíng)虧損為9.36億美元，與于去年同期的運(yùn)營(yíng)虧損5.41億美元相比有所擴(kuò)大。亞馬遜AWS云服務(wù)第三季度凈銷售額為45.84億美元，比去年同期的32.31億美元增長(zhǎng)42%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為11.71億美元，高于去年同期的8.61億美元。亞馬遜第三季度來(lái)自于北美部門的銷售額在總銷售額中所占比例為58%，與去年同期相比持平；來(lái)自于國(guó)際部門的銷售額在總銷售額中所占比例為31%，低于去年同期的32%；來(lái)自于AWS云服務(wù)的銷售額在總銷售額中所占比例為11%，高于去年同期的10%。按照服務(wù)和業(yè)務(wù)類型劃分，亞馬遜第二季度來(lái)自于在線商店的凈銷售額為263.92億美元，與去年同期的215.90億美元相比增長(zhǎng)22%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響同樣為同比增長(zhǎng)22%；來(lái)自于實(shí)體店的凈銷售額為12.76億美元，去年同期并無(wú)這項(xiàng)收入；來(lái)自于第三方賣家服務(wù)的凈銷售額為79.28億美元，與去年同期的56.52億美元相比增長(zhǎng)40%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響同樣為同比增長(zhǎng)40%；來(lái)自于訂閱服務(wù)的凈銷售額為24.41億美元，與去年同期的15.32億美元相比增長(zhǎng)59%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響同樣為同比增長(zhǎng)59%；來(lái)自于AWS云服務(wù)的凈銷售額為45.84億美元，比去年同期的32.31億美元增長(zhǎng)42%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響同樣為同比增長(zhǎng)42%；來(lái)自于其他業(yè)務(wù)的凈銷售額為11.23億美元，比上年同期的7.09億美元增長(zhǎng)58%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響同樣為同比增長(zhǎng)58%。亞馬遜預(yù)計(jì)2017財(cái)年第四季度凈銷售額為560億美元到605億美元，同比增長(zhǎng)28%到38%，其中包含了全食超市公司對(duì)同比增長(zhǎng)率的約1000個(gè)基點(diǎn)的影響。另外，這一預(yù)期還包含了匯率變動(dòng)預(yù)計(jì)將可帶來(lái)的約12億美元的正面影響，合270個(gè)基點(diǎn)。亞馬遜還預(yù)計(jì)，2017財(cái)年第四季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為3億美元到16.5億美元，相比之下2016年同期運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為13億美元。據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，20名分析師此前平均預(yù)期亞馬遜第四季度凈銷售額為589.4億美元。當(dāng)日，亞馬遜股價(jià)在納斯達(dá)常規(guī)交易中下跌0.48美元，報(bào)收于972.43美元，跌幅為0.05%。在隨后截至美國(guó)東部時(shí)間18：12（北京時(shí)間27日6：12）為止的盤后交易中，亞馬遜股價(jià)大幅上漲77.08美元，至1049.51美元，漲幅為7.93%。過(guò)去52周，亞馬遜的最高價(jià)為1083.31美元，最低價(jià)為710.10美元。

10月24日消息，經(jīng)歷了2016年的低潮后，跨境進(jìn)口電商似乎已經(jīng)渡過(guò)了資本寒冬期，今年以來(lái)不斷有融資或者盈利消息曝出。小編最新獲悉，跨境進(jìn)口電商、跨境O2O品牌寶媽環(huán)球購(gòu)已在2017年2月完成千萬(wàn)級(jí)的A輪融資，而為進(jìn)一步深化供應(yīng)鏈體系，目前，其正在以2億人民幣的估值尋求大約5000萬(wàn)人民幣的新一輪融資（A+輪）。據(jù)悉，本次融資所獲得的資金可以幫助寶媽環(huán)球購(gòu)將熱銷品備貨從30天提高至45天以降低缺貨風(fēng)險(xiǎn)、更多地采用鐵路和海運(yùn)代替空運(yùn)以降低國(guó)際物流成本、拓展產(chǎn)品線、優(yōu)化倉(cāng)儲(chǔ)物流，以及開(kāi)發(fā)新的銷售渠道。根據(jù)公開(kāi)資料，寶媽環(huán)球購(gòu)成立于2016年1月，主體運(yùn)營(yíng)公司為重慶愛(ài)如寶電子商務(wù)有限公司。2016年12月，成立成都寶媽樂(lè)購(gòu)電子商務(wù)有限公司，并于2017年6月將業(yè)務(wù)全線遷移至成都。截至2017年9月，寶媽環(huán)球購(gòu)全國(guó)O2O體驗(yàn)店數(shù)量已達(dá)400家，以擁有8000多萬(wàn)人口的四川為重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域，向外輻射并已在全國(guó)15省219市縣開(kāi)設(shè)有社區(qū)體驗(yàn)店。寶媽環(huán)球購(gòu)方面向小編介紹稱，團(tuán)隊(duì)目前約40人，核心創(chuàng)始人擁有近15年的電商系統(tǒng)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)具有多年的歐美公司合作溝通與國(guó)際貿(mào)易經(jīng)驗(yàn)。公司獨(dú)立研發(fā)了緊貼業(yè)務(wù)需求的ERP系統(tǒng)，并利用大數(shù)據(jù)降低運(yùn)營(yíng)成本、實(shí)現(xiàn)供銷存和財(cái)務(wù)一體化。據(jù)了解，目前，該公司月銷售收入超過(guò)2000萬(wàn)，凈利潤(rùn)率接近10%，平均庫(kù)存周轉(zhuǎn)率45天。此輪融資后，寶媽環(huán)球購(gòu)將2018年的銷售目標(biāo)定位計(jì)超過(guò)5億元人民幣，未來(lái)三年將在全國(guó)開(kāi)設(shè)5000家以上的O2O體驗(yàn)店。對(duì)于開(kāi)線下店，寶媽環(huán)球購(gòu)方面解釋稱，海外品牌商已逐步意識(shí)到渠道下沉和價(jià)格管控對(duì)其在中國(guó)市場(chǎng)取得長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的重要性，而O2O體驗(yàn)店正好能滿足他們渠道下沉、深入三四五線城市社區(qū)、進(jìn)行面對(duì)面消費(fèi)教育等方面的需求。

北京時(shí)間10月20日凌晨消息，支付服務(wù)提供商PayPal今天公布了2017財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，PayPal第三季度凈營(yíng)收為32.39億美元，比上年同期的26.67億美元增長(zhǎng)21%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長(zhǎng)22%；凈利潤(rùn)為3.80億美元，比上年同期的3.23億美元增長(zhǎng)18%。PayPal第三季度業(yè)績(jī)和全年業(yè)績(jī)展望均超出華爾街分析師預(yù)期，從而推動(dòng)其盤后股價(jià)上漲逾4%，突破52周最高價(jià)。在截至9月30日的這一財(cái)季，PayPal的凈利潤(rùn)為3.80億美元，比上年同期的3.23億美元增長(zhǎng)18%；每股收益為0.31美元，比去年同期的0.27美元增長(zhǎng)17%。不計(jì)入某些一次性項(xiàng)目（不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），PayPal第三季度調(diào)整后凈利潤(rùn)為5.60億美元，比上年同期的4.25億美元增長(zhǎng)32%；調(diào)整后每股收益為0.46美元，比去年同期的0.35美元增長(zhǎng)31%，超出分析師此前預(yù)期。財(cái)經(jīng)信息供應(yīng)商調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)期PayPal第三季度每股收益為0.43美元。PayPal第三季度凈營(yíng)收為32.39億美元，比上年同期的26.67億美元增長(zhǎng)21%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長(zhǎng)22%，這一業(yè)績(jī)也超出分析師此前預(yù)期。彭博社調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)期PayPal第三季度營(yíng)收為31.78億美元。PayPal第三季度總支付額（TPV）為1140.45億美元，比去年同期的874.03億美元增長(zhǎng)30%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長(zhǎng)29%。其中，約35%的總支付額來(lái)自于移動(dòng)設(shè)備；移動(dòng)支付金額同比增長(zhǎng)54%，至400億美元左右。PayPal第三季度總運(yùn)營(yíng)支出為28.16億美元，高于上年同期的23.19億美元。其中，交易支出為11.02億美元，高于上年同期的8.30億美元；交易和貸款損失為3.63億美元，高于上年同期的2.71億美元；客戶支持和運(yùn)營(yíng)支出為3.46億美元，高于上年同期的3.25億美元；銷售和營(yíng)銷支出為2.78億美元，高于上年同期的2.33億美元；產(chǎn)品開(kāi)發(fā)支出為2.40億美元，高于上年同期的2.15億美元；總務(wù)和行政支出為2.93億美元，高于上年同期的2.61億美元；折舊和攤銷支出為1.94億美元，高于上年同期的1.84億美元。PayPal第三季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為4.23億美元，高于上年同期的3.48億美元；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為13.1%，與上年同期的13.0%相比基本持平。不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，PayPal第三季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為19.9%，與上年同期的18.4%相比上升157個(gè)基點(diǎn)。PayPal第三季度運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流為10.06億美元，比上年同期的8.01億美元增長(zhǎng)26%；自由現(xiàn)金流為8.41億美元，與上年同期的6.18億美元相比增長(zhǎng)36%。截至2017年12月31日，PayPal持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物以及非股權(quán)投資總額為71億美元。PayPal第三季度有效稅率為15.7%，與上年同期的10.3%相比上升547個(gè)基點(diǎn)；不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有效稅率為16.9%，與去年同期的15.3%相比上升158個(gè)基點(diǎn)。PayPal第三季度新增活躍用戶賬戶為820萬(wàn)個(gè)，截至季度末為止的活躍用戶賬戶總數(shù)達(dá)到了2.18億個(gè)，其中包括1700萬(wàn)個(gè)以上的商家賬戶。在第三季度中，PayPal處理的交易量達(dá)到了19億次，同比增長(zhǎng)26%。在過(guò)去12個(gè)月時(shí)間里，PayPal的每活躍賬戶交易處理量為32.8次，同比增長(zhǎng)9%。PayPal預(yù)計(jì)，2017財(cái)年第四季度該公司凈營(yíng)收將在35.70億美元到36.30億美元之間，同比增長(zhǎng)20%到22%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長(zhǎng)20%到22%；每股收益將在0.37美元到0.39美元之間；不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的調(diào)整后每股收益將在0.50美元到0.52美元之間，這反映了約2.25億美元到2.40億美元之間的調(diào)整，主要代表著預(yù)估為2.05億美元到2.15美元的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出以及相關(guān)的雇主薪酬稅。據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)網(wǎng)站提供的數(shù)據(jù)顯示，分析師平均預(yù)期PayPal第四季度營(yíng)收將達(dá)35.6億美元，每股收益將達(dá)0.51美元。PayPal還預(yù)計(jì)，該公司2017財(cái)年全年的凈營(yíng)收將在129.20億美元到129.80億美元之間，同比增長(zhǎng)19%到20%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長(zhǎng)20%到21%；每股收益將在1.34美元到1.36美元之間；不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的調(diào)整后每股收益將在1.86美元到1.88美元之間，這反映了約8.90億美元到9.05億美元之間的調(diào)整，主要代表著預(yù)估為7.30億美元到7.40億美元的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出以及相關(guān)的雇主薪酬稅。據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)網(wǎng)站提供的數(shù)據(jù)顯示，分析師平均預(yù)期PayPal全年?duì)I收將達(dá)128.6億美元，每股收益將達(dá)1.84美元。當(dāng)日，PayPal股價(jià)在納斯達(dá)克市場(chǎng)的常規(guī)交易中下跌0.01美元，報(bào)收于67.25美元，跌幅為0.01%。在隨后截至美國(guó)東部時(shí)間18：00（北京時(shí)間20日6：00）的盤后交易中，PayPal股價(jià)上漲2.75美元，至70.00美元，漲幅為4.09%，突破52周最高價(jià)。過(guò)去52周，PayPal的最高價(jià)為69.61美元，最低價(jià)為38.06美元。今年截至目前為止，PayPal股價(jià)累計(jì)上漲了68.71%，相比之下同期標(biāo)普500指數(shù)上漲14.4%。

趣店給華爾街講了一個(gè)好故事。北京時(shí)間10月18日晚9：30，趣店在紐約證券交易所正式掛牌上市，股票交易代碼為“QD”，發(fā)行價(jià)為每股美國(guó)存托股（ADS）24美元，高于日前招股書更新中的19-22美元定價(jià)區(qū)間。隨后，趣店開(kāi)盤價(jià)報(bào)34.35美元，較發(fā)行價(jià)上漲43.13%，市值達(dá)到113.31億美元。截止10月18日收盤，趣店報(bào)收29.18美元，較發(fā)行價(jià)上漲21.58%，市值為96.25億美元。雖然負(fù)面不斷，但從結(jié)果上看，趣店登陸美股后邁出了成功的第一步，這與其搶眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不無(wú)關(guān)系。招股說(shuō)明書業(yè)績(jī)搶眼趣店前身趣分期于2014年3月正式上線，主要業(yè)務(wù)為向大學(xué)生提供消費(fèi)分期金融服務(wù)，并在之后假如現(xiàn)金周轉(zhuǎn)服務(wù)。2015年，趣分期獲得螞蟻金服領(lǐng)投的2億美元D輪融資，并開(kāi)始與螞蟻金服旗下的支付寶和芝麻信用達(dá)成戰(zhàn)略合作，完成支付體系與征信體系建立。同年11月，趣分期上線面向年輕消費(fèi)者的業(yè)務(wù)，并接入支付寶。2016年，趣分期完成30億元首期Pre-IPO輪融資后宣布品牌升級(jí)，公司更名為趣店集團(tuán)，計(jì)劃通過(guò)大數(shù)據(jù)、人工智能及機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)搭建信用評(píng)估模型，并為高質(zhì)量用戶提供小額信貸。今年9月19日，趣店向美國(guó)證券交易委員會(huì)正式遞交IPO（首次公開(kāi)招股）招股書，擬融資7.5億美元。根據(jù)趣店10月13日向SEC提交更新后的招股書文件，該公司股票交易代碼為“QD”，定價(jià)區(qū)間為19-22美元，擬最高融資9.49億美元。摩根士丹利、瑞士信貸、花旗集團(tuán)、中金公司及瑞銀投資銀行擔(dān)任承銷商。招股書顯示，從公司成立至今，趣店的主要收入來(lái)源由現(xiàn)金貸及分期購(gòu)物平臺(tái)產(chǎn)生的服務(wù)費(fèi)（financingincome）和向品牌供應(yīng)商收取的商品差價(jià)收入（salescomissionfees）組成。今年上半年，兩項(xiàng)收入在趣店的整體營(yíng)收中分別占83.32%和13.70%。截至2017年6月30日，趣店2017年上半年總營(yíng)收18.33億元，超出2016年全年收入，同比增長(zhǎng)393.30%。公司同期凈利潤(rùn)達(dá)到9.73億元，同比增長(zhǎng)695.25%，利潤(rùn)率53.11%。公司從2016年第一季度扭虧為盈，主要原因?yàn)榉?wù)費(fèi)收入大幅提高。招股書顯示，2015年第四季度，公司凈虧損1.03億元，環(huán)比擴(kuò)大98.42%，但進(jìn)入2016年第一季度，公司大幅扭虧，實(shí)現(xiàn)1932.9萬(wàn)元凈利潤(rùn)。其中，服務(wù)費(fèi)收入從4168.1萬(wàn)元增長(zhǎng)至1.01億元，環(huán)比增長(zhǎng)163.54%。除營(yíng)收數(shù)據(jù)外，趣店的平均月活（MAU）、新增用戶、交易量及交易金額均在2015年第四季度實(shí)現(xiàn)200%以上的環(huán)比增長(zhǎng)，其中季度新增用戶與交易量增長(zhǎng)均超過(guò)360%。獲客渠道嚴(yán)重依賴螞蟻金服值得注意的是，趣店獲得高速增長(zhǎng)的拐點(diǎn)，與螞蟻金服入股公司的時(shí)間段接近。而在實(shí)際上，趣店在招股書中也承認(rèn)，在獲客與運(yùn)營(yíng)方面，公司與螞蟻金服的戰(zhàn)略合作起到了重要作用。新浪科技曾經(jīng)對(duì)趣店的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理，發(fā)現(xiàn)公司在2015年與螞蟻金服達(dá)成戰(zhàn)略合作之前，營(yíng)銷效率一直較低，每1元營(yíng)銷支出最高對(duì)應(yīng)2元左右的營(yíng)收。而在此之后，公司營(yíng)銷效率迅速提升，該數(shù)字最高達(dá)到約15元。實(shí)際上，趣店也在招股書中承認(rèn)，公司可以通過(guò)支付寶開(kāi)放平臺(tái)獲得免費(fèi)入口，獲得用戶的快速增長(zhǎng)。而從2016年起獲得的大部分活躍用戶，特別是借貸一次以上的用戶，多來(lái)自支付寶平臺(tái)。對(duì)單一獲客渠道的嚴(yán)重依賴可能會(huì)影響到趣店未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展。今年2月，趣店在支付寶某提供消費(fèi)信貸產(chǎn)品的渠道展示到期后，將獲客渠道更換到了其他位置。結(jié)合春節(jié)期間借貸量減少，這一變化導(dǎo)致第一季度新增用戶數(shù)環(huán)比減少了30.01%。此外，今年第二季度，趣店的銷售及營(yíng)銷支出占比從第一季度的6.5%上升到了9.5%，增加約4100萬(wàn)元，原因是今年3月，趣店與螞蟻金服旗下的消費(fèi)貸服務(wù)借唄達(dá)成合作協(xié)議，通過(guò)后者獲客。而此外，趣店還在招股書中提及支付寶最近開(kāi)始對(duì)某第三方服務(wù)展示位置收費(fèi)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，無(wú)論渠道未來(lái)不可用，還是支付寶開(kāi)始收費(fèi)，趣店都將承擔(dān)顯著增加的獲客成本。風(fēng)控體系存在疑點(diǎn)此外，在風(fēng)控體系方面，趣店也存在嚴(yán)重依賴芝麻信用的情況。按照招股書中對(duì)商業(yè)模式的表述，趣店的目標(biāo)人群主要是從信用卡等傳統(tǒng)金融無(wú)法覆蓋到的人群中，挖掘出來(lái)的優(yōu)質(zhì)年輕消費(fèi)者。由于這部分人群缺少傳統(tǒng)的信用數(shù)據(jù)，趣店需要通過(guò)建立自有的風(fēng)控模型和系統(tǒng)來(lái)完成覆蓋。根據(jù)招股書的描述，趣店的風(fēng)險(xiǎn)控制體系運(yùn)用了大數(shù)據(jù)、人工智能和深度學(xué)習(xí)等技術(shù)，結(jié)合芝麻信用分和用戶行為數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)估用戶的還款意愿和能力，進(jìn)而進(jìn)行更加精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，并降低運(yùn)營(yíng)成本。以此為背景，趣店給出了極其漂亮的逾期率數(shù)字。招股書顯示，按逾期一月的情況計(jì)算，公司至2017年年中的逾期率始終處于0.5%以下。而趣店也相信，小額現(xiàn)金貸的高頻交易，會(huì)為公司帶來(lái)更多的用戶行為數(shù)據(jù)，進(jìn)而幫助優(yōu)化風(fēng)控模型的信用評(píng)估能力。不過(guò)，接近趣店內(nèi)部人士向新浪科技介紹，逾期率低的更多原因是趣店為借貸用戶設(shè)置了較高的門檻：“一般來(lái)說(shuō)芝麻信用分600以上才可以放貸，這部分人原本的信用就比較好，自然逾期情況不會(huì)發(fā)生太多?！比さ暝谡泄蓵刑崾玖伺c芝麻信用相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，如果無(wú)法接入芝麻信用相關(guān)的信用分析數(shù)據(jù)，公司在評(píng)估潛在用戶信用價(jià)值方面會(huì)受到嚴(yán)重影響，會(huì)降低放款質(zhì)量，并提高逾期率。此外，在與芝麻信用的合作中，趣店并不掌握某些特定的分析結(jié)果，這也會(huì)給趣店的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力帶來(lái)?yè)p害。趣店對(duì)此并非沒(méi)有準(zhǔn)備，在其未來(lái)的戰(zhàn)略規(guī)劃中，除對(duì)用于改善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的數(shù)據(jù)分析與機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)繼續(xù)投資之外，還計(jì)劃和更多第三方互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行更多類型的數(shù)據(jù)合作。此外，趣店還在去年邀請(qǐng)前美國(guó)第一資本投資國(guó)際集團(tuán)（CapitalOne）高管粘旻環(huán)加入趣店擔(dān)任首席風(fēng)控官，據(jù)信負(fù)責(zé)提高公司的風(fēng)控能力。但值得注意的是，此次趣店在招股書中披露的高管名單中，粘旻環(huán)并不在其中。監(jiān)管天花板逼近除此之外，趣店還面臨年化收益率偏高的質(zhì)疑。今年年初，多家媒體曾對(duì)來(lái)分期借款手續(xù)費(fèi)率高于化收益率36%上限進(jìn)行過(guò)曝光。在招股書中，趣店承認(rèn)2016年的交易當(dāng)中，大約59.5%的年化收益率高出上限。如果嚴(yán)格按照36%的上限執(zhí)行，公司營(yíng)收大約將會(huì)減少3.07億元，這幾乎占到了2016年總營(yíng)收的21%。這對(duì)以現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)為主的趣店來(lái)說(shuō)，影響頗大。從2017年4月起，趣店對(duì)其產(chǎn)品進(jìn)行了一系列調(diào)整，確保年化綜合服務(wù)費(fèi)率不會(huì)超過(guò)36%。而從目前趣店與來(lái)分期的現(xiàn)金借貸情況來(lái)看，借款3500元一個(gè)月，需要?dú)w還3605元的本金和手續(xù)費(fèi)，年化綜合服務(wù)費(fèi)率緊貼政策上限。除此之外，為了確保合規(guī)，趣店還在今年4月停止從P2P平臺(tái)獲得資金。除此之外，趣店手中的兩塊小貸牌照，已經(jīng)觸碰到了借貸上限的天花板。2016年，趣店通過(guò)撫州高新區(qū)趣分期小額貸款有限公司和贛州快樂(lè)生活網(wǎng)絡(luò)小額貸款有限公司兩家主營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)小額貸款業(yè)務(wù)的子公司，分別獲得了借貸限額30億元和27億元的小貸牌照。但趣店在財(cái)報(bào)中提醒，公司通過(guò)小貸牌照獲得的借貸限額，已經(jīng)無(wú)法滿足公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的需要。而實(shí)際上，包括銀行、信托等第三方外部資金渠道在內(nèi)，它2017年第二季度的季度交易額已經(jīng)達(dá)到了215.25億元。為了滿足業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)資金的需求。趣店與數(shù)家信托公司合作成立信托基金發(fā)放貸款，但即便如此，資金提供量也未必能夠滿足趣店交易量上升的需求。此外，監(jiān)管者還有可能將這種行為認(rèn)定成為借貸方，從而進(jìn)行更加嚴(yán)格的監(jiān)管措施。

北京時(shí)間10月19日凌晨消息，eBay今天發(fā)布了2017財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，eBay第三季度凈營(yíng)收為24.09億美元，比去年同期的22.17億美元增長(zhǎng)9%；來(lái)自于持續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)為5.23億美元，比去年同期的4.18億美元增長(zhǎng)25%。eBay第三季度調(diào)整后盈利符合華爾街分析師此前預(yù)期，營(yíng)收則超出預(yù)期，但第四季度盈利展望未達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致其盤后股價(jià)下跌逾5%。在截至9月30日的這一財(cái)季，eBay來(lái)自于持續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)為5.23億美元，比去年同期的4.18億美元增長(zhǎng)25%；來(lái)自于持續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的每股攤薄收益為0.48美元，比去年同期的0.36美元增長(zhǎng)32%。不計(jì)入某些一次性項(xiàng)目（不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），eBay第三季度來(lái)自于持續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)為5.14億美元，與去年同期的5.09億美元相比增長(zhǎng)1%；來(lái)自于持續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的每股攤薄收益為0.48美元，比去年同期的0.45美元增長(zhǎng)7%，符合分析師此前預(yù)期。湯森路透調(diào)查顯示，分析師預(yù)期eBay第三季度調(diào)整后每股收益為0.48美元。eBay第三季度凈營(yíng)收為24.09億美元，比去年同期的22.17億美元增長(zhǎng)9%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長(zhǎng)8%，超出分析師此前預(yù)期。湯森路透調(diào)查顯示，分析師預(yù)期eBay第三季度營(yíng)收為23.7億美元。eBay第三季度總商品交易額（GMV）為217億美元，與去年同期相比增長(zhǎng)8%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長(zhǎng)7%。eBay第三季度總運(yùn)營(yíng)支出為12.75億美元，高于去年同期的11.77億美元。其中，銷售和營(yíng)銷支出為6.27億美元，高于去年同期的6.00億美元；產(chǎn)品開(kāi)發(fā)支出為3.16億美元，高于去年同期的2.88億美元；總務(wù)和行政支出為2.54億美元，高于去年同期的2.24億美元；交易損失準(zhǔn)備金為6800萬(wàn)美元，高于去年同期的5600萬(wàn)美元；已獲得無(wú)形資產(chǎn)攤銷支出為1000萬(wàn)美元，高于去年同期的900萬(wàn)美元。eBay第三季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為5.78億美元，高于去年同期的5.42億美元；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為24.0%，相比之下去年同期為24.4%；不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為29.6%，相比之下去年同期為29.9%。eBay第三季度持續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的有效稅率為25%，相比之下去年同期為22%；不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，持續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的有效稅率為23%，相比之下去年同期為22%。eBay第三季度持續(xù)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流為8.77億美元，自由現(xiàn)金流為7.20億美元。在第三季度中，eBay總共回購(gòu)了2500萬(wàn)股普通股，回購(gòu)總價(jià)值約為9.07億美元。截至2017年9月30日，eBay的已獲批剩余可回購(gòu)股票價(jià)值為26億美元。截至2017年9月30日，eBay所持現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和非股權(quán)投資組合總額為114億美元。eBay預(yù)計(jì)，2017財(cái)年第四季度凈營(yíng)收為25.8億美元到26.2億美元，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響同比增長(zhǎng)6%到8%；按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，來(lái)自于持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的每股攤薄收益為0.40美元到0.45美元；不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，來(lái)自于持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的每股攤薄收益為0.57美元到0.59美元，其中值未達(dá)預(yù)期。湯森路透調(diào)查顯示，分析師預(yù)期eBay第四季度每股收益為0.59美元，營(yíng)收為25.8億美元。eBay還預(yù)計(jì)，2017財(cái)年全年凈營(yíng)收為95.3億美元到95.7億美元，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響同比增長(zhǎng)約7%，符合分析師預(yù)期；按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，來(lái)自于持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的每股攤薄收益為1.85美元到1.90美元；不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，來(lái)自于持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的每股攤薄收益為1.99美元到2.01美元，其中值符合分析師預(yù)期。湯森路透調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)期eBay全年?duì)I收為95億美元，每股收益為2美元。當(dāng)日，eBay股價(jià)在納斯達(dá)克常規(guī)交易中上漲0.48美元，報(bào)收于37.97美元，漲幅為1.28%。在隨后截至美國(guó)東部時(shí)間16：59（北京時(shí)間19日4：59）的盤后交易中，eBay股價(jià)下跌1.97美元，至36.00美元，跌幅為5.19%。過(guò)去52周，eBay的最高價(jià)為39.28美元，最低價(jià)為27.28美元。

美國(guó)東部時(shí)間10月13日，SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）公布了拍拍貸招股說(shuō)明書。拍拍貸計(jì)劃在紐交所上市，股票代碼“PPDF”。今年以來(lái)，已有多家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)成功在美國(guó)上市或是即將敲響上市鐘聲。4月28日，上海P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信而富在美國(guó)紐交所掛牌上市。9月19日，趣店集團(tuán)向SEC提交了IPO上市申請(qǐng)招股書，擬議最高籌資額為7.5億美元。早在2015年12月宜人貸正式在紐交所掛牌，成為登陸紐交所的中國(guó)P2P第一股。隨著國(guó)內(nèi)對(duì)互金企業(yè)監(jiān)管的加強(qiáng)，為尋求更寬闊的融資渠道和更寬松的監(jiān)管環(huán)境，國(guó)內(nèi)互金企業(yè)赴美上市似乎出現(xiàn)了“扎堆”之勢(shì)。半年凈賺10.49億，高利貸起家能走多遠(yuǎn)？拍拍貸早在2007年6月成立，公司全稱為“上海拍拍貸金融信息服務(wù)有限公司”，總部位于上海。拍拍貸是第一家由工商部門特批，獲得“金融信息服務(wù)”資質(zhì)，從而得到政府認(rèn)可的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，資產(chǎn)端以小額分散的消費(fèi)貸款著稱。根據(jù)官網(wǎng)，截至2017年10月16日下午五點(diǎn)羽化財(cái)經(jīng)成稿時(shí)，拍拍貸注冊(cè)用戶超過(guò)5870萬(wàn)，累計(jì)成交總額超過(guò)780億。根據(jù)零壹數(shù)據(jù)，2017年9月，拍拍貸交易額為69.3億元，位列第四（前三位是依次是陸金服、紅嶺創(chuàng)投和微貸網(wǎng)）。拍拍貸發(fā)布的2017年第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，該季度拍拍貸成交額為165億元，環(huán)比增長(zhǎng)56%。拍拍貸招股書披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示：截至2017年6月30日，拍拍貸2017年?duì)I業(yè)收入為17.349億元，比2016年低的12.158億元，增長(zhǎng)近42.7%。凈利潤(rùn)方面，招股書顯示，2015拍拍貸虧損人民幣7214萬(wàn)元，2016年開(kāi)始盈利，凈利潤(rùn)人民幣5.015億元。2017年上半年進(jìn)一步增長(zhǎng)，半年時(shí)間實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)折合人民幣10.468億元。半年凈賺10億多，拍拍貸的口碑并沒(méi)有像業(yè)績(jī)一樣亮眼“之前我們?cè)米约旱馁Y金在平臺(tái)上提供貸款，這可能使我們面臨著監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。”拍拍貸招股書明確列出了該風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容。網(wǎng)貸暫行辦法明確禁止網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)放貸款的行為，而拍拍貸曾利用自有資金放貸，顯然是踩了監(jiān)管紅線。至于拍拍貸面臨的監(jiān)管合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)到底有多大，一方面取決于其放貸行為是在監(jiān)管辦法發(fā)布前還是發(fā)布后，另一方面也取決于其自有資金放貸在當(dāng)時(shí)是不是主營(yíng)業(yè)務(wù)，以及所帶來(lái)的營(yíng)收是否占總營(yíng)收過(guò)大。近期與拍拍貸有關(guān)的新聞是它9月26日發(fā)布公告，下架活期理財(cái)產(chǎn)品拍活寶，此舉被傳與上海監(jiān)管層將禁止活期理財(cái)?shù)膫髀動(dòng)嘘P(guān)。另外，拍拍貸旗下拍分期被曝收縮戰(zhàn)線，拍分期上線于2015年，是一款無(wú)抵押借款A(yù)pp。羽化財(cái)經(jīng)在查閱拍拍貸相關(guān)材料是發(fā)現(xiàn)，很多網(wǎng)友吐槽過(guò)拍拍貸，原因包括：高利貸、逾期、壞賬等。除上述業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外，招股書預(yù)測(cè)拍拍貸的收費(fèi)水平未來(lái)可能會(huì)下降，任何費(fèi)用減少都會(huì)降低其盈利能力。除此之外，與本次IPO和ADS（即美國(guó)存托股份或美國(guó)存托憑證）有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)方面，招股書稱拍拍貸首次公開(kāi)發(fā)行價(jià)格大幅高于每股有形賬面價(jià)值，投資人將會(huì)經(jīng)歷直接而實(shí)質(zhì)性的稀釋。也就是說(shuō)，此次發(fā)行之后，在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)拍拍貸不期望支付股息，投資人必須依靠拍拍貸ADSs的價(jià)格增值來(lái)獲取投資回報(bào)。中國(guó)信貸規(guī)模瘋狂增長(zhǎng)，國(guó)外上市只是階段性勝利根據(jù)拍拍貸招股書援引的數(shù)據(jù)，2010到2015年，從7.5萬(wàn)億元增長(zhǎng)到了19萬(wàn)億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）84.4%，同期居民消費(fèi)增長(zhǎng)的CAGR為13.1%。此前網(wǎng)貸平臺(tái)宜人貸和信而富已經(jīng)登陸紐交所，近期股價(jià)漲勢(shì)搶眼。10月11日單日信而富股價(jià)暴漲33.08%至10.46美元，宜人貸當(dāng)日股價(jià)上漲4.01%至48.77美元。拍拍貸同樣受到資本的青睞，2012年10月獲紅杉資本千萬(wàn)美元A輪投資;2014年4月獲光速安振中國(guó)、紅杉資本和諾亞財(cái)富B輪融資;2015年4月獲君聯(lián)資本、海納亞洲、VMSLegendInvestmentFundI、紅杉資本和光速安振中國(guó)近億美元C輪融資?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在這幾年發(fā)展的過(guò)程中，不斷遇到各種挑戰(zhàn)，企業(yè)過(guò)度擴(kuò)張，行業(yè)洗牌加速，行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)嚴(yán)重分化的趨勢(shì)，平臺(tái)生存不太容易。相關(guān)人士表示，上市的互金企業(yè)較其他平臺(tái)無(wú)疑會(huì)更受歡迎。一方面，能夠從數(shù)千家平臺(tái)中脫穎而出得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可；另一方面，企業(yè)上市后要進(jìn)行信息披露和審計(jì)，讓投資者對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況有了更為清晰的了解。另外，互金平臺(tái)上市也是為了獲得融資的一種選擇?？偟膩?lái)說(shuō)，赴美上市可以讓互金企業(yè)有更高的聲譽(yù)和更寬的融資渠道。作為近幾年中國(guó)成長(zhǎng)最快的一個(gè)行業(yè)，不管是業(yè)務(wù)規(guī)模、還是發(fā)展程度，互聯(lián)網(wǎng)金融都到了邁入資本市場(chǎng)的階段。而監(jiān)管襲來(lái)，也讓互金企業(yè)身后的這根皮鞭越抽越緊。監(jiān)管是大浪淘沙的利器，互金企業(yè)在國(guó)內(nèi)難以上市。今年9月，各地針對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管的政策措施密集出臺(tái)。9月27日，深圳發(fā)布了深圳網(wǎng)貸信息中介機(jī)構(gòu)從業(yè)人員違規(guī)違紀(jì)信息共享平臺(tái)，這個(gè)全國(guó)首創(chuàng)、被業(yè)內(nèi)人士稱為“黑名單”制度。據(jù)了解，首批已經(jīng)有7家網(wǎng)貸平臺(tái)接入。9月29日，深圳再次對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)出手，劍指網(wǎng)貸退出機(jī)制，對(duì)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)退出期間相關(guān)規(guī)范作出要求，包括網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)地址不可搬遷、平臺(tái)高管不可失聯(lián)等。這也是全國(guó)范圍內(nèi)首個(gè)有關(guān)P2P平臺(tái)退出的指引規(guī)范。而9月最新出爐的網(wǎng)貸大數(shù)據(jù)也顯示了監(jiān)管的威懾力。數(shù)據(jù)顯示，就單月來(lái)說(shuō)，9月新增停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量為70家。其中，停業(yè)26家、跑路12家，停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)發(fā)生率為66.2%。值得注意的是，70家的新增停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量較8月有較大增幅，8月新增停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量為36家，也就是說(shuō)，僅一個(gè)月網(wǎng)貸問(wèn)題平臺(tái)就增加了34家。受各地監(jiān)管限額因素的影響，9月份網(wǎng)貸行業(yè)成交量也呈下降趨勢(shì)。據(jù)融360數(shù)據(jù)顯示，9月網(wǎng)貸平臺(tái)成交量為1942.31億元，環(huán)比降低2.24%。美國(guó)證券監(jiān)管模式對(duì)于資金流、信息披露和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的審核方面更為靈活，這種“寬進(jìn)嚴(yán)出”的模式，無(wú)疑給科技基因不足、盈利能力不強(qiáng)的中國(guó)互金企業(yè)更多機(jī)會(huì)。雖然上市有了指望，但品牌效應(yīng)和融資只是階段性的勝利，能否吸引和留存用戶、為投資者創(chuàng)造價(jià)值、實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定性盈利，才是上市后的考驗(yàn)。

一賣一買，裝修老大的智慧與狡黠在舉棋之間盡顯其中。在宣布1280萬(wàn)美元出售美樂(lè)樂(lè)股權(quán)（點(diǎn)擊復(fù)習(xí)）幾天之后，東易日盛發(fā)布公告稱擬收購(gòu)北京欣邑東方?；?.01億元現(xiàn)金，東易日盛大從城飛國(guó)際手中收購(gòu)欣邑東方60%的股權(quán)。欣邑東方從事室內(nèi)裝飾設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，包括住宅空間、高端樣板間、商業(yè)空間、酒店會(huì)所俱樂(lè)部等公共空間設(shè)計(jì)，以及整合布置軟裝陳設(shè)、代購(gòu)家具飾品、藝術(shù)品陳設(shè)設(shè)計(jì)等，客戶包括萬(wàn)科、保利地產(chǎn)、恒大集團(tuán)、融創(chuàng)集團(tuán)、華潤(rùn)置地、綠城集團(tuán)、華夏幸福、華僑城、首開(kāi)集團(tuán)、恒禾置地、星河灣集團(tuán)、仁恒集團(tuán)等。2016年?duì)I業(yè)收入為5875萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1550萬(wàn)元。欣邑的一大吸引力在于金字招牌、也是公司法定代表邱德光，從工商注冊(cè)信息上看，欣邑百分之百控股德光家居，這也是邱德光設(shè)計(jì)事務(wù)所背后的公司。業(yè)內(nèi)人士再次確認(rèn)，欣邑就是邱德光的設(shè)計(jì)工作室。邱是新裝飾主義ART-DECO的創(chuàng)始人，在奢華巴洛克、新中式、新裝飾藝術(shù)領(lǐng)域具有較高的專業(yè)地位，代表作包括臺(tái)灣著名的信義之星以及上海星河灣等。東易日盛在公告中稱，欣邑培養(yǎng)了一支實(shí)力過(guò)硬的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，希望通過(guò)吸收其在設(shè)計(jì)領(lǐng)域的成熟經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)的設(shè)計(jì)人才，整合市場(chǎng)渠道資源，進(jìn)一步優(yōu)化公司現(xiàn)有設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和服務(wù)層次。不到兩年以前，東易日盛也收購(gòu)了一家類似的公司——集艾室內(nèi)設(shè)計(jì)。當(dāng)時(shí)，集艾營(yíng)業(yè)收入為7.6千萬(wàn)元、凈利潤(rùn)2.8千萬(wàn)元（2014財(cái)年數(shù)據(jù)），東易日盛出資2.4億元，拿下60%的股權(quán)。目前公司擁有超過(guò)1500人的設(shè)計(jì)師團(tuán)隊(duì)，聘請(qǐng)意大利著名設(shè)計(jì)師DaniloBeltrame（畢達(dá)寧）為公司首席設(shè)計(jì)師。集艾設(shè)計(jì)擁有100余位享譽(yù)業(yè)界的中外設(shè)計(jì)師，精研頂級(jí)商業(yè)地產(chǎn)、酒店及度假村、高端會(huì)所的室內(nèi)設(shè)計(jì)服務(wù)，擁有上海虹橋世界中心、上海綠地海珀黃浦等知名設(shè)計(jì)作品。收購(gòu)欣邑也相當(dāng)于為東易日盛的工程業(yè)務(wù)等增加了新的流量入口。一位資深家裝行業(yè)從業(yè)者告訴小編，欣邑專注在設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，“買設(shè)計(jì)公司應(yīng)該不是看上那點(diǎn)設(shè)計(jì)費(fèi)，能跟著簽幾個(gè)星河灣之類的精裝修就賺回來(lái)了?！惫_(kāi)資料：邱德光為臺(tái)灣著名室內(nèi)設(shè)計(jì)師，淡江大學(xué)建筑系畢業(yè)。曾被評(píng)選為中國(guó)室內(nèi)裝飾協(xié)會(huì)（CIDA）評(píng)選的“十大風(fēng)云人物”（2010），《英國(guó)Bloomberg2011亞太地區(qū)中國(guó)最佳室內(nèi)設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)》，《2016胡潤(rùn)華人設(shè)計(jì)師》、《福布斯Forbes》中國(guó)最具影響力設(shè)計(jì)師。邱的代表作品中，早期有臺(tái)灣著名的信義之星以及上海星河灣等，近期有杭州江南里、北京萬(wàn)科如園頂層等，其中南京保利天悅榮獲《羅博之選》最佳地產(chǎn)獎(jiǎng)、原創(chuàng)家具設(shè)計(jì)產(chǎn)品云椅之夢(mèng)云在2015年獲法國(guó)藝術(shù)家協(xié)會(huì)收藏，并獲得2016年米蘭國(guó)際家具展“日出東方米蘭閃耀”設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)。

無(wú)論什么企業(yè)，什么生產(chǎn)類型的產(chǎn)品，也不論管理要求如何，最終都必須按照產(chǎn)品品種算出產(chǎn)品成本。按產(chǎn)品品種計(jì)算成本，是產(chǎn)品成本計(jì)算最一般、最起碼的要求，品種法是最基本的成本計(jì)算方法。一起了解各行業(yè)的成本構(gòu)成1、圖書一本售價(jià)20元的書價(jià)格構(gòu)成是怎樣的。據(jù)了解，作者稿酬，按8%版稅率算，約1.6元；印制成本，即印刷費(fèi)和紙張成本，占書價(jià)的25%，約5元。出版社大約用6折的價(jià)格賣給經(jīng)銷商，中間出版社掙了大概5元；經(jīng)銷商利潤(rùn)約2.4元；零售商約賺6元。2、杜蕾斯按照杜蕾斯最新一季財(cái)報(bào)分析，以一盒零售價(jià)65元的18片裝杜蕾斯為例。其中原材料成本20.8元(32%)、經(jīng)銷商分成13元(20%)、廣告投放7.8元(12%)、管理成本7.8元(12%)、純利潤(rùn)5.85元(9%)、研發(fā)建設(shè)4.55(7%)、銷售費(fèi)用3.25(5%)、營(yíng)業(yè)稅1.95元(3%)。3、礦泉水以一瓶550ml在社區(qū)零售店售價(jià)為1.5元的礦泉水為例。水成本為1分錢;瓶子+蓋+噴碼+膠帶約為0.17元;營(yíng)運(yùn)和廣告費(fèi)約為0.22元;經(jīng)銷商平均以0.6元每瓶的出廠價(jià)拿貨，再以平均1元每瓶的價(jià)格批發(fā)給社區(qū)零售店，零售店再以1.5元每瓶的價(jià)格出售。4、茅臺(tái)以零售價(jià)為1219元的53度飛天茅臺(tái)為例。3.2%，生產(chǎn)成本含原材料，約40元;5.2%，管理費(fèi)用，約63元;3.1%，銷售與市場(chǎng)費(fèi)用，約38元;33%，經(jīng)銷商費(fèi)用，約402元;6.4%，交稅，約78元;49.1%，利潤(rùn)646元，約598元。5、彩票以一張售價(jià)為2元的體育彩票為例。45%，獎(jiǎng)金，25%，發(fā)行成本，其中：(1)印制費(fèi)為4%;(2)國(guó)家體委體育彩票管理中心的體育彩票發(fā)行費(fèi)為1%;(3)地方機(jī)構(gòu)發(fā)行和零售商代銷費(fèi)為20%。30%，收益金。6、漢庭按照漢庭等最新一季財(cái)報(bào)分析，以一晚199元經(jīng)濟(jì)房為例，空置房間成本54元(27.1%)、物業(yè)租賃40.6元(20.4%)、人員開(kāi)支23.3元(11.7%)、利潤(rùn)18.4元(9.3%)、水電易耗品15.85元(7.9%)、折舊14.5元(7.3%)、管理11.6元(5.8%)、稅收5.8元(2.9%)、市場(chǎng)營(yíng)銷2.9元(1.5%)、其它7.3元(6.1%)。7、玩具以一個(gè)售價(jià)699元的樂(lè)高4867產(chǎn)品為例，代理商139.8元(20%)、人工成本125.8元(18%)、ABS原材料118.8元(17%)、物流及營(yíng)銷成本104.85元(15%)、凈利潤(rùn)97.3元(13.9%)、稅收39.1元(5.6%)、店員工資35元(5%)、生產(chǎn)線折舊21元(3%)、授權(quán)費(fèi)用17.5元(2.5%)。8、孩子我女兒現(xiàn)在有6個(gè)月大了，孩子的皮膚越來(lái)越好，表情越來(lái)越多，非常招人喜歡。隨著孩子的到來(lái)我逐漸意識(shí)到帶孩子是一項(xiàng)長(zhǎng)期的支出?，F(xiàn)說(shuō)一下從愛(ài)人生孩子到現(xiàn)在的支出，從孩子到出生大概花費(fèi)有36000多了。以后的支出還會(huì)越來(lái)越大，真?zhèn)黄稹?、房?jī)r(jià)前期費(fèi)用：約235元/m2;建安費(fèi)用：1600~1800元/m2;銷售費(fèi)用：400元/m2;間接費(fèi)用、管理費(fèi)：約50元/m2;不可預(yù)見(jiàn)費(fèi)：55~60元/m2;貸款利息：約375元/m2。以上不含土地費(fèi)合計(jì)約2695~2880元/m2。假設(shè)樓面地價(jià)9000元/m2，開(kāi)發(fā)商的稅前成本約在12000元/m2。10、生活一家三口，寶寶3歲多一點(diǎn)，有房無(wú)車還房貸，在上海的每月生活成本。其中可能某部分是可以壓縮的，但都會(huì)影響生活品質(zhì)，作為男人我也沒(méi)什么個(gè)人開(kāi)銷，很少衣服，也很少在外面吃飯，上海，好累呀。堅(jiān)持在上海，還是會(huì)老家，無(wú)路可退!11、紅酒以一瓶售價(jià)為268元的進(jìn)口波爾多紅酒，你有38.5元花在原料和釀造成本上，22.5元花在了人工上，16元花在運(yùn)輸儲(chǔ)存上，7.5元買了瓶子和軟木塞，5.5元為它做了市場(chǎng)推廣，24.3元給了代理商，19.7元給了酒莊，還有134元，童鞋們，你用來(lái)繳納了關(guān)稅、增值稅和消費(fèi)稅。12、香水以一瓶迪奧花漾甜心香水為例，你有257元花在關(guān)稅上，31元買了一個(gè)包裝，經(jīng)銷商的利潤(rùn)是78元，制造商的利潤(rùn)是78元，62.4是廣告費(fèi)，而原材料成本只有15.6啊。為了成為一個(gè)有香氣的女人，容易嗎同學(xué)們！13、馬桶衛(wèi)浴產(chǎn)品屬于耐用消費(fèi)品，在大眾消費(fèi)中所占比例不高，其產(chǎn)品的平均消費(fèi)周期在8年左右。這個(gè)行業(yè)品牌眾多，生產(chǎn)廠商通常依靠代理商以及經(jīng)銷商進(jìn)行銷售。以TOTO為例，其標(biāo)價(jià)3000元左右的馬桶，出廠價(jià)格通常在售價(jià)的60%，也就是說(shuō)經(jīng)銷商的進(jìn)貨價(jià)格在1800元左右，毛利率為40%。14、打火機(jī)Zippo是通過(guò)代理和批發(fā)商銷售，銷售商毛利25%至40%。一個(gè)標(biāo)價(jià)為358元的打火機(jī)，銷售商可拿到的價(jià)格為214.8元，毛利在143.2元左右。Zippo的直接制造成本占產(chǎn)品售價(jià)36.6%約131元。實(shí)際上，Zippo所有產(chǎn)品都在美國(guó)本土生產(chǎn)，勞動(dòng)力成本頗為高昂。成本高的另一原因型號(hào)眾多，大規(guī)模生產(chǎn)并不能帶來(lái)成本降低。15、鉆戒愛(ài)情是無(wú)價(jià)的，而鉆戒是有價(jià)的。以蒂芙尼的鉆戒為例，制造成本為22550元，經(jīng)營(yíng)成本為18920元，稅收3410，利潤(rùn)僅為6600元。所以，奉勸男士最好不要離婚，不然再買一個(gè)鉆戒也還是挺貴的?？瓤龋?6、蘭蔻每一個(gè)精致的女人，都有一只蘭蔻小黑瓶。研發(fā)費(fèi)用43.2元，稅收54元，推廣費(fèi)用334.8元，經(jīng)銷商費(fèi)用270元，凈利潤(rùn)129.6元。成本……你自己看吧，我真是不想再傷害你們了。知道了成本后，是不是心碎一地？？？？？？？？？

國(guó)內(nèi)大宗商品交易自2016年起呈牛市，螺紋鋼、熱軋卷板、焦煤、鐵礦石等商品價(jià)格漲幅居全球商品市場(chǎng)前列。按資本市場(chǎng)常規(guī)判斷，當(dāng)市場(chǎng)供不應(yīng)求時(shí)，B2B平臺(tái)業(yè)績(jī)會(huì)因上下游依賴程度降低而受到較大下行壓力。但是，B2B平臺(tái)鋼銀電商（股票代碼：835092）財(cái)報(bào)顯示：2017年上半年，營(yíng)業(yè)收入同比上升90.96%，凈利潤(rùn)同比上升61.78%，公司整體營(yíng)收與利潤(rùn)均呈持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，持續(xù)盈利六個(gè)季度。小編對(duì)此展開(kāi)了進(jìn)一步研究分析。一、鋼銀電商基本面營(yíng)收放量?jī)衾麧?rùn)漲幅超60%。數(shù)據(jù)顯示，鋼銀電商營(yíng)業(yè)收入同比上升90.96%，達(dá)到317.68億元，凈利潤(rùn)同比上升61.78%，達(dá)到1581.08萬(wàn)元，寄售結(jié)算交易量達(dá)946.17萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.80%。鋼銀平臺(tái)的單日寄售結(jié)算交易量最高達(dá)15.07萬(wàn)噸，日交易額達(dá)5.2億元，寄售結(jié)算交易量創(chuàng)下單日和單季度“雙新高”。供應(yīng)鏈服務(wù)收入占比大幅增長(zhǎng)。鋼銀電商自2015年底起布局供應(yīng)鏈服務(wù)，2016年以來(lái)，供應(yīng)鏈規(guī)模迅速擴(kuò)大。2017年上半年鋼銀電商供應(yīng)鏈服務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)53.05億元，同比上年同期收入翻兩番，去除鋼材價(jià)格上漲因素，仍保持倍數(shù)增長(zhǎng)，供應(yīng)鏈服務(wù)收入占比從2016年的6.5%增長(zhǎng)至16.7%。二、B2B寄售模式宣告“成年”B2B寄售模式得到實(shí)例驗(yàn)證。分析發(fā)現(xiàn)，鋼銀電商寄售結(jié)算交易量達(dá)946.17萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.80%，且有如下三項(xiàng)重要“成年”特征。一是寄售傭金收入穩(wěn)中有升。鋼銀電商寄售業(yè)務(wù)從零傭金起步，后平均傭金約1元/噸，現(xiàn)已上漲至平均3元/噸，基本證明了“寄售”對(duì)上下游的價(jià)值。二是通過(guò)寄售轉(zhuǎn)化的供應(yīng)鏈金融GMV占比越來(lái)越大，顯示寄售有能力帶動(dòng)供應(yīng)鏈金融拉大平臺(tái)盈利空間。三是在鋼鐵價(jià)格大幅上漲，市場(chǎng)供不應(yīng)求的形勢(shì)下，鋼銀電商B2B平臺(tái)交易額已經(jīng)保持穩(wěn)健的上漲態(tài)勢(shì)?！俺赡辍比螝v程的參考。鋼銀電商平臺(tái)的探索鋼鐵B2B的商業(yè)模式之路歷經(jīng)了三個(gè)階段。階段一：流量撬動(dòng)交易。2014-2015年，處于起步階段的鋼銀電商需要盡快加入市場(chǎng)，撬動(dòng)鋼鐵電商交易。流量在該階段發(fā)揮了至關(guān)重要的作用，通過(guò)自營(yíng)吸引客戶，推動(dòng)客戶形成交易習(xí)慣，當(dāng)規(guī)模交易逐漸形成后加快向“寄售”轉(zhuǎn)型，2015年寄售交易量即達(dá)1089.06萬(wàn)噸，寄售交易季度復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)38.23%。平臺(tái)注冊(cè)用戶數(shù)5萬(wàn)多家，全年實(shí)現(xiàn)銷售收入211.97億元，較去年同期增長(zhǎng)187.69%。截至2017年上半年，平臺(tái)注冊(cè)用戶已超過(guò)7萬(wàn)家，增長(zhǎng)明顯。階段二：供應(yīng)鏈服務(wù)驅(qū)動(dòng)交易。抓住鋼貿(mào)環(huán)節(jié)先天的資金需求，2016年鋼銀電商應(yīng)用低成本資金，提供基于供應(yīng)鏈金融的交易服務(wù)，驅(qū)動(dòng)交易規(guī)模放量，溢出供應(yīng)鏈金融交易服務(wù)價(jià)值空間。2016全年鋼銀供應(yīng)鏈交易收入達(dá)55.54億元，另有寄售交易額355.37億，交易量1799.97萬(wàn)噸。階段三：效率驅(qū)動(dòng)交易。形成一定規(guī)模之后，平臺(tái)供應(yīng)鏈協(xié)作效率優(yōu)勢(shì)被逐步釋放，“賣得快、買得快、低成本高效率金融物流等配套服務(wù)”價(jià)值逐步被上下游客戶認(rèn)可接受，平臺(tái)交易服務(wù)對(duì)應(yīng)的交易額和交易傭金表現(xiàn)為穩(wěn)步升高。鋼銀電商2017半年報(bào)顯示，員工人數(shù)891人，鋼銀在2017上半年人均效能達(dá)10619噸，同比增長(zhǎng)7.99%，平臺(tái)圍繞“效率”加速實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)化、自動(dòng)化、標(biāo)準(zhǔn)化，提高人均效能。三、營(yíng)收結(jié)構(gòu)優(yōu)化為何毛利率下降營(yíng)收結(jié)構(gòu)呈優(yōu)化態(tài)勢(shì)。2016年上半年，鋼銀電商寄售交易服務(wù)收入超過(guò)155.43億元，營(yíng)業(yè)收入占比達(dá)到93.5%；供應(yīng)鏈?zhǔn)杖氤^(guò)10.81億，占比僅占6.5%，寄售與供應(yīng)鏈?zhǔn)杖胫燃s為14:1。2017年上半年，寄售收入達(dá)到264.62億，占比下降至83.3%，供應(yīng)鏈?zhǔn)杖脒_(dá)到53.05億元，占比上升至16.7%，寄售與供應(yīng)鏈?zhǔn)杖胫燃s為5:1。收入結(jié)構(gòu)得到明顯優(yōu)化，高利潤(rùn)空間的供應(yīng)鏈?zhǔn)杖胝急却蠓仍黾?，確立了鋼銀電商逐步走高的盈利能力。毛利率因行情大幅上揚(yáng)而微調(diào)。財(cái)報(bào)顯示2017年上半年實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)0.33%，與上年同期0.41%相比有所下降。其主要原因在于與去年同期鋼材價(jià)格上漲（以螺紋鋼為例，2016年8月螺紋鋼價(jià)格2500左右，2017年8月螺紋鋼價(jià)格4200元左右），所收取傭金增長(zhǎng)幅度無(wú)法對(duì)沖行情高波動(dòng)影響，導(dǎo)致了營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，但毛利潤(rùn)額低于營(yíng)收增長(zhǎng)。又因?yàn)闋I(yíng)收結(jié)構(gòu)優(yōu)化之后，傭金和供應(yīng)鏈金融收入雙提高，支撐毛利率微降低。分析認(rèn)為，鋼銀電商的常規(guī)毛利率已呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，將視行情波動(dòng)幅度在1%以內(nèi)波動(dòng)攀高。四、入場(chǎng)供應(yīng)鏈金融的兩個(gè)關(guān)鍵前提“低成本資金”獲取能力。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等原則，B2B平臺(tái)開(kāi)展供應(yīng)鏈金融必須擁有獲取低成本資金的能力，或者接受高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。B2B交易金額巨大，首選路徑自然是建立快速獲取低成本資金的能力。鋼銀電商將整個(gè)供應(yīng)鏈嵌入到生產(chǎn)過(guò)程當(dāng)中，提供基于鋼鐵交易場(chǎng)景的供應(yīng)鏈金融，已獲得銀行的廣泛認(rèn)可。目前，鋼銀電商除自有資金外，還與建設(shè)銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、北京銀行、招商銀行、平安銀行、寧波銀行等十余家銀行達(dá)成合作，并與多家互金機(jī)構(gòu)協(xié)作互動(dòng)?！案咝省憋L(fēng)控能力。在鋼鐵采購(gòu)過(guò)程當(dāng)中長(zhǎng)期存在購(gòu)不到貨、購(gòu)到假貨等風(fēng)險(xiǎn)，擁有強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力成為供應(yīng)鏈金融的另一關(guān)鍵前提。鋼銀電商在風(fēng)險(xiǎn)控制上，一是選擇擁有供應(yīng)能力的供貨商；二是所有采購(gòu)必須由鋼銀提供，由鋼銀組織采購(gòu)，確保貨物符合客戶要求，通過(guò)采購(gòu)的全程參與保證銷售能力。此外，鋼銀供應(yīng)鏈平臺(tái)上真實(shí)交易信息數(shù)據(jù)也為形成用戶動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)、建立信用體系奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。五、B2B在線交易仍然是行業(yè)留白1995至2015約20年時(shí)間內(nèi)，我國(guó)B2B電子商務(wù)平臺(tái)一直在主要服務(wù)企業(yè)營(yíng)銷推廣，該價(jià)值空間已經(jīng)被綜合、垂直和搜索引擎三類互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)分食，營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)日趨艱難，除通過(guò)信息付費(fèi)破局外已經(jīng)很難找到高增長(zhǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)。也因此，B2B2.0以推動(dòng)“營(yíng)銷在線”轉(zhuǎn)化為“交易在線”受到產(chǎn)業(yè)和資本各界廣泛關(guān)注。但通過(guò)鋼銀電商案例及諸多企業(yè)分析，小編認(rèn)為，B2B從“營(yíng)銷在線”到“交易在線”階段，還須經(jīng)過(guò)一個(gè)重要階段，即數(shù)據(jù)在線（即交付在線）階段。當(dāng)前的B2B2.0，實(shí)質(zhì)上是通過(guò)交付在線，實(shí)現(xiàn)交易數(shù)據(jù)線上化，并通過(guò)數(shù)據(jù)線上化整合金融、物流等各類供應(yīng)鏈服務(wù)資源，規(guī)模發(fā)揮供應(yīng)鏈效率提升價(jià)值的階段。寄售是“交付在線”階段提升供應(yīng)鏈效率的代表性模式之一，該階段在若干垂直細(xì)分領(lǐng)域都有數(shù)百億市值B2B電子商務(wù)平臺(tái)機(jī)會(huì)。完全實(shí)現(xiàn)交易雙方自主競(jìng)爭(zhēng)下單的交易在線，仍舊是行業(yè)留白，若一旦完成交付在線階段，進(jìn)一步完全實(shí)現(xiàn)交易在線，B2B平臺(tái)就會(huì)迸發(fā)強(qiáng)大的市場(chǎng)平臺(tái)價(jià)值，出現(xiàn)千億級(jí)市值企業(yè)。

“全屋定制上下游有可能出規(guī)?；髽I(yè)，甚至上市公司?！边t景朝說(shuō)。小編剛剛獲悉，兔寶寶通過(guò)旗下產(chǎn)業(yè)基金向知名封邊條企業(yè)歐德雅投資了1650萬(wàn)元，后者估值約3億元。根據(jù)兔寶寶的公告，德清兔寶寶金鼎資產(chǎn)管理合伙企業(yè)將向東莞歐德雅裝飾材料有限公司（歐德雅）投資1650萬(wàn)元，持有其5.50%的股權(quán)，即此次交易中歐德雅估值為3億元。歐德雅專門為板式家具商生產(chǎn)配套PVC、ABS、亞克力等封邊條，公司成立于2007年10月，公司占地面積35畝，廠房面積3萬(wàn)多平方米。目前，穩(wěn)定客戶數(shù)量已達(dá)300多家，包括索菲亞、尚品宅配、金牌櫥柜、好萊客、詩(shī)尼曼、百得勝、宜家、曲美、江山歐派等。據(jù)了解，歐德雅引進(jìn)了德國(guó)、意大利、西班牙等國(guó)家先進(jìn)的封邊帶生產(chǎn)設(shè)備線、德國(guó)生產(chǎn)技術(shù)和配套的德國(guó)進(jìn)口原材料。其所出品的成品符合歐盟品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)SGS、法國(guó)BV、英國(guó)ITS、宜家ITTC等各類環(huán)保和性能測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)。此次投資的大背景是定制家居受到資本市場(chǎng)追捧，今年上半年刮起一股全屋定制IPO熱潮，如今已有9家此類上市企業(yè)，家裝、成品家具賽道里的選手也紛紛加入。天鷹資本創(chuàng)始合伙人人遲景朝指出，目前來(lái)看，巨頭工藝已經(jīng)優(yōu)化得很好，且資金足夠，又鋪設(shè)了大量終端獲客渠道，全屋定制行業(yè)很難再有新玩家跑出來(lái)。但是，他認(rèn)為，定制家居也帶動(dòng)了周邊產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，上下游有可能出規(guī)?；髽I(yè)，甚至上市公司，具體是哪個(gè)環(huán)節(jié)要取決于所處市場(chǎng)的規(guī)模以及競(jìng)爭(zhēng)激烈程度。根據(jù)中國(guó)家具協(xié)會(huì)原輔材料專業(yè)委員會(huì)發(fā)布的資料，2010年我國(guó)用于板式家具的封邊裝飾材料的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到58.30億元，2005年至2010年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)27.50%。該行業(yè)呈現(xiàn)集中度低、地域性強(qiáng)的特點(diǎn)，主要分散在東部沿海省市及西南地區(qū)，行業(yè)內(nèi)多為中小微型企業(yè)，從業(yè)人員在300人以上的且以自主技術(shù)為主的企業(yè)相對(duì)較少。資本市場(chǎng)上不乏類似企業(yè)的身影，今年1月，華立股份成功上市，主要從事裝飾復(fù)合材料（封邊裝飾材料、異型裝飾材料和其他裝飾材料）的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，客戶包括皇朝家私、和風(fēng)、索菲亞、全友家私等。2013-2015年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為4.32億元、4.67億元和4.89億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率6.29%。當(dāng)然，對(duì)于兔寶寶而言，這可能不僅僅是一筆財(cái)務(wù)投資。2012年以來(lái)，兔寶寶從基礎(chǔ)裝飾材料產(chǎn)品逐步向成品家居領(lǐng)域拓展，陸續(xù)導(dǎo)入了地板、衣柜、木門等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。2015年，公司又提出“全屋定制”的全新戰(zhàn)略，目標(biāo)成為知名“全屋定制解決方案綜合服務(wù)商”，陸續(xù)導(dǎo)入了地板、衣柜、木門等定制化家居產(chǎn)品。同時(shí)，通過(guò)外引內(nèi)建，設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金整合行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)家居企業(yè)，不斷拓寬和完善家居產(chǎn)品品類。今年618期間兔寶寶對(duì)定制家具業(yè)務(wù)兔寶寶易裝進(jìn)行了線上系統(tǒng)測(cè)試，現(xiàn)已在十點(diǎn)市場(chǎng)正式銷售。這是一項(xiàng)以兔寶寶板材為核心的增值服務(wù)，涵蓋材料選擇、計(jì)算、搭配再到施工等環(huán)節(jié)。兔寶寶總部向外輸出標(biāo)準(zhǔn)化柜體結(jié)構(gòu)，搭配各類木線、五金、羅馬柱、門型等配套材料，由兔寶寶板材門店提供裁切、封邊及上門安裝服務(wù)。據(jù)了解，兔寶寶今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.25億元，同比增長(zhǎng)72.03%；凈利潤(rùn)1.58億元，同比增長(zhǎng)61.12%。

據(jù)CNBC報(bào)道，阿里巴巴股價(jià)漲逾1%，市值升破4700億美元，超過(guò)了亞馬遜。截至美國(guó)東部時(shí)間上午11:21，阿里巴巴股價(jià)上漲1.22%，報(bào)184.32美元/股，市值達(dá)到4721億美元。與此同時(shí)，亞馬遜股價(jià)下跌0.87%，報(bào)982.35美元/股，市值為4719億美元。今年阿里的股價(jià)翻了一番多，華爾街一些分析師依舊看好阿里，上調(diào)了阿里股價(jià)的目標(biāo)價(jià)，認(rèn)為其云營(yíng)收能力增加、投資者對(duì)螞蟻金服和菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)估值增加等，都是促使其股價(jià)上漲的因素。全球投資界兩大權(quán)威風(fēng)向標(biāo)——富國(guó)銀行、FTSE富時(shí)羅素指數(shù)先后發(fā)布報(bào)告追捧阿里巴巴股票。富國(guó)銀行對(duì)阿里巴巴給出“跑贏大盤”的評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)225美元。富時(shí)羅素指數(shù)也首次將阿里巴巴納入基準(zhǔn)指數(shù)，以指導(dǎo)投資者關(guān)注這只中國(guó)科技股。在外界看來(lái)，亞馬遜和阿里巴巴之間存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。阿里巴巴稱霸中國(guó)電商市場(chǎng)，而亞馬遜在美日英法德的市場(chǎng)份額居首位。接下來(lái)兩者會(huì)將爭(zhēng)奪印度或者東南亞其他國(guó)家，阿里開(kāi)始在印度投資，有種種跡象表明亞馬遜在印度電商市場(chǎng)動(dòng)作頻頻，可能會(huì)在明后年成為該國(guó)家電商市場(chǎng)第一。阿里巴巴和亞馬遜早已不是單純的電商公司，兩家在電影娛樂(lè)行業(yè)等都有涉足。不管是業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)，還是資本逐利的原因，阿里和亞馬遜正在雙雙挺進(jìn)5000億美元市值俱樂(lè)部。至于阿里和亞馬遜今后會(huì)不會(huì)出現(xiàn)正面硬碰的情況，馬云近期接受彭博社采訪，有被問(wèn)到和亞馬遜的競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，他的回答是：花很少時(shí)間研究怎么和亞馬遜競(jìng)爭(zhēng)，而是研究能從亞馬遜身上學(xué)到什么。而分析人士也認(rèn)為，盡管兩者存在很有同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)，但兩家的商業(yè)模式并不一樣。第四財(cái)季，阿里巴巴集團(tuán)收入為385.79億元人民幣，同比增長(zhǎng)60%，創(chuàng)下自IPO以來(lái)最高季度收入增幅；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利為104.4億元人民幣，同比增長(zhǎng)38%。整個(gè)2017財(cái)年，阿里巴巴營(yíng)收為人民幣1582.73億元(約合229.94億美元)，同比增長(zhǎng)56%。凈利潤(rùn)為人民幣412.26億元(約合59.89億美元)，較上年同期的人民幣712.89億元下滑42%?；诜敲绹?guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，凈利潤(rùn)為人民幣578.71億元(約合84.08億美元)，較上年同期的人民幣427.91億元增長(zhǎng)35%。

素有“男人的衣柜”之稱的海瀾之家開(kāi)始向全品類集合店加速擴(kuò)張。9月24日，北京商報(bào)記者從海瀾之家官微獲悉，海瀾之家旗下生活方式類家居品牌HeilanHome優(yōu)選生活館在張家港曼巴特購(gòu)物廣場(chǎng)開(kāi)幕。今年上半年，海瀾之家營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雖然實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)，但表現(xiàn)最好的卻不是海瀾之家的男裝品牌，而是海瀾之家旗下的女裝品牌愛(ài)居兔。近年來(lái)，海瀾之家已由專業(yè)男裝品牌向多品牌業(yè)務(wù)方向發(fā)展，旗下的愛(ài)居兔、圣凱諾品牌成為新的增長(zhǎng)主力。為尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，海瀾之家就開(kāi)始跨界布局生活方式領(lǐng)域，計(jì)劃以多元品牌集群進(jìn)一步擴(kuò)張更多的版圖。海瀾之家目前主要擁有海瀾之家、愛(ài)居兔、圣凱諾三大服裝品牌。最新財(cái)報(bào)顯示，海瀾之家的男裝營(yíng)收增長(zhǎng)遠(yuǎn)低于其他品牌營(yíng)收的增長(zhǎng)。北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，海瀾之家旗下女裝品牌愛(ài)居兔的營(yíng)收增幅遠(yuǎn)高于其他男裝品牌。愛(ài)居兔在2017年上半年獲得主營(yíng)業(yè)務(wù)收入33263.14萬(wàn)元，較上年同期大增70.76%；而海瀾之家品牌營(yíng)收比上年僅增2.43%，遠(yuǎn)低于2016年的8.98%。海瀾之家在財(cái)報(bào)中表示，近年來(lái)，居民收入增長(zhǎng)放緩影響了人們的服裝購(gòu)買意愿，商場(chǎng)、街邊店客流不旺，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，海瀾之家將圍繞打造時(shí)尚產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈及多品牌運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的戰(zhàn)略目標(biāo)，繼續(xù)以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以服裝產(chǎn)業(yè)為核心，推進(jìn)多品牌、多品類、管理型平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)。根據(jù)HeilanHome海瀾優(yōu)選生活館官網(wǎng)披露的信息顯示，目前HeilanHome優(yōu)選生活館線下門店共有4家，分別位于江陰市、張家港市、蘇州市以及無(wú)錫市。HeilanHome海瀾優(yōu)選生活館售賣的商品種類包括服裝、生活雜貨以及時(shí)尚家居領(lǐng)域，涉及品類近2000種，產(chǎn)品包括辦公用品、化妝用品、餐桌用品、廚房用品、床上用品、護(hù)理用品、旅行用品、生活用品、家具用品共十大商品系列。據(jù)介紹，HeilanHome優(yōu)選生活館每月將有超過(guò)100款商品上新。服裝觀察人士程偉雄在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，全品類的擴(kuò)張并非易事，品類的延伸應(yīng)該是在主品牌及業(yè)務(wù)發(fā)展良好基礎(chǔ)下的一種補(bǔ)充。目前海瀾之家跨界開(kāi)設(shè)集合店鋪品類涉及延伸到家居等行業(yè)顯得有些倉(cāng)促。當(dāng)下，海瀾之家應(yīng)進(jìn)一步做好主營(yíng)業(yè)務(wù)的內(nèi)控管理和坪效的提升，否則多元化的擴(kuò)張可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)成本的增長(zhǎng)，影響公司的利益。

傳言數(shù)月的貓眼、微影時(shí)代合并案終于落定。貓眼和微影時(shí)代宣布共同組建新公司“貓眼微影”。新公司將以貓眼為主體合作雙方相關(guān)業(yè)務(wù)，貓眼將注入全部業(yè)務(wù)，包括電影和演出票務(wù)業(yè)務(wù)、行業(yè)專業(yè)服務(wù)、電影投資宣發(fā)等。微影時(shí)代將電影票務(wù)、演出業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)合并注入新公司。光線、微影、騰訊、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)將成為公司主要直接股東，微影原股東在新公司的股份通過(guò)微影持有。王長(zhǎng)田將擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，林寧任副董事長(zhǎng)，原貓眼CEO鄭志昊任CEO。微影電影票務(wù)、演出票務(wù)等作價(jià)40億微信入口作價(jià)近9億今日下午，貓眼文化股東光線傳媒發(fā)布了關(guān)于貓眼與微影時(shí)代合并方案的具體細(xì)節(jié)。根據(jù)公告，微影時(shí)代以其持有的微格時(shí)代100.00%股權(quán)作價(jià)人民幣39.74億元，林芝利新以其持有的瑞海方圓100.00%的股權(quán)作價(jià)人民幣8.97億元對(duì)貓眼文化增資。資料顯示，微格時(shí)代作為微影時(shí)代的全資子公司，擁有其全部電影票務(wù)（含售票系統(tǒng)等）及演出（含演出票務(wù)、演出經(jīng)紀(jì)、演出權(quán)益等）業(yè)務(wù)和權(quán)益，包括娛票兒App、格瓦拉生活A(yù)pp及在線票務(wù)、演出的相關(guān)資產(chǎn)和多個(gè)獨(dú)家票務(wù)入口等資產(chǎn)。微影時(shí)代宣布上一輪融資是在2016年4月的C+輪融資，融資金額達(dá)到30億元左右，估值20億美金。除微格時(shí)代外，微影時(shí)代的業(yè)務(wù)還包括微賽體育、娛躍影業(yè)、娛躍發(fā)行以及微影資本等。另外，林芝利新為深圳市利通產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司全資子公司，利通產(chǎn)業(yè)投資基金持有微影時(shí)代15.99%股權(quán)，法定代表人為騰訊首席運(yùn)營(yíng)官任宇昕。瑞海方圓擁有電影、演出、賽事的微信入口等業(yè)務(wù)。即騰訊以微信入口作價(jià)8.97億元增資貓眼文化。在本次交易交割后，貓眼文化將獲得電影、演出和賽事的微信入口資源。貓眼文化估值達(dá)137億元具體交易為在第一次發(fā)股時(shí)，微影時(shí)代以其持有的微格時(shí)代整體估值中的人民幣37.71億元的部分，林芝利新以其持有的瑞海方圓整體估值的全部，認(rèn)購(gòu)貓眼文化相應(yīng)的新增注冊(cè)資本，分別取得第一次發(fā)股完成后貓眼文化股權(quán)的27.59%和6.56%。微格時(shí)代整體估值中剩余的人民幣2.03億元，將在本次交易交割后在約定的期間內(nèi)，根據(jù)微格時(shí)代的目標(biāo)業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債變動(dòng)情況，由貓眼文化向微影時(shí)代進(jìn)行股權(quán)增發(fā)調(diào)整。在本次交易中的第一次發(fā)股完成后，微影時(shí)代及林芝利新成為貓眼文化的股東，微格時(shí)代及瑞海方圓成為貓眼文化的全資子公司，公司持有貓眼文化的比例由30.11%變更為19.83%。據(jù)此計(jì)算，整合后的貓眼文化估值約137億人民幣。在9月5日，光線傳媒公告稱，以9.999億元人民幣，收購(gòu)母公司光線控股持有的貓眼文化11.11%股權(quán)，在今年8月，光線控股從上海三快科技收購(gòu)19.73%股權(quán)。此時(shí)，貓眼文化估值為90億。本次交易后，上海光線投資控股有限公司持有貓眼文化30.96%的股權(quán)，北京光線傳媒股份有限公司持有貓眼文化19.83%的股權(quán)，北京微影時(shí)代科技有限公司持有27.59%的股權(quán)，上海三快科技有限公司（美團(tuán)關(guān)聯(lián)公司）持有8.46%的股權(quán)。鄭志昊出任新公司CEO這份公告的發(fā)出也是5方利益的最終協(xié)商達(dá)成——貓眼、微影、騰訊、光線傳媒以及美團(tuán)點(diǎn)評(píng)。交易后，光線傳媒有限公司總裁王長(zhǎng)田將擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，微影時(shí)代CEO林寧任副董事長(zhǎng)，原貓眼CEO鄭志昊任CEO。這或許也意味著林寧將從新公司淡出，而今年初空降到微影時(shí)代的顧思斌則將帶領(lǐng)微影票務(wù)和演出等團(tuán)隊(duì)加入貓眼微影。在今年2月，微影時(shí)代任命顧思斌擔(dān)任微影時(shí)代總裁，全面負(fù)責(zé)微影時(shí)代產(chǎn)品、研發(fā)、市場(chǎng)、商業(yè)化、國(guó)際化、品牌公關(guān)、發(fā)行及票務(wù)運(yùn)營(yíng)。在此之前，顧思斌曾在騰訊工作多年，負(fù)責(zé)QQSHOW、QQ會(huì)員、騰訊電商等業(yè)務(wù)。有外界猜測(cè)，顧思斌在今年2月空降微影時(shí)代就是為后續(xù)合并鋪路。另外，貓眼CEO鄭志昊也屬于騰訊系，早年曾主持QQ空間工作。此次交易后，貓眼已經(jīng)匯集了娛票兒、格瓦拉的票務(wù)業(yè)務(wù)，另外，在今年5月，貓眼還曾收購(gòu)了網(wǎng)票網(wǎng)股份，成為其控股股東，持有68.55%的股權(quán)。5月31日，光線傳媒發(fā)布公告，因捷通無(wú)限的主營(yíng)業(yè)務(wù)與天津貓眼相近，公司承諾于12個(gè)月內(nèi)將其持有的捷通無(wú)限股權(quán)轉(zhuǎn)出，將擁有的68.55%的股權(quán)以1.3億人民幣的價(jià)格轉(zhuǎn)讓。而對(duì)于貓眼而言，收購(gòu)微影時(shí)代的在線票務(wù)業(yè)務(wù)，比起少了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、以及獲得整合之后的市場(chǎng)份額外，更重要的意義在于獲得了微信入口。事實(shí)上，在過(guò)去，貓眼在微信早有隱形入口——大眾點(diǎn)評(píng)，但此次交易后，貓眼電影獲得了對(duì)用戶而言路徑更短的微信在線的票務(wù)入口支持。近日，微信搜索也上線了新功能，輸入電影名稱+電影票，或者搜索正在熱映的電影名稱，就可以直接購(gòu)票，購(gòu)票也正是通過(guò)貓眼電影的微信小程序。另有微影時(shí)代員工透露說(shuō)，23日，貓眼將正式切微信錢包入口。貓眼與微影時(shí)代的業(yè)務(wù)整合也意味著，國(guó)內(nèi)電影票務(wù)行業(yè)正式進(jìn)入了雙寡頭時(shí)代——貓眼微影對(duì)戰(zhàn)淘票票。光線傳媒9月5日發(fā)布的公告顯示，貓眼文化2016年?duì)I收10.32億元，凈虧損1.09億元；2017年1-5月?tīng)I(yíng)收10.2億元，凈利潤(rùn)7312.57萬(wàn)元。在市場(chǎng)份額方面，根據(jù)比達(dá)咨詢發(fā)布的“2017第2季度中國(guó)在線電影票市場(chǎng)研究報(bào)告”，淘票票反超，以22.9%的市場(chǎng)份額成為行業(yè)第一，貓眼電影和微影時(shí)代市場(chǎng)份額被擠壓，分別為22.5%和18.8%。此次合并后，貓眼微影又將成為電影票務(wù)市場(chǎng)的第一名。在7月24日，阿里影業(yè)增持淘票票，公司將全力支持淘票票的發(fā)展，未來(lái)將繼續(xù)加大投入，以強(qiáng)化淘票票的進(jìn)攻隊(duì)形，確保淘票票在技術(shù)、人才和資金等各個(gè)方面擁有行業(yè)領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)。這也意味著在未來(lái)一段時(shí)間，淘票票仍將對(duì)用戶進(jìn)行票補(bǔ)。票務(wù)市場(chǎng)的戰(zhàn)爭(zhēng)還遠(yuǎn)未結(jié)束。

今年初，美國(guó)高檔連鎖百貨店Nordstrom曾嘗試過(guò)快閃店形式的線下店，而在日前，這個(gè)百年零售商又宣布將于10月3日在西好萊塢推出一間新型概念零售店——NordstromLocal。據(jù)悉，該店占地面積約3000平方英尺，遠(yuǎn)低于其正常門店140000平方英尺的平均值。不過(guò)，這間店的首要任務(wù)并不是賣貨，因?yàn)樗緵](méi)為庫(kù)存留下多余的空間。據(jù)了解，該店將提供造型建議服務(wù)（PersonalStylists）、線上訂單提取、服裝改良與定制、當(dāng)日達(dá)、“懶人提貨”（CurbsidePickup，可將商品送至消費(fèi)者的車上）、針對(duì)男性的在線穿搭建議和上門試穿（TrunkClub&TrunkClubCustom）、禮品卡、美甲以及類似酒吧的飲品服務(wù)等。另外，店內(nèi)還將配備一個(gè)造型套間和8個(gè)更衣室。雖然NordstromLocal店內(nèi)未設(shè)置庫(kù)存，不過(guò)仍想要購(gòu)買的消費(fèi)者可通過(guò)私人造型師從附近的店調(diào)貨，另外消費(fèi)者也可在線上購(gòu)買，在下午兩點(diǎn)前下單的用戶都可于當(dāng)日在NordstromLocal門店取貨。若有用戶想要退貨則可通過(guò)線上渠道正常退貨，或退至Nordstrom其他的普通門店。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，這個(gè)百年零售商似乎正在向一些開(kāi)“體驗(yàn)店”的電商企業(yè)學(xué)習(xí)，如男裝電商Bonobos以及眼鏡電商WarbyParker等。早前，Nordstrom曾對(duì)男裝電商Bonobos進(jìn)行投資，而新概念店也正是效仿了這家男裝電商所開(kāi)實(shí)體店的運(yùn)營(yíng)模式——不設(shè)庫(kù)存，只做引導(dǎo)，通過(guò)一系列服務(wù)來(lái)充實(shí)門店。Nordstrom在2017財(cái)年第一季度的業(yè)績(jī)超出預(yù)期，營(yíng)收同比增長(zhǎng)3.2%至33.54億美元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37%至6300萬(wàn)美元，而其線上銷售額占總銷售額的24%，接近1/4。NordstromLocal的推出也不失為其對(duì)線上成績(jī)乘勝追擊的一個(gè)舉措。Nordstrom的客戶體驗(yàn)高級(jí)副總裁兼NordstromLocal負(fù)責(zé)人SheaJensen表示：“零售業(yè)正迅速發(fā)展，而唯一不變的就是繼續(xù)重視服務(wù)、速度以及便利性。就目前來(lái)說(shuō)，找到一種新的與用戶交流的方式尤為重要，所以我們便開(kāi)始嘗試NordstromLocal這種新型店鋪。”在今年初，Nordstrom還被評(píng)為美國(guó)最受歡迎的時(shí)裝零售商之一。另外，Nordstrom目前也是全美經(jīng)營(yíng)狀況較好的商超百貨之一。而Nordstrom的轉(zhuǎn)型似乎也為其他老型商超百貨指出了一條明路，盡管遭遇電商沖擊、零售大環(huán)境下滑等外在因素的影響，這些在實(shí)體店方面有優(yōu)勢(shì)的零售商還可以通過(guò)對(duì)自身的改造去獲得消費(fèi)升級(jí)后的新用戶。Nordstrom成立于1901年，目前在美國(guó)擁有356家實(shí)體店，包括美國(guó)、加拿大、波多黎各市場(chǎng)的121家全線產(chǎn)品店、224家NordstromRack折扣店、2家Jeffrey精品店以及兩家清倉(cāng)店。而線上渠道，該零售商擁有官網(wǎng)Nordstrom.com、折扣店官網(wǎng)Nordstromrack.com以及美國(guó)閃購(gòu)網(wǎng)站HauteLook。另外，Nordstrom還擁有為用戶購(gòu)買服裝提供個(gè)性化服務(wù)的O2O網(wǎng)站TrunkClub以及7間線下店ClubHouse。

據(jù)彭博社報(bào)道，歐盟監(jiān)管部門正在制定相關(guān)規(guī)定，以防止歐盟核心科技公司被外國(guó)公司收購(gòu)。“我們聽(tīng)說(shuō)過(guò)一些關(guān)于外國(guó)——通常是國(guó)有公司的投資者收購(gòu)歐盟公司的憂慮，認(rèn)為此舉間接控制了歐盟的科技命脈。”在意大利切爾諾比舉辦的奧安博思論壇（AmbrosettiForum）上，歐盟反壟斷專員瑪格麗特·韋斯塔格（MargretheVestager）在演講中說(shuō)道，“這不是一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題，我們采取具體措施之前需要慎重考慮。我們現(xiàn)在正在研究這個(gè)問(wèn)題，并計(jì)劃在秋天推出具體的提案?！苯衲?月份，德國(guó)就開(kāi)始落實(shí)類似的規(guī)定，允許政府干預(yù)外國(guó)公司收購(gòu)本國(guó)尖端科技公司。這項(xiàng)規(guī)定在去年中國(guó)美的集團(tuán)競(jìng)標(biāo)機(jī)器人制造商庫(kù)卡集團(tuán)（KukaAG）之后開(kāi)始施行，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)號(hào)召歐洲買家參與競(jìng)價(jià)。不久后，這筆交易在沒(méi)有德國(guó)或是歐盟政府干預(yù)下完成。庫(kù)卡是全球四大工業(yè)機(jī)器人制造商之一，生產(chǎn)的機(jī)器人用于物流、加工、電焊、自動(dòng)化等多個(gè)領(lǐng)域。“美的的目標(biāo)是于未來(lái)數(shù)年將整體銷售額提升至超過(guò)250億歐元，其中智能設(shè)備及服務(wù)機(jī)器人會(huì)為銷售額增長(zhǎng)帶來(lái)巨大貢獻(xiàn)?！泵赖脑谑召?gòu)庫(kù)卡時(shí)官方表態(tài)，將收購(gòu)庫(kù)卡視為全球擴(kuò)張計(jì)劃的一部分。這起并購(gòu)最終在今年1月完成。根據(jù)美的幾天前發(fā)布的2017年半年報(bào)，庫(kù)卡集團(tuán)今年上半年?duì)I業(yè)收入135.13億元，同比增加35%，凈利潤(rùn)4.51億元，同比增加98%（若剔除上年同期庫(kù)卡因美的并購(gòu)支付相關(guān)費(fèi)用影響，同比增加35%），達(dá)到歷史最高水平。盡管歐盟強(qiáng)有力的并購(gòu)監(jiān)管部門，對(duì)于是否大型并購(gòu)對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)有影響具有最終發(fā)言權(quán)，歐盟各國(guó)政府依然可以插手，阻止影響核心國(guó)家利益，比如國(guó)防，能源，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和安全的交易發(fā)生。韋斯塔格曾在7月表示，她對(duì)于政府如何使用免稅政策并不擔(dān)心，他們對(duì)于科技并購(gòu)案的擔(dān)憂是完全合法的。她認(rèn)為這對(duì)于反壟斷控制很重要。

距離新環(huán)保部長(zhǎng)李干杰下發(fā)的第一批升級(jí)改造限令最后期限已只剩一個(gè)月。本月中，環(huán)保部共16個(gè)機(jī)構(gòu)又印發(fā)了《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》。與此同時(shí)，中央第四批8個(gè)中央環(huán)境保護(hù)督察組還在一線深入調(diào)查督察。2017年9月底前，無(wú)法升級(jí)改造達(dá)標(biāo)排放的企業(yè)將一律被關(guān)閉。中小制造業(yè)正在批量消失“一個(gè)年產(chǎn)值1億的企業(yè)，搬廠要投入8000萬(wàn)，這種情況下，還干不干家居就是個(gè)問(wèn)題?！币晃患揖有袠I(yè)資深人士感嘆。不涉及搬遷的地區(qū)，中小企業(yè)則需要花好幾百萬(wàn)上排污、消防等環(huán)保設(shè)施，這對(duì)超低運(yùn)營(yíng)空間飛行的中小制造業(yè)，幾乎是摧枯拉朽式的洗牌。據(jù)媒體公開(kāi)報(bào)道，34個(gè)省市自治區(qū)的家具工廠、噴涂工廠、陶瓷廠、浴室柜廠、淋浴房廠、衛(wèi)浴五金廠均將“被檢查”，無(wú)一能幸免。河北省廊坊市文安縣近3000家板材廠已被通知關(guān)停，這將直接影響到國(guó)內(nèi)的板材市場(chǎng)和就業(yè)機(jī)會(huì)，約1萬(wàn)員工受影響。多位行業(yè)內(nèi)人士也證實(shí)，從北到南，大量的中小制造業(yè)正在批量死亡。事實(shí)上，新環(huán)保部長(zhǎng)李干杰提出的七個(gè)方面的督查重點(diǎn)，主要就包括查小散亂污企業(yè)、小鍋爐問(wèn)題、重點(diǎn)企業(yè)達(dá)標(biāo)排放問(wèn)題、企業(yè)冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)問(wèn)題。通俗理解，就是中小散污企業(yè)果斷關(guān)停，大一些的企業(yè)嚴(yán)格要求生產(chǎn)過(guò)程環(huán)保達(dá)標(biāo)，遇污染天氣還將隨時(shí)停產(chǎn)。“現(xiàn)在對(duì)企業(yè)的要求是生產(chǎn)過(guò)程要環(huán)保，必須上設(shè)備，但改造的過(guò)程就會(huì)影響生產(chǎn)供給?！鄙鲜黾揖有袠I(yè)人士稱。15個(gè)行業(yè)最早受到?jīng)_擊環(huán)保部發(fā)布的《固定污染源排污許可分類管理名錄（2017年版）》自2017年7月28日起施行，明確了實(shí)施排污許可管理的行業(yè)范圍、按行業(yè)推進(jìn)的進(jìn)度、排污單位應(yīng)該持證排污的最后時(shí)限以及排污許可分類管理要求。其中，2017年率先對(duì)火電、鋼鐵、有色金屬冶煉、焦化、石油煉制、化工、原料藥、農(nóng)藥、氮肥、造紙、紡織印染、制革、電鍍、平板玻璃、農(nóng)副食品加工等15個(gè)行業(yè)核發(fā)排污許可證。造紙和火電是最先被嚴(yán)查的兩個(gè)行業(yè)，需在2017年6月底前取得排污許可證，其他13個(gè)行業(yè)在2017年下半年全面開(kāi)展。到2020年，《排污許可名錄》中規(guī)定的應(yīng)當(dāng)取得排污許可證的排污單位必須持證排污。在環(huán)保緊箍咒下，上半年造紙行業(yè)關(guān)閉的工廠一個(gè)接一個(gè)，價(jià)格漲了一波又一波。有媒體報(bào)道，8月3日-8月9日幾天時(shí)間內(nèi)，全國(guó)超70家紙板廠或宣布漲價(jià)，或限量接單，漲幅3%-10%不等。波及地區(qū)覆蓋浙江、山東、福建、廣東、上海、云南、江蘇、湖南、湖北、江西、廣西等。青山紙業(yè)因?yàn)闈q價(jià)帶來(lái)的紅利，上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2054.04%。工信部網(wǎng)站顯示，2017年1至6月，全國(guó)造紙行業(yè)累計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4703.3億元，同比增長(zhǎng)14.8%，但利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)73.6%。據(jù)了解，除造紙外，紡織、五金件、海綿、皮革、木材等行業(yè)都在經(jīng)歷相同的陣痛，相關(guān)企業(yè)或漲價(jià)，或停產(chǎn)，或關(guān)廠。幾乎環(huán)保督查組查到哪個(gè)產(chǎn)業(yè)集中地，自動(dòng)就帶來(lái)一股漲價(jià)潮。而上游原材料的漲價(jià)、供給不足也正傳遞到整個(gè)家居行業(yè)?！按蠹叶己茈y受，都在熬?！币晃恢麅和揖悠放茻o(wú)奈稱。今年買家居要乘早，雙11也沒(méi)便宜了“下半年家居行業(yè)漲價(jià)是必然，更重要的是斷貨。”一位實(shí)木家具品牌商告訴小編，以前環(huán)保要求是產(chǎn)品合格，現(xiàn)在是要求生產(chǎn)過(guò)程都要環(huán)保。所有的油漆都要求使用水性漆，而水性漆在國(guó)內(nèi)正式推廣不過(guò)短短兩年，國(guó)內(nèi)全部使用水性漆的實(shí)木家居工廠占比不足1%，即便部分使用水性漆生產(chǎn)的也不足10%。該企業(yè)已投入500多萬(wàn)升級(jí)設(shè)備，但生產(chǎn)的改造有個(gè)時(shí)間周期，在9月底這個(gè)緊張的時(shí)間限期到來(lái)前，往往需要靠停產(chǎn)降產(chǎn)能來(lái)實(shí)現(xiàn)通關(guān)。該人士透露，已經(jīng)退了幾千萬(wàn)供應(yīng)商的貨款?！跋掳肽觌p11有貨就不錯(cuò)，更不可能打價(jià)格戰(zhàn)。成本的上漲最少在5%-10%，把電商那點(diǎn)利潤(rùn)空間就漲沒(méi)了?！北日赵旒埿袠I(yè)，環(huán)保帶來(lái)的漲價(jià)和小企業(yè)關(guān)閉潮，對(duì)大型生產(chǎn)能力充足的企業(yè)來(lái)說(shuō)似乎是極大的利好。但在家居行業(yè)，由于大企業(yè)本身面臨著環(huán)保帶來(lái)的生產(chǎn)改造產(chǎn)能不足，并不能很好的消化中小企業(yè)空出的訂單。不過(guò)，多個(gè)定制家居品牌反應(yīng)，由于產(chǎn)生充足，上市后募資擴(kuò)了產(chǎn)能，也不涉及水性漆的改造問(wèn)題，受到的環(huán)保波及并不大。而此類企業(yè)或許反而能獲得一波紅利增長(zhǎng)。不過(guò)，漲價(jià)是所有企業(yè)都無(wú)法逃避的魔咒。剛剛過(guò)去的天貓電器美家雙11商家大會(huì)升級(jí)，超越服飾等傳統(tǒng)類目，規(guī)格相當(dāng)高，天貓電器美家總裁印井稱今年雙11，將助力100個(gè)品牌單天銷售破100億元。在透露的玩法中，除了常規(guī)幾板斧，今年天貓美家電器特別推出了3D樣板間展示，這是天貓美家今年初剛剛上線的功能，該功能可以讓商家將二維的圖文詳情展示頁(yè)升級(jí)為3D樣板間。此外，天貓電器美家增加了店鋪二樓位置，該位置類似于淘寶首頁(yè)的二樓功能。此次，天貓將該功能植入了商家店鋪，在店鋪首頁(yè)下拉，即可進(jìn)入二樓展示頁(yè)面。該頁(yè)面也支持3D體驗(yàn)館，目前僅有部分較大規(guī)模品牌旗艦店正在測(cè)試。然而，對(duì)籠罩在斷貨陰影中的家居行業(yè)來(lái)說(shuō)，似乎一切只能望洋興嘆。

在電商的沖擊之下，實(shí)體零售業(yè)經(jīng)歷著社會(huì)發(fā)展的挑戰(zhàn)。新華都在收購(gòu)三家電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)企業(yè)，試圖實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)零售業(yè)與電子商務(wù)的融合發(fā)展的同時(shí)擬換股吸收合并友寶在線。然而，重組終止，讓新華都加碼電商業(yè)務(wù)之路遇阻。與此同時(shí)，公司預(yù)計(jì)前三季度歸屬凈利同比大幅下滑也讓新華都的業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。合并友寶在線告吹籌劃逾三個(gè)月之后，新華都換股吸收合并友寶在線事項(xiàng)宣布終止。8月29日，新華都發(fā)布重組終止公告稱，終止與友寶在線的重組事項(xiàng)，這也意味著新華都與友寶在線的聯(lián)姻折戟。因籌劃重大事項(xiàng),新華都在5月10日開(kāi)市起停牌。隨后，新華都因正在籌劃的事項(xiàng)將涉及重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，自5月24日開(kāi)市時(shí)起轉(zhuǎn)入重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)繼續(xù)停牌。然而，在投資這苦苦等待幾個(gè)月之后，重組最終終止。根據(jù)新華都最初發(fā)布的重大資產(chǎn)重組進(jìn)展來(lái)看，此次新華都重組涉及標(biāo)的資產(chǎn)所屬行業(yè)為零售業(yè)，且擬通過(guò)發(fā)行股份的方式購(gòu)買資產(chǎn)，本次交易不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。隨著重組進(jìn)程的不斷推進(jìn)，重組標(biāo)的的面紗也一點(diǎn)點(diǎn)被揭開(kāi)。新華都在7月22日發(fā)布的關(guān)于重大資產(chǎn)重組停牌進(jìn)展中表示，本次重組的標(biāo)的公司為友寶在線。就交易的具體情況來(lái)看，新華都已與友寶在線實(shí)際控制人王濱及其一致行動(dòng)人陳昆嶸簽署了《換股吸收合并框架協(xié)議》，新華都擬與友寶在線進(jìn)行換股吸收合并，新華都為本次合并的合并方暨存續(xù)方，友寶在線為本次合并的被合并方暨非存續(xù)方。交易后，友寶在線現(xiàn)有的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)等其他一切權(quán)利與義務(wù)由新華都或其子公司承接與承繼；友寶在線終止在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌交易并注銷。新華都向友寶在線換股股東發(fā)行A股股票作為本次合并的對(duì)價(jià)，友寶在線全體換股股東以其所持有的友寶在線股票換取新華都發(fā)行的A股股票。新華都與友寶在線將根據(jù)合并雙方商定的發(fā)行價(jià)格和換股價(jià)格確定友寶在線與新華都的換股比例。對(duì)于重組終止的原因，新華都表示是由于友寶在線是新三板掛牌公司，股東人數(shù)眾多，股權(quán)較為分散，各股東的利益訴求不一，公司與友寶在線主要股東就交易價(jià)格等方面未能達(dá)成一致意見(jiàn)。為避免長(zhǎng)期停牌損害投資者的利益，經(jīng)各方友好協(xié)商，并經(jīng)公司綜合考量、審慎研究,決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。加碼電商業(yè)務(wù)落空對(duì)于此次重組終止，新華都在公告中表示，不會(huì)對(duì)公司的現(xiàn)有業(yè)務(wù)造成重大不利影響。且新華都補(bǔ)充道公司將結(jié)合既定發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)布局，尋求更多的合作機(jī)會(huì)，改善公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。一位不愿具名的行業(yè)內(nèi)人士告訴北京商報(bào)記者，實(shí)際上，此次換股吸收友寶在線不失為是新華都試圖通過(guò)友寶在線的業(yè)務(wù)與自身在2016年新收購(gòu)的公司在電商業(yè)務(wù)方面形成協(xié)同效應(yīng)的一次嘗試。不過(guò)，這種希冀最終未能如愿。北京商報(bào)記者登陸全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)查詢友寶在線相關(guān)資料后發(fā)現(xiàn)，友寶在線主營(yíng)業(yè)務(wù)為以智能自動(dòng)售貨機(jī)為銷售形式，通過(guò)線上、線下兩種渠道銷售飲料、食品等日用快消品，并輔之以售貨機(jī)銷售、租賃及售貨機(jī)廣告、陳列等相關(guān)服務(wù)。新華都則屬于零售行業(yè)，旗下?lián)碛谐小儇?、?gòu)物中心、體育用品店及電子商務(wù)等多種業(yè)態(tài)，主要為顧客提供生鮮、食品、洗化、日雜、針紡、家電服飾等商品，以及餐飲、娛樂(lè)等服務(wù)。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來(lái)看，友寶在線有著較為可觀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。具體來(lái)看，2016年友寶在線實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為15.76億元，同比增長(zhǎng)29.29%。同期對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)約為7750.08萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)到245.34%。值得一提的是，2016年新華都實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為5438.36萬(wàn)元，相較于標(biāo)的公司友寶在線而言相差逾2000萬(wàn)元。此外，在重組停牌前的總市值方面，友寶在線也明顯要高于新華都。以新華都與友寶在線停牌前的交易日即5月9日的收盤價(jià)分別為8.4元/股、10.68元/股計(jì)算，新華都與友寶在線的總市值分別約為51.54億元和65.04億元。值得一提的是，此次重組終止似乎早有跡可循?；厮菪氯A都?xì)v史公告可知，新華都曾申請(qǐng)延期復(fù)牌，對(duì)此，新華都解釋稱是“本次重組方案具有一定的復(fù)雜性，涉及相關(guān)事項(xiàng)較多、規(guī)模較大，標(biāo)的資產(chǎn)涉及的盡職調(diào)查、審計(jì)、評(píng)估等工作量較大，中介機(jī)構(gòu)相關(guān)工作尚未最終完成，交易方案的商討、論證和完善所需時(shí)間較長(zhǎng)，交易細(xì)節(jié)尚需進(jìn)一步溝通和談判”。業(yè)績(jī)進(jìn)一步承壓需要指出的是，新華都最新公布的半年報(bào)數(shù)據(jù)出現(xiàn)增收不增利的跡象且公司預(yù)計(jì)前三季度同比下滑85.84%至99.53%。重組的終止也使得新華都的業(yè)績(jī)進(jìn)一步承壓?？v觀新華都近幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)盈虧交替的跡象。具體來(lái)看，2013年-2016年新華都實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別約為-2.25億元、3171萬(wàn)元、-3.74億元以及5438萬(wàn)元。尤為值得注意的是，在扣非后歸屬凈利潤(rùn)方面，自2013-2016年，新華都連續(xù)四年在此指標(biāo)上實(shí)現(xiàn)的數(shù)值為負(fù)數(shù)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，扣非后歸屬凈利潤(rùn)更能反映一家上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)情況，很多上市公司實(shí)際上主營(yíng)業(yè)務(wù)不容樂(lè)觀主要依靠政府補(bǔ)助或者售賣資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)或者勉強(qiáng)盈利。而如若一家公司的扣非后歸屬凈利潤(rùn)連續(xù)幾年為負(fù)值，則說(shuō)明這家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)或許并不太健康。實(shí)際上，屬于零售行業(yè)的新華都業(yè)績(jī)表現(xiàn)不理想并非行業(yè)特例，諸如同行業(yè)的人人樂(lè)等在2014年、2015年也連續(xù)兩年虧損。對(duì)此，一位不愿具名的零售業(yè)內(nèi)人士向記者分析道，這其中有著諸多原因。首先是電商沖擊太大，實(shí)體店的價(jià)格優(yōu)勢(shì)很難保持。再就是是實(shí)體店的各類成本，尤其是這幾年的人工、租約到期的租金上漲等都讓零售企業(yè)不堪重負(fù)。新華都在2016年年報(bào)中也對(duì)行業(yè)現(xiàn)狀分析道，傳統(tǒng)實(shí)體零售由于成本上漲、市場(chǎng)需求放緩，特別是受電商分流等因素影響，銷售下滑、效益下降，行業(yè)內(nèi)“關(guān)店退租”現(xiàn)象有所增加。2016年1月，新華都發(fā)行股份完成了對(duì)久愛(ài)致和（北京）科技有限公司、久愛(ài)(天津)科技發(fā)展有限公司、瀘州聚酒致和電子商務(wù)有限公司三家電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)企業(yè)的全資收購(gòu)。三家標(biāo)的公司從事的電商代運(yùn)營(yíng)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)全渠道銷售業(yè)務(wù)和定制產(chǎn)品研發(fā)等已形成了完整的業(yè)務(wù)組合。新華都表示，未來(lái)將發(fā)揮數(shù)字營(yíng)銷、電商運(yùn)營(yíng)、數(shù)據(jù)分析等方面的優(yōu)勢(shì)，助力公司提升線上銷售規(guī)模和品牌影響力，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)零售業(yè)與電子商務(wù)的融合發(fā)展。新華都8月29日公布的上半年報(bào)告顯示，公司出現(xiàn)增收不增利的跡象。其中，新華都在上半年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為34.17億元，同比增長(zhǎng)0.65%。同期對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為4182.59萬(wàn)元，同比則下滑14.15%。在半年報(bào)中，新華都預(yù)計(jì)2017年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元至3000萬(wàn)元,較上年同期變動(dòng)-99.53%至-85.84%。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，新華都解釋為受上年同期轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)沙中泛置業(yè)公司的19.5%股權(quán),本年第3季度主力門店裝修等影響。針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電新華都董秘辦公室進(jìn)行采訪，對(duì)方工作人員表示需將采訪提綱發(fā)至董秘郵箱。隨后，記者向新華都董秘郵箱發(fā)去采訪函。不過(guò)，截至記者發(fā)稿，對(duì)方并未給予回復(fù)。

近日，情趣電商和兩性交流社區(qū)他趣近日公布2017年上半年的財(cái)報(bào)。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6906.98萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)78.28%。另外據(jù)財(cái)報(bào)顯示他趣于2016年9月入股了廈門臻萬(wàn)智能科技有限公司。臻萬(wàn)科技設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)的“極樂(lè)島”系列產(chǎn)品已經(jīng)正式上線，將Wi-Fi、4G、藍(lán)牙等技術(shù)應(yīng)用到情趣產(chǎn)品中。他趣方面稱，下半年即將上線“極樂(lè)杯”產(chǎn)品，將采用智能模塊化設(shè)計(jì)，各個(gè)智能模塊可單獨(dú)拆卸、拼接、組合，可以變成旋轉(zhuǎn)伸縮飛機(jī)杯和旋轉(zhuǎn)飛機(jī)杯。除此之外，他趣聯(lián)合甄萬(wàn)計(jì)劃推出的情景化使用模式“情趣智能小游戲”和“健康服務(wù)”，皆可軟硬件聯(lián)動(dòng)。圍繞著兩性大數(shù)據(jù)，有助于產(chǎn)品分析創(chuàng)新，打造更人性化和智能化的成人用品。他趣負(fù)責(zé)人表示，2017年保守估計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1000萬(wàn)元左右。