展望2018年，考慮一下取消你的FAANG投資組合策略，所謂的FAANG股票，也即Facebook、Amazon、Apple、Netfix、Google，這些股票在2017年有一個井噴式上漲，上漲幅度高達73%。RenaissanceInvestmentManagement首席投資策略師邁克爾?施羅爾表示，其他的成長型股票也有吸引力，因為估值更加的便宜。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，標(biāo)普500指數(shù)目前的點數(shù)相當(dāng)于未來12個月加權(quán)市盈率的18倍，高于一年前的16.5倍?？v觀亞馬遜和奈飛如此高的估值，顯然投資者因為創(chuàng)新和銷售增長都得到了回報。而同時這兩家公司都顛覆了各自的行業(yè)。RenaissanceInvestmentManagement總部位于肯塔基州的科文頓，為機構(gòu)和私人客戶管理約50億美元的資產(chǎn)，施羅爾是AMGRenaissanceLargeCapGrowthFund的經(jīng)理人。他在11月15日表示：“很多關(guān)注的重點放在市盈率超過30倍以上的超大型公司上，雖然我們的投資組合里也有這樣一些股票，但其他的組合價格更加的合理?！笔┝_爾于1984年加入RenaissanceInvestmentManagement，公司在1991年成立了大的成長型股票業(yè)務(wù)部。2009年又創(chuàng)立了AMGRenaissanceLargeCapGrowthFund，擁有1.82億美元的資產(chǎn)。根據(jù)晨星公司的數(shù)據(jù)，截至10月31日，基金56只股票中有兩只是FAANG股票：第二位的蘋果公司和第十一位的Facebook。施羅爾指出了三家成長型的公司，并認(rèn)為這些公司的盈利預(yù)測和自由現(xiàn)金流量都很有吸引力。這三家公司分別是應(yīng)用材料公司、拉姆研究公司和達樂公司。他表示應(yīng)用材料公司、拉姆研究公司都在日益增長，大型電腦硬件制造商比技術(shù)服務(wù)公司的股票更加具有價值。施羅爾表示應(yīng)用材料公司擁有更加寬泛的產(chǎn)品供應(yīng)鏈。而拉姆研究公司的股價則更加的便宜，同時最近一個季度的銷售額增長情況也很好。而達樂公司在實體零售商中是獨一無二的，今年有望增加1000家的門店，同時截至8月4日的第二季度銷售額增長率為2.6%?；仡櫘?dāng)前股市的整體估值情況，標(biāo)普500去年的市盈率在過去一年大幅上漲，但仍然低于20世紀(jì)90年代后期水平。不過施羅爾在兩個階段中看到的相似點是投資者對最大的科技公司都比較關(guān)注，這更加強調(diào)了他傾向于長期投資估值比較低的公司這一策略。他的另一個擔(dān)憂點是通貨膨脹率可能會上升，這會使得美聯(lián)儲“更加輕松”的加息。不過只要通貨膨脹得到緩解，施羅爾認(rèn)為美聯(lián)儲的加息就不會阻礙股市的上漲。

就在市場各方紛紛看好之時，永輝超市以復(fù)牌首日便打開漲停的低迷表現(xiàn)，令投資者大跌眼鏡，并拖累整個新零售板塊大幅下挫。而在此背后，永輝超市開盤數(shù)分鐘的交易數(shù)據(jù)耐人尋味。市場各方唱多永輝超市12月以來，在盤面為數(shù)不多的熱點中，新零售板塊無疑十分搶眼。特別是在上周五（12月15日），新零售板塊掀起漲停潮，中百集團、華聯(lián)綜超、商業(yè)城等多股收獲漲停，為本周一永輝超市復(fù)牌做出完美鋪墊。12月15日晚間，停牌一周的永輝超市發(fā)布公告，公司實際控制人張軒松、張軒寧擬以8.81元/股的價格分別轉(zhuǎn)讓2.31億股、2.48億股（合計4.79億股，占公司總股本的5%）公司股份予騰訊，轉(zhuǎn)讓價款分別為20.31億元和21.84億元。除前述交易外，騰訊還擬對公司控股子公司云創(chuàng)進行增資，擬取得云創(chuàng)在該次增資完成后15%的股權(quán)。公司股票于12月18日復(fù)牌，停牌前股價報9.78元。新零售板塊的火熱，加上互聯(lián)網(wǎng)巨頭入股的提振，使得市場對于永輝超市復(fù)牌后的股價表現(xiàn)充滿期待。多家券商也陸續(xù)發(fā)布研報，看好永輝超市的股價前景。誠然，市場各方對于永輝超市的集體唱多并非毫無依據(jù)，除了券商強調(diào)的基本面因素之外，A股市場中也曾出現(xiàn)過相似的案例。2016年11月，同屬超市行業(yè)的三江購物發(fā)布公告稱，阿里巴巴旗下的杭州阿里巴巴澤泰擬通過協(xié)議受讓、認(rèn)購定向增發(fā)股票及可交換債等方式，成為公司戰(zhàn)略投資者，總投資額約為21.5億元。2016年11月21日，三江購物復(fù)牌，股價先是收獲連續(xù)6個一字板，此后繼續(xù)走出“11天8板”的瘋狂走勢，復(fù)牌后的17個交易日內(nèi)累計漲幅達到315%。2017年9月，新華都發(fā)布公告，公司控股股東新華都集團將其持有的6845.64萬股公司股份轉(zhuǎn)讓給阿里巴巴成都及其一致行動人杭州瀚云，轉(zhuǎn)讓總價為5.48億元。9月27日，新華都復(fù)牌，先是收獲5個一字板，此后繼續(xù)走出兩連板，復(fù)牌后的7個交易日全部錄得漲停。復(fù)牌首日失守漲停板本周一，永輝超市正式復(fù)牌，開盤價大單封死漲停，封單數(shù)量一度達到301.30萬手，對應(yīng)封單金額為32.42億元。就在人們以為永輝超市將無懸念收獲一字板時，盤面上卻出現(xiàn)了突如其來的大額拋單及大額撤單。9:32，永輝超市漲停價位涌現(xiàn)多筆10000手的整數(shù)拋單，分時成交量顯著放大，原先堆積如山的封單也逐步大舉撤離?？只徘榫w快速在永輝超市的盤面上蔓延。9:35，永輝超市的拋單規(guī)模急劇放大，一分鐘內(nèi)成交26.17萬手，成交金額2.82億元。9:35:58，永輝超市漲停板宣告打開。值得關(guān)注的是，相較拋單，永輝超市漲停板上的撤單規(guī)模更為夸張。在開盤的前5分鐘內(nèi)，永輝超市合計成交74.21萬手，而撤單規(guī)模達到227萬手，原先漲停價位的封單超過四分之三均在開板之前主動撤離，部分大體量資金集體誘多的跡象十分明顯。截至收盤，永輝超市報10.33元，上漲5.62%，全天成交53.07億元，創(chuàng)該股歷史天量。新零售板塊其余個股更是普遍殺跌，新華都跌停，中百集團、三江購物等多股跌逾9%。交易所盤后并未公布永輝超市的龍虎榜，買賣雙方席位均不得而知。綜合永輝超市停牌之前的榜單數(shù)據(jù)，以及相似個股的歷史情形，活躍游資或許再次成為漲停打開的接盤方，若永輝超市股價短期見頂，這些游資大概率又得割肉離場。另一方面，永輝超市漲停打開的拋售方與大額撤單的始作俑者或?qū)⒊芍i。

19歲開始扛包、搬磚，20歲的他是個不起眼的啤酒代理商，39歲卻一舉開出570家分店，年賺367億，京東和騰訊搶著做生意，他叫張軒松，永輝超市的掌門人。哪兒有勤奮，哪兒就有成功1971年10月，張軒松出生于福建閩侯。小伙從小什么都好，就是學(xué)習(xí)不開竅，經(jīng)常語、數(shù)、英三科加起來不超過100分，而且連續(xù)6年保持不變。1990年，19歲的張軒松徹底絕望了，一氣之下離開學(xué)校去福州闖蕩。別說，學(xué)習(xí)不行，做生意卻是塊料。剛開始扛包、搬磚，慢慢做啤酒代理批發(fā)，3年之后竟然賺到了人生第一個100萬。那段時間，張軒松為了搞定更多的小賣店，喊出“送貨上門、服務(wù)到家”的口號，只要店主一個電話，不管是白天還是晚上，張軒松保證1個小時內(nèi)到貨。每次從早上5點，一直忙到后半夜2點，趕上雨季，張軒松寧自己淋雨，也要把雨披蓋在后面的啤酒箱上。就這樣，張軒松從一個三級代理，發(fā)展為二級代理，2年后成為福州五家啤酒的總代，業(yè)務(wù)也從福州擴大到了泉州、莆田等地。窮則思變，變則通搞了5年代理，張軒松也看明白了，“超市才是零售業(yè)的落腳點?！贝撕?，他相繼走訪了華榕超市、恒豐超市等風(fēng)頭正勁的幾家日用品超市，收銀臺龐大的人流量更加堅定了張軒松的判斷。于是，1995年12月，張軒松在福州鼓樓市中心創(chuàng)辦了永輝超市，不到100平，主營日用百貨。別人賣3塊錢的毛巾，張軒松就賣2.3元，別人降價10%，他降價12%?？吹靡姷膶嵒?，讓張軒松的超市開得有聲有色。然后，好日子沒有持續(xù)多久。1999年商超發(fā)生了翻天覆地的變化，福建首家大賣場新華都購物廣場亮相，緊接著，臺灣零售業(yè)連鎖巨頭好又多和世界500強企業(yè)麥德龍、沃爾瑪相繼進入福州。在不到一年的時間里，福州大賣場突破了10家。再不轉(zhuǎn)型，張軒松就會死路一條。恰在那時，福建在全國率先治理餐桌污染，張軒松由此得到靈感，“傳統(tǒng)賣場主營服裝、日用品、家電，生鮮農(nóng)產(chǎn)品正是市場的空白?！彼裕瑥堒幩蓻Q定把生鮮農(nóng)產(chǎn)品作為超市的主營方向，將生鮮區(qū)的經(jīng)營面積擴大50%，同時配備果蔬農(nóng)藥殘留檢測設(shè)備。而在超市的選址上，避開鬧市區(qū)、商業(yè)中心，選擇居民區(qū)和次干道的城鄉(xiāng)接合部。這樣一來，就可以避免與沃爾瑪、麥德龍等洋巨頭的正面交鋒。2001年3月，張軒松開出第一家生鮮食品超市，賣的是蔬菜、水果、肉禽、活鮮、冰鮮和干貨，不只新鮮，關(guān)鍵價格比農(nóng)貿(mào)市場還便宜10%。怎么做到的？這主要得益于他堅持生鮮自營和直采的策略。張軒松有300多人的采購團隊，常年駐守分布在全國的20余個農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)基地。采購船可以直接開到海上和捕魚船對接，現(xiàn)場挑貨，一來減少了產(chǎn)品中間流通的成本，二來保證食材的新鮮。在福州的永輝店鋪，早上5點半就開門迎客，為的就是把新鮮的食材第一時間供給顧客。而在農(nóng)產(chǎn)品的選擇上，張軒松直接向農(nóng)場下訂單、包銷到戶。就拿香蕉來說，從源頭開始，采購員直接到農(nóng)田大規(guī)模采摘香蕉，再通過冷庫運輸?shù)絺}庫，最后統(tǒng)一配送到各門店。如此一來，永輝就形成了產(chǎn)、銷、供一體化的運作機制，成本大大降低，自然價格上占有壓倒性優(yōu)勢。別人一做就虧損，永輝的毛利率卻達到16%，所以，最后大伙只能眼睜睜看著張軒松賺錢！2010年，永輝超市登陸上交所，生鮮第一股就此誕生。此后，張軒松大舉擴張，南鄭北戰(zhàn)，成就西就。到了2015年，永輝全國門店數(shù)量超過360家，年收入接近500億。一著輸，滿盤輸，一步贏，步步贏成功是失敗之母，張軒松亦是如此。1996年，腰包鼓起來的張軒松也冒進過。當(dāng)時他押寶啤酒業(yè)，想產(chǎn)、供、銷通吃。沒想到，燕京、青島火速南下，打了張軒松一個措手不及，1998年東南亞金融危機更是給了他致命一擊，投入的資金全部套住，一下就損失了200多萬?！耙皇呛Ｍ庥H戚鼎力相助，永輝超市就要拱手讓人了?！苯?jīng)歷此役，此后的張軒松步步小心。2017年，巨頭們看上了生鮮復(fù)購率高、市場空間大的特點，野心勃勃爭搶生鮮電商市場，線上線下全面布局。面對來勢洶洶的跨界戰(zhàn)爭，張軒松選擇了超市的混搭。2017年1月1日，永輝超市超級物種在福州廣場東北側(cè)開業(yè)，營業(yè)面積500平，內(nèi)有鮭魚工坊、波龍工坊等8大工坊。什么是超級物種？就是超市+餐廳的混搭，可以實現(xiàn)購買生鮮、熟食、到直接就餐體驗的一條龍服務(wù)。當(dāng)然啦，顧客不吃也可以，張軒松還提供了生鮮加工和外送到家兩個服務(wù)。以最早推出的“鮭魚工坊”模式為例，依托超市本身的供應(yīng)鏈和物流系統(tǒng)，主打三文魚系列，湯、壽司、刺生、鍋一應(yīng)俱全，花不上200塊就能吃到產(chǎn)自大西洋海域的三文魚產(chǎn)品。”超級物種”背后的高手正是投資女王徐新，事實上，早在2015年，主營3C類產(chǎn)品的劉強東就以43.1億戰(zhàn)略入股永輝超市。此后，張軒松又一次成為資本的寵兒。2017年12月8日，騰訊42億入股“超級物種”。消息一出，永輝超市股價立馬飆升，市值超過930億。而騰訊和永輝的聯(lián)手，從傳出到內(nèi)定，只用了4天時間。為什么是永輝？一是自身的強大。永輝超市3.2%的市場份額排在全國零售商的第5位，但從業(yè)務(wù)角度來看，高達47%的生鮮及加工業(yè)務(wù)，正是其堅硬的行業(yè)壁壘。比起深陷關(guān)店潮的同行，永輝超市的經(jīng)營業(yè)績更是閃閃發(fā)光。2017年上半年，永輝超市新開64家門店，營收增長20%，凈利潤更是大漲50%。而超級物種背靠永輝超市強大的供應(yīng)、冷鏈運輸體系，實現(xiàn)了超市+餐飲的強強結(jié)合。二是張軒松有意。2017年10月，張軒松就曾透露過科技實力不足。這里不得不提一下阿里系的盒馬生鮮，同樣都是新零售，超級物種線上體系明顯落后，APP熱度不夠。

12月18日消息，雖然亞馬遜不斷侵蝕著美國實體零售商的時長份額，但Costco仍然迎來了自己在數(shù)字化道路上的一個大勝利——2018財年第一季度（截至2017年11月26日的三個月），全球電商銷售額達到13億美元，同比增長40%。財報一出，Costco公司股價立即飆升。公司CFO在財報后的電話會議上指出，值得慶幸的是，雖然上個季度警示了公司的會員續(xù)約率可能面臨下降危險，但事實上，這一季度會員續(xù)約率卻保持了穩(wěn)定。（注：一般情況下，投資者把會員續(xù)約率作為消費者對Costco熱情度的晴雨表，也是Costco業(yè)績升降的關(guān)鍵指標(biāo)。）據(jù)悉，在2018財年第一季度中，Costco的總銷售額（包括疲乏業(yè)務(wù)和會員費收入）同比增長13.2%至318億美元，超過華爾街預(yù)期。顯然，面對來自線上線下同行競爭的加劇，Costco的“尋寶式購物體驗”讓它從中脫穎而出——Costco美國本土同店銷售已連續(xù)14個月實現(xiàn)增長。與此同時，該公司還大力拓展了在線業(yè)務(wù)，并推出線上下單線下取貨的服務(wù)（click-and-collect）。這些舉措也很好地緩和了投資者對于亞馬遜不斷加大食品、服飾、美妝業(yè)務(wù)投入的恐懼。上周五，Costco的股價上漲4.7%至195.35美元，創(chuàng)下2016年9月以來最大單日漲幅。按照標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，該公司今年的股票上漲了約22%，而去年上漲了19%。“總的來看，Costco保持了銷售數(shù)據(jù)強勁、利潤良好的發(fā)展態(tài)勢。”EdwardJones分析師BrianYarbrough點評道，“我們也對其會員續(xù)約率穩(wěn)定下來保持樂觀態(tài)度?！备鶕?jù)上周四晚間公布的一份聲明，截至11月26日，Costco的凈收益為每股1.45美元。排除9%每股的稅收優(yōu)惠增益，公司利潤為每股1.36美元，高于此前分析師預(yù)測的每股1.34美元。其在整個北美市場的會員續(xù)約率為90%，排除通貨緊縮的影響，毛利率持平。分析師對于Costco擴大在線業(yè)務(wù)的舉措表示看好。據(jù)悉，Costco曾強烈抵觸線上下單線下取貨的服務(wù)，但現(xiàn)在，它已面向筆記本電腦和珠寶這兩大品類推出了這項服務(wù)。事實也證明，超過半數(shù)選擇這項服務(wù)的顧客，到店之后增加了額外的消費。“Costco在數(shù)字化方面的投資得到了很好的回報。”一位分析師總結(jié)道。

永輝超市開盤一字漲停，封單達到300萬手，上周五，永輝超市公告稱其實控人張軒松、張軒寧以8.81元/股向騰訊轉(zhuǎn)讓5%股權(quán)。永輝超市12月15日晚間公告稱，公司實際控制人張軒松、張軒寧先生與騰訊簽署《關(guān)于永輝超市股份有限公司之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，張軒松、張軒寧擬以8.81元/股的價格分別轉(zhuǎn)讓23058萬股、24793萬股（即合計47851萬股）公司股份予騰訊，轉(zhuǎn)讓價款分別為20.315億元和21.84億元。上述轉(zhuǎn)讓股份合計占公司當(dāng)前總股本的5.00%。公司股票將于18日（星期一）開市復(fù)牌。今日開盤，永輝超市股價報10.76元，開盤即封漲停，市值超過1000億元。隨后，永輝超市股價多次打開漲停。

12月17日消息，據(jù)國外媒體報道，印度政府一份聲明宣布，印度已經(jīng)對數(shù)十種電子產(chǎn)品上調(diào)了進口稅，這些電子產(chǎn)品包括手機和電視機。此舉旨在遏制來自國外的產(chǎn)品供給，提升國內(nèi)產(chǎn)業(yè)。印度目前智能手機市場規(guī)模達100億美元，蘋果在這里的營收增長正在放慢。此時印度政府將手機進口稅率從10%上調(diào)至15%，這將讓包括iPhone大多數(shù)款型在內(nèi)的手機進口成本被拉升。印度總理納倫德拉-莫迪（NarendraModi）已經(jīng)在實施“印度制造”戰(zhàn)略，以擴展印度國內(nèi)工業(yè)規(guī)模，而電子制造業(yè)就是這一戰(zhàn)略雄心之一。印度手機協(xié)會（IndianCellularAssociation）主席潘卡杰-莫辛德羅（PankajMohindroo）周五表示，稅增長將會提振國內(nèi)制造業(yè)，印度國內(nèi)年手機生產(chǎn)量為5億部，這個數(shù)字是三年前的兩倍多。市場研究公司CounterpointResearch的研究數(shù)字顯示，2017年在印度銷售的手機有80%是在印度國內(nèi)生產(chǎn)。三星電子公司在印度銷售的手機，其中大部分在印度組裝。但是，蘋果目前在印度銷售的手機中只有iPhoneSE是在印度組裝，其余都為印度進口。該公司已在尋求來自印度政府的廣泛優(yōu)惠和稅減支持，以讓其在印度擴大制造規(guī)模。不過，印度政府表示不可能針對蘋果公司給予稅減政策。市場研究公司CounterpointResearch分析師塔倫-帕薩科（TarunPathak）表示，本周四晚些時候宣布的印度政府的新稅政策，將對依賴進口的手機公司產(chǎn)生嚴(yán)重影響?！斑@對蘋果公司的影響最大，因為該公司在印度的產(chǎn)品88%是進口的，”塔倫-帕薩科表示，“這種情況要么將導(dǎo)致iPhone售價上漲，要么迫使蘋果公司在印度擴大組裝規(guī)模?！庇《日嫉纳险{(diào)進口稅率政策顯示，除了手機以外，印度政府還將攝像機進口稅率從10%上調(diào)至15%，并且將電視機的進口稅率上調(diào)了一倍至20%。本周一，印度一個電信設(shè)備制造商代表團與財政部長阿倫-賈特里(ArunJaitley)會面，在這位財政部長準(zhǔn)備2018/2019年度財政預(yù)算之際，要求印度政府幫助促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在截至今年10月份的7個月中，印度的產(chǎn)品進口額較上年同期增長了22%達到2564億美元，這引發(fā)印度政策制定者的憂慮。

“都說女人的錢好賺，那么女人生意的市場究竟有多大？根據(jù)網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)，中國城市女性消費市場規(guī)模竟然高達11萬億元。其中，服裝是最大的品類，市場規(guī)模為4000億—5000億元；化妝品位居其后，規(guī)模為1000多億元；第三是鞋類，規(guī)模為數(shù)百億元。其后是珠寶首飾，盡管目前市場不大，但潛力看好。奢侈品則是增長最快的品類，增幅達200%，成為當(dāng)之無愧的市場黑馬?！毙涡紊呐陨庵校S多都可以歸為“暴利”之列。比如，介于食品和保健品之間的口服美容品（主要功能是抗衰老、減肥等），毛利率為60%－70%，化妝品的毛利率大約為100%。一些品類的利潤更高，有知情人透露，不少女性鐘愛的美即面膜，主要原料就是無紡布加上一些精華、化妝品材料，成本不到兩塊，卻賣二十塊，比護膚品都暴利。女性生意市場規(guī)模龐大，存在非常相似的市場規(guī)律，因此如果能給產(chǎn)品精準(zhǔn)定位，根據(jù)特定群體的個性需求推出產(chǎn)品，通常能迅速打開局面。而要勾起女人購物的沖動欲望，最有效的辦法就是打廣告。早年在湖南衛(wèi)視投幾千萬元的廣告，能回收上億元的銷售額；一個整形醫(yī)院，投足一千多萬元，第一年就能回收成本；化妝品也是，投上三千萬元，至少能回收2-3億元。這里面的門道是，廣告千萬不能只投幾個月，一定要持續(xù)投入。比如電視廣告，在前三個月基本是沒有效果的，在第四到第八個月才會見效，因為目標(biāo)客戶不是每天都看電視。近年，隨著微信的興起，基于朋友圈營銷的微商也大行其道，其中也捧紅了不少女性生意的品牌。不過，隨著信息越來越對稱，女性生意市場已經(jīng)在從營銷驅(qū)動向產(chǎn)品驅(qū)動轉(zhuǎn)變。比如寶潔、海飛絲以前能占到將近30%的市場，但現(xiàn)在下滑很厲害，寶潔市占率才百分之十幾。而蘋果iPhone廣告很少，照樣受女性青睞。市場總歸還是要回到原點。以下是根據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析而形成的“十大暴利女性生意”。其中，“平均毛利率”僅針對國內(nèi)品牌而言，不包括國際大牌和“三無”產(chǎn)品，結(jié)論僅供參考。第10名.衛(wèi)生用品平均毛利率：20%衛(wèi)生用品屬于必需品，包括染發(fā)劑、衛(wèi)生巾等品類。其中，自己使用染發(fā)劑仍然是少數(shù)行為，而衛(wèi)生巾等清潔用品作為“貼身物品”，產(chǎn)品質(zhì)量和體驗至關(guān)重要。這類產(chǎn)品需求大，但近年不斷上漲的原料價格擠壓了這類產(chǎn)品的利潤空間。第9名.女包平均毛利率：20%-30%雖然毛利不算太高，但女包同樣作為服裝的搭配品，比女鞋的市場增長空間更大。和女鞋類似，國內(nèi)市場上的女包品牌也超過百個，但在全國范圍內(nèi)的知名品牌同樣不多。具體而言，奢侈品女包最搶手，但這不是國內(nèi)品牌的強項。第8名.飾品平均毛利率：30%首飾和衣服、化妝品一樣是女人生命中不可或缺的元素，東西雖小，作用卻不可小覷。一枚胸針足以彰顯不同凡響的品位，女人天生對閃耀著絢麗光芒的物體毫無抵抗力。據(jù)估算，全中國的女人每年拿出300億元購買各類飾品。第7名.內(nèi)衣平均毛利率：30%-40%作為女性的貼身衣物，內(nèi)衣的地位不言而喻。如今的內(nèi)衣不僅僅具有最早的原始功能，打著塑身美體、保健、情趣等旗號的產(chǎn)品也不在少數(shù)。和服裝類似，舒適是內(nèi)衣最重要的因素，但新女性們對內(nèi)衣外型也越發(fā)挑剔。第6名.化妝品平均毛利率：30%－40%化妝品包含了護膚品和彩妝，由于調(diào)查的是國內(nèi)品牌，因此化妝品的毛利不像想象的那么高。相對而言，化妝品市場已經(jīng)比較成熟，消費者對各類產(chǎn)品都已培養(yǎng)起使用習(xí)慣，她們更偏好保濕、補水功能，而安全是最重要的因素。第5名.面膜平均毛利率：40%和去美容院動輒數(shù)千、上萬元的消費相比，敷個面膜無疑是更便捷、更省錢的辦法，因此深受廣大女性喜愛。面膜制造簡單，主要原料就是無紡布加上護理成分，可以起到基礎(chǔ)的保濕作用。據(jù)說有的品牌毛利高達10倍。第4名.女鞋平均毛利率：50%和服裝一樣，女鞋同樣是女性消費支出的重要組成部分。目前，國內(nèi)市場上的女鞋品牌超過百個，但知名品牌不多，只有形象鮮明的品牌才會給人留下印象。無論如何，舒適度和產(chǎn)品質(zhì)量是女性決定購買的關(guān)鍵因素。第3名.珠寶平均毛利率：60%－80%珠寶是女人最好的伙伴之一，也是中國女性必備之物，僅有10%的消費者連一件珠寶首飾都沒有。除去全球女人都愛的鉆石，中國女性的黃金情結(jié)也非常濃郁。她們購買珠寶首飾首先考慮的因素是美觀，而非保值。第2名.服裝平均毛利率：60%－80%在中國女性市場中，服裝是最大的品類，市場規(guī)模達4000億—5000億元。愛美是女人的天性，而服裝則是品位與眼光最主要的體現(xiàn)。俗話說，“女人的衣柜里總是少一件衣服”，新一代女性對個性的追求，使得女裝成為“永遠的朝陽產(chǎn)業(yè)”。第1名.整形美容平均毛利率：80%在大多數(shù)人看來，只有外貌平平的人才去整形。但實際上，現(xiàn)在去整形的美女不在少數(shù)，因為女人都喜歡比較，比如某女在高中時是校花，來到大學(xué)后卻只是一般美女，強烈的心理落差會促使她去動刀。這恰恰為整形醫(yī)院提供了商機。在國內(nèi)，整形醫(yī)院大多被莆田人把持（只說現(xiàn)象，無地域黑），也因此形成了一個極具特色的“整容產(chǎn)業(yè)鏈”。因為利益關(guān)系，莆田系還跟客戶的流量來源——百度發(fā)生過糾葛，從而引發(fā)極大的社會關(guān)注和爭議。不論是非如何，整形美容的暴利性質(zhì)不會改變，因為它牢牢抓住了女性“愛美之心，人皆有之”的天性，而“基于人性”也恰恰是所有暴利行業(yè)的共性特征。

暴風(fēng)集團（股票代碼：300431）今日宣布，旗下暴風(fēng)TV與東山精密和如東鑫濠已簽署正式投資協(xié)議，獲得8億元戰(zhàn)略投資。暴風(fēng)集團CEO馮鑫表示：2017年暴風(fēng)遇到了資本市場環(huán)境和自身發(fā)展節(jié)奏的諸多挑戰(zhàn)。在困難的環(huán)境中，暴風(fēng)TV成功獲得8億元戰(zhàn)略融資的核心原因是老實的人在做扎實的事，暴風(fēng)TV的戰(zhàn)略符合行業(yè)發(fā)展的大勢?！按舜伪╋L(fēng)TV融資成功，是業(yè)務(wù)發(fā)展的重要里程碑，是暴風(fēng)TV加速進入盈利期的新起點?！北╋L(fēng)TVCEO劉耀平表示：“此次完成8億元戰(zhàn)略融資，暴風(fēng)TV的發(fā)展駛?cè)肟燔嚨?，迎接新拐點。2018年的具體目標(biāo)是要實現(xiàn)‘101計劃’，即在2018年保持實現(xiàn)AI電視第一、單用戶盈利、家用投影份額第一?！北╋L(fēng)TV要在2018年內(nèi)實現(xiàn)單用戶盈虧平衡2017年5月，暴風(fēng)TV發(fā)布全球首款遠講語音人工智能電視X5ECHO，9月推出AI2.0人工智能系統(tǒng)，實現(xiàn)遠講語音交互、信息流、AI場景服務(wù)三大方面升級。暴風(fēng)TV稱，人工智能產(chǎn)品后，AI遠講語音用戶使用率達到65%；AI電視用戶時長達7小時。暴風(fēng)TV在雙11期間取得AI電視品類銷量第一名。“2018年暴風(fēng)TV繼續(xù)聚焦AI電視，保持賽道領(lǐng)先，繼續(xù)保持AI電視行業(yè)第一名?；贏I帶來的用戶體驗提升，暴風(fēng)TV獲客成本降低，用戶ARPU值持續(xù)提升?！北╋L(fēng)TV表示，其目標(biāo)是2018年內(nèi)實現(xiàn)單用戶盈虧平衡，為2019年公司盈利奠定堅實基礎(chǔ)。2018年，暴風(fēng)TV將在家用投影市場繼續(xù)深化和發(fā)展，繼續(xù)用做電視的品質(zhì)做無屏電視，爭取做到家用投影儀第一名。暴風(fēng)TV還預(yù)告了AI無屏電視新品Real6即將發(fā)布，Real6在Max6的基礎(chǔ)上將對亮度、配置、音質(zhì)、設(shè)計及內(nèi)容等進行升級。IDG資本合伙人鐘秋月表示：作為最早投資暴風(fēng)的投資機構(gòu)之一，IDG資本和暴風(fēng)團隊一起經(jīng)歷了12年的時間?！氨╋L(fēng)拆VIE登陸A股開啟了更多的優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)公司登上A股之路，對中國資本市場發(fā)展帶來的持續(xù)推動作用，也讓投資人分享到了新經(jīng)濟增長的價值?！辩娗镌抡f，很高興看到暴風(fēng)團隊保持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的初心，一直在探索新模式、新產(chǎn)品。作為戰(zhàn)略投資人，這些都堅定了我們對暴風(fēng)未來實現(xiàn)增長和發(fā)展信心。蘇州東山精密制造股份有限公司董事長袁永剛表示：東山精密從暴風(fēng)TV創(chuàng)立開始就保持了緊密的合作關(guān)系。我們被暴風(fēng)TV團隊的敬業(yè)精神、產(chǎn)品創(chuàng)新、對品質(zhì)的執(zhí)著深深打動?！氨╋L(fēng)TV團隊是目前中國互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域最強的團隊，他們也能做出最棒的電視產(chǎn)品和服務(wù)。這是東山精密決定戰(zhàn)略投資暴風(fēng)TV的最重要的原因?！痹绖偙硎荆簴|山精密和暴風(fēng)TV的合作會充分發(fā)揮雙方戰(zhàn)略優(yōu)勢，東山精密會把多年行業(yè)優(yōu)勢，包括制造、供應(yīng)鏈、關(guān)鍵模組和器件的能力，全力支持暴風(fēng)TV，加快暴風(fēng)TV發(fā)展速度。如東鑫濠是由江蘇省南通市如東縣政府牽頭設(shè)立的高科技產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。如東開發(fā)區(qū)黨工委書記翟建華表示：“電視是中國家庭里最重要的一塊屏幕，電視產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中占有非常高地位。暴風(fēng)TV是全行業(yè)首家發(fā)布遠講語音AI電視領(lǐng)跑者。我們非常認(rèn)同暴風(fēng)TV用AI重構(gòu)電視產(chǎn)業(yè)價值戰(zhàn)略。”翟建華說，此次戰(zhàn)略投資后，將會以暴風(fēng)TV為龍頭，在如東建設(shè)AI電視產(chǎn)業(yè)基地，帶動AI電視產(chǎn)業(yè)鏈上下游經(jīng)濟的發(fā)展。此次融資后，暴風(fēng)TV估值漲了近一倍。分析認(rèn)為，此次暴風(fēng)TV引入兩家戰(zhàn)略投資人，增加暴風(fēng)TV的資金實力，同時加強了供應(yīng)鏈上下游的產(chǎn)業(yè)整合能力。暴風(fēng)魔鏡與貴安新區(qū)簽署3億戰(zhàn)略和投資意向協(xié)議就在今日，暴風(fēng)魔鏡與貴安新區(qū)簽署3億元戰(zhàn)略和投資意向協(xié)議。官方稱，此舉將幫助暴風(fēng)魔鏡落地貴安，依托貴州豐富的旅游資源，發(fā)展VR+旅游行業(yè)應(yīng)用，實現(xiàn)VR行業(yè)應(yīng)用的突破。暴風(fēng)魔鏡將攜手貴安新區(qū)，建設(shè)三大中心，即內(nèi)容中心、培訓(xùn)中心和制造中心，夯實VR產(chǎn)業(yè)落地所需的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)資源，培訓(xùn)VR行業(yè)人才，產(chǎn)出高質(zhì)量的VR內(nèi)容和服務(wù)。暴風(fēng)魔鏡CEO黃曉杰表示：“此次提出雙引擎發(fā)展戰(zhàn)略，大力發(fā)展VR行業(yè)應(yīng)用，讓魔鏡以更好的狀態(tài)迎接VR產(chǎn)業(yè)美好的未來。”暴風(fēng)集團還宣布和天象互動達成戰(zhàn)略合作，未來可共同開展游戲運營，經(jīng)營PC+手游+TV+VR平臺游戲；可共建游戲基金，發(fā)掘優(yōu)秀IP和工作室。此次暴風(fēng)集團和天象互動達成戰(zhàn)略合作，暴風(fēng)將圍繞多平臺視頻業(yè)務(wù)有效開展游戲業(yè)務(wù)增加盈利能力。根據(jù)介紹，天象互動是國內(nèi)游戲開發(fā)商與運營商，自2014年成立后已形成了自主研發(fā)、代理發(fā)行、IP授權(quán)、投資孵化多個業(yè)務(wù)板塊。天象互動擁有了包括《三國威力加強版》、《熱血精靈王》在內(nèi)的多個千萬級別手游，其中《花千骨》憑著月流水破2億的成績成為2015年的現(xiàn)象級手游。2017年的游戲新作《醉玲瓏》同名電視劇總播放量超過103億，是下一個現(xiàn)象級影游聯(lián)動大作。天象互動CEO何云鵬表示：此次和暴風(fēng)集團達成深度的戰(zhàn)略合作源于雙方為未來發(fā)展戰(zhàn)略的高度認(rèn)同。第一層，平臺認(rèn)同，基于對跨平臺協(xié)同游戲運營的重要性的一致理念，天象可以依托暴風(fēng)在PC、手機、TV、VR上的優(yōu)勢更好的運營游戲產(chǎn)品。何云鵬說，第二層，是雙方團隊精神的共同認(rèn)同。暴風(fēng)和天象同是創(chuàng)業(yè)公司，都是一群想干事，能干成事的人。另根據(jù)介紹，暴風(fēng)在年初提出“全面擁抱信息流”的戰(zhàn)略，信息流廣告從2017年6月開始測試，第三季度信息流廣告收入達到1447萬。暴風(fēng)集團副總裁張鵬宇表示：“基于信息流業(yè)務(wù)的高速增長，我們提出2018年增收一個億目標(biāo)。在不斷提升用戶體驗同時，大幅提升暴風(fēng)集團的信息流營收?！北╋L(fēng)集團提出了2018年暴風(fēng)三大核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)役目標(biāo)。馮鑫說，迎接2018，暴風(fēng)集團有三個工作重點，即集團盈利大幅提升，TV和VR加速進入收獲期，AI成集團各項業(yè)務(wù)發(fā)動機。具體為，暴風(fēng)影音依靠AI發(fā)力，2018年增加1億元信息流收入；暴風(fēng)TV2018年目標(biāo)繼續(xù)保持AI電視第一名，單用戶盈利，家用投影市場第一名，2019年實現(xiàn)公司盈利。暴風(fēng)魔鏡發(fā)力VR行業(yè)應(yīng)用，2018年實現(xiàn)公司盈利。

京東網(wǎng)購分享一下嘍，我是喜歡網(wǎng)購的實惠族，不過我個人喜歡加一個品牌實惠族，因為在網(wǎng)上我可不是那種見了便宜就上的亂購族哦！6月26號在京東網(wǎng)上買了個包包，已經(jīng)挎在身上了，還是挺滿意的，沒有什么色差的，經(jīng)閨蜜們鑒定應(yīng)該是牛皮的，她們都覺得我買的東東有獨到的眼光，關(guān)鍵是沒有買過什么次品呀，只有一次是大小弄錯，店家也是無條件的換貨了，我覺得吧還是購物方式不一樣吧，稍微分享一下了，身邊的朋友都說好，那也不能藏著吧！1、買東西要到一些大的網(wǎng)上商城，B2C商城，如京東。就是大多數(shù)網(wǎng)民認(rèn)可的，如果是自己了解的品牌就更好了，像商城也有一些不怎么樣的東東了，那就要看你的眼光怎么樣的了，個人建議還是要買品牌的，一些不怎么聽到過的牌子最好不要買，倒不是說一定要買奢侈品，只是品牌還是要求一下的，因為人家的東東質(zhì)量有保障的，那都是有口碑的，像包包類的，不要有多少多少個那樣的，而是每一個拿得出手，可以一抵3就不錯哦。2、買包郵的，現(xiàn)在快遞費都漲了，像喜歡網(wǎng)購的朋友一年省下來那都是上千元計數(shù)的了，能省就省下不好嗎，這一千又可以用來孝敬爸媽呀，就說一次10元吧也可以買點吃的，滿足一下食欲呀，省去包郵的方法也有不少，一個你可以找一下你要的東東是不是包郵的，二個看一下多少錢可以包郵，你可以和閨蜜一起買呀（我經(jīng)常做這種事）聯(lián)絡(luò)了感情還省錢，呵呵何樂而不為呢。3、看買家的網(wǎng)評嘍。雖然有些惡意刷評的，但小編個人覺得，大部分京東網(wǎng)評還不錯哦，并且說好的多了去了，總不會是個個說謊吧，總有不省像我這樣希望通過優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)評獲一點積分吧，在這你可以看看對某個衣服的平價，大小，顏色的色差，布料，做工等等?？傊褪怯H應(yīng)該到B2C商城（京東網(wǎng)上商城）去買，不要忘了要點退貨保障卡嘍，如果想省的更多的話，建議你可以從一起惠過去下單，那樣可以購物拿返利哦，京東購物從一起惠返利網(wǎng)開始，京東最高有6%的返利率；返利提現(xiàn)門檻低，只需0.01元哦，同類返利最低也要50元哦如返利網(wǎng)；返利提現(xiàn)最快，最方便，購物返利直接返到你的帳戶。

剛改名為Tapestry的Coach集團計劃撤出香港的資本市場，COACH(06388.HK)日前公布，已向聯(lián)交所申請撤回香港預(yù)托證券上市的建議。若獲批準(zhǔn)，預(yù)期香港預(yù)托證券將于2018年3月2日生效，并將于2018年1月30日收市后停止買賣。由于交投量偏低及為集中投放資源于作為第一上市地紐約證交所，Tapestry集團是11月1日發(fā)布聲明宣布有意申請撤回在港發(fā)行的預(yù)托證券，以從聯(lián)交所主板退市。由于集團現(xiàn)已成為擁有三個獨立品牌，包括Coach、KateSpade以及StuartWeitzman的多品牌集團，集團上個月已由原名“Coach”改為“Tapestry”，中文寓意為“掛毯”，集團股票代碼也正式從“COH”更改為“TPR”。集團認(rèn)為新的名字能夠更好地向消費者傳達創(chuàng)造力、工藝性、真實性和包容性，也為集團未來的收購計劃提供了更多可能性。在截至9月30日的第一財季內(nèi)，Tapestry集團銷售額同比大漲24%至12.9億美元，毛利率為59.3%，營業(yè)利潤同比減少4%至1690萬美元，凈利潤則從去年同期的600萬美元猛漲3.5倍至2100萬美元。盡管Tapestry集團整體銷售額錄得顯著增長，但核心品牌Coach銷售額卻同比下滑3%至9.24億美元，全球同店銷售則下跌2%，營業(yè)利潤為1.98億美元，毛利率為68.4%。集團在財報中表示，期內(nèi)Coach的業(yè)績主要受到北美地區(qū)的颶風(fēng)以及亞洲地區(qū)的臺風(fēng)等災(zāi)害影響。新收購的KateSpade銷售額則錄得2.69億美元，同店銷售下跌9%，營業(yè)虧損錄得1.35億美元，毛利率61.3%。財報稱該品牌業(yè)績主要受減少電商渠道促銷產(chǎn)品、試圖出售更多全價產(chǎn)品等措施影響，這導(dǎo)致品牌在假日季節(jié)之前的庫存水平高于預(yù)期。分析師此前預(yù)計KateSpade同店銷售跌幅約為8.8％。旗下的設(shè)計師鞋履品牌StuartWeitzman表現(xiàn)穩(wěn)定，銷售額同比上漲10%至9600萬美元，營業(yè)利潤為840萬美元，毛利率為58.1%。對于2018財年，Tapestry集團預(yù)計銷售額在KateSpade的加持下，將錄得30%的增長至58或59億美元，其中來自KateSpade的銷售額有望超過12億美元，營業(yè)利潤增幅則在22％至25％之間。有分析指出，輕奢行業(yè)今年爆發(fā)收購大戰(zhàn)，不過也許才剛剛開始。買下JimmyChoo后，MichaelKors集團并不打算停止。集團首席執(zhí)行官JohnDIdol在近日舉行的摩根士丹利全球消費者和零售大會上表示在積極物色新的收購對象，他強調(diào)，將偏向收購成熟的、有潛力的品牌，不過未透露具體的細節(jié)。今年7月，MichaelKors集團（NYSE:KORS）以12億美元收購英國奢侈鞋履品牌JimmyChoo，該交易已于10月底正式完成，JimmyChoo已經(jīng)退市，現(xiàn)在正式歸入MichaelKors集團旗下。有分析師稱MichaelKors集團買下JimmyChoo后，表明了該集團全面進軍多奢侈品牌集團的決心。近3個月以來，MichaelKors集團股價累計增長了32%，Tapestry集團則幾乎無增長，前后兩者市值分別為88億和118億美元。

很少有一條賽道能像長租公寓這樣，將地產(chǎn)標(biāo)桿、中介老大、連鎖酒店龍頭以及創(chuàng)業(yè)公司匯聚到同一起跑線上。除了萬科、華住、自如、魔方、YOU＋等明星選手之外，這一參賽名單還在不斷加長。2017年以來，鼓勵發(fā)展租賃市場的各種政策集中出臺，各長租公寓品牌加速邁入群雄逐鹿的戰(zhàn)國時代。由此，也催生了行業(yè)首例并購、首單長租公寓資產(chǎn)類REITs（注：房地產(chǎn)信托投資基金）。不管被動或主動，一線城市年輕人在出租房里度過的歲月，正在被抻長。鏈家研究院數(shù)據(jù)顯示，從2013年到2016年，北京、上海居民首次購房年齡從30歲推遲到34歲；預(yù)計到2020年，租房人數(shù)將達到1.9億；到2025年，中國租賃市場規(guī)模將從現(xiàn)在的1.1萬億元增長到2.9萬億元。與廣闊的市場前景并不匹配的是，傳統(tǒng)租房體驗糟糕，房屋質(zhì)量參差不齊，且租戶的居住權(quán)益時常受到侵犯。長租公寓的玩家們，正打算從這些痛點中挖掘商機。搶占窗口期北京某公司文案總監(jiān)米娜是一氣之下，跑到某知名O2O長租平臺找房。她只圖一點：干凈、穩(wěn)定。一年以前，酒仙橋的房東通知她，合租的房子要從4800元漲到5800元，并且沒商量。她試圖砍價，房東不耐煩地搖搖手，走了，留下一截燃盡的煙蒂。那套“沒商量”的老房子建于上世紀(jì)80年代，家具是過時的暗黃色木料。米娜愛收拾房間，但廚房墻壁積了多年的黑色油泥，怎么都擦不干凈。陽臺屋頂翹起的墻皮，向下耷拉著，感覺要隨時掉下來。不如意的居住細節(jié)時時敲打她：即使月薪3萬、人前光鮮，但在北京沒有房子，也就沒有家。搬進長租公寓后，米娜感覺平和了不少。形式上仍舊是合租，但房屋由公寓運營方統(tǒng)一裝修過，房間干凈，白色北歐風(fēng)家具看上去也很簡潔。米娜自己又購置了布藝沙發(fā)、白蠟?zāi)緯?、跑步機，還有一個泡澡用的大木盆。房子一簽一年，她不會擔(dān)心房東隨時毀約。每隔兩星期，還有保潔上門免費收拾廚房、客廳，并為餐具、洗衣機進行140度高溫消毒。“我現(xiàn)在覺得，不在北京買房也沒有很大關(guān)系?！彼f。米娜租住的公寓，屬于分散式長租公寓，即運營商從分散的房東手中取得房源，經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化改造或裝修后，統(tǒng)一出租管理的一種租賃公寓模式。目前，這類公寓市場份額最大的是鏈家旗下自如，其他品牌有我愛我家旗下相寓、青客公寓、蛋殼等。另一種則是集中式公寓，即運營商通過收購或租賃的模式取得項目整體的管理權(quán)(通常為整棟或整棟中的幾層)，統(tǒng)一進行改造后出租的一種租賃公寓模式。這類公寓品牌有魔方、YOU+、泊寓等。2016年以來，萬科、龍湖、遠洋等開發(fā)商的集體入局，讓集中式公寓更加火熱。華菁證券研報顯示，90后進入主力消費市場帶來消費升級的需求，以及租賃市場信息不對稱和裝修不符合需求等行業(yè)痛點，與政策紅利疊加產(chǎn)生的共振效應(yīng)，使得整個品牌租賃市場進入一個新的加速階段。幾乎所有的長租公寓品牌，在2017年都有提速動作。以萬科為例，在2016年5月推出集中式長租公寓品牌“泊寓”后，萬科計劃在2017年年末達到全國10萬間的體量，2018年增至15萬間。自如的目標(biāo)是2017年的增長率超過100%，管理資產(chǎn)規(guī)模超過6000億元。創(chuàng)業(yè)公司新派公寓之前4年時間只開了6家店，而眼下則要一口氣再拿下10家。市場的興奮與政策關(guān)聯(lián)很大。2017年，各種鼓勵租賃的政策密集出臺：3月7日，北京市提出試點推進利用集體土地建設(shè)租賃用房；7月20日，住建部會同發(fā)改委、公安部國土資源部等九部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于在人口凈流入的大中城市加快發(fā)展住房租賃市場的通知》，提出要采取多種措施加快推進租賃住房建設(shè)，培育和發(fā)展住房租賃市場，并選取廣州、深圳等12個城市作為首批住房租賃試點。魔方公寓CEO柳佳對《財經(jīng)天下》周刊表示，自從九部委發(fā)文以后，位于上海虹梅路的魔方總部，幾乎天天都要接待參觀訪客。訪客中既有政府部門領(lǐng)導(dǎo)，也有國家開發(fā)銀行、建設(shè)銀行等金融單位，還有合作伙伴、同行來交流行業(yè)現(xiàn)狀?！爸皝砜疾斓亩际切∞I車，兩三個人?，F(xiàn)在是經(jīng)常一輛考斯特門口一停，下來十幾個人?！绷颜f，為此，寸土寸金的集團總部一樓，還開辟了公寓樣板間。魔方是長租公寓最早起跑的選手之一，2009年從南京進入集中式長租公寓，2013年開始全國布局，是目前最早跑到C輪融資的集中式公寓品牌。有人稱2017年為長租公寓元年。事實上，自2015年開始，長租公寓就開始吸引了資本的關(guān)注。當(dāng)年行業(yè)內(nèi)出了個爆炸性消息：YOU+青年公寓獲雷軍1億元投資。同年4月，決定轉(zhuǎn)型做城市配套服務(wù)商的萬科集團，開始考察長租市場。萬科泊寓北京總經(jīng)理助理金羽回憶，2015年北京租賃市場房屋租金上漲很快，部分資本也開始出手。但在決定進入北京長租市場前，公司層面還是進行了多輪討論和考察，比如到底做分散式還是集中式，是從內(nèi)部項目中尋找物業(yè)還是到市場上去租。最后，萬科北京總經(jīng)理劉肖拍了板：“先別想那么多，把試點做起來再說?！苯鹩鸬睦斫馐?，如果等到全部都調(diào)研完成了，你再去進入市場，其實錯失了一個很大的時間窗口。萬科北京后來從40多個項目中，篩選出房山長陽半島、金域緹香兩個項目做試點，并于2016年7月、12月分別開業(yè)，命名泊寓。截至2017年10月底，北京有6家泊寓已開業(yè)，10家待開業(yè)。瞄準(zhǔn)分散式公寓的蛋殼公寓，也在2105年破殼而出。蛋殼公寓的天使投資人沈博陽，曾一手創(chuàng)辦糯米網(wǎng)，后任領(lǐng)英中國總裁。原糯米同事高靖向他提起，要用互聯(lián)網(wǎng)模式做租房這門笨"重”的生意，沈博陽當(dāng)時并不看好這一項目，但他選擇投人。2017年6月，沈博陽離開領(lǐng)英中國，出任蛋殼公寓執(zhí)行董事長。蛋殼公寓同時對外公布A＋輪上億元融資的消息，由愉悅資本領(lǐng)投，優(yōu)客工場、開物華登跟投。同樣在2015年，華住酒店集團和IDG資本投資創(chuàng)建了城家公寓。華住酒店旗下?lián)碛袧h庭、全季、桔子水晶、宜必思等14個酒店品牌。華住酒店集團CEO金輝告訴《財經(jīng)天下》周刊，華住進入長租市場，是基于公司對整個住宿產(chǎn)業(yè)的未來部署。非標(biāo)住宿與酒店行業(yè)相似，在選址、改造、出租等方面，華住有信心把長租公寓的運營坪效、品牌管理做到行業(yè)最好。而老牌投資公司IDG資本則是洞察到了消費升級的新趨勢，年輕人需要更有尊嚴(yán)、更為獨立的生活空間“。是他們找到我們，雙方共同孵化了城家公寓。”目前，城家擁有5000多間公寓，加上未開業(yè)的，約有1萬間?！艾F(xiàn)在已經(jīng)進入亂戰(zhàn)的階段?！蹦Х焦EO柳佳總結(jié)道。規(guī)模經(jīng)濟？雖然長租公寓市場正上演百舸爭流的盛況，但業(yè)內(nèi)其實有個冷靜的共識：這是一個盈利空間并不豐厚的行業(yè)，甚至稍有差池，便可能折戟出局。以至于魔方CEO柳佳在談到作為“商業(yè)機密”的選址訣竅時，會瞬間嚴(yán)肅起來：“如果選錯了地段，可真就萬劫不復(fù)了?！遍L租公寓的運營核心是資產(chǎn)管理，需要用更便宜的資金獲取更多的資產(chǎn)，利用規(guī)模效應(yīng)賺錢。關(guān)于集中式公寓的盈利模式，新派公寓CEO王戈宏曾經(jīng)進行過財務(wù)測算：如果只當(dāng)“二房東”，拿房成本占到未來對外營收的70%，折舊基本控制在12%，運營成本占到10%~12%，再減去6%的稅費，營收變?yōu)?，即沒有任何利潤。“這個東西就特別可怕。要盈利必須做到拿房成本低于70%?！蓖醺旰暾f，但他據(jù)觀察，這在當(dāng)下的競爭環(huán)境下，根本無法實現(xiàn)。他獲得的信息是，“二房東模式”拿房成本都超過營業(yè)收入的70%。華菁證券同樣對長租公寓的息稅前利潤率做過分析，結(jié)論是：入住率在95%的情況下，拿房成本達到租金收入的60%，則息稅前利潤率0。長租公寓常被拿來同10多年前的快捷酒店相比較。彼時，漢庭、如家等快捷酒店剛起步，同樣是“二房東”模式，獲取資產(chǎn)、統(tǒng)一裝修、投入市場，投資回報周期3年左右。而當(dāng)下，長租公寓回報周期延長至5~8年，因為租金差的空間越來越小。在北京勁松附近拿樓時，金羽就發(fā)現(xiàn)，同樣的物業(yè)資產(chǎn)，泊寓可能還要面臨月子中心、私人醫(yī)院、教育機構(gòu)等業(yè)態(tài)的競爭。一旦市場需求增多，資產(chǎn)價格的抬高便成了必然趨勢，由此也導(dǎo)致當(dāng)下階段長租公寓盈利能力較差。2017年以來，資產(chǎn)價格仍在上漲，并且同行間開始廝殺。王戈宏就頗為無奈，迄今他已經(jīng)遭遇過數(shù)次被開發(fā)商“截胡”，對方搶樓的策略就一條：不惜代價“。我去談判談到三塊錢，他們給四塊；我談到三塊五，他們給四塊五……”所幸新派公寓并非是“二房東”的盈利模式，王戈宏的野心是金融。2013年，新派公寓收購了CBD一棟資產(chǎn)自持做長租公寓，4年間樓面價上漲4倍，新派還是攥在手里。2017年10月，國內(nèi)首單權(quán)益級長租公寓類REITs獲批，發(fā)行2.7億元?？吹贸?，新派是要通過運用私募REITs模式進行規(guī)?；卣?。新派公寓。圖片來源于網(wǎng)絡(luò)面臨資產(chǎn)上漲壓縮盈利空間，萬科的策略是輕重資產(chǎn)對半，即自持物業(yè)與租賃物業(yè)數(shù)量相當(dāng)?！拔覀兊淖猿治飿I(yè)進來，才能解決這一問題?！苯鹩鹫f。萬科集團董事會主席郁亮在2017年中期業(yè)績發(fā)布會上表示：“未來隨著政府出臺相關(guān)政策扶持，長租公寓回報率低的情況應(yīng)該也會改善。如果能達到6%~8%的水平，我們就往這個方向走?！背屡晒⑼?，幾乎所有參賽者都對規(guī)模效應(yīng)寄予熱切的期待。房地產(chǎn)商希望通過戰(zhàn)略性虧損換取規(guī)模，進而達到邊際成本的降低；互聯(lián)網(wǎng)公司則把公寓當(dāng)作一個線下流量入口。魔方公寓表示，目前增值服務(wù)收入能占總營收的10%~15%?！坝静皇俏覀儺?dāng)下考慮的范疇?！鄙虿╆栕诘皻た偛恳惶幋侏M的辦公室里，展望這家初創(chuàng)公司的未來。蛋殼的模式是通過整租及分租，然后讓房屋“有調(diào)性”，從而獲取溢價。他為蛋殼定的遠期目標(biāo)是拿下100萬間房源“。當(dāng)我們有100萬間房子，意味著至少有150萬人生活在里面，他們每天有10~12小時在房間內(nèi)度過。這些都是深度DAU（日活躍用戶數(shù)量），可以賺錢的地方太多了?！弊鳛榕疵拙W(wǎng)創(chuàng)始人，沈博陽自然很熟悉O2O模式的玩法。相比盈利，當(dāng)下他對拓展增值服務(wù)更有興致。蛋殼的模式是用互聯(lián)網(wǎng)模式改造租賃行業(yè)，讓其更有效率、更加透明。沈博陽說，蛋殼花很大精力打造了一套互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，房源報價、租賃交易都在該平臺上進行。收房員輸入相關(guān)數(shù)據(jù)，一兩分鐘系統(tǒng)便可給出報價。而傳統(tǒng)中介，還需要人工層層請示。為確保統(tǒng)一裝修標(biāo)準(zhǔn)、降低成本，蛋殼自建工廠生產(chǎn)家具、衛(wèi)浴等適配產(chǎn)品“。雖然模式特別重，但現(xiàn)在練的很多能力，未來都是可以輸出和復(fù)制的?！彼e例，為平臺設(shè)置的搬家、維修、裝修、保潔、配送等增值服務(wù)，未來可以向第三方輸出。此外，還有同行們垂涎已久的金融工具。不過，挑戰(zhàn)也顯而易見。蛋殼之前用兩年時間拿下5萬間房源。而他們最大的競爭對手自如，在市場上已經(jīng)擁有40萬間房源，100萬租客。如果跑得不夠快，后來者很容易被對手碾壓。錢和速度，決定規(guī)模。為了擴張奉行規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)的頭部企業(yè)，正將合縱連橫作為市場擴張的一條通道。在這個談判桌上，品牌和資金成為兩大籌碼。此前，地產(chǎn)商大舉進入長租公寓市場，被視為影響競爭格局的一大變數(shù)。但華住酒店CEO金輝表示，“我們更像農(nóng)民，擅長在土地上深耕細作，開發(fā)商像獵人，他們更習(xí)慣快速出擊，獲取獵物?！痹谌A住、魔方、新派等公司眼中，進場“打獵”的開發(fā)商，也可能變成合作伙伴。魔方CEO柳佳判斷，除了萬科、龍湖、遠洋這種龍頭企業(yè)有實力自己運營以外，其他地產(chǎn)商與公寓運營商合作會是一種雙贏模式：地產(chǎn)商長于獲取物業(yè)，短于精細運營，而公寓運營商則相反。“規(guī)模擴張很重要。”柳佳承認(rèn)，當(dāng)下不完全追求房租利潤，還有規(guī)模。所以即便直營模式利潤最高，魔方還是會兼而探索托管運營的模式。比如在上海與星月地產(chǎn)合作，幫助其運營位于楊高路的一棟公寓資產(chǎn)，145間高檔公寓，平均月租金9000~10000元。有意思的是，2017年以來，柳佳本人接到不少獵頭的挖人電話，雇主方多是地產(chǎn)商。柳佳半開玩笑地“游說”獵頭：“你轉(zhuǎn)告雇主，一個、兩個地挖人很累的，不如直接跟我們合作，我的整支團隊可以為他服務(wù)?！毙屡晒⒔鼇硪彩盏介_發(fā)商的橄欖枝“。2017年新派的擴張其實很簡單，我準(zhǔn)備在10個城市的核心地段，用二房東的重資產(chǎn)模式高價去拿房，無論多貴我都拿。為什么？因為我要做旗艦店?！蓖醺旰曜罱l(fā)現(xiàn)，在南京和成都，因為實地接觸過新派的旗艦產(chǎn)品，當(dāng)?shù)亻_發(fā)商、物業(yè)業(yè)主很愿意同新派談合作，對方負責(zé)投資裝修，新派提供設(shè)計和運營，“向別人證明你的產(chǎn)品創(chuàng)造能力，這時就可以徹底做輕了?！遍L租行業(yè)進入高速發(fā)展期的另一表征是投資并購的出現(xiàn)。2017年8月9日，魔方宣布完成對深圳V客青年公寓的戰(zhàn)略投資，成為第一起行業(yè)內(nèi)整合。通過增資擴股的方式，魔方為V客增加資本金，用于華南市場的擴張。柳佳透露，近期還在談幾起并購案，并購將成為魔方規(guī)模擴張的三大策略之一。而在新派公寓B輪投資方中，出現(xiàn)了華住集團的身影。在孵化城家公寓后，再下注新派，華住看似矛盾的布局背后，或許只有一個原因：分散風(fēng)險，押注長租公寓市場的未來前景。華泰證券判斷，在歐美等發(fā)達國家和地區(qū)，機構(gòu)出租房源往往能占到租賃總供給的25%~30%。而中國目前品牌公寓的市占率不到2%，未來發(fā)展空間非常大。品牌公寓如果能達到10%的市場占有率，整體的公寓數(shù)量將達到一千多萬間，品牌公寓行業(yè)的整體估值有望達到4.2萬億元。“短期之內(nèi)還不會短兵相接，畢竟這個市場太大了?！苯鹩鹋袛啵磥韮扇陜?nèi)，長租公寓市場都能容得下各家共同發(fā)展。但以當(dāng)下競爭的速度和資本的投入速度來看，兩三年以后的市場會是什么樣，現(xiàn)在很難做出預(yù)判。為了搶占更多的市場份額，行業(yè)內(nèi)越來越重視目標(biāo)人群的細分和外延。比如自如2018年1月會推出單身公寓項目，允許租客養(yǎng)貓狗等寵物。泊寓正在設(shè)計家庭型公寓，預(yù)計2019年推出，首款產(chǎn)品選址地點位于北京市豐臺區(qū)。此前長租公寓的主流客戶是未婚青年群體，部分公寓直接打出旗號，拒絕帶孩子家庭入住。但隨著一線城市首次購房年齡的不斷延后，這部分人的租住需求正在得到關(guān)照。對萬科而言，泊寓還承載著將租客轉(zhuǎn)化為購房者的作用。至于無法與購房產(chǎn)生關(guān)聯(lián)的企業(yè)基層員工，也有品牌公寓設(shè)計相關(guān)宿舍產(chǎn)品。柳佳分析，該群體可承受的月租金在一線城市為800~1500元，二線城市為500~800元。目前市面上的合規(guī)產(chǎn)品很難滿足需求，除非群租。但群租形式既違法又存在安全隱患，廣州、杭州等地政府為解決民生問題，籌建員工宿舍項目。魔方9號樓項目便是如此。在王戈宏眼中，產(chǎn)品細分是為了迎合擴張的手段和策略“。在你擴張的時候，不知道能獲取的物業(yè)會是什么條件如果跑到北京六環(huán)的開發(fā)區(qū)，那就可以做成創(chuàng)客公寓?！本毣\營幾乎所有受訪者都在強調(diào)，追求規(guī)模的同時，不能怠慢了運營和服務(wù)。尤其在盈利并不明朗之際，運營才是核心競爭力。經(jīng)營新派公寓一年后，王戈宏先把自己變成了租客。他將自家市區(qū)的大房子掛牌出租后，與家人開始租房生活。“我一定要把自己當(dāng)成消費者，才知道消費者需要什么，知道怎樣讓消費者付出高價。當(dāng)你做的東西打到了消費者的心里去，你就有了定價權(quán)，這叫品牌定價權(quán)。”體驗中他發(fā)現(xiàn)，租房是一個相當(dāng)痛苦的過程，找房時被各種中介欺騙“。剛看上一處房子，中介就忽悠你說趕快訂，不訂就有別人搶了。利用信息不對稱，中介把租金1萬元的房子抬到1.2萬元租給你。好不容易入住了，你喜歡掛畫，但房東說墻上一個釘子都不許打。于是你只能生活在毫無生機的四面白墻之下。”嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓?，嘗試用大數(shù)據(jù)了解租客的真實需求。柳佳吐槽，在做問卷調(diào)研時，工作人員問租客是否使用廚房，是否看電視，對方清一色回答“是”。但當(dāng)魔方公寓將統(tǒng)計電量的插頭放到租客房間內(nèi)收集數(shù)據(jù)時，他們驚訝地發(fā)現(xiàn)，50%的租客從來不看電視。后來公寓作出調(diào)整，在部分房間不再配置電視。公寓選址上也有學(xué)問。魔方在確定一處選址前，會有7個維度、3張表格的市場調(diào)查，包括周邊住宅價格、交通、配套情況等要素，用以指導(dǎo)決策。對外出租時，每間房的定價也會不同。同時價格隨著出租率而變化，就像航空公司的票價浮動。北京泊寓總經(jīng)理助理金羽告訴《財經(jīng)天下》，在泊寓勁松店，為了貼近租客需求，地下一層公共空間進行了數(shù)次重塑，健身房、公共廚房、閱讀區(qū)必不可少。金羽說，設(shè)計師還曾在健身房對面，設(shè)計了一處高大上的香檳池，供年輕人開派對時使用。但運營人員隨后發(fā)現(xiàn)，租客群體間的社交互動有限，閑置的香檳池便改造成會客區(qū)。由于勁松店70%租客為國貿(mào)周邊的高級白領(lǐng)，在空間設(shè)計時，他們會弱化廚房的功能，改為公共廚房，配備冰箱、烤箱等免費設(shè)施，因為年輕人基本叫外賣，很少做飯。公寓面積設(shè)計也有科學(xué)指導(dǎo)。王戈宏曾看過一項美國研究，通過測算單身年輕人步伐頻率，發(fā)現(xiàn)90％以上的腳步落在28平方米以內(nèi)，對應(yīng)的房間建筑面積為35平方米“。所以我盡量做35平方米以內(nèi)的家。你看宜家展廳內(nèi)也有相似結(jié)論，主題叫35平米的家?！奔幢愀骷叶夹Q重視運營，但租客對租賃服務(wù)的槽點還是有點多。沈博陽在微博上經(jīng)常被租客@、抱怨各種居住問題，比如樓上動靜大、下水道又堵了。為此，他常要充當(dāng)兼職客服。在和租客的互動過程中，他最深的一個感受是，整個租賃行業(yè)還有很大提升空間。沈博陽預(yù)計，未來租房領(lǐng)域一定會誕生獨角獸，而且不止一家。目前，這個路徑越來越清晰。