11月11日晚間，一則【關于樂視快件停止派送并滯留的重要通知】開始在市場上流傳，該通知稱，集團戰(zhàn)略客戶樂視網在途快件停止派送并滯留，具體操作要求備注原因“因寄件方原因滯留”，所有樂視網滯留件的派送時間等項目組另行通知，因滯留產生的問題件網點可以進行反饋予以免責。據悉，暫停樂視網派送的為順豐快遞。21世紀經濟報道記者立馬向樂視控股人士進行求證，該人士暫未回應，同時，樂視網客服對21世紀經濟報道記者表示：“目前順豐對我司快件均屬正常派送，請放心。”21世紀經濟報道記者隨后獲得的一份順豐快遞項目組截圖顯示，集團戰(zhàn)略客戶樂視網已于11月11日回款2346.73萬元，即日起恢復樂視月結，提供正常的收件和派送服務。資料顯示，樂視網與順豐在2016年9月2日才結成全球物流戰(zhàn)略合作，順豐將為樂視提供綜合物流解決方案，除了最快的配送時效外，將提供定制化的配送方案，雙方或還會就B2B業(yè)務、海外業(yè)務等展開深入合作。11月11日晚間，樂視網為了穩(wěn)住股價，發(fā)布公告宣布公司高級管理人員及核心骨干人員共計約10人的通知，基于對公司未來發(fā)展前景的信心以及對目前股票價值的合理判斷，計劃在未來六個月內(自2016年11月11日起至2017年5月10日止)，通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)允許的方式(包括但不限于集中競價和大宗交易)增持公司股份，增持總金額不低于3億元人民幣，增持所需資金由高級管理人員及核心骨干人員自籌取得。

10月12日消息，摩根士丹利日前發(fā)布研究報告指出，北上廣深以及重慶、天津、杭州等7座城市本周發(fā)布嚴格的網約車監(jiān)管細則，神州租車將從中受益。日前，北上廣深等地出臺網約車細則，新規(guī)中對戶籍、牌照和車型提出明確要求。滴滴出行等網約車平臺紛紛對意見稿做出回應。滴滴在文中表示，新規(guī)將導致車輛供給驟減、司機大幅減少、網約車車費翻倍、出行效率大幅降低等結果。神州租車則在回應中稱：第一：北京上海深圳等地區(qū)出臺的網約車政策管理文件相對于交通部預約車管理暫行辦法是趨嚴的。第二：神州專車一直按照交通部網約車指導政策發(fā)展，并且和各地的交通主管部門有密切的溝通，一直配合他們當?shù)氐墓芾恚凰愿鞯胤降募毣邔ι裰輰＼嚥]有影響。第三：北京和上海的網約車新規(guī)草案要求本地人才能成為網約車司機，這個政策過于苛刻。據了解，滴滴出行則主要以C2C業(yè)務為主。神州租車則基于B2C業(yè)務，今年9月，神州專車發(fā)布了U+開放平臺戰(zhàn)略，宣布向符合條件的全國車主免費開放流量、技術和品牌資源，并承諾永不抽成。此次摩根士丹利在研報中指出，上述網約車監(jiān)管細則落地后，將極大減輕網約車服務對于租車業(yè)務的壓力，因而神州租車將迎來利好。大摩維持神州租車“增持”評級，目標價9港元。根據之前的媒體報道，神州租車于2012年提交的F-1文件顯示，公司新增美銀美林、摩根士丹利為聯(lián)合承銷商。

前一陣子小區(qū)里一輛大眾和斯柯達為了停車位互看不順眼，最后大打出手，作為路人的我，只想痛心疾首地說一句：要相親相愛啊，咱祖上兩百年前是一家呢。包括布加迪和蘭博基尼，相遇了倒不用多么親密的客套，但至少相視一笑，想飆車？嘿哥倆飆過法拉利才爽呢，窩里橫跟保時捷較個什么勁??？也許部分人不明白了，那么小編今天就來給大家普及一下，事實上，全世界55個常見的汽車品牌都由14家汽車公司擁有，在你糾結新吉利還是沃爾沃的時候，多查查，搞不好人家是一條生產線上生產的，價格卻有天壤之別（跟奢侈品同樣道理）。大眾族譜，真的很大……首先，聊聊財大氣粗的大眾集團。最近由于排放門事件，大眾集團同意賠款約153億美元（今年6月數(shù)據，或有更新），光數(shù)字就可以讓我們看出大眾集團有多大了。大家可能覺得，大眾嘛，我怎么會不知道，路上到處都是大眾VW汽車，今天小編想聊的可不止這些，要知道，VW大眾汽車和蘭博基尼可是親戚哦，雖說不是一個親媽生的，但身在同一大家族，品牌定位相差如此之大也是十分有趣。大眾集團擁有11個國內外知名的汽車品牌，分別是：大眾、布加迪、斯柯達、賓利、奧迪、保時捷、斯堪尼亞、西亞特、MAN，其中奧迪旗下還有蘭博基尼和杜卡迪。簡單介紹一下這些各具特色的品牌：大眾汽車VolkswagenVolkswagen這個德語詞匯，本意是「人民的汽車」，價格親民，像帕薩特、捷達、朗逸這些車型，在國內外銷量長期領先。布加迪Bugatti1909年，意大利人布加迪在法國創(chuàng)建了這個超級跑車品牌，其以生產世界上最好最快的跑車聞名于世。布加迪的經典車型布加迪威龍BugattiVeyron是世界頂級跑車的典范，價格約3000萬元人民幣左右。斯柯達SKODA斯柯達總部位于捷克，是世界上歷史最悠久的四家汽車生產商之一。2000年大眾將斯柯達完全收購，使其進而成為大眾旗下繼大眾、奧迪、西亞特后的第四大品牌。近年來，國內消費者也越來越青睞斯柯達汽車。賓利Bentley賓利汽車公司成立于1919年，是舉世聞名的豪華汽車制造商，總部位于英國。1931年，賓利被勞斯萊斯收購；1998年，勞斯萊斯和賓利均被大眾買下。奧迪Audi奧迪是德國歷史最悠久的汽車制造商之一，它的四環(huán)徽標最初象征著奧迪與小奇跡DKW、霍希Horch和漫游者Wanderer合并成的汽車聯(lián)盟公司。奧迪公司總部設在德國的英戈爾施塔特。保時捷Porsche保時捷是著名的德國汽車品牌，1930年由費迪南德·保時捷教授創(chuàng)建于斯圖加特。保時捷以生產高級跑車聞名于汽車市場，此外，大眾汽車的甲殼蟲系列也是由保時捷設計師設計，2011年保時捷被大眾以約80億歐元（約合113億美元）收購旗下跑車業(yè)務。有趣的是，目前大眾集團持股最多也是保時捷的金融公司（某種程度上，相當于保時捷為大眾幕后最大股東），關于這場極富戲劇性的金融較量，感興趣的朋友可以自行搜索，堪比金融陰謀大片，待會兒簡單介紹。斯堪尼亞SCANIA斯堪尼亞是瑞典的貨車與巴士制造商，于1900年在瑞典南部馬爾默成立。最為全球領先的重型卡車巴士制造商，其產品銷往世界100多個國家和地區(qū)，并憑借技術領先的模塊化系統(tǒng)成為了商用汽車領域盈利能力最強的公司。西雅特SEAT西雅特是西班牙最大的汽車公司，1950年成立于巴塞羅那。公司成立之初，在西班牙汽車市場占有率曾一度達到60％。1983年德國大眾汽車公司買下了西雅特的大部分股份，與另一合資者——西班牙政府共同經營西雅特汽車公司。MANMAN是一個歐洲領先的工程集團，總部位于德國慕尼黑，是世界著名的重型卡車制造商之一。蘭博基尼Lamborghini蘭博基尼公司由費魯吉歐蘭博基尼在1963年創(chuàng)立，早期由于經營不善，于1980年破產。數(shù)次易主后，1998年歸入奧迪旗下，現(xiàn)為大眾集團VolkswagenGroup旗下品牌之一。蘭博基尼汽車公司坐落于意大利圣亞加塔＋波隆尼，其生產的多款超級跑車都聞名世界。杜卡迪DUCATI杜卡迪成立于1926年，是一家意大利高性能摩托車生產商，總部位于意大利博洛尼亞，創(chuàng)始人AntonioCavalieriDucati。其產品由于卓越的性能以及特色的意大利設計而聞名。2012年奧迪汽車公司正式收購了杜卡迪，總收購金額達到11億美元。其它汽車集團簡單「族譜」：通用：別克、凱迪拉克、雪佛蘭、GMC、歐寶、寶駿、五菱、霍頓、沃克斯豪爾戴姆勒：奔馳、邁巴赫、邁凱倫、精靈Smart、弗萊那、賽特拉克萊斯勒：克萊斯勒、道奇、JEEP、福特：福特、林肯、水星寶馬：寶馬、迷你、勞斯萊斯菲亞特：阿爾法羅密歐、法拉利、菲亞特、瑪莎拉蒂、蘭旗亞、依維柯大眾與保時捷的撕逼大戲，太精彩說到車企收購兼并，不得不提的就是保時捷與大眾的撕逼之戰(zhàn)了。2008年，保時捷這家德國豪車生產商稅前利潤為13.5億美元，汽車銷售記錄突破98652輛，也就是說，相當于單車盈利高達13.6萬美元。即便對于奢侈品牌，這個數(shù)字也幾乎是不可能的。當然，其秘密就來源于保時捷大部分利潤并非來自汽車銷售，而是來自金融衍生品投資。一個生產汽車的，干嘛沒事兒去投資呢，因為錢多嗎？當然不是，細心觀察你就會發(fā)現(xiàn)，保時捷一直在偷偷增加對德國大眾的股份持有份額。至2008年10月，保時捷對外宣布其已經控制了大眾74%的股權。轉折來了，正當所有人都以為大眾要被動地被心機Boy保時捷收購時，全球金融危機進一步惡化，本想一口吃下一個胖子的保時捷傻眼了，為了這次收購，它背負了約130億的銀行貸款，銀行開始讓其盡快償還。所有對沖基金都覺得保時捷這次要為其偷偷收購大眾的決定付出沉重代價，歐洲金融市場大面積看空大眾股票，BUT!不可思議的時刻再次發(fā)生，保時捷又在金融屆扔出了一個重磅炸彈，提出繼續(xù)增持大眾股票！保時捷的野心昭然若揭：此時保時捷已占股74.1%，只要達到75%，他就可以利用大眾集團資產負債表中的120億美元支付這次收購。對于之前唱空的所有對沖基金們來說，這是一場完全的災難，僅僅兩天，空頭的損失高達數(shù)百億美元，數(shù)家知名基金公司面臨破產，據傳甚至有基金經理因此自殺。也是短短兩天，大眾股價瘋狂漲到1000美元，一舉成為全球最有價值的公司。第三天，政府出面全力補救這場股市災難，協(xié)商后保時捷同意將其現(xiàn)有5%股份釋出，讓空頭平倉，金融市場得以恢復正常。如果你以為故事到這里就結束了，那就太天真了，大眾可不是白蓮花，大眾董事長費迪南德·皮耶希FerdinandPiech是個普京一樣的強硬管理者，他可以隨時無情解雇高管，或是一天之內決定購買一家超跑公司。大眾董事長費迪南德·皮耶希，看這犀利的眼神他可抓住了保時捷的弱點：保時捷面臨身負巨額貸款無力償還的窘境，截至2009年3月，已向15家銀行貸款超130億美元，只要任何一家銀行高興，就可以讓其破產。不得已，保時捷只好向原來的獵物–大眾集團求助，大眾冷冷一笑，先把自己的股票收回來大部分，然后順手把保時捷收購了，再把原來主張收購大眾的保時捷CEO炒了，重新?lián)Q個自己人。你以為故事結束了？Nonono，迄今，保時捷仍是大眾最大的股東（約50%）,坐等保時捷的新一輪開撕，也許已經在默默地撕了—經歷「排放門」丑聞后，大眾集團CEO辭職，原保時捷董事會主席借機上位，直接擔任起集團CEO。又一場商業(yè)好戲即將開演，總之，金融的世界，我們凡人不懂。

據京東(Nasdaq:JD)日前提交給美國證券交易委員會(SEC)文件顯示，騰訊所持京東股份已提高到21.25%，成為京東第一大股東。SEC文件顯示，今年8月12日，騰訊旗下黃河投資以24.3971美元的平均價格購入京東409.8萬股京東美國存托股(ADS)。8月17日，以25.3273美元的平均價格購入京東242萬股京東ADS。8月18日，以25.3463美元的平均價格購入京東149.8萬股京東ADS。這三次總計增持京東802萬股ADS，代表1603萬股京東A類普通股。經過此次增持，騰訊所持京東股份從2014年5月的17.6%提高到21.25%，一舉超越京東創(chuàng)始人兼CEO劉強東，成為京東第一大股東。截至發(fā)稿，京東美股盤前漲1.38美元至26.78美元，漲幅達5.43%。

2月16日消息，深圳市傲基電子商務股份有限公司今天正式在新三板公開發(fā)行股票277.78萬股，募集資金1億元，由1名在冊股東和8名新增投資者參與認購。公告顯示，傲基電商本次公開發(fā)行股票277.78萬股，發(fā)行價格為每股36元。其中，董事長兼總經理陸海傳認購1000萬元，上海充澄投資管理有限公司-上海充澄啟新1號私募投資基金資產管理計劃和北京知點投資有限公司-知點新三板成長二號各認購3000萬元，青島嘉鴻壹號創(chuàng)業(yè)投資基金企業(yè)（有限合伙）認購1500萬元。挖貝新三板研究院資料顯示，傲基電商成立于2010年9月13日，于2015年5月25日完成股改，主營業(yè)務是通過自建跨境購物網站，同時以第三方平臺渠道作為補充，把高性價比的中國產品直接銷售給國外終端客戶。傲基電商本次發(fā)行主辦券商為長江證券，法律顧問為國浩律師（深圳）事務所。

1月27日消息，繼點到成功實現(xiàn)擴類健康O2O并憑借高毛利高黏性的健康項目率先盈利后，58到家有意增持點到，通過點到切入泛健康領域，或讓58系所有產品都開放健康入口，雙方將達成擴類合作。據了解，如果58到家增持成功，不僅計劃通過點到擴類泛健康服務，并擬對點到開放自己的高流量版塊；58同城PC、APP、公眾號等所有產品線也均將開放入口。除此之外，58到家和點到將全面打通賬戶體系，包括優(yōu)惠券系統(tǒng)、余額系統(tǒng)等，點到將會與自營項目一致，享受58到家的全面運營支持和曝光資源。點到聯(lián)合創(chuàng)始人何流稱“此次合作對接完成后，保守估計上述巨額流量將幫助點到的訂單規(guī)模至少翻3倍，與競爭對手拉開數(shù)量級差異，完全穩(wěn)定行業(yè)第一的地位無疑?！蓖瑫r，他還透露稱，點到正在測試女性健康項目，包括孕后催乳、緩解痛經、乳腺增生調理等，項目將于年后上線。“此次點到與58到家達成擴類合作后，這些項目很可能與“育兒嫂“類別綁定，將目前58到家擁有的巨額媽媽類用戶流量，自然轉化消費孕后健康類服務，深度挖掘到家細分用戶的消費價值。點到也將借此打入孕后市場，利用58到家的巨額流量支持迅速超過原有的小服務商?！焙瘟鞅硎尽Ｋ€透露，以點到經營近半年健康類服務的效果來看，健康類生活服務屬于剛需，這批用戶對補貼的敏感性低，同時其消費水平、消費黏性、回頭率都遠高傳統(tǒng)的保健按摩項目，點到通過高利潤高粘性的健康類項目，在資本寒冬期間率先實現(xiàn)盈利，點到健康O2O的方向已基本走通可行。與此同時，其他當初與點到一齊踏入“按摩O2O”的玩家，至今仍未跳脫出按摩類市場，仍花高價補貼、服務項目與傳統(tǒng)按摩門店幾乎沒有任何差異。這一方面是戰(zhàn)略選擇差異，另一面也或與技師的水平差異有關，因而無法提供健康類服務。據悉，點到于2014年11月上線，天使輪獲高榕領投千萬人民幣，A輪獲58到家領投500萬美金。于去年9月已開始布局往健康O2O延伸，與中醫(yī)藥大學合作招聘共計46名醫(yī)學科、推拿科、康復科等碩士畢業(yè)技師和執(zhí)業(yè)醫(yī)師，日前連續(xù)上線小兒推拿、刮痧、康復治療等健康項目，至今累計服務超8000人。目前已覆蓋北京、上海、廣州、深圳、杭州、成都、南京、武漢等城市。

7月14日，亞馬遜股價在周一的交易中創(chuàng)下歷史新高，這家美國電商巨頭將在本周晚些時候迎來為慶祝公司成立20周年而舉辦的PrimeDay全球購物促銷活動，稱其交易量將可與“黑色星期五”媲美。當日，亞馬遜股價在納斯達克市場的常規(guī)交易中上漲12.06美元，報收于455.57美元，漲幅為2.72%，盤中一度觸及457.87美元的歷史即日新高。在此以前，亞馬遜股票的歷史最高收盤價為445.99美元。在今年截至目前為止的交易中，亞馬遜的股價則已經大幅上漲了47%，是今年以來標普500指數(shù)成分股中表現(xiàn)第四好的一只股票。而令這種表現(xiàn)變得更加令人印象深刻的則是，整體美國股市基本上陷入了一種靜止狀態(tài)，標普500指數(shù)在今年迄今的交易中僅上漲了1.8%。據財經信息供應商FactSet提供的數(shù)據顯示，亞馬遜的市值已經增長至2124億美元，相當于道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)許多成分股的一倍以上，比如說麥當勞、高盛集團、波音和耐克等。這家在線零售商上周宣布，該公司將在7月15日針對其Prime服務的用戶推出一項大規(guī)模的專屬促銷活動，以慶祝該公司成立20周年。亞馬遜稱，該公司相信PrimeDay促銷活動的規(guī)模將比“黑色星期五”還要大?！昂谏瞧谖濉笔敲磕旮卸鞴?jié)過后的第一天，對許多實體零售商來說都是一年當中銷售額最高的一天。亞馬遜股價大漲的另一個背景則是，這家公司剛剛于上周在紐約召開了“亞馬遜網絡服務”（AmazonWebServices）峰會。摩根大通分析師道格·安穆斯（DougAnmuth）重申了亞馬遜股票的“增持”（Overweight）評級，他強調指出了一個事實，那就是許多領先的獨立軟件提供商都已公開宣布其“全力”與亞馬遜網絡服務展開了合作。亞馬遜網絡服務是亞馬遜旗下的云計算業(yè)務，也是該公司在第一季度中增長速度最快的一項業(yè)務。在過去一年時間里，該業(yè)務的銷售額大幅增長了49%，至16億美元?！霸谖覀兛磥?，亞馬遜將重點放在了為云生態(tài)系統(tǒng)增加更多功能和服務的問題上，這意味著亞馬遜網絡服務將會繼續(xù)增長，成為占據更大主導地位的一站式云商店。”安穆斯在最近發(fā)布的一份客戶研究報告中寫道。

劉強東“說錯話”京東遭澳洲代購圍攻劉強東在墨爾本接受媒體采訪時聲稱“最近幾年網上代購的東西90%是假的”，此后，某微信自媒體發(fā)布文章，指責京東平臺商家冒用澳洲著名連鎖藥房名義銷售澳洲商品，同時未經授權銷售著名澳洲保健品廠家商品，并對劉強東上述言論進行了駁斥阿里12億增資新加坡郵政打通跨境物流阿里巴巴將投資1.38億美元增持新加坡郵政股權，同時，增資新加坡郵政旗下冠庭國際物流約6785萬美元。新加坡郵政主要從事郵政、物流和零售服務，目前阿里是其第二大股東。借助新加坡郵政，菜鳥網絡打通了東南亞、巴西等地的跨境電商專線，并籌劃推出跨境時效產品。據了解，去年5月，阿里巴巴集團已斥資2.49億美元戰(zhàn)略投資新加坡郵政。蜜芽寶貝更名蜜芽啟用汪涵做代言人近日，國內跨境母嬰電商蜜芽寶貝宣布改名，同時其域名www.miyabaobei.com也已更換為www.mia.com。蜜芽以母嬰用品起家，這次“去寶貝化“的更名，表明其由母嬰消費升級為親子家庭生活消費。其透露，日后將發(fā)布母嬰界COSME大賞榜單，聯(lián)合明星家庭推出育兒知識系列圖書或視頻，提供品牌定制服務。順豐公布國際化最新戰(zhàn)略：全球布局20個倉順豐國際電商事業(yè)部成立于2014年，主要負責順豐的國際業(yè)務。據悉，順豐的直發(fā)業(yè)務已可以覆蓋全球241個國家，未來并將從客戶層、流向層、產品層發(fā)力；網絡全球化方面，順豐將通過建立20個全球倉網，來覆蓋4個主要目標市場。其中包括北美、歐洲、澳洲等地，以最終實現(xiàn)建設自有生態(tài)鏈的目標。速賣通物流計劃曝光：與菜鳥密謀設海外倉速賣通表示，將跟菜鳥物流聯(lián)合推出一款物流服務，以解決平臺上賣家物流糾紛。今年還將投入1億以上的資金來重點解決此類問題，并表示通過其平臺進行物流服務出現(xiàn)問題全部是平臺的責任。其透露，在今年，速賣通會與全球五個以上的國家建立戰(zhàn)略合作關系，并跟菜鳥物流合作推出海外倉服務。不滿足于黑五亞馬遜9大國際站聯(lián)合造節(jié)日前，亞馬遜宣布將7月15日定為PrimeDay，并將在這一天提供比黑色星期五更多的優(yōu)惠。全球性活動PrimeDay僅向其會員開放，屆時，亞馬遜將在法國等9地推出大規(guī)模促銷活動。會員可享受免運費、限時送達等服務。亞馬遜還將提供秒殺商品和極速服務并舉行PrimeLivingPhotoContest活動。大S老公汪小菲闖跨境電商密謀臺北餐飲汪小菲透露飯店業(yè)、跨境電商及觀光地產業(yè)將是他未來事業(yè)三大重心。其將利用天貓平臺并采取O2O線上、線下方式來經營跨境產業(yè)。近日，汪小菲率領湖畔大學同學赴臺參訪，這也是湖畔大學青年企業(yè)家首度赴臺交流。據悉該大學是由阿里巴巴創(chuàng)辦人創(chuàng)立。轉運四方為eBay海淘開路推定制快轉模式轉運四方與eBay的合作將于7月12日正式啟動。其表示，新模式“極速快轉”可實現(xiàn)包裹的“快進快出”，物流時間可控制在5至9個工作日內。據悉，2014年底，雙方就曾推出過海淘轉運優(yōu)惠活動，今年，轉運四方將開通海外多國轉運路線。目前，其已與eBay、天貓、中國銀行等建立合作關系。杭州跨境綜試區(qū)受寵:質檢總局發(fā)16招力挺本次新政中，質檢總局從多方面促進跨境電商健康發(fā)展。內容涉及監(jiān)管模式、清單管理制度、電商規(guī)范認證、綜合保稅區(qū)建設、口岸建設、風險監(jiān)測、貿易研究、糾紛解決、技術保障等方面。早在本月初，杭州海關、杭州檢驗檢疫局、省、市國稅等監(jiān)管部門已出臺了相關促進跨境電商發(fā)展的新舉措。福建9大措施支持電商跨境業(yè)務受“照顧”近日，福建省人民政府辦公廳發(fā)布了關于加快電子商務發(fā)展九條措施的通知。該措施提出，該省將在海關特殊監(jiān)管區(qū)設立跨境電商集散配送中心和展示交易中心，并對符合條件的跨境電商企業(yè)給予補助。此外，還將對落戶福建省自貿試驗區(qū)的龍頭企業(yè)實施獎勵政策。

周末，管理層打出了“救市組合拳”，不僅為二級市場帶來了諸多實質利好，也極大地鼓舞了場內的士氣。而在政策呵護下，上市公司也積極地維穩(wěn)自身股價，為維護資本市場穩(wěn)定作出貢獻。據悉。7月4日由中小板龍頭企業(yè)蘇寧云商發(fā)起，首批50家中小板上市公司集體表示一定能夠抓住中國經濟轉型升級的歷史機遇，持續(xù)為廣大投資者創(chuàng)造價值、創(chuàng)造財富，堅定維護資本市場穩(wěn)定，傳遞股市正能量。并發(fā)出了積極采取回購、增持、暫不減持措施，加快轉型升級步伐等倡議。對此，分析人士表示，隨著一系列救市政策的出臺，周一滬深兩市股指筑底反彈為大概率事件。而一旦反彈行情確立，中小板指也有望成為反彈的急先鋒。主要有兩方面原因：首先，在下跌行情中，增持、回購等措施通常將增加投資者對于上市公司發(fā)展的信心，對公司股價起到穩(wěn)定器的作用。據《證券日報》市場研究中心數(shù)據顯示，有22只獲得產業(yè)資本逆市增持個股自6月15日大盤下跌以來跑贏大盤（上證指數(shù)同期下跌28.64%），其中中海海盛實現(xiàn)逆市上漲，而中科英華、達華智能、浙江鼎力、洲明科技、神霧環(huán)保、樂視網、愛爾眼科、永新股份、康達爾、智云股份、華仁藥業(yè)等個股同期跌幅均小于20%。而近期發(fā)布回購方案的TCL集團、美的集團也擁有不錯表現(xiàn)，其中，TCL集團股價已基本企穩(wěn)，而美的集團也保持著強于大盤的良好表現(xiàn)。其次，從市場的角度來看，相較于“神創(chuàng)板”，中小板整體估值相對較低，且公司成長性不俗，若大盤企穩(wěn)有望率先展開超跌反彈行情。據《證券日報》市場研究中心數(shù)據顯示，目前中小板以002001新和成為首至002050三花股份為尾的前50家上市公司均披露了中報業(yè)績預告，其中業(yè)績預喜公司達33家，占比66%。其中，漢麻產業(yè)、七喜控股、美欣達、億帆鑫富、鴻達興業(yè)等5家公司預計中報業(yè)績翻番，而黔源電力也有望實現(xiàn)中期扭虧。從中小板前50家上市公司的近期市場表現(xiàn)來看，自6月15日調整以來，傳化股份、中捷資源實現(xiàn)逆市上漲，漲幅分別為99.01%、58.06%；另一方面，也有4只個股股價出現(xiàn)“腰斬”，按期間累計跌幅排序分別為寶鷹股份（54.51%）、美欣達（52.00%）、山東威達（51.69%）、七匹狼（50.75%）。

據來自酷派公司的內部消息證實，奇酷科技已于今日在法律上正式完成對大神手機業(yè)務的并購，宣告大神手機業(yè)務正式并入奇酷科技。該人士還透露，奇酷科技未來將以奇酷集團名義進行集團化運營，其下設兩家公司：奇酷公司和大神公司，均由周鴻祎直接操刀，分別運營奇酷品牌與大神品牌，而周鴻祎將對大神公司進行諸多改變和革新。以上權威消息透露，大神手機業(yè)務的全體人員、資產及各種資源等已全部在今天完成交割，并入奇酷科技。去年12月，360與酷派宣布，雙方結成戰(zhàn)略聯(lián)盟，360向酷派投資4.0905億美元現(xiàn)金成立一家合資公司，360持有該合資公司45%的股權，酷派持有該公司55%的股權。5月26日，360旗下公司TechTime以4500萬美元(約3.49億港元)的價格增持了奇酷股份。股權交易后，360持股比例由45%提升到49.5%。今年5月6日，奇酷科技在京召開新手機品牌發(fā)布會，正式公布了新手機品牌的名稱——奇酷。新手機采取互聯(lián)網模式運作，手機將以成本價出售。周鴻祎表示，新公司將發(fā)起股權眾籌項目，讓用戶有機會參與手機的制造并成為股東。

阿里巴巴股價今日跌破80美元，創(chuàng)上市以來新低。截至發(fā)稿，阿里巴巴股價下跌1.05美元至79.54美元，跌幅達1.30%，市值為1998.86億美元，這是其上市后市值首次跌破2000億美元。去年9月19日，阿里巴巴于紐約證券交易所正式掛牌上市，發(fā)行價為每股美國存托股(ADS)68美元，首日開盤價報92.7美元，較發(fā)行價上漲36.3%，市值達到2383.32億美元。此后阿里巴巴股價最高漲至120美元。此前，年初受到工商總局假貨調查的影響，阿里股價出現(xiàn)過一段時間的下跌。彼時，國家工商總局指責阿里系網絡交易平臺存在主體準入把關不嚴、對商品信息審查不力、銷售行為管理混亂、信用評價存有缺陷、內部工作人員管控不嚴等5大突出問題。該事件導致美國證券交易委員會(SEC)直接關注，并刺激阿里集團股價持續(xù)走低。今年1月底，阿里巴巴發(fā)布了2014年三季度業(yè)績。財報顯示阿里巴巴三季度營收262億元，不及預期的276.4億元。外加那時阿里巴巴與工商局相爭，阿里巴巴當日股價重挫約9%。摩根士丹利周二發(fā)布研究報告，維持對阿里巴巴股票的“增持”評級，并對馬云近期在北京的發(fā)言進行了解讀。德意志銀行也發(fā)布研究報告，維持阿里巴巴股票“買入”(Buy)評級，目標股價為98美元。

有時候，想低調都不行。尤里米爾納（YuriMilner）就是這樣一個低調的狠角色。他是俄羅斯科技風投基金數(shù)字天空技術（DigitalSkyTechnologies，以下簡稱DST）創(chuàng)始人。DST是什么公司？2009年，DST投資了Facebook，當時該交易對Facebook的估值為100億美元，目前市值為2316億美元。2011年，DST投資了阿里估值約300億美元，三年后阿里IPO創(chuàng)下融資紀錄，市值一度超過2600億美元。2014年12月一個月之內，DST參與了三筆大額投資，第一筆是小米的D輪11億美元、估值450億美元的融資；第二筆是參與了滴滴打車D輪7億美元、估值45億美元的融資；第三筆是參與了印度最大的電商Flipkart的7億美元的融資。即便這樣，DST依然低調行事，從不接受媒體采訪，也不做任何公關宣傳，悶聲發(fā)大財就指的這種公司、這種人。所以，他們的每次套現(xiàn)走人，也是悄悄地盡量不讓任何人察覺。比如這次。日前，京東集團向SEC(美國證券交易委員會)提交了20-F年報文件，該文件披露的是截至2015年3月31日京東高管及主要股東(principalshareholders)持股情況，主要股東指持股比例高于5%的股東。披露文件顯示，京東第一大股東為騰訊，持有18%的股權，擁有3.8%的投票權；第二大股東為京東集團CEO劉強東，持有京東股權16.2%，擁有82.8%的投票權；第三大股東為老虎基金，持股15.2%，擁有3.2%的投票權；第四大股東為高領資本，持股11%，擁有2.3%投票權。這是一份普通的披露文件，普通的不能再普通，但是，有一個細節(jié)被眼尖的媒體發(fā)現(xiàn)了，那就是DST，這個在京東上市路上起了至關重要作用的第三大股東，消失了。這是什么意思呢？披露文件未予披露DST的股權情況，意味著DST股份降低至5%以下，不在披露范圍以內。而就在四個月前的2014年12月3日，京東提交給SEC的“股東套現(xiàn)說明文件”中曾披露，DST在完成40,256,342股普通股套現(xiàn)之后，還持有京東178,715,803股普通股，持股比例約6.5%。那么，就有兩種可能出現(xiàn)：第一種情況，如消息所稱，DST已經清空了所持京東的所有股票，按照京東上周五收盤價33.19美元計算，DST拋售套現(xiàn)近30億美元。第二種情況，按照降至5%計算，對比2014年12月3日，京東提交給SEC的“股東套現(xiàn)說明文件”，從去年12月3日到今年3月31日之間，DST至少拋售了40,397,330普通股，相當于20,198,665股ADS。這段時間京東的股價位于24美元到34美元之間，因此DST可能從中至少套現(xiàn)5億到6.8億美元。那么，到底是那種情況呢？套現(xiàn)30億還是6.8億？對于DST清空京東股票的說法，騰訊科技報道說京東官方給予的解釋是，“20-F表僅披露持有京東普通股的主要持有方及持有數(shù)量，不包括已經轉化成ADR的股票。DST已將其持有的京東股票轉為ADR，因此未被列出到京東股東行列。DST目前具體持有的京東股票數(shù)量需要咨詢DST?！比プ稍僁ST，這幾乎不可能得到回應，他們都是悶聲發(fā)大財?shù)闹鲀海阒襟w遠遠的，想采訪他們，基本沒戲。京東這么解釋，也就到此為止了。所以，DST到底是清空了京東所有股票呢，還是只是降為5%以下呢？目前不得而知。在這里我稍微解釋一下什么是ADR？ADR是指美國存托憑證，允許外國的股票在美國股票交易所交易。事實上，大多數(shù)的外國公司股票以這種方式在美國股票交易所交易。ADR由美國的存托銀行發(fā)行，每個ADR代表一個或者多個外國的股票，或一小部分股票。當股東持有ADR時，代表其所擁有的外國股票權益、憑證。騰訊科技采訪的業(yè)內人士表示，“股東將股票轉化成ADR，也是便于股票在股票市場交易，是準備賣，至于是否賣掉外界則無法判斷。”同時，業(yè)內人士還表示，“即便轉化成ADR，依然不影響股東在股東行列股份數(shù)量，因此，明顯的結論是，DST減持了所持京東股份，持有京東股份已降至5%以下，也不排除完全清空所持京東股份?！盌ST是在2011年京東C輪融資時進入的，當時他們投入了5億美元，給出了66億美元的估值；2012年DST再次投入2.5億美元；2013年2月，DST又投入了3200萬美元小幅增持。前后總計投入7.82億美元，如果DST此次完全清空了京東股票，純收益超過20億美元。好了，我們不糾結到底是清空還是5%的問題了，無論哪種情況都說明了一個問題，DST對京東未來預期降低，已經撤退了，尋找下一個風口，下一只可能飛上天的豬。這些豬會是誰呢？小米、滴滴、Flipkart……

O2O行業(yè)正越來越成資本聚集地。在美團宣布完成新一輪7億美元融資后，其對手大眾點評也不甘落后。騰訊科技今日獨家獲悉，大眾點評8.5億美元的新一輪融資可能很快完成。今年2月，已有消息稱，大眾點評在和多家潛在機構投資者洽談，潛在投資者包括新加坡主權基金淡馬錫、私募股權公司方源資本和大連萬達、漢景家族，大眾點評老股東也有跟投。資料顯示，美團2010年時獲得紅杉資本A輪1200萬美元投資；2011年7月獲阿里巴巴和紅杉資本B輪5000萬美元投資；2014年5月獲得3億美元C輪融資。大眾點評在2011年獲來自摯信資本、紅杉資本、啟明創(chuàng)投及光速創(chuàng)投超過1億美元的聯(lián)合投資，2014年上半年又獲得來自騰訊的戰(zhàn)略入股，騰訊占股20%，且有權增持5%股份。一位資深行業(yè)人士向騰訊科技爆料，大眾點評最初并沒有想要融資8.5億美元，只想融資到3億美元左右，畢竟融資會稀釋股權，但隨著美團獲得巨額融資，大眾點評也不得不跟上。上述人士稱，“當前國內好的O2O項目不多，美團7億美元融資宣布后，很多基金也找上大眾點評。大眾點評這輪巨額融資交易由業(yè)內知名機構操盤，近期可能會最終敲定或宣布?！辈贿^，騰訊科技致電大眾點評董事、高級副總裁龍偉及大眾點評官方，均表示對此不予置評。一位投資行業(yè)資深大佬對騰訊科技指出，O2O市場足夠大，市場上有5家本土企業(yè)都在做O2O，分別是美團、大眾點評、58同城、趕集網及百度旗下糯米網，最終必然產生競爭?！斑@5家企業(yè)彼此競爭中，除拼團隊、大方向、行業(yè)地位、持續(xù)融資能力外，還得向BAT靠邊，如果其中一家離BAT關系太遠，那也不行，后面進入的投資人會心里有顧慮。”上述人士稱，后續(xù)的投資人會覺得這家離BAT關系較遠的企業(yè)有危險，不愿意跟進，也會導致這家企業(yè)競爭力不足?！爱斍叭谫Y能力也是重要考核指標，沒有好的融資能力也不行?！绷硪晃毁Y深投資人士指出，趕集網最近也在運作1億美元的融資。對于這些企業(yè)來說，這個關鍵節(jié)點，融資越多越好，擁有了足夠的資金，就可以延遲上市以更好的搶奪市場。

【一起惠訊】1月22日，康愛多網上藥店總經理王燕雄向記者介紹，2015年康愛多將開始啟動O2O的布局，并且借助移動端完善醫(yī)事服務。啟動O2O布局自建線下渠道王燕雄介紹，康愛多未來希望為用戶提供更好的服務，更快速的為用戶配送藥品、解除用戶對于網上售藥的疑慮，所以將在2015年啟動O2O業(yè)務。“康愛多O2O項目在線下將以自建門店和渠道為主，和阿里健康的O2O模式完全不同?！蓖跹嘈郾硎?，未來康愛多也有可能借助母公司太安堂的線下資源。據悉，由于康愛多的O2O項目各項業(yè)務還未開展，規(guī)劃也有待繼續(xù)完善，所以詳細信息暫時不方便透露。借助移動端完善醫(yī)事服務康愛多除了通過O2O項目提升服務能力，2015年還將通過移動端和用戶加強溝通和互動，完善醫(yī)事服務。王燕雄介紹：“藥品是非常特殊的商品，很多用戶并不了解相關知識。所以康愛多要為用戶提供更專業(yè)的服務。我們所說的醫(yī)事服務是一個比較寬泛的概念，用戶任何和購藥、藥品服用有關的服務需求都囊括其中?！?015年，康愛多醫(yī)事服務的相關專業(yè)人員將達到1000人，其中大部分是來自中國醫(yī)師協(xié)會?？祼鄱鄬岩苿踊ヂ?lián)網的互動和信息分享和傳統(tǒng)呼叫中心業(yè)務結合起來?！拔⑿艑⑹强祼鄱嗪陀脩糁g進行互動的一個重要渠道?！睋黄鸹萘私?，目前康愛多在移動端主要通過官方APP完成銷售，通過wap網站獲取新用戶，而微信渠道則為用戶提供服務。預計2015年總銷售額超10億王燕雄介紹，按照康愛多以往的增速計算，2015年康愛多的銷售增長將超過100%，全年總銷售額預計超過10億元。同時，王燕雄強調，2015年是一個非常難預測發(fā)展速度的一年，因為存在諸多影響因素?！袄纾幏剿幘W上銷售具體什么時間開放、如何開放？屬地化醫(yī)保是否開放？今年這些政策因素將對醫(yī)藥電商企業(yè)的發(fā)展帶來很大的影響?！贝送猓跹嘈壅J為，處方藥網售開放對于一些布局電商的傳統(tǒng)醫(yī)藥零售企業(yè)既是機遇也是危險?！疤幏剿幘W售開放后將極度拉低藥品的毛利率，有些藥品的毛利率有可能下降50%，這些企業(yè)能否承受這樣的變化還是未知數(shù)。”充分利用太安堂資金和產品資源據一起惠了解，康愛多在2014年9月被太安堂收購，2015年兩者將進一步融合。王燕雄介紹，2015年康愛多將繼續(xù)獲得大股東增持5億元，在此之前太安堂已經為康愛多注入16.5億元。有了上市公司太安堂的支持，康愛多獲得了充足的資金支持。而且太安堂的產品非常豐富，擁有500條以上的產品線，其中絕大部分產品都能夠為康愛多所銷售。王燕雄表示：“這對雙方都是非常有利的，太安堂的產品也能通過康愛多在線上迅速進行推廣和營銷?！蓖跹嘈壑赋?，太安堂的各方面的資源也比較多，有助于康愛多獲得更多的政府和社會資源的支持，同時進一步提升康愛多的公信力和認知度。

騰訊在彩票市場啟動了一項重要收購。10月16日，在港上市的華彩控股公告稱，將向騰訊的附屬公司HongzeLakeInvestmentLimited配售近6億股新股份，約占擴大后股本的7%?？偨灰最~約為4.46億港元?！叭A彩控股是一家擁有彩票大半個產業(yè)鏈的專業(yè)公司?！敝袊势毙袠I(yè)沙龍負責人蘇國京向新京報記者介紹，華彩控股在設備、系統(tǒng)、運營方面都有涉獵。華彩還獲得福彩視頻彩票終端機的獨家合約。有投資者認為，與華彩控股合作，或將提升騰訊微信彩票的運營能力。對于近期行業(yè)熱議的福彩電話售彩，騰訊此舉也被認為是提前“圈地”。視頻彩票終端機“獨家合作”騰訊此次入股的華彩控股是一家專注于彩票行業(yè)的專業(yè)公司，在計算機彩票、基諾型彩票（自選數(shù)字彩票）、視頻彩票、新媒體彩票等領域，擁有提供系統(tǒng)、終端設備、游戲產品、市場運營的技術與服務的全面能力。華彩公告稱，配股完成后，騰訊還有權繼續(xù)認購約2.7億股股份，將股權增至9.9%。如果增持到9.9%的話，騰訊總的投入約為7億港元。業(yè)內人士分析認為，華彩擁有豐富的彩票系統(tǒng)、分銷及解決方案的經驗，將為騰訊后續(xù)合法進行互聯(lián)網彩票銷售或代售提供有力的支持；其次，騰訊擁有的巨大流量可滿足華彩對于擴充互聯(lián)網彩票業(yè)務的需求。此前7月份世界杯期間，騰訊微信彩票曾因為出票失敗引發(fā)風波。也有觀點認為，入股華彩之后，可能會讓騰訊彩票在出票上更加穩(wěn)定。值得關注的是，在華彩控股的業(yè)務中，視頻彩票終端機的業(yè)績增長迅速。這種相對新奇的玩法曾在業(yè)內引發(fā)一些爭議，但可能是今后彩票行業(yè)的新增長點。據中國彩票行業(yè)沙龍負責人蘇國京介紹，目前視頻彩票僅包括“中福在線彩票”，幾年前已在山東等地開售，目前在北京還沒有落地。“這種彩票很便利，在中福在線銷售大廳，彩民辦卡，存錢，拿卡找任何一臺機器，刷卡，卡號和錢記錄到這臺機器，彩民可以選擇3-5種游戲，包括基諾、掉寶石游戲等，進行投注，如果贏錢，返到卡里，出門時退給彩民?！碧K國京表示。在視頻彩票方面，華彩獲得了福彩視頻彩票“中福在線/VLT”終端機設備的獨家合約。據財政部公布數(shù)據顯示，今年上半年全國的視頻彩票銷量達176.37億元，同比增長高達28.5%，高于行業(yè)整體19.2%的增長率。全國共有15個省份“中福在線/VLT”的銷量同比增長超過30%，而在浙江、湖南、安徽三省，這種視頻彩票已占到福彩銷量的30%以上，成為主力彩種。從全國的數(shù)據來看，目前視頻彩票已占到整體彩票市場份額的10%。在銷量飆升之下，2014年上半年，全國“中福在線/VLT”終端機的數(shù)量從28000臺上升至33000臺，而這些機器均來自華彩控股。今年上半年，華彩控股共發(fā)貨4500臺“中福在線/VLT”三代機。“華彩擁有大半個彩票產業(yè)鏈”2011年，華彩控股在香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板上市，2004年由互聯(lián)網金屬電子交易業(yè)務轉型投身中國彩票行業(yè)，2013年10月16日成功由創(chuàng)業(yè)板轉往主板上市，并成為首家涉足中國彩票業(yè)的香港上市公司。“華彩是一家擁有大半個彩票產業(yè)鏈的專業(yè)公司，在彩票領域的專業(yè)資質是騰訊所欠缺的”，蘇國京向新京報記者介紹，目前的彩票產業(yè)中，監(jiān)督管理、發(fā)行由政府負責，前端的印刷、設備、系統(tǒng)、電子化銷售，是企業(yè)可以參與的環(huán)節(jié)。華彩則參與了彩票系統(tǒng)、終端機的提供，以及手機售彩、電話售彩、視頻彩票的技術支撐工作。根據華彩控股的公告，在體育彩票方面，公司的彩票終端機業(yè)務范圍已經拓展到了五個省份，包括貴州、甘肅、浙江、安徽、廣西；在福利彩票方面，公司下屬的三環(huán)永新公司為廣東、重慶兩個省份提供終端設備和技術服務，并且剛剛中標了上海福彩的彩票發(fā)行銷售與管理系統(tǒng)及投注終端機業(yè)務，未來將按上海福彩電腦票的銷售額按一定比率提取收入。華彩在新媒體銷售方面也有所涉獵。根據公司2014年中報，目前華彩已經與工商銀行合作開設“融e購”彩票平臺，與民生銀行的合作也已投入運營，公司還跟招商銀行合作開展“漂流瓶”活動，與交通銀行開展“交通銀行—華彩世界杯”活動，與中國移動開展“移動電子券換彩票”活動。此外，華彩與多家省級彩票銷售機構都有合作，在電話銷售彩票業(yè)務的系統(tǒng)建設、代銷方面都取得了進展。根據2014年中報，華彩控股上半年營收4.6億港元，凈利潤5487萬港元。電話售彩成最大期待像騰訊、新浪這些互聯(lián)網公司有自己的彩票業(yè)務，但是并未在媒體報道或公開場合中提及過多。根據《彩票管理條例》《彩票管理條例實施細則》，以及2010年發(fā)布的《互聯(lián)網銷售彩票管理暫行辦法》和今年最新發(fā)布的《電話銷售彩票管理暫行辦法》等規(guī)定，開展電話、互聯(lián)網銷售彩票是由彩票發(fā)行機構經民政部或者國家體育總局審核同意后，向財政部提出申請，財政部對彩票發(fā)行機構的申請審查后作出書面決定。財政部有關方面負責人明確表示，按照《彩票管理條例》規(guī)定，這些屬于對變更彩票發(fā)行方式的行政審批，并不是直接向彩票代銷單位發(fā)放所謂“牌照”。目前，僅有國家體育總局旗下的中國競彩網和500彩票網獲得了互聯(lián)網彩票的銷售許可，但騰訊、網易、淘寶等眾多互聯(lián)網公司實際都在從事互聯(lián)網銷售彩票的業(yè)務，有觀點認為，這一行業(yè)目前存在一定的灰色空間。目前，騰訊的QQ彩票除了網站和App之外，2013年接入了微信、今年年初接入了手機QQ。但騰訊的彩票銷售只能采取合作的方式，僅作為銷售的渠道之一，其彩票并未獲得財政部許可開展互聯(lián)網代理銷售體育彩票業(yè)務。蘇國京表示，現(xiàn)有的騰訊彩票業(yè)務發(fā)展比較保守，去年才開始逐漸進行投入，今年世界杯期間力度有所增加，微信支付實現(xiàn)后推動了彩票業(yè)務，但份額很小。在一些投資者看來，騰訊入股華彩控股，最大的期待是牌照。雪球網友“叉仔”表示，近期行業(yè)熱議福彩電話售彩的發(fā)牌，如果說華彩拿了ABC3個省，騰訊拿了DEF3個省，強強聯(lián)合就可以理解成大家一起做這6個省的生意。在華彩控股2013年年報中，公司稱，將全力爭取獲得更多升級彩票機構的相關業(yè)務合作，成為電話銷售彩票管理系統(tǒng)的承建方和電話彩票業(yè)務的銷售商。分析BAT通過投資爭奪線下資源去年至今，BAT在投資層面動作頻頻。2013年上半年，BAT三家并購總額就高達136億元人民幣，今年同期則超過了597億元人民幣。一位業(yè)內分析人士稱，現(xiàn)在互聯(lián)網巨頭很多層面上都扮演了風險投資的角色，投資勢頭可以用狂熱來形容。在新近發(fā)生的幾樁并購案中，連續(xù)幾家收購標的都是業(yè)務規(guī)模不大，但是坐擁大量線下資源的公司。今年9月，阿里用28.1億元換取了石基信息公司15%的股份。與華彩控股類似，石基信息從營收規(guī)模來看同樣是一家小公司，但這家站在大眾消費市場后臺的公司，幾乎壟斷著高星級酒店信息系統(tǒng)市場，在酒店信息管理系統(tǒng)上一家獨大。阿里今年1月聯(lián)手云鋒基金戰(zhàn)略投資在港上市的中信21世紀，背后原因則是這家公司拿到了第一塊第三方網上藥品銷售資格證的試點牌照，除此之外，它手里還掌握著中國僅有的藥品監(jiān)管碼體系。華彩控股年盈利不過數(shù)千萬港元，但這家公司對產業(yè)鏈的掌控在彩票行業(yè)相當突出。在一些業(yè)內人士看來，這家公司在彩票系統(tǒng)、終端、運營上的優(yōu)勢，恰好能與騰訊在用戶、市場、流量方面的優(yōu)勢形成互補?！按蟮念I域已經瓜分差不多，現(xiàn)在BAT的收購進入細分領域，因此騰訊選擇到彩票業(yè)參股，展開新一輪圈地大戰(zhàn)。”蘇國京分析稱，互聯(lián)網彩票肯定也是未來的熱點，作為新的分眾領域，收購華彩成本相對低，收益卻可能相對很高。騰訊涉足彩票業(yè)，也算利用已有資源進行戰(zhàn)略投資，畢竟，對于騰訊而言，7億多港元并不算很多。

導語：在互聯(lián)網巨頭越來越無所不能的背景下，曾經言必談的O2O，又被添加了新的后綴——閉環(huán)。其實，所謂閉環(huán)，就是自己一家就把O2O所有的事都干了。如今，騰訊、阿里、百度正在通過大舉并購或合縱連橫，加速打造自己的O2O閉環(huán)生態(tài)圈，其中，餐飲、旅游等行業(yè)，成為當下的爭奪熱點。國慶前夕，大眾點評網宣布對天財商龍進行B輪投資，持股比例超過10%。不過，雙方均未透露投資的具體金額或數(shù)量級。對于天財商龍這家公司，很多人并不熟悉，主要是因為其從事的是B端業(yè)務，但其在餐飲企業(yè)中可謂是“天天見”。而且，若論資歷，歲數(shù)比大眾點評還要老。公開信息顯示，天財商龍成立于1996年，從事餐飲ERP系統(tǒng)已有17年。去年9月6日，獲得深創(chuàng)投數(shù)千萬元A輪投資。截至目前，天財商龍業(yè)務覆蓋全國29個省及直轄市，超過5萬家商戶使用其餐飲管理系統(tǒng)，其中餐飲百強企業(yè)超過40家。構筑餐飲閉環(huán)O2O大眾點評是一家線上2C的互聯(lián)網公司，天財商龍是一家線下2B的軟件公司，這兩家公司的聯(lián)手意欲何為？對此，雙方表示，將共同打造貼合餐飲企業(yè)流程的閉環(huán)“云餐廳”模式，即將大眾點評的O2O服務產品——在線訂座、點餐、團購、外賣等與天財商龍餐廳ERP系統(tǒng)打通，用戶登錄大眾點評移動端，按地區(qū)、人氣、評價、口味等指標選擇餐廳后，只要點擊帶有“訂”標識的餐廳，輸入用餐人數(shù)、時間等信息之后，訂單將直接進入商家的天財商龍餐飲系統(tǒng)中。商家確定訂單后，用戶就會收到預訂成功的信息，到店消費后可選擇手機支付。大眾點評副總裁姜躍平表示：“通過與天財商龍的合作，能使大眾點評更好的連接線上用戶與線下商家。用戶在線下的消費體驗會更好，商家的管理效率會更高。此外，這也意味著大眾點評向本地生活O2O全平臺的目標更進了一步?！薄盁o論是何種餐飲O2O企業(yè)，它們和餐廳對接時都越不過餐飲軟件服務商”，有不愿具名的分析人士對《證券日報》表示，“大眾點評長期在線上為餐飲企業(yè)大量導流，但一直缺少‘最后一公里’，無法掌握用戶最終的用餐數(shù)據。此番通過入股天財商龍，一舉實現(xiàn)了在5萬家商戶的落地。通過微信、大眾點評、天財商龍三個產品的接力與反饋，餐飲O2O的閉環(huán)生態(tài)的大框架已經基本成型?！贝蟊婞c評大舉并購值得一提的是，天財商龍并非大眾點評近期并購的首家餐飲軟件企業(yè)。9月18日，大眾點評宣布對石川科技進行B輪投資，持股比例超過10%。公開信息顯示，石川科技成立于2000年，也是從事餐飲ERP系統(tǒng)，客戶群主要是中高端餐飲企業(yè)。2001年，公司研制出國內第一款專業(yè)無線點菜設備，開創(chuàng)了中國無線點菜商業(yè)應用先河。截至目前，覆蓋商戶總數(shù)已經突破2萬家。雙方表示，大眾點評與石川科技將實現(xiàn)包括菜單在內的信息數(shù)據的打通，大眾點評的核銷、訂座等服務將與石川科技的軟件系統(tǒng)無縫連接。5月13日，大眾點評宣布投資自助點菜應用“大嘴巴”5000萬元，大嘴巴成立于2013年，是一家面向餐飲企業(yè)的自助點餐解決方案服務商。雙方表示，未來，大嘴巴將與大眾點評的訂座、外賣、團購等產品實現(xiàn)對接。今年1月，大眾點評投資了餐飲外賣系統(tǒng)和呼叫中心軟件商上海智龍。除了接連收購三家ERP企業(yè)之外，大眾點評對近來風生水起的外賣行業(yè)也不放過。5月6日，大眾點評斥資8000萬美元入股餐飲外賣網站“餓了么”?！梆I了么”成立于2009年，主要業(yè)務為線上外賣訂餐，覆蓋全國近30個大中城市，加盟餐廳超過5萬家，年在線交易額超過12億元?！梆I了么”CEO張旭豪稱，餓了么平臺日均訂單量約為10萬單，預計1年內提升至百萬級。在業(yè)界人士看來，大眾點評之所以如此大手筆“圈地”，與騰訊的出錢出力密不可分。今年2月19日，騰訊入股大眾點評20%股份，且在一年內有權按照大眾點評IPO發(fā)行價增持5%的股份。換言之，如果大眾點評能在明年一季度之前上市，騰訊的持股比例將達到25%。有消息稱，騰訊入股大眾點評的出資額為4億美元。不過，對于大眾點評而言，之所以選擇騰訊，除了錢之外，最看重的是微信這個入口。同理，對于天財商龍、石川科技、餓了么等企業(yè)而言，除了錢之外，看重的也是大眾點評及其背后的微信?！澳壳霸诓惋婳2O領域，大眾點評的最大對手就是美團網”，上述分析人士指出，“在京東、阿里相繼上市之后，下一對IPO的競爭對手就是大眾點評和美團網了。通常來看，上市之前，也是企業(yè)‘貼金’的密集期。從并購速度而言，目前背靠騰訊的大眾點評要快于背靠阿里的美團，當然，這也與阿里在美團中的持股比例不高有一定關系”。據不完全統(tǒng)計，目前市場上較為知名的餐飲ERP企業(yè)約有12家，大眾點評已入股了2家，未來還將繼續(xù)“圈地”。值得一提的是，在這12家企業(yè)中，上海正品貴德軟件公司在2008年成為北京奧運會餐飲信息化軟件供應商，2011年11月，正品貴德被上市公司石基信息并購。深圳萬國思迅軟件公司則在2013年12月也被石基信息并購。而今年9月28日，石基信息發(fā)布公告稱，阿里巴巴以28.1億元入股公司，持股比例為15%?！安惋婳2O領域背后的真正角力者，依舊是騰訊和阿里”，上述分析人士指出。

[MKMPartners分析師給予阿里巴巴(90.46,1.54,1.73%)“買入”初始評級，將目標價定在125美元，這一價格較阿里巴巴IPO定價幾近翻番]阿里巴巴上市已一周，表現(xiàn)可圈可點。而今日阿里巴巴期權即將上市，后市阿里巴巴股價究竟走勢如何？期權面市芝加哥期權交易所(CBOE)26日宣布，阿里巴巴的期權合約將于29日在芝加哥期權交易所上市交易，合約行權價格將為75美元至100美元之間。CBOE發(fā)言人稱，Susquehanna證券將為阿里巴巴CBOE股票期權交易唯一主要做市商。阿里巴巴股票期權將在CBOE旗下的芝加哥期權交易所和C2期權交易所掛牌交易，到期日相繼在10月、11月、明年1月和4月。業(yè)內人士認為，考慮到投資者對阿里巴巴上市后股票的強烈興趣，阿里巴巴看跌期權和看漲期權很可能需求強勁。而阿里巴巴期權合約上市交易，這也意味著針對個股的投機交易者以及套利交易者將迎來獲利良機。“我預計阿里巴巴期權是有固有需求的，就像所有一開始想要參與阿里巴巴IPO的投資者都未能如愿那樣?！眮喢览灰卓毓晒臼紫袌鰬?zhàn)略師J.J.Kinahan稱。MKMPartners衍生品策略師JimStrugger則認為，活躍的交易行為是阿里巴巴期權交易的關鍵之一，較高的隱含波動性將有利于投資者進行交易。上述業(yè)內人士也指出，美國市場雖然衍生品種類繁多，且存在做市商，但對于投資者而言，參與交易活躍的個股期權更加適合，諸如蘋果(100.75,2.88,2.94%)、Facebook(78.79,1.57,2.03%)等。因為缺乏交易量的個股期權如果采取市價下單，容易產生較大價差，而限價訂單則會在較長時間內難以成交。這樣對投資者不利。空方減弱雖然期權即將上市，但是針對阿里巴巴的融券交易早已展開。據彭博和金融信息提供商Markit匯總的數(shù)據，已被賣空的阿里巴巴股票總量修正為1210萬股，相當于阿里在外流通ADR總量的3.3%。不過相較于整體流通在外的股數(shù)，數(shù)量相對不大，但就IPO之后可供融券的限量供給額度來看，依舊相當可觀。此外，目前試圖借股做空阿里巴巴的股數(shù)比率降至0.5%，明顯低于此前的8%?？的腋裰莸娜谌今R特·達爾曼(MattDahlman)公司表示，剛開始時，在美國盈透證券公司對阿里巴巴進行融券交易時的融券利率高達25%，如今已經降至7%。CloughCapitalPartners的投資經理EricBrock表示，難以想象阿里巴巴如此規(guī)模的一家公司，融券利率竟然高達25%?！?現(xiàn)在)如果持有阿里巴巴股份的投資者愿意借出手中的股份，仍可以獲得可觀的7%的收益”。與之形成對比的是，曾經炙手可熱的Facebook融券交易開始的第一天融券利率也僅僅為7%，與目前阿里巴巴的水準持平。這也從側面反映了阿里巴巴股票的一票難求。截至目前，阿里巴巴股價報收90.46美元/股，雖然相較IPO當日92.7美元的開盤價略有下跌，但是不可否認的是，阿里巴巴股價主要受累于美股股指低迷。而美股股指上漲的當天，阿里巴巴的漲幅都大幅高于同期股指。而從交易量來看，雖然股價受到股指牽連，接連下跌，但是成交量也呈現(xiàn)逐步下降的趨勢，這表明投資者的賣出意愿下降，持股觀望者增多，同時也顯示出了投資者對于阿里巴巴后期股價的期望。機構看好對于阿里巴巴后期股價，雖然有分析人士指出，類似市盈率這一類的估值體系對于阿里巴巴這一類的互聯(lián)網科技類公司而言并無實際參考意義，畢竟美股市場中高到夸張的市盈率在互聯(lián)網科技類公司中比比皆是。不過，就目前已針對阿里巴巴發(fā)布研究報告的機構來看，基本都持看多意見。早在阿里巴巴上市前夕，JGCapital分析師郭琪就曾發(fā)布研究報告指出，他對阿里巴巴集團的估值為2400億美元，依據是分類加總分析后的統(tǒng)計數(shù)據。具體來說，他對淘寶、天貓、聚劃算和1688.com的估值為1500億美元，阿里巴巴網站和速賣通的估值為150億美元，云計算和互聯(lián)網基礎設施的估價為50億美元。此外，對阿里巴巴集團在小微金融服務集團中股份的估值為400億美元，對阿里的戰(zhàn)略投資加現(xiàn)金的估值為300億美元。所以以上估值總計達到2400億美元。考慮到發(fā)行的部分，約合每股100美元。而在阿里巴巴上市后，郭琪對于阿里巴巴給予“增持”初始評級，同時也將目標價調高至110美元。郭琪表示，110美元目標股價相當于對2016財年非美國通用會計準則每股利潤預期給出35倍市盈率，亦相當于對2016財年EBITDA預期給出30倍市盈率。這些估價高于世界其他的領先電商公司，但考慮到阿里的營收高增長、強勁利潤率和良好前景及龐大規(guī)模，這樣的溢價是合理的。與此同時，MKMPartners分析師RobSanderson也給予阿里巴巴“買入”的初始評級，更是將目標價定在125美元，而這一價格較阿里巴巴的IPO定價幾近翻番。Sanderson表示，中國互聯(lián)網零售市場正處于長期增長的態(tài)勢，而阿里巴巴就是最大受益者，阿里巴巴有望成為基金經理核心持股之一。

作為全球歷史上規(guī)模最大的首發(fā)新股(IPO)之一，同時也是全球新經濟發(fā)展的標志性事件，阿里巴巴赴美上市將得到市場極高的關注度。國泰君安預計，阿里巴巴9月上市的概率很大。國泰君安指出，通過梳理阿里巴巴現(xiàn)有多元化生態(tài)圈相關公司和未來可能的布局領域，發(fā)現(xiàn)有兩類公司有望分享到它上市帶來的投資機會。阿里巴巴集團網站顯示：“大阿里將和所有電子商務的參與者充分分享阿里集團的所有資源——包括所服務的消費者群體、商戶、制造產業(yè)鏈，整合信息流、物流、支付、無線以及提供數(shù)據分享為中心的云計算服務等，為中國電子商務的發(fā)展提供更好、更全面的基礎服務?！卑⒗锇桶偷膽?zhàn)略著眼于完善整個電商生態(tài)圈，在傳統(tǒng)PC端業(yè)務基礎上，通過移動端、云計算、以及物流領域布局，加快金融流、信息流、以及物流等“三流”流動，優(yōu)化電子商務生態(tài)圈?；诎⒗锇桶偷膽?zhàn)略，可以從兩條主線來理清它的相關公司。主線一：存在股權關系或戰(zhàn)略合作的公司。股權關系公司包括控股、參股或股東公司，戰(zhàn)略合作公司則是阿里巴巴現(xiàn)有產業(yè)鏈、商業(yè)模式等的配套和延伸。阿里巴巴的戰(zhàn)略是在傳統(tǒng)PC端基礎上，通過移動互聯(lián)端、云計算、以及物流領域布局，加快金融流、信息流、以及物流等“三流”流動，優(yōu)化電子商務生態(tài)圈。在移動互聯(lián)方面，是尋找“入口”和“變現(xiàn)”，從PC端向移動端布局。在物流方面，是利用電子商務高速發(fā)展帶動物流業(yè)快速擴展，阿里巴巴目前布局的大物流戰(zhàn)略分為“天網”(物流寶平臺)和“地網”(菜鳥網絡)兩部分。在云計算方面，是通過阿里云來構建云服務生態(tài)鏈。主線二：阿里巴巴未來潛在的并購對象。從財報看，阿里巴巴手頭的現(xiàn)金很充裕，2014財年全年自由現(xiàn)金流達322.46億元人民幣。所以阿里巴巴未來潛在的并購標的和領域也值得關注，短期看為IPO上市加碼，長期看將完善和夯實阿里帝國。移動互聯(lián)方面，阿里未來仍將主要布局“獲得入口”和“數(shù)據變現(xiàn)”兩個方面，完善基于數(shù)據平臺的移動端生態(tài)圈建設，特別是O2O商業(yè)閉環(huán)建設。物流方面，關注“地網”網點整合之后的物流倉儲整合、最后一公里快遞終端將成重量級入口、智能物流網絡建設。云計算方面，加速云計算落地，布局“端”和“管”。其他方面，金融、文化、娛樂以及健康產業(yè)的布局，以完成“接力跑”戰(zhàn)略的第四棒、第五棒目標。根據馬云的“接力跑”發(fā)展戰(zhàn)略，阿里接力跑共有五棒：第一棒是B2C業(yè)務，第二棒是淘寶和支付寶，第三棒是大數(shù)據，第四棒則將是金融、物流等業(yè)務，第五棒是文化、娛樂、以及健康產業(yè)。根據上述兩條主線，在A股市場上，建議重點關注5只阿里影子股。恒生電子：A股最純正的阿里控股公司，馬云為公司實際控制人；天源迪科：“微預約”傍進阿里生態(tài)圈。太原剛玉：智能物流設備供應商；超圖軟件：物流領域可能的布局方向，阿里收購高德揭示GIS價值；愛康科技：金融等其他領域可能的布局方向——金融產品投資光伏電站。恒生電子：HOMS和銀行云獨立運營、打開新想象空間來源：廣發(fā)證券撰寫時間：2014-07-18事件：恒生電子擬與核心骨干員工共同投資設立云秦投資、云漢投資、云唐投資、云宋投資、云明投資和云銀投資等六個投資公司，分別與公司共同投資主營HOMS業(yè)務的恒生網絡以及主營銀行類金融機構2.0云平臺業(yè)務的恒生云融。點評：激勵機制進一步完善，綁定員工核心利益公司董事會通過了修訂版《恒生電子核心員工入股“創(chuàng)新業(yè)務子公司”投資與管理辦法》，主要擴大了創(chuàng)新業(yè)務的定義和激勵對象的范圍及人數(shù)限制。該規(guī)定出臺后，公司注入創(chuàng)新業(yè)務的恒生網絡和恒生云融將直接由員工持股。參與創(chuàng)新業(yè)務的員工將與公司分享收益、共擔風險，成功實現(xiàn)公司2.0業(yè)務發(fā)展成果與員工個人利益的綁定，解決了此前股權結構存在的員工激勵體制問題。銀行2.0云平臺與阿里金融云或有協(xié)同，打開想象空間此次設立的銀行類金融IT云平臺是公司云業(yè)務的又一大新方向。基于公司此前在銀行業(yè)務上的技術積累，我們預計云平臺將首先面向銀行客戶的資管和理財業(yè)務。在混業(yè)經營趨勢的加劇下，中小城商行將誕生大量泛資管類業(yè)務的IT需求。加之恒生背靠馬云和阿里集團，而阿里金融云和恒生的資管云分別是國內行業(yè)領先的云基礎架構和云應用開發(fā)商，出于業(yè)務上和客戶結構上的協(xié)同性，我們不排除未來兩個公司會有更深層次合作的可能性，一旦合作，將有望為公司打開全新的想象空間。創(chuàng)新業(yè)務貼合市場需求，維持“買入”評級我們看好恒生電子作為技術領先的行業(yè)龍頭在金融IT業(yè)務創(chuàng)新浪潮中的發(fā)展?jié)摿?，亦認可公司目前創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展方向。考慮到公司2014~2016年整體業(yè)績受互聯(lián)網業(yè)務短期盈利能力所影響，預計EPS分別為0.55元、0.68元、0.89元。風險提示互聯(lián)網業(yè)務短期虧損可能會影響公司整體盈利；短期估值有壓力；由于相關員工的利益權重和權屬不同，母公司和子公司在資源分配和投入上存在不平衡乃至沖突的可能，最終或許觸及母公司股東利益。天源迪科：結算延遲導致中報下降，不改全年增長預期來源：招商證券撰寫時間：2014-07-16天源迪科預告上半年盈利108萬-433萬元，同比下降60%-90%，業(yè)績略低于預期，主要因為結算延遲導致。公司的實際經營情況正常，上半年基數(shù)較低，不影響全年的業(yè)績預期。我們看好公司的長期發(fā)展，隨著大數(shù)據等新業(yè)務的持續(xù)落地，公司價值將獲重估。預計14-16年EPS為0.50/0.65/0.85元，維持“強烈推薦-A”，目標價15元。結算延遲導致中報下降，但不改全年業(yè)績增長預期。上半年軟件收入保持平穩(wěn)增長，金華威收入翻倍增長，業(yè)績下降主要因為公司加強了在電信和聯(lián)通的投入導致費用增長，但相關項目結算延遲導致收入未能確認。且公司季節(jié)性明顯，收入主要集中在三、四季度確認，上半年占比較小，因此結算延遲導致的中報下降并不改變全年的業(yè)績增長預期。大數(shù)據業(yè)務持續(xù)落地。公司與電信合作，在8省1市展開大數(shù)據平臺建設，對內實現(xiàn)開源平臺對傳統(tǒng)小型機的進口替代，減少運營商投入；對外幫助電信實現(xiàn)基于大數(shù)據的精準營銷。同時，天翼客服的業(yè)務值得關注，目前天翼客服用戶數(shù)已經達到500萬，天源迪科依托大數(shù)據能力有可能與電信在天翼客服上深入合作。除電信外，天源迪科還在互聯(lián)網、傳媒、金融等多個領域啟動基于大數(shù)據的合作，大數(shù)據正在助力公司業(yè)務前端化，模式C化。隨著大數(shù)據等新業(yè)務的持續(xù)落地，公司價值將獲重估。金華威快速增長，手游有所突破。上半年金華威發(fā)展迅猛，收入翻倍增長，高增長趨勢下半年有望延續(xù)。手游業(yè)務有所突破，自研的游戲已在小米平臺測試，測試結果超出公司預期，建議后續(xù)關注游戲正式上線后的流水情況。維持“強烈推薦-A”投資評級。我們看好公司的長期發(fā)展，隨著大數(shù)據等新業(yè)務的持續(xù)落地，公司價值將獲重估。并且公司明確了“內生外延”的雙軌發(fā)展路徑，外延拓展在9月20日的時間點后重啟的概率較大。預計14-16年EPS為0.50/0.65/0.85元，目前股價對應14年僅25倍，被明顯低估，維持“強烈推薦-A”，若股價因短期業(yè)績出現(xiàn)調整將是介入良機，目標價15元，中長期看好。風險提示：人力成本上升過快、新業(yè)務拓展不達預期。太原剛玉：底部已現(xiàn)來源：國金證券撰寫時間：2014-05-23投資邏輯釹鐵硼產品低端向高端轉變：公司旗下釹鐵硼磁材業(yè)務分為山西英洛華和浙江英洛華。前者目前具有500噸毛坯產能，在建產能1200噸，產品用于發(fā)電機、自行車、汽車、醫(yī)療器械和微特電機領域。山西500噸產能投產逾10年，設備老化，在1200噸新線建好后將逐步停用。浙江英洛華具備3800噸燒結釹鐵硼毛坯產能和500噸粘結釹鐵硼產能，其產品用于汽車、空調、消費電子等領域。目前公司正在籌資進行1100噸低稀土高性能燒結釹鐵硼項目也將通過浙江英洛華完成。一體化倉儲物流設備業(yè)務：公司的倉儲物流業(yè)務今年迎來迅速反彈。其給客戶提供的產品包括機械的貨架、輸送機部分；自動化/存取系統(tǒng)以及控制系統(tǒng)。能夠為大企業(yè)客戶提供一攬子的倉儲物流解決方案。除企業(yè)客戶外，公司正在積極謀求朝其他物流領域擴展以期搭上我國物流大發(fā)展的順風車。逐步淘汰落后的剛玉業(yè)務：公司起家的剛玉業(yè)務由于能耗高、污染大、效益低而逐步萎縮。公司也將在搬遷之后逐步的放棄剛玉業(yè)務，包括金剛石業(yè)務，這將減輕公司負擔，有利于公司輕裝上陣。未來公司將聚焦于稀土永磁材料和物流設備兩大業(yè)務。結論太原剛玉如果能順利完成融資和業(yè)務剝離，將大幅降低公司財務負擔。同時新上馬的釹鐵硼業(yè)務將升級至風電、汽車和消費電子領域，毛利率將顯著提升。我們首次覆蓋并給與增持評級，預計2014-2016年公司EPS為0.13元、0.2元、0.36元。風險融資受阻。超圖軟件：從基礎平臺軟件向行業(yè)應用的進發(fā)來源：國泰君安撰寫時間：2014-06-20本報告導讀：我們認為公司憑借在GIS平臺軟件扎實的技術和銷售渠道積累，有望通過內生與外延相結合的方式加強在GIS行業(yè)應用領域的發(fā)展，首次覆蓋給予“增持”評級。投資要點：估值與評級：首次覆蓋給予“增持”評級，目標價25元。我們認為公司憑借在GIS平臺軟件扎實的技術和銷售渠道積累，有望通過內生與外延相結合的方式在國土、房產、數(shù)字城市、數(shù)字城管等領域加強GIS行業(yè)應用軟件的競爭力，帶動公司業(yè)績的快速增長，預計公司2014-16年凈利潤分別為0.71/0.91/1.16億元，對應EPS分別為0.58/0.74/0.95元，首次覆蓋給予“增持”評級，目標價25元，對應2014年動態(tài)PE43倍，與行業(yè)平均水平相當。GIS行業(yè)應用有望借內生和外延方式快速增長，空間遠超平臺軟件。從市場空間來看，GIS行業(yè)應用軟件的市場遠超通用GIS平臺軟件，我們估計2013年GIS平臺軟件銷售規(guī)模在5億元左右，而GIS行業(yè)應用及開發(fā)服務市場規(guī)模近百億，后者市場空間是前者的15倍以上。我們估計參與GIS應用軟件及開發(fā)服務市場的廠商至少上千家，未來競爭格局有望逐步集中化，公司有望憑借在GIS平臺軟件領域積累的技術實力和銷售渠道實現(xiàn)市占率的提升，在更大的市場空間下實現(xiàn)業(yè)績的提升。智慧城市及國產化進程將為公司帶來更好的發(fā)展機遇。智慧城市的推進將為GIS應用深化帶來機遇，我們認為公司有望通過內生與外延相結合的方式在國土、房產、數(shù)字城市、數(shù)字城管(包括地下管網)等領域深扎下去，成為細分行業(yè)應用的領先者，進入遠超GIS平臺軟件的應用級市場。此外，公司作為國內基礎軟件領域的優(yōu)秀代表，有望在國產化軟件推進進程中率先受益。風險提示：下游需求不達預期，將對公司凈利造成影響。愛康科技：增發(fā)順利通過審核，電站建設資金無憂來源：長江證券撰寫時間：2014-07-09事件描述愛康科技發(fā)布公告，公司非公開增發(fā)獲中國證監(jiān)會發(fā)審委審核通過。事件評論非公開增發(fā)獲得核準，短期資金壓力無憂。從歷史上證監(jiān)會核準速度來看，一般在證監(jiān)會發(fā)審委審核通過后半個月至2個月內可以獲得證監(jiān)會正式核準文件，之后必須在六個月內完成增發(fā)，預計公司3季度完成增發(fā)概率較大。公司本次增發(fā)募集資金9.70億元，用于80MW分布式項目建設及補充流動性資金，我們認為公司后期電站開發(fā)過程中將會采用光伏電站傳統(tǒng)的杠桿模式，因此9.70億元可以支撐約500MW電站開發(fā)，順利完成公司全年電站布局目標。電站開發(fā)布穩(wěn)步推進，戰(zhàn)略轉型十分堅定。公司自2013年以來戰(zhàn)略轉型光伏電站運營，截至2013年底，公司持有并網光伏電站105MW，分布式11.33MW。公司規(guī)劃2014、2015年底電站規(guī)模分別達到500MW、1GW，今年以來公司持續(xù)推進電站開發(fā)布局，戰(zhàn)略轉型確定性逐步增強：1)以收購的模式快速擴充電站規(guī)模。1季度公司完成對瑞旭投資60MW電站的收購，并與阿特斯簽訂400MW電站開發(fā)協(xié)議，為未來收購做好戰(zhàn)略儲備；2)收購成熟電站同時，通過收購路條與自有路條兩種模式，加快大型電站布局。目前青海蓓翔10MW、瑞旭投資新疆20MW、收購金昌清能100MW大路條、新疆奇臺30MW路條已開工建設，新疆奇臺30MW小路條、張家口40MW小路條亦開始前期開發(fā)工作；3)非公開增發(fā)順利推進，80MW分布式項目已獲得備案。國內分布式即將啟動，先行優(yōu)勢與模式創(chuàng)新催生龍頭。伴隨國內政策的逐步完善及地方政策的持續(xù)出臺等，預計下半年國內分布式電站建設將快速啟動，全年有望在4-5GW左右。公司作為分布式電站的先行者，示范效應將使得公司在屋頂、資金、政府及電網關系等資源的獲取方面更具優(yōu)勢。同時，公司不斷推進經營模式、融資模式等創(chuàng)新，主動規(guī)避分布式發(fā)展中的問題，如通過與當?shù)仉娏趾献鹘鉀Q結算問題，通過信托計劃、融資租賃等模式引入信托、租賃等金融資金。先行優(yōu)勢與模式創(chuàng)新將使得公司成為分布式龍頭企業(yè)。維持推薦評級。公司轉型電站運營方向明確，我們看好其后期電站業(yè)務發(fā)展態(tài)勢，2014年底實現(xiàn)500M電站裝機規(guī)模較為確定，預計2014、2015年EPS分別為0.45、0.94元，對應PE為30、15倍，維持推薦評級。

【一起惠訊】5月22日晚間消息，京東今晚在納斯達克正式掛牌上市，發(fā)行價19美元，開盤大漲14.47%報21.75美元。京東上市成功背后，騰訊無疑將成為最快速獲得回報的投資方，其兩個月內獲得的浮盈將超過42.86億美元。據一起惠了解，騰訊在今年3月初以2.14億美元購買了京東15%的股份，而按照今晚京東上市開盤價21.75美元計算，京東市值接近300億美元，騰訊所擁有的股份將升值為45億美元，短短兩個多的時間里，騰訊賺了42.86億美元，折合人民幣約267億元（當然這只是賬面上看到的收益）。騰訊在今年3月初購買了京東15%的股份而根據騰訊最新一季度的財報，其在2014年第一季度總收入為184億元，凈利潤為64.57億元。相比之下，投資京東兩個月獲得的收益是騰訊自身業(yè)務三個月收益的4倍之多。另外，最新消息顯示，騰訊集團還將在京東赴美國納斯達克上市前夕，增持京東5%的股份，認購行為與京東首次公開募股同時完成。增持后，騰訊集團所占股份將占到京東的20%。

英國時尚電商ASOSPLC下周將發(fā)布半年報，此前國際市場的銷售放緩令ASOS的未來蒙上陰影，自2月底ASOS股價達到71.95英鎊高位以來，過去與一個月ASOS股價暴跌27.82%，近3月18日公布最新業(yè)績當日就大跌約20%。在截至2014年2月28日的前兩個月內，ASOSPLC零售銷售總計1.37億英鎊，較前一年同期1.084億英鎊增長26%，但增幅比前一年同期的37%和本財年前四個月(2013年9-12月)的38%大幅回落，也遠低于市場預期的32.5%，主要原因是世界其它市場的銷售增幅因俄羅斯盧布和澳元等匯率負面影響驟降至3%，該地區(qū)的銷售總額為3,345.4萬英鎊。倫敦股票經紀公司PanmureGordon3月28日周五發(fā)布報告，將ASOSPLC目標股價下調至60.51英鎊，較周五收盤價有18.65%的增長空間，不過PanmureGordon在3月18日給予ASOS的目標價為61.26英鎊。PanmureGordon維持ASOS持有評級，分析師SimonFrench表示ASOS經歷2月份的低迷之后，在英國市場將回到傳統(tǒng)水平，SimonFrench稱ASOS在中國市場的前景值得期待。在ASOS業(yè)績報告發(fā)布后，3月19日，多家券商和投行下調ASOS評級或目標價，SocieteGeneraleSA法國興業(yè)銀行將ASOS目標股價從66.80英鎊大幅下調至54.55英鎊，并將評級下調至賣出。NomuraHoldingsInc野村證券維持對ASOS的評級為中性，目標股價60英鎊，CitigroupInc.花旗則將ASOS目標股價下調至70英鎊，此前目標價為80英鎊，維持買入評級；BarclaysPLC巴克萊維持增持評級，目標價60英鎊;DeutscheBankAG德意志銀行維持持有評級，下調目標股價至58英鎊，此前目標價為62英鎊。ASOS首席執(zhí)行官NickRobertson此前表示集團今年將加大對英國和德國倉儲以及IT的投入，投資金額從此前預期的5,500萬英鎊增加至最少6,800萬英鎊，使集團每年的銷售能力增加至25億英鎊，比此前預測數(shù)據多出10億英鎊。以上投資項目以及對中國初創(chuàng)業(yè)務的投入將使截至2014年8月31日的本財年EBIT息稅前利潤率下降至6.5%，不及市場預測的7%，但NickRobertson有信心全年銷售能夠突破10億英鎊。正是因為投資加劇，高盛此前表示ASOS可能出現(xiàn)資金緊張，其估值上升的空間有限。而2013年12月初，研究機構研究機構LiberumCapital首度將ASOS納入研究范圍并將其目標價定為30英鎊令業(yè)界嘩然，彼時ASOS股價在60英鎊左右震蕩。2014年1月份，LiberumCapital兩次維持ASOS賣出評級，其中1月10日維持30英鎊目標價，1月28日則未給出目標價。LiberumCapital稱雖然ASOSPLC目前業(yè)務狀況良好，并相信其有長期增長潛力，但與其面的高股價并不匹配。LiberumCapital稱ASOS具有很強的先發(fā)優(yōu)勢，但這一優(yōu)勢并不能轉化為長期競爭力。LiberumCapital表示對ASOS的目標股價定為基于2015年ASOS25倍的EV/EBIT企業(yè)價值/息稅前利潤。ASOS的EV/EBIT增長率為3%，而以股價市值計算則增長率高達5%，這不符合90%概率的實際市場情況。至于ASOS的先發(fā)優(yōu)勢，消費者研究機構KantarWorldPanel時尚部門負責人IanMitchell此前在接受CNBC采訪時也持相同態(tài)度，對于ASOS中文版上線問題，IanMitchell表示雖然對品牌尋找國際市場的機會表示支持，但是通常相同的策略在不同的國家會取得截然相反的結果，“任何品牌在國際市場都不會保證成功，在本土市場的成功只是因為主場?！盜anMitchell表示ASOS很難在中國復制成功。ASOSPLC將于周三發(fā)布半年報。