快遞服務(wù)主要包括四個(gè)環(huán)節(jié)：快件攬收、快件中轉(zhuǎn)、干線運(yùn)輸和快件派送。把它們比喻成“四節(jié)甘蔗”，順豐采取自營(yíng)模式從頭啃到尾。其它快遞公司采取“自營(yíng)+加盟”模式，自己啃中間兩節(jié)——“快件中轉(zhuǎn)”和“干線運(yùn)輸”兩節(jié)，頭上的“快件攬收”和尾巴上的“快件派送”讓加盟商去啃。根據(jù)“自營(yíng)”還是“自營(yíng)+加盟”，民營(yíng)快遞公司的分野涇渭分明：順豐、非順豐。按照上述標(biāo)準(zhǔn)，采取自營(yíng)模式的京東物流似乎與順豐同出一門(mén)。其實(shí)，京東物流與所有的快遞公司的差別遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于順豐與其它快遞公司?！胺琼権S”公司份額擴(kuò)張2017年，順豐業(yè)務(wù)量達(dá)30.5億件，同比增長(zhǎng)18.3%，但市場(chǎng)份額卻下降0.5個(gè)百分點(diǎn)至7.6%。也就是說(shuō)，“自營(yíng)+加盟”模式的市場(chǎng)份額超過(guò)92%且在緩慢上升。中通保住了“王座”，2017年業(yè)務(wù)量達(dá)62.2億件，市場(chǎng)份額為15.5%，較2016年高0.9個(gè)百分點(diǎn)。曾經(jīng)距離中通僅一步之遙的圓通，盡管2017年業(yè)務(wù)量?jī)粼?億單，市場(chǎng)份額卻降至12.6%，與中通的距離拉大了。2017年，韻達(dá)、百世的表現(xiàn)可謂“如狼似虎”，業(yè)務(wù)量分別凈增14.8億和15.7億，增幅分別為45.6%和71.4%。孟子說(shuō)“夫物之不齊，物之情也”，用戶(hù)需求也總是千差萬(wàn)別?？爝f貴重物品或重要合同/證件時(shí)，用戶(hù)最在意的是安全、快捷，對(duì)價(jià)格不敏感。自營(yíng)模式起點(diǎn)高、服務(wù)品質(zhì)有保障，對(duì)高端需求來(lái)講，順豐曾經(jīng)是無(wú)可替代的選擇，但沒(méi)有人買(mǎi)兩提衛(wèi)生紙還要用順豐半日達(dá)。順豐市份額下降有兩方面的原因：一是電商向縱深發(fā)展，從低線城市獲得大量網(wǎng)購(gòu)訂單，順豐顯然不是首選；二是采取“自營(yíng)+加盟”快遞公司中的佼佼者已成為巨頭并紛紛登陸資本市場(chǎng)，管理水準(zhǔn)及人才、技術(shù)、資金實(shí)力日新月異，承攬高端訂單的條件已經(jīng)成熟，開(kāi)始分流順豐的傳統(tǒng)客戶(hù)?！俺愿收帷钡淖藙?shì)不一樣順豐業(yè)務(wù)量排在“三通一達(dá)”之后，2017年又被百世快遞超過(guò)，但順豐的營(yíng)收、凈利潤(rùn)卻遠(yuǎn)超同行。為簡(jiǎn)明起見(jiàn)，本文僅以申通、圓通為樣本與順豐進(jìn)行對(duì)照。2017年，順豐、申通、圓通快遞業(yè)務(wù)量分別為30.5億件、39億件和50.6億件。這一年，順豐營(yíng)收710.9億元，申通、圓通分別為126.6億和199.8億?？梢钥吹?，申通、圓通營(yíng)收加起來(lái)不到到順豐的一半。2017年，順豐單票快遞業(yè)務(wù)收入23元，圓通、申通分別為3.84元和12.3元。懸殊差距由兩方面的原因?qū)е拢菏紫仁悄Ｊ讲煌?，順豐把四個(gè)環(huán)節(jié)的收入統(tǒng)統(tǒng)據(jù)為己有。順豐收費(fèi)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。2014年，順豐單票收入為23.6元，比行業(yè)平均值高60%；2017年，順豐單票收入降了五毛錢(qián)，而行業(yè)均價(jià)僅2.48元，順豐比行業(yè)平值高87.8%。面對(duì)激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，順豐的策略顯然是先收入再保份額。但這也是出于無(wú)奈，2017年扣非凈利潤(rùn)率僅為5.2%，如果拿優(yōu)質(zhì)服務(wù)去打價(jià)格戰(zhàn)必然陷入巨虧。假如沒(méi)有上市，順豐或許有其它的選擇。順豐賺的是辛苦錢(qián)順豐收費(fèi)那么高，凈利潤(rùn)率那么薄，錢(qián)都到哪里去了？順豐收費(fèi)比行業(yè)平均價(jià)格高80%，但毛利潤(rùn)率未見(jiàn)有多高。2015年，順豐毛利潤(rùn)率為22%，比申通、圓通分別高5個(gè)百分點(diǎn)和9個(gè)百分點(diǎn)。2017年，申通與順豐的差距縮小到2個(gè)百分點(diǎn)。圓通毛利潤(rùn)率只有11%，營(yíng)收增速亦明顯低于申通和順豐。順豐營(yíng)收成本主要包括外包、薪酬、運(yùn)輸成本、辦公及租賃、物料、折舊及攤銷(xiāo)等。2017年，這六項(xiàng)支出累計(jì)起來(lái)占營(yíng)收的77.8%。其中外包成本279億、營(yíng)收的39%；薪酬支出100.7億、占營(yíng)收的14%；這兩項(xiàng)成本合計(jì)高達(dá)380億、占營(yíng)收的53%，主要都是人力成本。2017年順豐27.4億折舊及攤銷(xiāo)是“不變成本”，不管有沒(méi)有生意都要發(fā)生，而380億人力成本是“可變成本”。與不變成本對(duì)應(yīng)的是生產(chǎn)資料消耗、與可變成本對(duì)應(yīng)的是勞動(dòng)力消耗。提供產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)值中，生產(chǎn)資料價(jià)值與勞動(dòng)力價(jià)值的比例稱(chēng)為“資本有機(jī)構(gòu)成”。假如一架波音飛機(jī)每年折舊、維護(hù)成本為1個(gè)億，機(jī)組成員年薪1000萬(wàn)，這架飛機(jī)所提供航空服務(wù)的資本有機(jī)構(gòu)成即為10:1。通俗地講，就是10萬(wàn)年薪雇個(gè)人玩價(jià)值1000萬(wàn)的機(jī)器（假設(shè)折舊期為10年）。所以盡管民航從業(yè)者工資水平較高，但民航卻是資本密集型行業(yè)。按照2017年的數(shù)據(jù)，順豐資本有機(jī)構(gòu)成為1:14，與民航相差一百多倍。盡管順豐有數(shù)十架飛機(jī)、數(shù)萬(wàn)臺(tái)機(jī)動(dòng)車(chē)、上百萬(wàn)平米倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施，但與其它快遞公司一樣，是勞動(dòng)密集型企業(yè)，賺的都是辛苦錢(qián)。純正的互聯(lián)網(wǎng)公司資本有機(jī)構(gòu)成也相當(dāng)?shù)停鞘侵橇γ芗推髽I(yè)。類(lèi)似的還有律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、設(shè)計(jì)師事務(wù)所。頂尖投資機(jī)構(gòu)如高盛，屬于資本密集加智力密集。絕大多數(shù)服務(wù)業(yè)都屬勞動(dòng)密集型，社會(huì)對(duì)它們的需求是海量的。但有一點(diǎn)要記住：勞動(dòng)密集型企業(yè)估值不高，最牛的快遞公司也不例外。市值超過(guò)1000億美元的UPS，市盈率、市銷(xiāo)率分別為30倍和1.4倍。聯(lián)邦快遞市盈率、市銷(xiāo)率分別只有22.5倍和1.02倍。順豐市盈率、市銷(xiāo)率分別為43倍和2.9倍，考慮到“高成長(zhǎng)性”（其實(shí)營(yíng)收增速只有23.7%）和A股投資者的“慷慨”，當(dāng)前略高于2000億的市值基本合理。京東物流不是快遞公司2016年11月，京東物流對(duì)第三方賣(mài)家全面開(kāi)放；2017年4月，京東物流宣布獨(dú)立運(yùn)營(yíng)；2017年中，劉強(qiáng)東接受媒體采訪時(shí)稱(chēng)“未來(lái)快遞就兩家，就是順豐和京東！”2018年1月，虎嗅一篇文章曾預(yù)言《京東順豐必有一戰(zhàn)》。2018年2月14日，京東物流完成A輪融資，融資額25億美元，投后估值超過(guò)130億美元。2018年5月，劉強(qiáng)東改口稱(chēng)“京東物流在全國(guó)范圍內(nèi)還沒(méi)有一個(gè)真正意義上的物流競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?！被蛟S有旁觀者覺(jué)得劉強(qiáng)東出爾反爾，等著看京東、順豐“互掐”的熱鬧?！盎テ笔巧俨涣说?，但劉強(qiáng)東說(shuō)得沒(méi)錯(cuò)——“其它的要不就是快遞公司，要不就是倉(cāng)儲(chǔ)公司，要不就是快運(yùn)公司?！痹S多人認(rèn)為京東物流與順豐都采用的都是直營(yíng)模式，兩者的差別只在體量上。其實(shí)京東物流與所有快遞公司、倉(cāng)儲(chǔ)公司、快運(yùn)公司有根本性的不同。京東物流本質(zhì)上是一家貿(mào)易公司。上文講快遞業(yè)務(wù)有“四節(jié)甘蔗”：快件攬收、快件中轉(zhuǎn)、干線運(yùn)輸和快件派送。京東為第三方配送沒(méi)有“攬收”之說(shuō)，一律要賣(mài)家把商品發(fā)至京東倉(cāng)庫(kù)。2017年，順豐快遞業(yè)務(wù)收入706億，運(yùn)營(yíng)著136座倉(cāng)庫(kù)，總面積近140萬(wàn)平米。套用零售業(yè)概念，順豐倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施的“坪效”是5萬(wàn)元/平米。同期京東物流收入259億（取京東的覆約費(fèi)用，有一定誤差），78個(gè)城市運(yùn)營(yíng)的486座倉(cāng)庫(kù)總面積超過(guò)1000萬(wàn)平米，“坪效”0.26萬(wàn)元/平米，約為順豐的1/20。盡管不可能像豐田那樣實(shí)現(xiàn)“零庫(kù)存”，但以盡可能少的倉(cāng)儲(chǔ)面積，實(shí)現(xiàn)盡可能多的營(yíng)收無(wú)疑是所有快遞企業(yè)的努力方向。谷歌有一個(gè)著名的理念：“用戶(hù)在首頁(yè)上花費(fèi)的時(shí)間越短越好”，快遞公司的價(jià)值觀則應(yīng)當(dāng)是“商品在我們手里的時(shí)間越短越好”。2017年末，京東存貨賬面值達(dá)417億元，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)超過(guò)45天！據(jù)悉，京東物流未來(lái)還準(zhǔn)備將倉(cāng)儲(chǔ)面積擴(kuò)大到5000萬(wàn)平米。京東物流大建特建倉(cāng)庫(kù)原因有二個(gè)：第一是以?xún)?chǔ)代運(yùn)，提高配送時(shí)效性。順豐的法寶是“天網(wǎng)”——主要由57架全貨機(jī)+散航構(gòu)成。日均3400個(gè)班資、發(fā)貨量3040噸，占全國(guó)航空貨運(yùn)總量的23%，2017年，順豐總業(yè)務(wù)量30.5億票，其中7.6億票經(jīng)由空運(yùn)，占比約25%。京東沒(méi)有“天網(wǎng)”，就拼命建倉(cāng)庫(kù)，把商品囤到用戶(hù)家門(mén)口。嚴(yán)格來(lái)講這不叫快遞而是“落地陪”?！?11限時(shí)達(dá)”可在當(dāng)天完成上午11點(diǎn)前下的訂單；“極速達(dá)”可以2小時(shí)內(nèi)完成商品配送，支撐此類(lèi)服務(wù)的必然是前置倉(cāng)庫(kù)、不可能是“天網(wǎng)”。#將來(lái)用戶(hù)一下單，送貨小哥就跨上電動(dòng)車(chē)，要多快有多快#第二是“網(wǎng)羅”第三方賣(mài)家并占用它們的資金。京東存貨賬面值驚人，但應(yīng)付賬款更驚人。2017年末，應(yīng)付賬款高在743億。巨額存貨主要是自營(yíng)業(yè)務(wù)形成的。貨已賣(mài)給京東，但還在庫(kù)房里，供應(yīng)商當(dāng)然拿不到錢(qián)，就算賣(mài)了也要再等一段時(shí)間。另外，再截流一部分第三方賣(mài)家的貨款，所以應(yīng)付賬款比存貨賬面金額還高326億！隨著5000萬(wàn)平米倉(cāng)庫(kù)的陸續(xù)建成，“威脅利誘”第三方賣(mài)更多地使用京東提供的物流服務(wù)。貨到了京東倉(cāng)庫(kù)，主動(dòng)權(quán)就不屬于第三方賣(mài)家了—……此外，京東展開(kāi)各種金融服務(wù)也有了“源頭活水”。快遞公司希望商品“快走”，京東物流卻盼著“多囤”；倉(cāng)儲(chǔ)公司只向貨主收保管費(fèi)，京東卻全額占用貨款。所以，京東物流既不是快遞公司也不是倉(cāng)儲(chǔ)公司。京東的設(shè)想不錯(cuò)，關(guān)鍵是供應(yīng)商是否配合，用自己的錢(qián)把京東的倉(cāng)庫(kù)填滿(mǎn)，再向京東借款度日。更重要的是與數(shù)千億存貨相關(guān)的財(cái)務(wù)成本和風(fēng)險(xiǎn)由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)，如貨損、滯銷(xiāo)。營(yíng)收增速已將至30%一線，“5000萬(wàn)平米倉(cāng)庫(kù)”是京東放出的“勝負(fù)手”。

京東（Nasdaq：JD）今日發(fā)布了2018年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，京東第一季度凈營(yíng)收為人民幣1001億元（約合160億美元），較上年同期的人民幣762億元增長(zhǎng)33.1%。第一季度歸屬于普通股股東的持續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)為15.249億元（約合2.431億美元），去年同期為凈利潤(rùn)2.988億元。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，歸屬于普通股股東的持續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)為人民幣10.47億元（約合1.67億美元），而去年同期為人民幣13.219億元。財(cái)報(bào)發(fā)布后，京東集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO劉強(qiáng)東、CFO黃宣德和投資者關(guān)系總監(jiān)李瑞玉出席了分析師電話會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問(wèn)。以下即為本次電話會(huì)議分析師問(wèn)答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：美銀美林分析師梁偉亮（EddieLeung）：我們知道京東大舉投資物流不僅僅是為了幫助擴(kuò)大自身規(guī)模，同時(shí)也是為了服務(wù)于第三方商家。京東目前在不斷擴(kuò)大物流網(wǎng)絡(luò)的倉(cāng)儲(chǔ)容量，那我有一個(gè)問(wèn)題，就是來(lái)自第三方的物流需求大概在什么時(shí)間會(huì)超過(guò)京東自身物流需要？劉強(qiáng)東：我們預(yù)計(jì)，在五年時(shí)間內(nèi)來(lái)自第三方物流的服務(wù)量將超過(guò)京東自營(yíng)物流服務(wù)量。我知道過(guò)去幾年投資者一直很關(guān)心我們的物流投資問(wèn)題。以前我們一直用京東自己的現(xiàn)金進(jìn)行物流投資，我們準(zhǔn)備在今年某個(gè)時(shí)候成立一個(gè)物流基金，通過(guò)使用第三方資金，能夠給我們帶來(lái)更多的物流存儲(chǔ)建設(shè)。黃宣德：當(dāng)前擴(kuò)大倉(cāng)儲(chǔ)容量仍然是為了同時(shí)滿(mǎn)足第三方物流和京東自營(yíng)物流的服務(wù)需要，目前我們還不便公布兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的物流需求比例。正如我們?cè)谏弦淮呜?cái)報(bào)電話會(huì)議上所說(shuō)的，我們?cè)谌ツ晗掳肽陻U(kuò)建了大量物流倉(cāng)儲(chǔ)空間，因此需要幾個(gè)季度才能消化掉這些新增倉(cāng)儲(chǔ)容量。從季節(jié)性上講，第一季度是淡季，這也是這種影響還會(huì)持續(xù)的一個(gè)原因。但我們看到在今年第一季度，第三方物流服務(wù)的利潤(rùn)率每個(gè)月都出現(xiàn)大幅提升?；ㄆ煦y行分析師艾麗西亞·雅普（AliciaYap）：我的問(wèn)題關(guān)于物流投資周期。請(qǐng)問(wèn)當(dāng)前物流倉(cāng)儲(chǔ)建設(shè)會(huì)持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間？我們看到這場(chǎng)始于去年第四季度的物流倉(cāng)儲(chǔ)大規(guī)模建設(shè)已經(jīng)對(duì)第一季度業(yè)績(jī)帶來(lái)影響。何時(shí)會(huì)趨于常態(tài)化？從長(zhǎng)期來(lái)看，京東第三方物流業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率會(huì)保持在什么樣的一個(gè)水平？在第三方物流服務(wù)收入上，京東又有什么樣的目標(biāo)？黃宣德：剛才劉總也說(shuō)了，來(lái)自第三方的收入占比將在五年內(nèi)超過(guò)50%。劉強(qiáng)東：由于去年是京東物流第一次向第三方開(kāi)放，所以大家看到第四季度來(lái)自第三方物流的收入快速增長(zhǎng)。我們也有意識(shí)地提前半年，為去年第四季度興建了大量新的物流倉(cāng)儲(chǔ)，由此帶來(lái)了短時(shí)間的物流費(fèi)用的大量閑置，但大概經(jīng)過(guò)一個(gè)季度到兩個(gè)季度就可以消化完。未來(lái)一段時(shí)間，京東每年每個(gè)季度都會(huì)新建一些倉(cāng)儲(chǔ)，但是會(huì)保持新建倉(cāng)和實(shí)際使用之間的平衡，也就是說(shuō)以后不會(huì)再出現(xiàn)像去年第四季度費(fèi)用集中性、短時(shí)間內(nèi)費(fèi)用波動(dòng)非常大的情況，也是一個(gè)比較罕見(jiàn)的情況。高盛集團(tuán)分析師羅納德·龔（RonaldKeung）：隨著京東營(yíng)收的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，GMV似乎不再是一個(gè)重要指標(biāo)，特別是對(duì)服務(wù)來(lái)說(shuō)，管理層能否透露一下每項(xiàng)業(yè)務(wù)的GMV情況，服務(wù)品類(lèi)在第一季度增長(zhǎng)如何？如果不算服裝品類(lèi)，是不是可以說(shuō)京東總體品類(lèi)增長(zhǎng)依舊超過(guò)行業(yè)平均增速？劉總也提到，京東的目標(biāo)是增長(zhǎng)速度超過(guò)行業(yè)水平，考慮到在線商品增長(zhǎng)速度為35%，那請(qǐng)問(wèn)這些品類(lèi)的增長(zhǎng)情況？如果不計(jì)入服裝品類(lèi)，增長(zhǎng)速度是不是超過(guò)行業(yè)平均速度？黃宣德：我們確實(shí)提到過(guò)，由于競(jìng)爭(zhēng)方面的原因，有些商家離開(kāi)了京東這個(gè)平臺(tái)，現(xiàn)在我們看到其中一些商家在第一季度又回來(lái)了。但是，從總體上看，服裝品類(lèi)需要幾個(gè)季度才能重新恢復(fù)增長(zhǎng)。今年第一季度，服裝品類(lèi)仍然表現(xiàn)十分疲軟，整體上并未出現(xiàn)增長(zhǎng)，有些小品類(lèi)比如女裝甚至出現(xiàn)小幅下滑。除了整個(gè)服裝品類(lèi)，京東其他所有產(chǎn)品品類(lèi)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)都十分健康，我們相信這種增長(zhǎng)會(huì)超過(guò)行業(yè)平均增速。劉強(qiáng)東：去年第一季度，京東服裝品類(lèi)增速達(dá)到92%，是非常高的。但正如黃總所說(shuō)，今年整個(gè)服裝類(lèi)目的增長(zhǎng)已經(jīng)停滯，個(gè)別品類(lèi)比如說(shuō)女裝還是負(fù)增長(zhǎng)，所以，“二選一”在短期內(nèi)對(duì)京東財(cái)務(wù)影響還是存在的，但我還要重申一個(gè)觀點(diǎn)，那就是“二選一”從來(lái)不可能成為一個(gè)長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。京東管理層有絕對(duì)的能力和信心，在一定時(shí)間內(nèi)能夠徹底解決“二選一”問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題早晚會(huì)解決的。正如黃總所說(shuō)，除了服裝品類(lèi)，京東其他品類(lèi)的增長(zhǎng)都非常健康，包括我們過(guò)去最強(qiáng)的品類(lèi)——帶電品類(lèi)。今年第一季度，中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)整體上是負(fù)增長(zhǎng)26%。但是我可以告訴大家的是，京東手機(jī)品類(lèi)仍然處于兩位數(shù)的增長(zhǎng)區(qū)間。也就是說(shuō)，短期內(nèi)對(duì)京東帶來(lái)影響的只有服裝和家紡這兩個(gè)品類(lèi)，其他品類(lèi)幾乎沒(méi)什么影響。瑞銀分析師杰瑞·劉（JerryLiu）：我的問(wèn)題有關(guān)京東商城利潤(rùn)率。對(duì)比今年第一季度和去年第一季度的情況，哪些推動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)的因素稍微變慢了？如果看全年趨勢(shì)，京東商城今年的利潤(rùn)率仍然會(huì)高于去年？黃宣德：我之前就提到過(guò)，京東商城第一季度毛利率同比增長(zhǎng)了40個(gè)基點(diǎn)。毛利率正推動(dòng)盈利能力提升，而且主要來(lái)自于兩個(gè)方面。一是自營(yíng)產(chǎn)品毛利率，由于京東規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，自營(yíng)產(chǎn)品毛利率持續(xù)上升；二是廣告收入增長(zhǎng)，也推動(dòng)了利潤(rùn)水平上升。但毛利率上升被京東在研發(fā)方面的投資所抵消。所以，相比去年，今年的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率仍然相對(duì)穩(wěn)定。此外，我們對(duì)今年全年利潤(rùn)率提升充滿(mǎn)信心。中金公司分析師娜塔莉·吳（NatalieWu）：我的問(wèn)題有關(guān)京東自營(yíng)業(yè)務(wù)和第三方業(yè)務(wù)的收入比例。第二季度營(yíng)收增長(zhǎng)預(yù)期在29%至33%之間，這預(yù)示著什么呢？如果我們單獨(dú)拿出第三方業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售額與服務(wù)和其他業(yè)務(wù)做比較，這些業(yè)務(wù)是不是都呈現(xiàn)增長(zhǎng)呢？黃宣德：如果不算服裝品類(lèi)，那么剩余品類(lèi)的增長(zhǎng)都非常健康，無(wú)論是自營(yíng)業(yè)務(wù)還是第三方業(yè)務(wù)。如果包括服裝品類(lèi)，那么第一季度自營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)速度顯然超過(guò)第三方業(yè)務(wù)。瑞信分析師托馬斯·莊（ThomasChong）：我有兩個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)有關(guān)京東與唯品會(huì)的協(xié)同效應(yīng)，管理層能否談一談兩家公司合作的趨勢(shì)？第二個(gè)問(wèn)題關(guān)于生鮮超市7FRESH，可否透露一下這個(gè)項(xiàng)目的最新進(jìn)展，以及今年的目標(biāo)。劉強(qiáng)東：唯品會(huì)也是剛剛在京東上線，雙方仍需要時(shí)間進(jìn)行系統(tǒng)性調(diào)整。我們看到從上線第一天到現(xiàn)在，唯品會(huì)銷(xiāo)量環(huán)比都在穩(wěn)定地增長(zhǎng)。但想要達(dá)到我們想要的效果，可能還需要一段時(shí)間，因?yàn)樾枰蟹劢z的積累、店鋪流量的積累，這一切都需要時(shí)間。整個(gè)合作的進(jìn)展都是我們的計(jì)劃之內(nèi)。至于7FRESH，我們?cè)诒本╅_(kāi)了兩家店，品相幾乎是傳統(tǒng)商超的兩倍以上，現(xiàn)在還在不斷迭代升級(jí)，我們?cè)谖逶路蓍_(kāi)了兩家電，六月份計(jì)劃開(kāi)三家店，我們計(jì)劃今年光在北京就開(kāi)設(shè)20-25家新店，所以會(huì)在今年下半年進(jìn)入擴(kuò)張期。一旦前兩個(gè)門(mén)店的迭代升級(jí)完成，我們?cè)谄邆€(gè)大區(qū)已經(jīng)建立了拓展團(tuán)隊(duì)，所以一切都在我們的計(jì)劃之內(nèi)。我們的目標(biāo)是在五年之內(nèi)開(kāi)設(shè)500家店。麥格理資本分析師溫迪·黃（WendyHuang）：我的問(wèn)題有關(guān)物流倉(cāng)儲(chǔ)建設(shè)及對(duì)利潤(rùn)率的影響。管理層剛才表示第一季度新建29個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)，而去年第四季度則是81個(gè)，這是不是意味著倉(cāng)儲(chǔ)建設(shè)在第二季度會(huì)進(jìn)一步減速？換句話說(shuō)，第二季度凈利率會(huì)略好于第一季度？另外，在CapEx分類(lèi)中，京東在土地和建設(shè)方面的投入為人民幣13億元，而在其他方面的投入是25億元。你們能詳細(xì)介紹一下后一項(xiàng)的支出嗎？是不是主要用于設(shè)備購(gòu)買(mǎi)和自動(dòng)化？黃宣德：您的推測(cè)是對(duì)的，倉(cāng)儲(chǔ)利用率在第一季度更高效，而且每個(gè)月都有所改善，但在第二季度我們還有其他倉(cāng)儲(chǔ)投入使用。整體而言，我們預(yù)計(jì)利用率和倉(cāng)儲(chǔ)容量都與我們的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)相符合。外部物流業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率每個(gè)季度都會(huì)改善，到今年年底利潤(rùn)率水平應(yīng)該為正。至于CapEx，我們的確采購(gòu)了一些設(shè)備，包括服務(wù)器等，還有其他自動(dòng)化和無(wú)人倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備。天灝資本分析師侯曉天（TianHou）：我想問(wèn)一個(gè)宏觀問(wèn)題，隨著手機(jī)無(wú)論在普及率和硬件標(biāo)準(zhǔn)方面日益成熟，它變得越來(lái)越智能。手機(jī)更新周期變得更長(zhǎng)，更換或購(gòu)買(mǎi)新手機(jī)的速度減緩。請(qǐng)問(wèn)京東將如何應(yīng)對(duì)這種長(zhǎng)期問(wèn)題？第二個(gè)問(wèn)題，京東在服裝品類(lèi)的增長(zhǎng)策略是什么？劉強(qiáng)東：我們的京東之家目前主要賣(mài)3C線下店產(chǎn)品，包括3C和家電，有的家電是單獨(dú)賣(mài)，有些則是與3C混合的，目前也在進(jìn)行拓展，雖然整個(gè)手機(jī)行業(yè)的下降會(huì)對(duì)京東銷(xiāo)售增速有一定的影響，但無(wú)論手機(jī)如何變化發(fā)展，我們?cè)谑謾C(jī)行業(yè)的目標(biāo)都是一樣的，那就是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額的快速增長(zhǎng)。黃宣德：說(shuō)到服裝品類(lèi)，劉總剛才也提到，從過(guò)去的歷史看，京東有能力應(yīng)對(duì)這種不利的競(jìng)爭(zhēng)策略。所以，關(guān)鍵是你有沒(méi)有優(yōu)質(zhì)的用戶(hù)體驗(yàn)，如果有的話，用戶(hù)就會(huì)喜歡上你的服務(wù)，然后取得突破。此外，我們之前也說(shuō)過(guò)這種手段并不受商家和品牌的歡迎。有鑒于這種經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為影響會(huì)是短期的，服裝品類(lèi)需要幾個(gè)季度才能恢復(fù)增長(zhǎng)，許多品牌已經(jīng)通過(guò)不同渠道，直接或間接地與京東建立了合作。未來(lái)幾個(gè)季度仍然會(huì)延續(xù)這種趨勢(shì)。劉強(qiáng)東：現(xiàn)在每個(gè)季度都會(huì)有品牌回歸，我們堅(jiān)信最終所有品牌都會(huì)回來(lái)，當(dāng)然這確實(shí)需要點(diǎn)時(shí)間。但正如剛才黃總所說(shuō)，只要你有優(yōu)質(zhì)的用戶(hù)，有流量，有良好的口碑和信譽(yù)，還有品牌商的人心向背，這些都很重要。當(dāng)所有品牌商都對(duì)某個(gè)平臺(tái)的行為不滿(mǎn)的時(shí)候，我認(rèn)為從長(zhǎng)期來(lái)講，這對(duì)短期獲利的平臺(tái)沒(méi)有什么好處。從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，從人心角度來(lái)講，也只能讓眾多的服裝品牌想急切地尋找更多的出路，而不愿被單一的品牌所綁架。大家可以看看，目前所有被綁架的中國(guó)服裝品牌，其實(shí)都在拼命尋找新的平臺(tái)，比如說(shuō)微信小程序。大量服裝品牌都在微信小程序上投入了大量時(shí)間。同時(shí)還有新的電商平臺(tái)出現(xiàn)，這些服裝品牌也拼命想與這些新電商平臺(tái)合作。我認(rèn)為，當(dāng)一個(gè)平臺(tái)的話語(yǔ)權(quán)掌控力達(dá)到某個(gè)點(diǎn)的時(shí)候，也是京東服裝品類(lèi)加速增長(zhǎng)的時(shí)候?！岸x一”也讓無(wú)數(shù)服裝品牌很快地清醒起來(lái)，過(guò)去這些品牌在平臺(tái)經(jīng)營(yíng)上沒(méi)有感受到什么威脅，雖然這次他們屈從了，但其實(shí)也清醒了，所以都在想辦法。那么在這種情況下，我們從長(zhǎng)期來(lái)看更加充滿(mǎn)信心。野村證券分析師施加龍（JialongShi）：我主要有兩個(gè)問(wèn)題，首先管理層如何看待拼多多這樣一個(gè)團(tuán)購(gòu)電商模式？因?yàn)槲覀冏罱部吹骄〇|上線了一個(gè)類(lèi)似于團(tuán)購(gòu)的頻道，管理層如何看待團(tuán)購(gòu)電商的未來(lái)潛力以及潛力有多大。第二個(gè)，我們看到拼多多從微信獲取了大量用戶(hù)和GMV，而京東也在微信上有自己的一個(gè)入口，那么拼多多在微信里面的增長(zhǎng)，是否對(duì)京東微信入口帶來(lái)什么影響？第二個(gè)問(wèn)題有關(guān)唯品會(huì)。我記得京東在簽投資唯品會(huì)的協(xié)議時(shí)，曾提到過(guò)京東會(huì)幫助唯品會(huì)在GMV上達(dá)到一定的年度目標(biāo)，那請(qǐng)問(wèn)年度GMV目標(biāo)大概是多少，按照唯品會(huì)入口目前這樣的表現(xiàn)，管理層覺(jué)得這樣的目標(biāo)能不能夠達(dá)到？劉強(qiáng)東：如果大家看一下拼多多的“Top10”或“Top100”名單，會(huì)發(fā)現(xiàn)他們與京東主流用戶(hù)和主流商品幾乎重合地很少，所以就目前而言，拼多多對(duì)京東的影響非常有限。拼多多的貨品目前大多是超級(jí)便宜的那種，而京東的用戶(hù)群體、品質(zhì)和平臺(tái)信譽(yù)則是處于另外一個(gè)層次里面。雖然在拼購(gòu)方面京東的模式與拼多多一樣，但貨品、用戶(hù)體驗(yàn)和拼多多完全不一樣，我們的貨品還是集中在有品質(zhì)、有品質(zhì)保證的產(chǎn)品上。關(guān)于唯品會(huì)，我們剛才也提到了，各項(xiàng)工作都在有條不紊地展開(kāi)，對(duì)結(jié)果我們也很滿(mǎn)意。我們確實(shí)與唯品會(huì)之間有一個(gè)每年目標(biāo)銷(xiāo)售額的數(shù)額，只是我們沒(méi)有披露。大和證券分析師約翰·蔡（JohnChoi）：我有兩個(gè)問(wèn)題，首先請(qǐng)管理層談一談對(duì)廣告收入的看法。這項(xiàng)收入在很長(zhǎng)一段時(shí)間里增長(zhǎng)迅速，那請(qǐng)問(wèn)在3到5年內(nèi)你們將如何利用廣告？如果你們看一看同行的表現(xiàn)，會(huì)發(fā)現(xiàn)廣告是他們收入中增長(zhǎng)最快的一項(xiàng)。第二個(gè)問(wèn)題關(guān)于微信小程序，你們提到京東小程序已經(jīng)被數(shù)千家商家和品牌所采用，那么京東將如何從GMV和經(jīng)濟(jì)規(guī)模兩方面從中受益？劉強(qiáng)東：我先來(lái)回答第一個(gè)問(wèn)題。關(guān)于廣告收入，我其實(shí)在上一次財(cái)報(bào)電話會(huì)議上說(shuō)得比較清楚了，與中國(guó)主要友商相比，他們的GMV并不比京東大多少，但廣告收入是我們的十倍以上，可以說(shuō)京東廣告收入占GMV比還沒(méi)有達(dá)到行業(yè)平均水平，特別是服裝品類(lèi)，因?yàn)閺V告費(fèi)用一半以上來(lái)自于服裝行業(yè)，一旦我們的服裝品類(lèi)取得突破，那么廣告收入會(huì)在未來(lái)幾年處于一個(gè)高速增長(zhǎng)階段。黃宣德：我們?cè)诖蟾乓粋€(gè)月前正式上線了微信小程序，目前仍然處于初級(jí)階段，使用者也是我們現(xiàn)有用戶(hù)。他們就像是在京東平臺(tái)上的模式一樣，會(huì)銷(xiāo)售他們的產(chǎn)品。他們會(huì)繼續(xù)獲得京東在物流、廣告等方面的支持，同時(shí)他們還可以管理自己的用戶(hù)。有些商家目前并未入駐京東平臺(tái)，但他們也可以通過(guò)京東小程序在微信上開(kāi)店。我們與他們建立了不同的合作模式。因此，這個(gè)項(xiàng)目仍然處于早期實(shí)驗(yàn)階段，我們會(huì)在以后幾個(gè)季度提供更詳細(xì)的情況。摩根士丹利分析師格蕾絲·陳（GraceChen）：我有兩個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)關(guān)于第三方物流業(yè)務(wù)。這項(xiàng)業(yè)務(wù)的突出表現(xiàn)會(huì)對(duì)京東成本結(jié)構(gòu)和利潤(rùn)率帶來(lái)哪些改變？從長(zhǎng)期來(lái)講，京東對(duì)第三方物流業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率預(yù)期是多少？第二個(gè)問(wèn)題有關(guān)7FRESH門(mén)店的貢獻(xiàn)。請(qǐng)問(wèn)今年及明年這些門(mén)店的收入貢獻(xiàn)，以及長(zhǎng)期利潤(rùn)率目標(biāo)？黃宣德：因?yàn)槲覀兲峁┒藢?duì)端供應(yīng)鏈管理服務(wù)，早已超出傳統(tǒng)快遞公司的范圍，所以我們認(rèn)為從長(zhǎng)期來(lái)講，利潤(rùn)率應(yīng)該略高于世界上現(xiàn)有知名物流快遞公司。至于7FRESH，由于上線時(shí)間不久，對(duì)我們整體收入貢獻(xiàn)非常小。我們還在積極進(jìn)行擴(kuò)張，或是通過(guò)與線下零售商合作，或是通過(guò)開(kāi)設(shè)自己的門(mén)店。所以，目前預(yù)測(cè)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率水平和營(yíng)收貢獻(xiàn)，還為時(shí)尚早。劉強(qiáng)東：我可以告訴大家的是，目前在中國(guó)范圍內(nèi)，唯一一家有資格稱(chēng)得上覆蓋全國(guó)物流體系的，只有京東物流一家，沒(méi)有第二家，其他的要不就是快遞公司，要不就是倉(cāng)儲(chǔ)公司，要不就是快運(yùn)公司，他們只能提供物流服務(wù)里面的一個(gè)類(lèi)別，或是一個(gè)產(chǎn)品。相比之下，京東覆蓋整個(gè)物流環(huán)節(jié)，無(wú)論是大件物流、還是中小件物流，從冷藏冷鏈物流到短距配送O2O物流，從跨境物流到快遞，而且覆蓋能力遍及全國(guó)。所以，從這個(gè)角度來(lái)講，我們可以毫不客氣地說(shuō)，京東物流在全國(guó)范圍內(nèi)還沒(méi)有一個(gè)真正意義上的物流競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而且，目前越來(lái)越多使用京東物流的合作伙伴并不一定是來(lái)自于陸路京東平臺(tái)，也有許多過(guò)去跟京東可能沒(méi)有業(yè)務(wù)關(guān)系的，如今也開(kāi)始使用京東物流服務(wù)。分析師：隨著自動(dòng)化的不斷提升，京東倉(cāng)儲(chǔ)效率在未來(lái)幾個(gè)季度會(huì)有大幅提高嗎？第二個(gè)問(wèn)題，我們看到第二季度營(yíng)收預(yù)期增長(zhǎng)放緩，那請(qǐng)問(wèn)是哪個(gè)產(chǎn)品品類(lèi)導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收增長(zhǎng)放緩，是服裝品類(lèi)嗎？黃宣德：我認(rèn)為營(yíng)收預(yù)期與之前的增長(zhǎng)模式大體相符。去年第二季度是一個(gè)增長(zhǎng)很高的季節(jié)，所以基數(shù)非常高。由于基數(shù)越來(lái)越高，那么增長(zhǎng)率肯定會(huì)略低于之前幾個(gè)季度。我們認(rèn)為當(dāng)前營(yíng)收預(yù)期是非常健康、非常強(qiáng)勁的，我們顯然希望能像以前一樣超額完成任務(wù)。至于第二個(gè)問(wèn)題，我們已經(jīng)討論過(guò)，確實(shí)預(yù)計(jì)第二季度倉(cāng)儲(chǔ)利用率會(huì)改善。八六證券分析師王曉燕（XiaoYanWang）：我們注意到京東推出了新版移動(dòng)應(yīng)用，主頁(yè)有了個(gè)性化推薦。請(qǐng)問(wèn)管理層認(rèn)為這種個(gè)性化會(huì)對(duì)用戶(hù)獲取時(shí)間以及轉(zhuǎn)化率和GMV帶來(lái)哪些影響？黃宣德：個(gè)性化是一個(gè)迭代的過(guò)程，會(huì)有多個(gè)版本，目前你看到的只是第一個(gè)新版本，未來(lái)還會(huì)有更多的版本推出。至少需要幾個(gè)季度才能讓多個(gè)迭代達(dá)到非常好的狀態(tài)。我可以告訴大家的是，初期結(jié)果非常積極，但目前就說(shuō)獲得成功還為時(shí)尚早。巴克萊銀行分析師格雷戈里·趙（GregoryZhao）：劉總最近在接受媒體采訪時(shí)提到，京東會(huì)采用更多的機(jī)器人技術(shù)和人工智能，以提升整體自動(dòng)化水平，那請(qǐng)問(wèn)這一過(guò)程對(duì)京東財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的短期和長(zhǎng)期影響。第二個(gè)問(wèn)題，在京東當(dāng)前流量中，有多少來(lái)自于自己的渠道，又有多少來(lái)自于百度和微信這樣的第三方應(yīng)用？劉強(qiáng)東：實(shí)際上，過(guò)去幾年包括未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間，我們都會(huì)在研發(fā)上進(jìn)行持續(xù)投資，短期會(huì)導(dǎo)致我們費(fèi)用的上升，大家看到第一季度研發(fā)費(fèi)用比去年同期上升了不少，但從長(zhǎng)期來(lái)講，這些技術(shù)都會(huì)逐步轉(zhuǎn)化為我們運(yùn)營(yíng)成本的下降。比如倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人和配送機(jī)器人，隨著中國(guó)勞動(dòng)力成本的上升和勞動(dòng)力的短缺，對(duì)勞動(dòng)力的爭(zhēng)奪越來(lái)越緊迫，我們相信從長(zhǎng)期來(lái)看這些投資可以給股東創(chuàng)造很大的價(jià)值。

兵馬未動(dòng)，糧草先行。二手車(chē)電商市場(chǎng)的戰(zhàn)爭(zhēng)又到了一年厲兵秣馬之時(shí)。資本與巨頭，作為這個(gè)市場(chǎng)的攪動(dòng)風(fēng)云者，從來(lái)都不會(huì)放過(guò)任何一個(gè)具備價(jià)值的投資標(biāo)的。4月26日，人人車(chē)拿到了高盛領(lǐng)投，騰訊和滴滴等投資方跟投的一筆3億美元的新投資。要知道，這已經(jīng)不是騰訊、滴滴第一次投資人人車(chē)。騰訊曾在2015年8月和2016年9月兩次對(duì)人人車(chē)進(jìn)行投資，這次投資已經(jīng)是第三次。滴滴則是在2017年9月曾投資人人車(chē)，這次投資也已經(jīng)是第二次。投資復(fù)投資，騰訊、滴滴多次投資人人車(chē)，足以發(fā)現(xiàn)兩者對(duì)二手車(chē)市場(chǎng)以及人人車(chē)本身的看好，而人人車(chē)自身也能夠給騰訊、滴滴帶來(lái)諸多補(bǔ)充。騰訊、滴滴多輪投資的考量對(duì)騰訊而言，投資二手車(chē)市場(chǎng)，更像是看好這個(gè)賽道的布局行為。1、騰訊本身就看好二手車(chē)市場(chǎng)，投資了多家二手車(chē)電商平臺(tái)。值得注意的是，騰訊對(duì)這些二手車(chē)電商的投資基本都屬于財(cái)務(wù)投資；2、雖說(shuō)騰訊把二手車(chē)電商投了個(gè)遍，但三次投資人人車(chē)，此舉也是非常罕見(jiàn)，除了出于對(duì)賽道的看好，這也表達(dá)了對(duì)人人車(chē)的長(zhǎng)期信心。畢竟人人車(chē)最早開(kāi)創(chuàng)二手車(chē)電商模式，互聯(lián)網(wǎng)基因強(qiáng)，素來(lái)追求效率口碑。長(zhǎng)期以來(lái)發(fā)展?fàn)顟B(tài)一直較為健康，和騰訊的投資理念也比較融洽；3、騰訊自身有大量業(yè)務(wù)，如金融業(yè)務(wù)等和二手車(chē)電商有強(qiáng)相關(guān)，雖然目前騰訊在二手車(chē)市場(chǎng)屬于財(cái)務(wù)投資者的身份，但不排除未來(lái)業(yè)務(wù)和平臺(tái)之間存在聯(lián)系；4、騰訊的投資可能也存在和阿里競(jìng)爭(zhēng)的考慮。阿里去年以3.35億美金投資了大搜車(chē)。騰訊雖然看似“佛系”財(cái)務(wù)投資，但投資二手車(chē)電商市場(chǎng)，也有出于建立自身護(hù)城河的目的。總的來(lái)說(shuō)，騰訊目前并沒(méi)有太多緊迫的戰(zhàn)略需求，更多是一種防御性質(zhì)的財(cái)務(wù)投資。對(duì)滴滴而言，投資二手車(chē)市場(chǎng)，則是相對(duì)緊迫，尤其是在和美團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈的情況下。如何把自身的產(chǎn)業(yè)鏈延長(zhǎng)、把護(hù)城河做深成了最大的考量，而繼半年前投資人人車(chē)后，再度投資人人車(chē)，就是在這種大環(huán)境下所產(chǎn)生的決策。1、對(duì)滴滴而言，人人車(chē)的二手車(chē)交易能力能夠以相對(duì)于新車(chē)更低的成本向司機(jī)供給車(chē)輛，不斷降低司機(jī)的準(zhǔn)入門(mén)檻，進(jìn)而吸引更多的人加入豐富滴滴的運(yùn)力，相信在未來(lái)一段時(shí)間，會(huì)有更多符合政策標(biāo)準(zhǔn)的二手車(chē)進(jìn)入網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)，為用戶(hù)提供服務(wù)。2、滴滴自身專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)、政府企業(yè)用車(chē)業(yè)務(wù)正在快速擴(kuò)張。在擴(kuò)張過(guò)程之中，滴滴可以直接通過(guò)人人車(chē)采購(gòu)二手車(chē)，這不僅可以降低專(zhuān)車(chē)、政府企業(yè)用車(chē)的采購(gòu)成本，也可以便于迅速建立起更龐大的運(yùn)力隊(duì)伍。3、當(dāng)然，運(yùn)力其實(shí)僅僅只是一個(gè)層面，滴滴投資人人車(chē)真正的目的還是在于雙方在產(chǎn)業(yè)鏈上共同延伸。特別是在4月25日那天，滴滴和31家汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)發(fā)起成立“洪流聯(lián)盟”，目的是圍繞車(chē)主和汽車(chē)構(gòu)建一站式服務(wù)平臺(tái)，人人車(chē)也會(huì)在其中扮演重要的角色——這一點(diǎn)我們暫且按下不表，再下文中再詳細(xì)解讀4、常常有人問(wèn)，滴滴在網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么？網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)忠誠(chéng)度不足，盈利模式模糊，其實(shí)是網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)任何一家新企業(yè)都要解決的問(wèn)題。滴滴一直不愿意打價(jià)格戰(zhàn)的原因，其實(shí)還是因?yàn)橄Ｍㄟ^(guò)合理的利潤(rùn)逐漸整合產(chǎn)業(yè)鏈，形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。人人車(chē)對(duì)滴滴來(lái)說(shuō)，是很好的能力聯(lián)盟，能幫助滴滴在產(chǎn)業(yè)鏈上下游提高整合能力?！暗蔚?人人車(chē)”是個(gè)怎樣的聯(lián)盟很多人看到滴滴投資人人車(chē)，一直好奇滴滴和人人車(chē)之間究竟是何種關(guān)系。我更想用雙方是互補(bǔ)的“夫妻關(guān)系”來(lái)形容這種合作。根據(jù)人人車(chē)CEO李建的說(shuō)法，人人車(chē)還在和滴滴聯(lián)手制訂一些基于大數(shù)據(jù)的推薦策略。畢竟滴滴這樣的渠道，是一個(gè)大流量渠道，也是相對(duì)精準(zhǔn)的渠道，它的場(chǎng)景非常精確，甚至打車(chē)也是個(gè)非常高頻的行為。精準(zhǔn)、高頻、大流量，這一系列特征綜合在一起的時(shí)候，雙方能夠基于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的關(guān)系展開(kāi)無(wú)數(shù)合作模式——金融、技術(shù)研究、線下維修保養(yǎng)等都是目前雙方正在探索路徑。人人車(chē)和滴滴在產(chǎn)業(yè)鏈上下游因此形成了天然的業(yè)務(wù)結(jié)合。1、在技術(shù)研究層面上，人人車(chē)和滴滴，彼此共享數(shù)據(jù)。人人車(chē)甚至為滴滴提供了定價(jià)能力。人人車(chē)因?yàn)殚L(zhǎng)期在二手車(chē)領(lǐng)域深耕，能夠幫助滴滴發(fā)現(xiàn)滴滴生態(tài)中的車(chē)輛狀態(tài)殘值。從這個(gè)角度來(lái)看，滴滴可以根據(jù)這種車(chē)輛狀態(tài)，作出更好的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)精耕細(xì)作的方式保障平臺(tái)的盈利空間。2、通過(guò)滴滴的洪流戰(zhàn)略，人人車(chē)瞬間具備了非常有保障的線下服務(wù)體系的支持。滴滴在過(guò)去3年搭建了完善的線下維修保養(yǎng)體系。滴滴“小桔車(chē)服”今年計(jì)劃在全國(guó)范圍內(nèi)落地汽車(chē)維修保養(yǎng)店，人人車(chē)也將接小桔車(chē)服的維保服務(wù)，把售后服務(wù)體系進(jìn)一步做一個(gè)落地。3、滴滴司機(jī)對(duì)車(chē)的需求人人車(chē)恰恰可以來(lái)滿(mǎn)足。一些司機(jī)對(duì)二手車(chē)有很強(qiáng)的需求，人人車(chē)可以提供比新車(chē)更廉價(jià)的二手車(chē)滿(mǎn)足他們的需求；一些司機(jī)隊(duì)新車(chē)有需求，人人車(chē)也可以幫助這些司機(jī)提供金融、租賃服務(wù)，滴滴的運(yùn)力可以因此得到提升。廣告砸市場(chǎng)過(guò)時(shí)了，生態(tài)整合才行經(jīng)過(guò)四年時(shí)間發(fā)展，人人車(chē)已經(jīng)搭建了以二手車(chē)交易為入口，集新車(chē)、二手車(chē)交易，金融、售后等服務(wù)為一體的綜合性交易服務(wù)體系。人人車(chē)已經(jīng)從單一的二手車(chē)交易服務(wù)走向了綜合型交易服務(wù)的新階段。這其實(shí)也是二手車(chē)電商市場(chǎng)應(yīng)該發(fā)展的方向——擺脫廣告砸市場(chǎng)這個(gè)簡(jiǎn)單粗暴的做法，走向產(chǎn)業(yè)整合和精耕細(xì)作。過(guò)去幾年二手車(chē)市場(chǎng)一直流行靠廣告砸市場(chǎng)的邏輯。用戰(zhàn)爭(zhēng)思維燒出市場(chǎng)是很多平臺(tái)的一貫思路，但這種廣告主導(dǎo)的思路本身就存在問(wèn)題：1、廣告本身只是一種手段，廣告的目的還是要聚焦服務(wù)，但是過(guò)去幾年我們看到的情況是，有些企業(yè)把幾乎所有融資都拿來(lái)砸廣告，羊毛出在羊身上，用戶(hù)體驗(yàn)并沒(méi)有因此得到太多提升，這種做法對(duì)行業(yè)走向縱深也同樣不利；2、廣告模式，本身就是粗獷的流量思路，粗獷流量思路誕生在互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展早期，它雖然曾經(jīng)有效，但放在今天成本實(shí)在太高，意義也不大，滴滴+人人車(chē)這種大且精準(zhǔn)的流量結(jié)合在一起，進(jìn)行深耕細(xì)作才能降低成本、提高效率；3、二手車(chē)電商不可能一直只賣(mài)二手車(chē)。二手車(chē)電商本身就是個(gè)中介生意——不讓中間商賺差價(jià)，那么自己的利潤(rùn)必然是通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈上下游生態(tài)拓展而來(lái)，但是過(guò)去幾年大多數(shù)平臺(tái)產(chǎn)業(yè)鏈上下游拓展的力度都不夠，而今天人人車(chē)卻做到了這一點(diǎn)，這也決定了人人車(chē)未來(lái)會(huì)有更大的想象空間；如今，我們用“二手車(chē)電商”這個(gè)角度再去看人人車(chē)，可能會(huì)顯得有些不夠準(zhǔn)確。用李健的話來(lái)說(shuō)，今天的人人車(chē)更像是一個(gè)“互聯(lián)網(wǎng)二手車(chē)4S店”。在4S店里，你可以買(mǎi)車(chē)，你可以租車(chē)，你甚至可以購(gòu)買(mǎi)到保險(xiǎn)金融服務(wù)，也能夠進(jìn)行售后的維修保養(yǎng)，幾乎所有事情都能在這個(gè)線上的二手車(chē)4S店之中完成——這恐怕才是所有二手車(chē)電商發(fā)展必然要瞄準(zhǔn)的方向。

北京時(shí)間2月19日上午消息，消息人士對(duì)美國(guó)財(cái)經(jīng)媒體CNBC表示，本周末，高通及其顧問(wèn)方正試圖重新推進(jìn)收購(gòu)恩智浦半導(dǎo)體的交易。他們?cè)噲D明確，收購(gòu)該公司的80%股份，完成這筆交易的具體價(jià)格是多少。消息人士透露，上周五，高通的顧問(wèn)方高盛開(kāi)始聯(lián)系恩智浦的大股東，試圖弄清楚這些持股方愿意以什么樣的價(jià)格簽署投票協(xié)議。盡管沒(méi)有給出具體價(jià)格，但消息顯示，高通的顧問(wèn)提出了以“低于120美元”達(dá)成交易的可能性。雙方于周五晚和周六進(jìn)行了通話，但隨后并沒(méi)有任何進(jìn)展。這或許表明，在取得令人滿(mǎn)意的價(jià)格方面進(jìn)展甚微。上周五，恩智浦在納斯達(dá)克的收盤(pán)價(jià)為118.50美元。這是幾個(gè)月以來(lái)，高通首次試圖了解，恩智浦的大股東愿意接受什么樣的價(jià)格。高通此前提出以全現(xiàn)金的方式完成這筆交易，交易的總規(guī)模超過(guò)400億美元。在高通宣布將以每股110美元的價(jià)格收購(gòu)恩智浦的約16個(gè)月之后，后者的許多股東都認(rèn)為，如果保持獨(dú)立那么恩智浦的價(jià)值會(huì)更高。這一方面是由于恩智浦的基本面強(qiáng)勁，另一方面半導(dǎo)體行業(yè)的市盈率倍數(shù)也出現(xiàn)上升。恩智浦的大筆股份被對(duì)沖基金持有，例如ElliottManagement、DavidsonKempner、OchZiff、SorobanCapital、Pentwater和D.E.Shao等。因此，高通此前被迫承認(rèn)，除非提高報(bào)價(jià)，否則無(wú)法獲得足夠多的股份以完成交易。此前Elliott曾公開(kāi)表示，恩智浦的價(jià)格至少為每股135美元，不過(guò)其他大股東可能會(huì)接受每股125美元至130美元的價(jià)格。高通仍在研究，如何完成對(duì)恩智浦的收購(gòu)，同時(shí)也在抵抗博通以每股82美元現(xiàn)金和股票收購(gòu)該公司的計(jì)劃。

12月21日消息，中國(guó)分期電商、金融科技企業(yè)樂(lè)信（股票代碼LX），在美國(guó)納斯達(dá)克交易所正式掛牌，成為分期電商第一股。小編了解到，此次樂(lè)信共發(fā)行1200萬(wàn)ADS，每ADS發(fā)行價(jià)為9美元，募資規(guī)模為1.08億美元，承銷(xiāo)商為高盛、美銀美林、德銀以及華興資本。若承銷(xiāo)商行使超額配售權(quán)，募資規(guī)模將為1.24億美元。樂(lè)信創(chuàng)始人兼CEO肖文杰表示，登陸資本市場(chǎng)可以推動(dòng)公司的規(guī)范化治理，讓公司更合規(guī)透明。上市之后，樂(lè)信會(huì)加大在金融科技方面的投入，用金融科技提升互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的效能；倡導(dǎo)綠色消費(fèi)金融理念，嚴(yán)格執(zhí)行消費(fèi)者保護(hù)條款，推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。據(jù)介紹，樂(lè)信總部位于深圳，目前旗下業(yè)務(wù)包括品質(zhì)消費(fèi)分期平臺(tái)分期樂(lè)、網(wǎng)絡(luò)借貸中介服務(wù)平臺(tái)桔子理財(cái)以及金融資產(chǎn)開(kāi)放平臺(tái)鼎盛資產(chǎn)三大子品牌。截至2017年9月末，分期樂(lè)商城擁有72萬(wàn)精選SKU（商品種類(lèi)），涵蓋了與年輕白領(lǐng)品質(zhì)生活密切相關(guān)的14個(gè)消費(fèi)品類(lèi)。招股書(shū)顯示，2016年樂(lè)信總營(yíng)收為43億，其中分期電商營(yíng)收為27億，占比超過(guò)60%。截至2017年三季度，樂(lè)信集團(tuán)擁有超過(guò)2000萬(wàn)用戶(hù)，其中，授信用戶(hù)超過(guò)650萬(wàn)。自2013年成立至今，樂(lè)信總交易規(guī)模約為601億，呈加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；其中，2017年前三季度的交易規(guī)模達(dá)到313億元，超過(guò)前三年的總和，同比增長(zhǎng)124%。招股書(shū)顯示，樂(lè)信自主研發(fā)的“鷹眼”智能風(fēng)控引擎應(yīng)用了大數(shù)據(jù)、人工智能等科技，目前集成了1000余個(gè)決策規(guī)則，包含5000多個(gè)數(shù)據(jù)變量。通過(guò)這套智能系統(tǒng)，截至2016年底，樂(lè)信集團(tuán)95%的訂單能夠?qū)崿F(xiàn)全自動(dòng)審核，秒級(jí)反饋結(jié)果。目前，樂(lè)信集團(tuán)2566名員工中，風(fēng)控和研發(fā)人員占比超過(guò)三分之一。除了“鷹眼”智能風(fēng)控引擎，樂(lè)信集團(tuán)在金融科技領(lǐng)域的另一個(gè)核心技術(shù)系統(tǒng)是海量小微金融資產(chǎn)處理技術(shù)平臺(tái)“蟲(chóng)洞”?！跋x(chóng)洞”系統(tǒng)具備千億級(jí)資產(chǎn)管理能力，日處理百萬(wàn)級(jí)訂單。第三方咨詢(xún)機(jī)構(gòu)OliverWyman預(yù)測(cè)，上述群體2016年到2020年間，市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率將高達(dá)64.1%；相較而言，該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，同階段，中國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)總體的復(fù)合年均增長(zhǎng)率為18%。招股書(shū)顯示，肖文杰和管理層及員工共持有超過(guò)40%的樂(lè)信股份。肖文杰先生曾任騰訊財(cái)付通產(chǎn)品總監(jiān)。樂(lè)信主要股東還包括：險(xiǎn)峰長(zhǎng)青，占股15.3%；經(jīng)緯中國(guó)，占股12%；以及京東集團(tuán)，占股11.9%；泰康保險(xiǎn)，占股6.6%；ApolettoAsiaLtd（DST創(chuàng)始人YuriMilner旗下基金），占股6%。其他股東還包括貝塔斯曼亞洲投資基金、華晟資本、共建創(chuàng)投等。招股書(shū)沒(méi)有顯示這些股東會(huì)在這次IPO中出售自己持有的樂(lè)信股票。此次IPO，樂(lè)信的美國(guó)法律顧問(wèn)為Skadden,Arps,Slate,Meagher&FlomLLP（美國(guó)世達(dá)律師事務(wù)所），中國(guó)法律顧問(wèn)為北京世輝律師事務(wù)所；承銷(xiāo)商的美國(guó)法律顧問(wèn)為Shearman&SterlingLLP（美國(guó)謝爾曼&思特靈律師事務(wù)所），中國(guó)法律顧問(wèn)為君合律師事務(wù)所。所有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所的獨(dú)立審計(jì)。

據(jù)《南華早報(bào)》報(bào)道，騰訊投資的在線醫(yī)療服務(wù)創(chuàng)業(yè)公司微醫(yī)集團(tuán)正計(jì)劃明年在香港上市。目前，投資者非常青睞科技行業(yè)公司。微醫(yī)集團(tuán)營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)理張頌奇周日表示，這家總部位于杭州的公司正在推進(jìn)5億美元的融資。此輪融資預(yù)計(jì)將在明年春節(jié)，即2月中旬前完成。他表示，微醫(yī)集團(tuán)的目標(biāo)估值為50億至60億美元。這將使其成為中國(guó)估值最高的在線醫(yī)療創(chuàng)業(yè)公司之一。另一家此類(lèi)公司是獲得平安投資的平安好醫(yī)生。微醫(yī)集團(tuán)創(chuàng)立于2010年，是為數(shù)不多的在線醫(yī)療服務(wù)提供商之一。近年來(lái)，由于醫(yī)院資金不足、醫(yī)療資源緊張，中國(guó)的在線醫(yī)療服務(wù)正在興起。通過(guò)微醫(yī)集團(tuán)的應(yīng)用，1.5億注冊(cè)用戶(hù)可以預(yù)約全國(guó)范圍內(nèi)的約26萬(wàn)名醫(yī)生。該公司此前獲得了紅杉資本、啟明創(chuàng)投、高瓴資本和高盛的投資，上輪融資于2015年完成。今年11月，微醫(yī)集團(tuán)聘請(qǐng)?jiān)螀R豐亞太科技投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人的杰夫·陳（JeffChen）為首席戰(zhàn)略官。為了讓不太熟悉技術(shù)的用戶(hù)也可以使用自己的服務(wù)，微醫(yī)集團(tuán)已開(kāi)始銷(xiāo)售一款預(yù)裝其軟件的手機(jī)。用戶(hù)可以通過(guò)這種手機(jī)咨詢(xún)醫(yī)生。這款與杭州九愛(ài)科技合作開(kāi)發(fā)的手機(jī)價(jià)格約為2000元人民幣。如果微醫(yī)集團(tuán)IPO成功，那么將繼續(xù)刺激香港火爆的市場(chǎng)。另一家獲得騰訊投資的公司閱文集團(tuán)上月在香港股市上市首日股價(jià)翻番。

11月7日消息，優(yōu)信官方今日晚間發(fā)布澄清聲明，稱(chēng)有關(guān)優(yōu)信二手車(chē)在美IPO屬于不實(shí)消息。并表示，“我們始終與資本市場(chǎng)保持著良好接觸，但目前還沒(méi)有上市時(shí)間表，一切以官方公布的信息為準(zhǔn)?！睋?jù)新浪科技今日晚間消息，湯森路透旗下財(cái)經(jīng)媒體IFR今日援引知情人士的消息稱(chēng)，優(yōu)信二手車(chē)正在籌劃赴美IPO(首次公開(kāi)招股)事宜，計(jì)劃融資約8億美元。上述消息人士還稱(chēng)，優(yōu)信二手車(chē)現(xiàn)已聘請(qǐng)高盛、摩根大通和摩根士丹利為承銷(xiāo)商，安排此次IPO事宜。優(yōu)信最新的公開(kāi)融資消息是今年1月宣布融資5億美元。據(jù)新京報(bào)7月份報(bào)道，“優(yōu)信在宣布今年1月融資5億美元后，半年之內(nèi)再度發(fā)起4.2億元人民幣融資，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在融資時(shí)持有優(yōu)信17%的股份。”下半年以來(lái)，二手車(chē)線上平臺(tái)十分熱鬧。人人車(chē)宣布獲得滴滴出行2億美元戰(zhàn)略融資，接著，天天拍車(chē)宣布獲得C2輪8000萬(wàn)美元融資。瓜子二手車(chē)宣布已完成近6億美元的B輪融資。緊接著，大搜車(chē)最新發(fā)布的融資為E輪3.35億美元。期間，還有消息稱(chēng)易車(chē)網(wǎng)旗下汽車(chē)金融平臺(tái)易鑫集團(tuán)已經(jīng)向香港交易所提交了IPO申請(qǐng)書(shū)，計(jì)劃最多融資8億美元。據(jù)小編了解，上述公司在拿到融資后大多未急于發(fā)布，其中一些公司甚至正在準(zhǔn)備下一輪融資計(jì)劃。至于上市計(jì)劃，對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，一輪接著一輪的融資，自然是為了敲鐘上市進(jìn)入公開(kāi)市場(chǎng)?；蛟S，屬于二手車(chē)之間的大戰(zhàn)還未開(kāi)始，創(chuàng)業(yè)公司和投資者們就已經(jīng)朝著美好的上市夢(mèng)一路奔去。

阿里巴巴的手快摸到亞馬遜的背脊骨了。截至美東時(shí)間9月22日收盤(pán)，亞馬遜市值4565億美元，阿里巴巴4507億美元，二者的市值僅僅差了1.3%。而在差不多兩個(gè)月之前，二者市值的差距一度達(dá)到了1000億美元。這之后，阿里追趕的腳步越來(lái)越快。不得不說(shuō)，全球的投資人對(duì)于這兩家公司都給予了厚愛(ài)。今年，阿里的股價(jià)翻了一倍，而亞馬遜上漲了27%。此前高盛公布的一份最受對(duì)沖基金歡迎股票名單中，阿里和亞馬遜均在列。高盛投資組合策略研究表明，2017年注定是低波動(dòng)性和低回報(bào)的一年。因此，很多對(duì)沖基金都在涌入這些受歡迎的股票中，以保證回報(bào)率。在股價(jià)翻倍之后，華爾街的一些分析師仍然上調(diào)了阿里股價(jià)的目標(biāo)價(jià)，認(rèn)為其云營(yíng)收能力的增強(qiáng)、投資者對(duì)螞蟻金服和菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)估值的增加、B2C市場(chǎng)份額的增多等等因素，將促使股價(jià)的繼續(xù)上行。而對(duì)于亞馬遜，有分析師認(rèn)為，亞馬遜的云計(jì)算業(yè)務(wù)正在迅速增長(zhǎng)，該項(xiàng)營(yíng)收在未來(lái)八年時(shí)間里的復(fù)合年增長(zhǎng)率將會(huì)達(dá)到20%。GGV紀(jì)源資本管理合伙人童士豪此前在接受記者采訪時(shí)稱(chēng)，在亞馬遜收購(gòu)全食超市之后，再把AmazonGo的模式嫁接進(jìn)去，他們的增長(zhǎng)速度會(huì)非常迅速。不管是業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)，還是資本逐利的原因，阿里和亞馬遜正在雙雙挺進(jìn)5000億美元市值俱樂(lè)部。戰(zhàn)爭(zhēng)不只是在資本上，無(wú)論是市場(chǎng)和業(yè)務(wù)層面，二者的戰(zhàn)場(chǎng)都已經(jīng)硝煙四起。2016年，來(lái)自調(diào)查公司Euromonitor的數(shù)據(jù)，阿里巴巴以47%的份額位列中國(guó)電商市場(chǎng)第一，京東20%排名第二，而亞馬遜僅剩1.3%。但是，在中國(guó)以外的市場(chǎng)上，根據(jù)日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)（JETRO）2016年的數(shù)據(jù)，亞馬遜在美日英法德的市場(chǎng)份額都是首位。如果想要甩開(kāi)對(duì)手，二者必須要爭(zhēng)奪下一個(gè)高成長(zhǎng)性的市場(chǎng)。童士豪認(rèn)為，戰(zhàn)場(chǎng)可能會(huì)在印度或者東南亞其他國(guó)家。阿里在印度投資了Paytm、Snapdeal，而亞馬遜已有跡象可能在今、后年成為印度電商市場(chǎng)的第一。在業(yè)務(wù)層面，亞馬遜和阿里都認(rèn)為自己不再是單純的電商公司，除了已經(jīng)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)的云計(jì)算業(yè)務(wù)，在電影娛樂(lè)行業(yè)，兩家也都有涉足。根據(jù)二者最新的財(cái)報(bào)，電商業(yè)務(wù)在目前公司整體營(yíng)收中的占比均超過(guò)了85%，亞馬遜略高幾個(gè)百分點(diǎn)。而在雙方都極為看重的云計(jì)算業(yè)務(wù)上，亞馬遜AWS在2017財(cái)年第二財(cái)季營(yíng)收為41億美元，在總營(yíng)收中的比重達(dá)到13.48%；而阿里云2018財(cái)年第一財(cái)季的營(yíng)收為3.59億美元，占總營(yíng)收的比重接近5%。在娛樂(lè)業(yè)方面，阿里的核心戰(zhàn)略在優(yōu)酷土豆。而從小眾電影起家的亞馬遜電影工作室近年來(lái)獲獎(jiǎng)無(wú)數(shù)，此前有消息稱(chēng)，他們正在和蘋(píng)果競(jìng)購(gòu)007電影系列版權(quán)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)大制作。盡管擁有如此多的同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)，但分析師們認(rèn)為，兩家的商業(yè)模式并不一樣。特別是對(duì)未來(lái)的成長(zhǎng)進(jìn)行分析時(shí)，必須要看到二者的差別，同時(shí)要考慮到中美經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不同。近日，阿里巴巴董事局主席馬云在接受彭博專(zhuān)訪時(shí)也問(wèn)及與亞馬遜競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，馬云稱(chēng)花很少時(shí)間研究怎么和亞馬遜競(jìng)爭(zhēng)，而是研究能從亞馬遜身上學(xué)到什么。阿里巴巴的工作“是鼓勵(lì)更多公司成為亞馬遜”。

放棄580萬(wàn)年薪的蔡崇信，現(xiàn)身價(jià)372億！他是馬云背后的男人?！陡２妓埂冯s志公布2017年香港50大富豪排行榜，長(zhǎng)和系主席李嘉誠(chéng)繼續(xù)排名第一，第二位及第三位為恒地主席李兆基和鄭家純家族穩(wěn)踞。蔡崇信以54億美元（372億人民幣）身價(jià)名列第12位。讓人們津津樂(lè)道的是，蔡崇信當(dāng)年竟放棄70萬(wàn)美元年薪（按當(dāng)時(shí)匯率，折合人民幣580萬(wàn)），帶著懷孕的妻子投奔馬云，拿月薪500元，他為什么這么做，又如何成就現(xiàn)在的身價(jià)的呢？1999年，蔡崇信趕赴杭州拜訪馬云，當(dāng)時(shí)阿里巴巴還是一家鮮為人知的創(chuàng)業(yè)公司，其創(chuàng)始人馬云同樣名氣不大。此時(shí)的蔡崇信一直在香港工作，是瑞典投資公司InvestorAB的高管。然而，就是一次見(jiàn)面改變了蔡崇信整個(gè)人生軌跡，他竟然提出放棄一切（包括年薪70萬(wàn)美元），跟著馬云一起干，月薪500元也沒(méi)關(guān)系。甚至，他的家人，以及懷孕的妻子都強(qiáng)烈反對(duì)，他為什么要這么做呢？1999年5月，他和馬云第一次見(jiàn)面。去之前，他的臺(tái)灣朋友給他描述馬云“這個(gè)人有點(diǎn)瘋狂”，當(dāng)他去了之后，發(fā)現(xiàn)馬云甚至還沒(méi)有成立自己的公司。任何公司實(shí)體都不存在，只有一個(gè)上線剛剛幾個(gè)月的網(wǎng)站——阿里巴巴。他與馬云見(jiàn)面的時(shí)候，就被馬云的人格魅力深深吸引了。馬云非常平易近人，還極有魅力，他一直都在談?wù)搨ゴ蟮脑妇?。他們沒(méi)有談商業(yè)模式、盈利或者其他業(yè)務(wù)上的東西。馬云說(shuō)，“我們擁有這些數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的工廠資源。我如何幫助這內(nèi)地工廠接觸到西方世界呢？”當(dāng)時(shí)他覺(jué)得馬云的創(chuàng)意——將這些公司推上線——夠得上偉大，卻不是什么驚天動(dòng)地的想法。他很欣賞馬云的個(gè)性，然而，真正打動(dòng)他的地方，不僅僅是馬云本人，而是馬云與一群追隨者患難與共的事實(shí)。蔡崇信：“我想，這家伙有能力將一群人聚集在一起，是個(gè)有影響力的領(lǐng)導(dǎo)者。馬云真的有能力做成一番事業(yè)。我是不是也該加入這個(gè)充滿(mǎn)冒險(xiǎn)精神的團(tuán)隊(duì)呢？”。他告訴了馬云這個(gè)想法，馬云說(shuō)，我只付得起500元的月薪。他說(shuō)好，沒(méi)問(wèn)題。打定主意后，蔡崇信決定辭掉年薪70萬(wàn)美元的工作，跟馬云一起干。然而，當(dāng)時(shí)他的妻子克拉拉正處于懷孕階段，一聽(tīng)說(shuō)這個(gè)想法，就覺(jué)得自己的老公瘋了，這么好的待遇不想干，卻去一個(gè)不知道未來(lái)的小公司。一聽(tīng)馬云只付得起500元月薪，就連蔡崇信的老爸——蔡中曾（臺(tái)灣知名律師）也連連搖頭。不過(guò)，蔡崇信卻堅(jiān)定的辭職了，把家人氣得夠嗆。1999年，蔡崇信來(lái)到杭州再次找到馬云，這一次他還帶著妻子克拉拉，希望說(shuō)服她同意自己加入。6月，馬云對(duì)他說(shuō)，“崇信，請(qǐng)幫我組建公司吧?！彼饝?yīng)了。他問(wèn)馬云哪些人將成為股東，馬云給了他一個(gè)名單，幾乎小屋里所有人都是股東，馬云將很大一部分公司股權(quán)讓給了創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，這讓他很驚訝。因?yàn)?，其他企業(yè)家會(huì)說(shuō)：“我想盡可能多持有股份，掌控公司。”馬云開(kāi)放的胸懷，讓蔡覺(jué)得自己跟對(duì)了人。在杭州濕熱的夏夜里，蔡崇信拿著一塊小白板，揮汗如雨地向員工們講述何為“股份”、“股東權(quán)益”，接著又幫“十八羅漢”擬出十八份完全符合國(guó)際慣例的股份合同，從這一刻開(kāi)始，阿里巴巴這家“公司”，才有了最粗略的雛形。接下來(lái)，就是大家都知道的蔡崇信操盤(pán)的3次重要增資了：2000年，蔡馬二人前往日本軟銀在東京的辦公室與孫正義談判。蔡深諳談判出價(jià)之道，一坐上談判桌，馬云即發(fā)揮獨(dú)有的個(gè)人魅力，大談阿里巴巴美麗前景，而蔡崇信雖然不多話，卻在關(guān)鍵時(shí)刻，對(duì)孫正義前兩次的出價(jià)勇敢說(shuō)“不”。最終，孫正義點(diǎn)頭答應(yīng)拿出2000萬(wàn)美元，阿里巴巴憑借這次投資躲過(guò)了互聯(lián)網(wǎng)的最寒冷的冬天。2004年和2005年，蔡崇信再度替馬云籌資8200萬(wàn)美元，并合并雅虎中國(guó)。這兩次重要的翻身，不僅讓阿里巴巴有充足的資源建構(gòu)淘寶網(wǎng)，也讓阿里巴巴坐穩(wěn)今天中國(guó)第一大電子商務(wù)的寶座。2014年，蔡崇信帶領(lǐng)阿里巴巴在美國(guó)上市，他參與了IPO過(guò)程的各個(gè)環(huán)節(jié)，包括公司結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)以及承銷(xiāo)商的選擇。他不斷打電話與摩根大通、高盛和摩根斯坦利進(jìn)行溝通。阿里巴巴創(chuàng)造了史上最大的IPO，蔡崇信持有的2.9%股份價(jià)值45億美元。掌聲與鮮花背后，很多人佩服他的眼光和能力，然而，卻很少有人知道，面對(duì)當(dāng)時(shí)家人、妻子的不理解，他曾經(jīng)多么倔強(qiáng)的堅(jiān)持。每一次蔡崇信都愿意站在馬云的背后，所以，你看，找到一個(gè)志同道合的合伙人，有多重要！

“我大概只聽(tīng)懂不到30%，感覺(jué)就是不明覺(jué)厲，所以是很厲害，”在今日由清華經(jīng)管學(xué)院舉辦的“科技·驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)”論壇上，騰訊董事局主席兼CEO馬化騰在開(kāi)始自己的演講前說(shuō)道。在幾分鐘之前，他正坐在臺(tái)下聽(tīng)諾貝爾化學(xué)獎(jiǎng)得主BrainK.Kobika講解他的研究成果以及未來(lái)的應(yīng)用。對(duì)，就是因?yàn)橄旅孢@張圖引發(fā)的一系列探討。諾貝爾化學(xué)獎(jiǎng)得主BrainK.Kobika在講他的學(xué)術(shù)成就Brain教授的研究確實(shí)讓人不容易理解，而他的演講不由的帶我們對(duì)一些前沿研究產(chǎn)生了很大的好奇。值得一提的是，Brain除了是一名諾貝爾獲獎(jiǎng)?wù)咄猓€創(chuàng)辦了自己的公司。他的這種雙重身份，在國(guó)外的學(xué)術(shù)和科技領(lǐng)域是非常常見(jiàn)的。而物理學(xué)家張首晟教授的身份也非常多元，他同時(shí)也是投資人并創(chuàng)辦有自己的企業(yè)。馬化騰講道，前段時(shí)間曾祝賀張首晟教授發(fā)現(xiàn)了“天使粒子”。而且他還發(fā)現(xiàn)，張教授在朋友圈直播了美國(guó)的日全食并非常有興趣的講解了日全食原理。對(duì)此，馬化騰調(diào)侃道，“不想成為科學(xué)家的投資人不是一個(gè)好的企業(yè)家”。馬化騰坦言，自己也曾有成為科學(xué)家的夢(mèng)想，但是這個(gè)夢(mèng)想沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。不過(guò)，騰訊通過(guò)與清華大學(xué)和北京大學(xué)的合作，在用另一種方式探討和研究科學(xué)技術(shù)。在他看來(lái)，斯坦福大學(xué)是創(chuàng)新的源泉，商業(yè)和科技方面做到了完美的結(jié)合，這都是值得中國(guó)學(xué)習(xí)的。未來(lái)，中國(guó)應(yīng)該在產(chǎn)學(xué)研方面做出更多的努力。對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，公司怎么看商業(yè)與科技的結(jié)合呢？馬化騰表示，過(guò)去幾年發(fā)生了很大的變化。以前全球市值前10的公司，大部分都是金融和能源公司。如今，前10大公司中，有7家是科技公司。就在這一兩年內(nèi)，發(fā)生了翻天覆地的變化，而且騰訊和阿里也有幸進(jìn)入了Top10。這種變化確實(shí)會(huì)給人一些觸動(dòng)。他說(shuō)道，聽(tīng)說(shuō)高盛這家投資銀行也開(kāi)始說(shuō)自己是科技公司，說(shuō)他們超過(guò)1/3的員工是研發(fā)人員，而且其研發(fā)人員已經(jīng)超過(guò)Facebook（待求證）。他對(duì)此調(diào)侃道，投資銀行都如此努力，所以騰訊更沒(méi)有什么理由推脫的了。所以說(shuō)，科技已經(jīng)融入到人們生活的方方面面。在數(shù)字化和智能化的這波浪潮中，騰訊可以做什么呢？騰訊以前在社交、通訊、金融、數(shù)字內(nèi)容方面有所積累，未來(lái)公司可以從AI、云和大數(shù)據(jù)這三大基礎(chǔ)方面出發(fā)與產(chǎn)業(yè)界和學(xué)界合作。馬化騰認(rèn)為，未來(lái)所有的企業(yè)都會(huì)在云端處理大數(shù)據(jù)，這基本會(huì)是一個(gè)很普遍的模式。很多企業(yè)不愿意將數(shù)據(jù)放在外網(wǎng)，但這種狹隘的思想已經(jīng)過(guò)時(shí)了。就好像以前大家都不愿意接入電網(wǎng)，而是自己在家建一個(gè)發(fā)電廠。這是絕對(duì)不可能的。過(guò)去用電量是衡量一個(gè)社會(huì)的發(fā)展程度的指標(biāo)，未來(lái)這個(gè)衡量指標(biāo)將是用云量。除了在這幾方面的探索外，馬化騰還談到了公司的CXO網(wǎng)大為，他目前所看的產(chǎn)品和投資的方向都不是騰訊當(dāng)下在做的事，包括太空、阿根廷的衛(wèi)星公司、醫(yī)療、基因等。騰訊在關(guān)注科技的方方面面，當(dāng)然騰訊還投資了特斯拉5%的股權(quán)。對(duì)此很多人都看不懂，但馬化騰認(rèn)為，特斯拉象征著未來(lái)科技發(fā)展的方向，而且還會(huì)涌現(xiàn)很多源源不斷的黑科技，這樣做騰訊會(huì)更接近未來(lái)科技。騰訊緊追各種科技，從近幾年公司的頻繁投資便可知一二。不過(guò)，這種四處撒網(wǎng)以及站隊(duì)式的投資卻讓商湯科技創(chuàng)始人湯曉鷗有一點(diǎn)不滿(mǎn)。當(dāng)著馬化騰的面，他坦言這使得創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展頗為艱難。對(duì)此，馬化騰表示，騰訊最近幾年已經(jīng)開(kāi)始做出改變，比如建立開(kāi)放平臺(tái)、眾創(chuàng)空間等。而且做大公司也有大公司的煩惱，也會(huì)被排斥。比如因?yàn)橐恍┰颍v訊不能投資張首晟的基金。另外，如今微信支付和支付寶已經(jīng)遍及大街小巷，其實(shí)騰訊并不排斥另一家，但另一家并不是這樣想的。馬化騰還表示，騰訊目前遵循”半條命“戰(zhàn)略，另外半條命交給合作伙伴。在騰訊內(nèi)部，目前公司很多業(yè)務(wù)都不做，而是發(fā)揮核心優(yōu)勢(shì)；而且騰訊的投資可以只占小部分股份，不必要非得控股。他還坦承，目前的狀況不完美，但是公司有時(shí)候也沒(méi)辦法。

要說(shuō)全球生鮮電商、在線超市的成功典范，恐怕很難不讓人想到Ocado。從2002年運(yùn)營(yíng)至今，它不僅早已扭虧為盈擺脫了大多生鮮電商的厄運(yùn)，還在智能化、新技術(shù)方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)了很多同行（比如機(jī)器人手臂挑選水果、自動(dòng)駕駛送貨卡車(chē)等），成為眾多生鮮電商膜拜、效仿的對(duì)象。日前，Ocado又成了第一家專(zhuān)門(mén)針對(duì)亞馬遜智能語(yǔ)音控制系統(tǒng)Alexa推出語(yǔ)音購(gòu)物App的英國(guó)在線超市。據(jù)悉，Ocado的AmazonAlexa定制款語(yǔ)音購(gòu)物App，可以讓擁有亞馬遜賬戶(hù)的用戶(hù)通過(guò)語(yǔ)音添加商品至購(gòu)物車(chē)、追蹤訂單等，同時(shí)還可以幫助消費(fèi)者尋找應(yīng)季食物并向其推薦相應(yīng)的食譜。目前，這個(gè)聲控應(yīng)用已經(jīng)添加到了Ocado的各個(gè)購(gòu)物渠道，包括iOS版移動(dòng)應(yīng)用、watchOS應(yīng)用、安卓版移動(dòng)應(yīng)用以及Ocado的購(gòu)物網(wǎng)站。“超市品類(lèi)的購(gòu)物體驗(yàn)必須要快速、簡(jiǎn)單、方便。使用聲音識(shí)別技術(shù)后，我們的App可以讓消費(fèi)者不動(dòng)一根手指頭便能把自己想買(mǎi)的東西添加到購(gòu)物車(chē)。”O(jiān)cado上午總監(jiān)LawrenceHene談道。“現(xiàn)在，消費(fèi)者對(duì)便捷購(gòu)物方式的需求也越來(lái)越大了，很高興我們能成為英國(guó)第一家使用語(yǔ)音購(gòu)物技術(shù)的在線超市。你只需要告訴Alexa你要買(mǎi)什么，它就可以幫你完成?！睋?jù)悉，Ocado是英國(guó)最大的線上食品雜貨零售商，一直被視作該領(lǐng)域可以與亞馬遜相抗衡的一家電商。有消息稱(chēng)，前不久亞馬遜宣布以137億美元的高價(jià)收購(gòu)全食超市（WholeFoods）后，美國(guó)多家超市集團(tuán)都在打探Ocado的相關(guān)動(dòng)向，并尋求與之達(dá)成合作。根據(jù)公開(kāi)資料，Ocado由三位前高盛銀行家于2000年創(chuàng)立，總部設(shè)在英國(guó)赫特福德郡的哈特菲爾德，2002年1月正式商業(yè)運(yùn)營(yíng)，2010年7月21日在倫敦證券交易所上市，旗下品牌有Ocado線上商城、Ocado智能平臺(tái)、Sizzle廚房用品網(wǎng)站yijiFetch寵物用品網(wǎng)站等。據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)KantarWorldpanel的數(shù)據(jù)，在英國(guó)市場(chǎng)，在線雜貨購(gòu)物量約占整個(gè)雜貨交易市場(chǎng)的7.6%左右，今年上半年同比增長(zhǎng)了10%以上，而Ocado在該市場(chǎng)的份額約為1.3%左右。Ocado最大的特色是依靠“供貨商——運(yùn)營(yíng)中心（CFC，CustomerFulfillmentCentre）——前置倉(cāng)——顧客”的配送鏈條來(lái)進(jìn)行集中儲(chǔ)存、撿裝和配送，以保證貨品的準(zhǔn)時(shí)達(dá)到率和精準(zhǔn)率，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括FreshDirect、AmazonFresh等。其中，AmazonFresh已先Ocado一步向用戶(hù)提供了語(yǔ)音購(gòu)物的體驗(yàn)。在智能化方面，Ocado一直是行業(yè)里的佼佼者。除了目前新推出的語(yǔ)音購(gòu)物功能之外，上個(gè)月它還測(cè)試了無(wú)人車(chē)送貨技術(shù)，而其后端操作的智能化水平也是沒(méi)有幾個(gè)同行能做到的。據(jù)悉，Ocado倉(cāng)配物流系統(tǒng)的核心就是智能分揀中心和物流體系。比如，Ocado物流中心使用了自動(dòng)存儲(chǔ)解決方案，包括幾十個(gè)機(jī)器人幫助實(shí)現(xiàn)高效的自動(dòng)化作業(yè)；倉(cāng)庫(kù)能支持2萬(wàn)多個(gè)品項(xiàng)的存儲(chǔ)，并完成高精準(zhǔn)的分揀流程；物流車(chē)輛按照單獨(dú)的箱體排列，分別對(duì)應(yīng)不同的冷藏溫度，適用不同生鮮食品的儲(chǔ)藏需求。聽(tīng)?wèi)T了國(guó)內(nèi)大熱的“新零售”“無(wú)人便利店”“智能商業(yè)”概念，你是不是覺(jué)得Ocado的這一切聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)與之不謀和而之意呢？只不過(guò)，Ocado似乎更注重用技術(shù)革新而不是商業(yè)模式轉(zhuǎn)變來(lái)推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。其智能倉(cāng)儲(chǔ)物流早在幾年前就已實(shí)現(xiàn)，無(wú)人車(chē)送貨項(xiàng)目也已公開(kāi)表示將在2021年前投入使用并在十年內(nèi)向全球推廣?，F(xiàn)在，Ocado又開(kāi)始涉足語(yǔ)音購(gòu)物，有沒(méi)有讓你看到一些新的趨勢(shì)呢？

連續(xù)三個(gè)月的香港零售業(yè)好數(shù)據(jù)讓陰霾了很久的零售業(yè)從業(yè)者看到了希望，市場(chǎng)紛紛猜測(cè)，香港零售業(yè)開(kāi)始回暖。香港零售業(yè)回暖?那么，香港零售業(yè)真的擺脫低迷開(kāi)始復(fù)蘇了?從銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)看，香港零售業(yè)似乎出現(xiàn)了一些回暖跡象。據(jù)香港統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，香港5月份零售業(yè)總銷(xiāo)售額臨時(shí)估計(jì)為359億元，按年上升0.5%，升幅較4月份擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)3個(gè)月上升。高盛也樂(lè)觀地預(yù)計(jì)，今年香港零售業(yè)將繼續(xù)反彈，銷(xiāo)售水平將比去年增長(zhǎng)2%。另外受訪港游客消費(fèi)復(fù)蘇影響，預(yù)計(jì)香港2016~2020年的銷(xiāo)售年增長(zhǎng)水平將維持在2%~3%。零售管理協(xié)會(huì)主席鄭偉雄也表示，今年上半年升幅勢(shì)頭不錯(cuò)，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額只會(huì)取得輕微跌幅。隨著今年下半年香港將舉辦多項(xiàng)大型活動(dòng)，有望吸引更多旅客來(lái)港消費(fèi)，相信今年的銷(xiāo)售額有望取得增長(zhǎng)。但是僅三個(gè)月上漲數(shù)據(jù)就能證明零售業(yè)回暖?況且這三個(gè)月的漲幅均不大，且從首五個(gè)月來(lái)看，零售業(yè)總銷(xiāo)售金額的臨時(shí)估計(jì)為下跌0.7%。從這些數(shù)據(jù)來(lái)看，香港零售業(yè)回暖似乎要打個(gè)問(wèn)號(hào)。香港政府發(fā)言人也表示，零售業(yè)銷(xiāo)售的短期前景仍要取決于訪港旅游業(yè)的復(fù)蘇步伐，以及在各種外圍不明朗因素下本地消費(fèi)意欲的表現(xiàn)?！疤鞎r(shí)地利”優(yōu)勢(shì)其實(shí)，今年香港零售業(yè)可謂具備“天時(shí)地利”優(yōu)勢(shì)。在時(shí)間上，今年是香港回歸20周年，香港將舉辦多項(xiàng)大型活動(dòng)，有助吸引內(nèi)地游客；地利上，歐洲頻發(fā)恐襲，加上內(nèi)地采取“禁韓”措施，均促使更多內(nèi)地游客放棄韓日轉(zhuǎn)來(lái)香港旅游。另外，港元匯率走軟，訪港人數(shù)回升也有助香港零售業(yè)回暖。據(jù)智通財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)人民幣兌港元上漲了約2.86%。訪港人數(shù)方面，據(jù)驢媽媽、途牛等業(yè)者發(fā)布“2017香港旅游消費(fèi)報(bào)告”(下稱(chēng)“報(bào)告”)顯示，內(nèi)地游客今年上半年赴港游人次是去年同期的3倍，赴港游回暖趨勢(shì)明顯。但是值得注意的是，雖然赴港人數(shù)有了很大增長(zhǎng)，但由于購(gòu)物模式改變，每人的消費(fèi)金額下降，最后總體消費(fèi)金額也沒(méi)有獲得較大提升。此外，香港為了迎合內(nèi)地電子支付習(xí)慣，還積極引入支付寶和微信支付，這在一定程度上減少了內(nèi)地旅客的換兌損失。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，目前接受內(nèi)地游客使用支付寶的香港本地商戶(hù)超過(guò)8000家，微信支付在香港已有1500家近200個(gè)品牌的商戶(hù)接入。面臨的挑戰(zhàn)具備“天時(shí)地利”的香港零售業(yè)也面臨一些挑戰(zhàn)。其中，首當(dāng)其沖的就是房租問(wèn)題。據(jù)香港差餉物業(yè)估價(jià)署公布的物業(yè)報(bào)告顯示，香港5月九龍地區(qū)私人零售業(yè)樓宇的平均租金價(jià)格為每平方米1478港元，九龍為1307港元，新界為1344港元，分別較今年1月上漲了3.65%、3.16%、11.63%。智通財(cái)經(jīng)了解到，因?yàn)楦叻孔饧皹I(yè)績(jī)不理想，香港核心商圈開(kāi)始出現(xiàn)退店潮，其中包括RalphLauren(拉爾夫?勞倫)、MaduraParis、Forever21等。另外，近來(lái)很火的海淘分走了一部分客戶(hù)資源。據(jù)中國(guó)領(lǐng)先的電商導(dǎo)購(gòu)平臺(tái)返利網(wǎng)今年2月13日公布的年度業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，受益于國(guó)內(nèi)海淘產(chǎn)業(yè)的快速增長(zhǎng)，其海淘業(yè)務(wù)2016年交易額同比上升439%。隨著消費(fèi)升級(jí)和海淘電商平臺(tái)的普及，2016年中國(guó)海淘產(chǎn)業(yè)增速迅猛。另外，第三方機(jī)構(gòu)iiMedia發(fā)布的《2016-2017中國(guó)跨境電商市場(chǎng)研究報(bào)告》也能反映海淘是有多么火爆。報(bào)告顯示，2016年中國(guó)跨境電商交易規(guī)模達(dá)到6.3萬(wàn)億元，是2013年時(shí)的2倍多，海淘用戶(hù)規(guī)模達(dá)到4100萬(wàn)人次。iiMedia預(yù)計(jì)2018年，中國(guó)跨境電商交易規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到8.8萬(wàn)億，海淘用戶(hù)規(guī)模達(dá)到7400萬(wàn)人次。走出困局之法從上文來(lái)看，香港零售業(yè)優(yōu)勢(shì)似乎還不明顯，但面臨的問(wèn)題卻較嚴(yán)重，那么香港該怎么走出零售業(yè)困局呢?電商或是一個(gè)出路，多個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一年內(nèi)地網(wǎng)購(gòu)港貨數(shù)量急劇增加，同時(shí)港人也開(kāi)始接受網(wǎng)購(gòu)。據(jù)京東發(fā)布消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去的一年里，港貨網(wǎng)購(gòu)交易增長(zhǎng)迅速，內(nèi)地用戶(hù)網(wǎng)購(gòu)港貨的熱情持續(xù)增長(zhǎng)，2016年6月19日至2017年6月18日的一年時(shí)間里，總體消費(fèi)金額是兩年前的2.3倍。眾所周知，香港旅游業(yè)一直是香港零售業(yè)發(fā)展的重要推動(dòng)力，但同時(shí)也在一定程度上制約著零售業(yè)發(fā)展。若發(fā)展網(wǎng)購(gòu)，香港零售業(yè)將能打破訪港旅客人數(shù)限制，即使內(nèi)地買(mǎi)家不來(lái)香港，也可以輕松與其交易。另外，此前一直不太信任網(wǎng)購(gòu)的港人近來(lái)也開(kāi)始做出嘗試。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在2017年5月，港人購(gòu)買(mǎi)內(nèi)地產(chǎn)品的成交量較之2014年5月增長(zhǎng)了503%。雖然港人網(wǎng)購(gòu)的主要是內(nèi)地商品，但也反映出港人的消費(fèi)習(xí)慣已經(jīng)開(kāi)始改變。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，香港的線上零售市場(chǎng)尚存在巨大的成長(zhǎng)空間，值得全球互聯(lián)網(wǎng)零售巨頭大力培植市場(chǎng)。其實(shí)目前內(nèi)地電商平臺(tái)已經(jīng)打響香港線上零售爭(zhēng)奪戰(zhàn)。智通財(cái)經(jīng)了解到，2016年的“雙12”，香港蘇寧正式推出網(wǎng)上商店，隨后天貓超市入局，于今年的6月12日宣布正式進(jìn)軍香港。

百世物流于2017年6月26日向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交了IPO招股書(shū)，擬融資7.5億美元。其將在紐交所或納斯達(dá)克全球市場(chǎng)上市，目前尚未做出決定。資料顯示，百世物流由谷歌中國(guó)前聯(lián)席總裁周韶寧在2007年創(chuàng)建，目前在中國(guó)運(yùn)營(yíng)著400個(gè)配送中心，并分別在美國(guó)和德國(guó)設(shè)有三個(gè)和一個(gè)倉(cāng)庫(kù)。百世物流今年也將國(guó)際物流業(yè)務(wù)擴(kuò)張到了澳大利亞、日本和泰國(guó)。其最大的業(yè)務(wù)板塊是快遞（截止2017年3月，占營(yíng)收比重64.5%），其次是快運(yùn)（截止2017年3月，占營(yíng)收比重17.2%）、供應(yīng)鏈管理服務(wù)（截止2017年3月，占營(yíng)收比重9.5%）；除此之外，百世旗下還有店加、優(yōu)貨（整車(chē)物流交易平臺(tái)）、金融、云等業(yè)務(wù)。截至2017年3月31日，在全國(guó)已建立了678個(gè)運(yùn)作中心和420余萬(wàn)平米的倉(cāng)庫(kù)及轉(zhuǎn)運(yùn)中心（其中，百世供應(yīng)鏈管理有290個(gè)基于云的訂單履行中心；百世快遞有63個(gè)樞紐、153個(gè)分揀中心和23000個(gè)配送站；百世快運(yùn)有69個(gè)樞紐、103個(gè)分揀中心和4000多個(gè)配送站）。該公司擁有9000多全職員工和上萬(wàn)個(gè)認(rèn)證加盟商及合作伙伴，倉(cāng)儲(chǔ)配送網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)。2016年9月，百世物流宣布融資7.6億美元，彼時(shí)公司估值達(dá)30億美元，高盛集團(tuán)擔(dān)任公司顧問(wèn)，中國(guó)光大資產(chǎn)管理有限公司和中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司為百世物流為領(lǐng)投方。同年11月曾傳出消息稱(chēng)百世物流計(jì)劃于2017年赴美IPO。百世物流稱(chēng)，公司目前股東包括復(fù)星國(guó)際、軟銀中國(guó)資本、阿里旗下物流公司菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)以及世界銀行私營(yíng)部門(mén)投資機(jī)構(gòu)國(guó)際金融公司。百世物流其他現(xiàn)有股東包括周韶寧、富士康、高盛旗下私募股權(quán)投資部門(mén)等。其中第一大股東阿里巴巴持股23.4%（并持有百世快遞70%的股份，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)童文紅、阿里巴巴副總裁陳俊是百世物流的董事），第二大股東百世物流創(chuàng)始人周韶寧持股14.7%，第三大股東CREntities持股11.3%，第四大股東IDG持股6.2%，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)持股5.6%。營(yíng)收方面，根據(jù)招股書(shū)顯示：百世物流2017年Q1快遞收入為20.95億（3.04億美元），同比2016年的9.78億元增長(zhǎng)114%；百世物流2017年Q1貨運(yùn)收入為5.57億元（8104萬(wàn)美元），同比2016年的2.35億元增長(zhǎng)137.2%；百世物流2017年Q1運(yùn)營(yíng)虧損4.28億元（6221萬(wàn)美元），凈虧4.22億元（6141萬(wàn)美元）；2016年，百世物流總營(yíng)收約為12.85億美元（約合87.87億元人民幣），凈虧損約為1.98億美元（約合13.5億元人民幣）。2015年，百世總營(yíng)收約為52.56億元，凈虧損為10.59億元。2014年，百世總營(yíng)收約為30.66億元，凈虧損為7.18億元。百世物流合并后損益表2016年，百世共處理約21.66億個(gè)快遞包裹、298萬(wàn)噸快運(yùn)件；其供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)共處理1.2億筆訂單（收入包括自營(yíng)云OFC的訂單履行服務(wù)收入如倉(cāng)庫(kù)管理、倉(cāng)庫(kù)內(nèi)處理、訂單履行、快遞、快運(yùn)和增值服務(wù)，以及運(yùn)輸服務(wù)收入如來(lái)自于貨物到工廠、倉(cāng)庫(kù)、分銷(xiāo)商、商店、終端客戶(hù)等地的運(yùn)輸）；為便利店提供B2B供貨服務(wù)的店加業(yè)務(wù)則累計(jì)獲取約25萬(wàn)客戶(hù)、處理約68.77萬(wàn)筆訂單，并于2017年5月收購(gòu)了連鎖便利店沃沃（目前共有277家門(mén)店）。作為背靠阿里的物流公司，百世快遞大部分營(yíng)收來(lái)自淘寶和天貓。而相比于已經(jīng)上市的三通一達(dá)，百世物流的差異化主要體現(xiàn)在業(yè)務(wù)多元化，以及科技含量——百世開(kāi)發(fā)了各種軟件系統(tǒng)和APP，為不同類(lèi)型的參與者提供集成解決方案：例如——其春雷路由引擎收集的數(shù)據(jù)可用于優(yōu)化快遞、快運(yùn)的路線規(guī)劃；運(yùn)輸服務(wù)供應(yīng)商用優(yōu)貨APP競(jìng)標(biāo)整車(chē)需求；掌柜APP由快運(yùn)站點(diǎn)管理人員使用，提供即時(shí)調(diào)度監(jiān)控、賬戶(hù)結(jié)算、報(bào)告和客戶(hù)關(guān)系管理功能……此外，百世也在三個(gè)OFC內(nèi)使用了42臺(tái)AGV（其曾投資AGV創(chuàng)業(yè)公司快倉(cāng)），在分揀中心有36條自動(dòng)分揀線。