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“當(dāng)時(shí)完全沒(méi)有考慮過(guò)要去做一個(gè)跨境電商的小平臺(tái)?！焙Ｅ目蛣?chuàng)始人趙晨說(shuō)道。創(chuàng)立海拍客之前的趙晨，曾在阿里巴巴任職9年。就是他，帶頭創(chuàng)立了現(xiàn)在牢牢穩(wěn)坐跨境電商第一把交椅的天貓國(guó)際。談到這里，趙晨滔滔不絕。如何帶領(lǐng)天貓國(guó)際走通1210模式、如何建立成熟的直郵業(yè)務(wù)、如何聚集到全球數(shù)千海外品牌……但是，B2C電商縱然大如天貓國(guó)際，也有無(wú)法觸及的市場(chǎng)。趙晨看到，在線(xiàn)下，仍有數(shù)十萬(wàn)門(mén)店占據(jù)著海量市場(chǎng)，在海外，仍有上萬(wàn)品牌想要進(jìn)入中國(guó)。于是，趙晨有了創(chuàng)業(yè)的念頭。2015年，海拍客——一家服務(wù)全國(guó)中小母嬰實(shí)體店的B2B2C服務(wù)平臺(tái)誕生了。海拍客創(chuàng)始人趙晨目標(biāo)：20萬(wàn)中小型母嬰門(mén)店據(jù)趙晨介紹，母嬰行業(yè)有一萬(wàn)億的商品，而電商只占到15~20%，連鎖店占到20%，20多萬(wàn)的中小母嬰店占50~60%。這樣一個(gè)母嬰行業(yè)的格局正在發(fā)生變化。從前，母嬰行業(yè)不論大型連鎖門(mén)店還是中小門(mén)店都是由各地的垂直經(jīng)銷(xiāo)商覆蓋的，但現(xiàn)在，品牌商把位于頭部的大型門(mén)店（如孩子王、樂(lè)友、家樂(lè)福等）和電商渠道交給了有著很強(qiáng)資金實(shí)力的全國(guó)型經(jīng)銷(xiāo)商來(lái)負(fù)責(zé)。這樣一來(lái)，位于中尾部的中小型門(mén)店的拿貨渠道變成了各地的二級(jí)批發(fā)商。不同于高度集中在市區(qū)的頭部門(mén)店，中尾部門(mén)店相對(duì)分散，要想在母嬰市場(chǎng)中存活下來(lái)，對(duì)采購(gòu)效率、下單效率、對(duì)賬效率、收款效率和人效的要求都非常高。這時(shí)候電商就顯示出了它的優(yōu)勢(shì)，怎樣用電商的工具讓門(mén)店可以自發(fā)下單，從而節(jié)省對(duì)賬和上門(mén)的成本，再通過(guò)第三方物流來(lái)解決送貨的流程，就成了海拍客考慮的問(wèn)題?！爸形膊块T(mén)店一般是規(guī)模在3~5家店的小型連鎖，以及一些單獨(dú)店面。他們位于城市的郊區(qū)、地級(jí)市及其下屬的縣和鎮(zhèn)。每個(gè)鎮(zhèn)擁有約3~5家門(mén)店，每個(gè)縣城大約在20家左右。這些門(mén)店的特點(diǎn)是在當(dāng)?shù)刂群驼J(rèn)可度高，老板很會(huì)做生意，跟當(dāng)?shù)叵M(fèi)者很熟?！痹邶嫶蟮闹行∧笅氲晔袌?chǎng)中，趙晨看到了機(jī)會(huì)。提升中尾部母嬰門(mén)店的分銷(xiāo)效率，讓他們?cè)谧兓獪y(cè)的母嬰市場(chǎng)中利用電商活下去并賺到錢(qián)，成了海拍客想要做的事。賦能母嬰店：線(xiàn)下門(mén)店電商化據(jù)趙晨介紹，中尾部門(mén)店平均每月的銷(xiāo)售額約為5~20萬(wàn)元，毛利30%，去掉所有的成本每月盈余1~2萬(wàn)元。但在逐漸崛起的電商的壓迫下，母嬰店面臨著生存困境。“我們?cè)?015年做A輪融資的時(shí)候，有不少投資人都會(huì)問(wèn)到我，‘線(xiàn)下母嬰店真的能活得下去嗎？電商難道不會(huì)把母嬰店都干掉嗎？’其實(shí)，我自己就是一個(gè)消費(fèi)者，我也很少到實(shí)體店買(mǎi)東西。但我到了去年年底，終于真正認(rèn)識(shí)到這個(gè)行業(yè)應(yīng)該的玩法。”趙晨認(rèn)為，今天一家母嬰店想要活下去、活得好，應(yīng)該具備兩個(gè)要素。1.要像電商一樣去經(jīng)營(yíng)電商賣(mài)的貨，母嬰店一定都要有；電商賣(mài)什么價(jià)格，母嬰店也要賣(mài)什么價(jià)格；電商怎么運(yùn)營(yíng)消費(fèi)者，母嬰店也要用相同的方式運(yùn)營(yíng)用戶(hù)?！澳阋蔀楦娚桃粯拥娜??！比绾巫龅健案娚桃粯印蹦?？這里便要提到海拍客實(shí)現(xiàn)的第一個(gè)價(jià)值。以往的中尾部母嬰市場(chǎng)，有門(mén)店、二級(jí)批發(fā)商、各級(jí)供應(yīng)商、電商等等不同角色和渠道，上級(jí)供應(yīng)商將貨通過(guò)層層分銷(xiāo)提供給二級(jí)批發(fā)商，再由二級(jí)批發(fā)商來(lái)服務(wù)本地的門(mén)店。而海拍客將這些渠道商統(tǒng)統(tǒng)搬到平臺(tái)上，由它們同時(shí)面對(duì)門(mén)店。門(mén)店通過(guò)“先款后貨”的方式在海拍客的系統(tǒng)上直接下單，由第三方物流送貨到門(mén)店。對(duì)供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，不需要在下單、送貨和收款環(huán)節(jié)分配人力，“先款后貨”又能加快資金周轉(zhuǎn)的效率，免除了墊資的需求。全國(guó)各級(jí)供應(yīng)商在海拍客上競(jìng)爭(zhēng)，短期內(nèi)可能毛利會(huì)相應(yīng)降低，但也淘汰掉大量能力不足的供應(yīng)商，行業(yè)整體盈利能力因此也得到了提升。對(duì)門(mén)店來(lái)說(shuō)，商品采購(gòu)價(jià)格降低了，零售價(jià)也相應(yīng)降低，變得與電商價(jià)格持平，利潤(rùn)提升，品類(lèi)增加。同時(shí)，海拍客還會(huì)替門(mén)店策劃電商化的營(yíng)銷(xiāo)策略，讓門(mén)店從價(jià)格、種類(lèi)、營(yíng)銷(xiāo)等方面更加貼近電商。2.要將服務(wù)轉(zhuǎn)化成利潤(rùn)做到“跟電商一樣”是這些中尾部母嬰店活下去的前提。想要真正盈利，還需要擁有將服務(wù)轉(zhuǎn)化成利潤(rùn)的能力。趙晨指出，中尾部的店老板們往往認(rèn)識(shí)他們所服務(wù)的消費(fèi)者，這是他們最大的優(yōu)勢(shì)?！八麄兡芸吹叫『⒆娱L(zhǎng)什么樣子，有沒(méi)有紅屁股，有沒(méi)有濕疹。這是可以通過(guò)眼睛和手感受到的。他可以告訴消費(fèi)者寶寶拉肚子怎么辦，該用什么樣的奶粉，今天有個(gè)防齲齒的牙膠，明天推薦一個(gè)不錯(cuò)的益生菌……這些都是可以通過(guò)面對(duì)面交流激發(fā)的用戶(hù)需求?！壁w晨表示，海拍客可以讓這些門(mén)店的商品結(jié)構(gòu)、價(jià)格以及營(yíng)銷(xiāo)方式更加先進(jìn)，但如何用爆款引流、吸引復(fù)購(gòu)并做關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售，才是門(mén)店的核心能力。而關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售的，往往是來(lái)自全球的長(zhǎng)尾母嬰商品，這些海外商品深得中國(guó)消費(fèi)者的青睞，更容易產(chǎn)生利潤(rùn)。講到這兒，就不得不談到海拍客實(shí)現(xiàn)的第二個(gè)價(jià)值。賦能品牌：提高扎根中國(guó)的效率“在我做天貓國(guó)際的時(shí)候，就遇到過(guò)很多想要進(jìn)入中國(guó)的海外母嬰品牌。有人說(shuō)‘我們是荷蘭最有名的奶粉品牌’，有人自稱(chēng)是‘澳洲最有名的牙膏品牌’，中國(guó)的消費(fèi)者根本不會(huì)買(mǎi)賬，在天貓國(guó)際上是賣(mài)不掉的，我們也不會(huì)去推?！壁w晨指出，海外品牌在中國(guó)要崛起，需要一個(gè)過(guò)程，而電商的邏輯是爆款經(jīng)濟(jì)和頭部效應(yīng)，只有賣(mài)得最好的商品電商才會(huì)推。同樣，線(xiàn)下商超也不會(huì)賣(mài)這些商品，商超的進(jìn)場(chǎng)費(fèi)很貴，中小品牌也難以負(fù)擔(dān)得起。因此，海外新品牌往往會(huì)依賴(lài)傳統(tǒng)的經(jīng)銷(xiāo)商來(lái)布局中國(guó)市場(chǎng)。但現(xiàn)在這樣的經(jīng)銷(xiāo)商越來(lái)越難找，首先，經(jīng)銷(xiāo)商的能力和影響力已經(jīng)逐漸下滑，正在被淘汰；其次，經(jīng)銷(xiāo)商通常較為分散；第三，好的經(jīng)銷(xiāo)商手里已經(jīng)接了很多品牌了，難以繼續(xù)接納新品牌。這個(gè)時(shí)候，處于中尾部的門(mén)店就成了幫助新品牌觸達(dá)消費(fèi)者的最好的橋梁。門(mén)店老板可以一對(duì)一地告訴消費(fèi)者某個(gè)品牌有什么功能、怎么使用、好在哪里，這是最好的硬廣。對(duì)于海外品牌在中國(guó)市場(chǎng)的軌跡，趙晨打了個(gè)比方：他認(rèn)為，線(xiàn)下門(mén)店是品牌的“幼兒園”，電商則是“大學(xué)”，兩者是承接關(guān)系?！?000個(gè)品牌進(jìn)入線(xiàn)下門(mén)店這個(gè)‘幼兒園’，可能有100個(gè)品牌會(huì)‘畢業(yè)’，升到電商這個(gè)‘大學(xué)’?！薄爱厴I(yè)”的品牌一年可能會(huì)做到3~5億元的銷(xiāo)售額，這時(shí)電商便會(huì)切入，這個(gè)品牌在線(xiàn)下門(mén)店的銷(xiāo)售生涯也就結(jié)束了?！坝械拈T(mén)店會(huì)認(rèn)為，他種了莊稼，卻被電商收割走了，因此比較反感這個(gè)過(guò)程。但實(shí)際上，在門(mén)店‘種地’的時(shí)候，就已經(jīng)在賺取利潤(rùn)了?！壁w晨舉例稱(chēng)，某個(gè)成本價(jià)100元的商品，線(xiàn)下售價(jià)200元，刨去營(yíng)銷(xiāo)成本，線(xiàn)下門(mén)店賺取了幾十元的毛利。但當(dāng)這個(gè)商品在電商銷(xiāo)售時(shí)，也許只能賣(mài)到115元。門(mén)店獲得的毛利明顯比電商要高得多。趙晨認(rèn)為，門(mén)店要做的應(yīng)該是全力推廣手中的新品牌，賺取盡可能多的利潤(rùn)。當(dāng)電商切入的時(shí)候就放它走，轉(zhuǎn)而去做下一個(gè)新品牌。“門(mén)店要把自己當(dāng)成是營(yíng)銷(xiāo)渠道，賺取流量費(fèi)，而不是賺取信息不對(duì)稱(chēng)的差價(jià)，信息不對(duì)稱(chēng)的差價(jià)是賺不長(zhǎng)久的?！焙Ｍ馄放菩枰谥袊?guó)市場(chǎng)建立銷(xiāo)售渠道，中尾部門(mén)店則受制于自身體量無(wú)法直接與品牌方對(duì)接。海拍客App在這兩者的需求中，海拍客做了以下幾件事：1.連接品牌方與中尾部門(mén)店，滿(mǎn)足雙方需求海拍客將這兩者鏈接起來(lái)，讓海外品牌能高效地達(dá)到終端門(mén)店，從而觸達(dá)消費(fèi)者。同時(shí)，海拍客讓品牌能夠直觀(guān)地看到經(jīng)銷(xiāo)商到門(mén)店，甚至是門(mén)店到C端用戶(hù)的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，這也是傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)商不能為品牌方提供的。對(duì)門(mén)店來(lái)說(shuō)，海拍客通過(guò)將海外品牌搬上平臺(tái)，豐富了門(mén)店可以選擇的海外品牌數(shù)量。2.降低海外品牌落地中國(guó)市場(chǎng)的成本新品牌通過(guò)傳統(tǒng)方式在中國(guó)落地，需要建立銷(xiāo)售、培訓(xùn)、售后、活動(dòng)等團(tuán)隊(duì)，還要具備墊資能力、市場(chǎng)推廣能力以及物流能力。所有因素都滿(mǎn)足的經(jīng)銷(xiāo)商并不多，大部分品牌在某些板塊都有所缺失。“比如來(lái)自法國(guó)的愛(ài)達(dá)力奶粉，在中國(guó)一年做到10億的銷(xiāo)售額，但配備了300人的團(tuán)隊(duì)。跟我們合作后，銷(xiāo)售由海拍客的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，我們更了解中國(guó)市場(chǎng)和中國(guó)用戶(hù)的需求，也就更容易談得攏?！睋?jù)介紹，海拍客包攬了海外品牌的銷(xiāo)售和活動(dòng)兩項(xiàng)任務(wù)，品牌方只需要建立培訓(xùn)和售后團(tuán)隊(duì)即可，大大降低了人力成本。而“先款后貨”的模式同樣提升了品牌經(jīng)銷(xiāo)商的資金周轉(zhuǎn)率，免除其墊資需求，降低了資金成本。盈利：模式科學(xué)合理的最好證明據(jù)趙晨介紹，海拍客已經(jīng)步及華東、華北、華南、華中及西南地區(qū)的14個(gè)省份，覆蓋5萬(wàn)家中尾部門(mén)店，全年銷(xiāo)售額達(dá)到了50億元。目前，海拍客平臺(tái)上共有500多個(gè)品牌，5000多個(gè)SKU。其中，高消費(fèi)頻次的爆款及通貨占90%，其中跨境電商與一般貿(mào)易商品的占比約為3:7；長(zhǎng)尾商品（主要是新進(jìn)中國(guó)的海外品牌）只占10%，但毛利有一大半來(lái)自長(zhǎng)尾商品。據(jù)悉，海拍客平臺(tái)本身通過(guò)收取供應(yīng)商傭金來(lái)獲得利潤(rùn)。對(duì)于爆款通貨，海拍客收取相對(duì)較低抽成，支持通貨類(lèi)供應(yīng)商做大規(guī)模。而對(duì)于長(zhǎng)尾商品，因?yàn)橛凶銐虻拿臻g，海拍客相應(yīng)也會(huì)有更高一些的傭金提成?！拔覀儾幌蜷T(mén)店收取傭金，向供應(yīng)商收取傭金也能保證供應(yīng)商的利潤(rùn)高于從前。目前海拍客平臺(tái)自身也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利，這印證了我們的模式的確提升了效率?！睘榱私o中尾部門(mén)店提供更多的價(jià)值，海拍客還在App中設(shè)置了清倉(cāng)區(qū)、夏季促銷(xiāo)、返利、網(wǎng)紅單品以及主推榜等板塊，讓門(mén)店根據(jù)自身需要能夠有更多的選擇。某些營(yíng)銷(xiāo)策略海拍客甚至制作好了海報(bào)，準(zhǔn)備好了贈(zèng)品，門(mén)店只需要一鍵下單，商品、海報(bào)和贈(zèng)品就會(huì)送上門(mén)來(lái)?！氨热缱罱凳⑾模覀儨?zhǔn)備了可以消暑的楊梅。天氣這么熱，媽媽們可能都不愿進(jìn)入母嬰店逛一逛，但你準(zhǔn)備的楊梅，或許會(huì)成為夏季引流的很好的方式?！薄安磺髩艛啵蠹叶寄艿胶Ｅ目蜕腺I(mǎi)買(mǎi)東西，就滿(mǎn)足了”“我們趕上了最好的時(shí)候?！壁w晨說(shuō)道，“2015年創(chuàng)業(yè)時(shí)，是融資相對(duì)容易的時(shí)候，我們拿到了A輪融資；之后趕上了跨境電商紅利的小尾巴；做到一定規(guī)模后，二胎政策落地，我們又迎來(lái)了母嬰行業(yè)的紅利?！?016年底，海拍客完成了2500萬(wàn)美元的B輪融資，由復(fù)星資本、九州通領(lǐng)投，順為資本和遠(yuǎn)瞻資本跟投。除趕上紅利外，趙晨認(rèn)為，選擇了正確的模式也讓海拍客能夠走得更遠(yuǎn)?！昂Ｅ目屯ㄟ^(guò)B2B2C的模式將從品牌、經(jīng)銷(xiāo)商到門(mén)店的整個(gè)母嬰行業(yè)搬到了線(xiàn)上，形成了全國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)形態(tài)，通過(guò)更加完善的信息流通和競(jìng)爭(zhēng)，讓交易更加高效?！睂?duì)于未來(lái)，趙晨表示，希望海拍客在年底能初步覆蓋全國(guó)，明年一年繼續(xù)夯實(shí)業(yè)務(wù)，并做到10萬(wàn)家門(mén)店?！跋Ｍ覀兡茉谌陜?nèi)做到500億的銷(xiāo)售額，大約占市場(chǎng)總量的10%。不用做到什么壟斷，只要大家都能到海拍客上買(mǎi)東西，就足夠了?！壁w晨最后說(shuō)道。

“老板再壕我一次，老板讓把公司從上到下都換成金色的。要大聲告訴全世界，你才是老板、花錢(qián)如流水，百花繚亂的場(chǎng)景太累，開(kāi)啟生活的趣味，關(guān)掉你的奇葩審美?！辈屎绾铣獔F(tuán)演唱的這首《你看我家美不美》讓紅星美凱龍又登上了頭條。近日，在港股上市一年多之后，紅星美凱龍出現(xiàn)在了最新的IPO企業(yè)排隊(duì)情況名單中，擬赴上交所上市，募資39.5億人民幣。紅星美凱龍成立于2000年，是一家家居裝飾和家具裝修市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商。據(jù)招股書(shū)披露，紅星美凱龍?jiān)跔I(yíng)收、凈利潤(rùn)，以及綜合毛利率數(shù)據(jù)表現(xiàn)均不錯(cuò)，并且有逐年上升的趨勢(shì)。從招股書(shū)中可以看出，2013到2015年度，紅星美凱龍的營(yíng)收分別為62.22億、83.28億、91.81億，凈利潤(rùn)分別為32.69億、39.22億、43.7億，綜合毛利率分別為72.98%、75.34%、75.58%。IPO最前線(xiàn)（ID:ipozqx）查詢(xún)招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，截止2015年12月31日，車(chē)建興（又名：車(chē)建新）控制紅星美凱龍62.96%的股權(quán)，本次發(fā)行完成后，車(chē)建興仍對(duì)公司擁有控股權(quán)，系公司的控股股東及實(shí)際控制人。車(chē)建興出生在江蘇常州的一個(gè)普通農(nóng)民家庭，創(chuàng)業(yè)之前他在常州、西安等地做過(guò)木工活，創(chuàng)辦過(guò)手工作坊、青龍木器廠(chǎng)以及家具門(mén)市部。1991年，車(chē)建興投資100多萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)辦常州市及周邊地區(qū)的第一家大型家具專(zhuān)營(yíng)商場(chǎng)——“紅星家具城”。此后，他的生意越做越大，走上了連鎖化經(jīng)營(yíng)的道路。2000年，紅星美凱龍這一品牌推出，并開(kāi)設(shè)了首個(gè)品牌商場(chǎng)。市場(chǎng)份額第一相較于餐飲、服裝等消費(fèi)行業(yè)，家具裝飾及家居行業(yè)規(guī)模更大一些，2015年的行業(yè)銷(xiāo)售額到達(dá)了3萬(wàn)億。相應(yīng)地，這個(gè)行業(yè)玩家眾多，市場(chǎng)高度分散。不僅有百安居、宜家等國(guó)際品牌，還有紅星美凱龍、居然之家、月星等國(guó)內(nèi)品牌。據(jù)招股書(shū)顯示，2015年，包括紅星美凱龍?jiān)趦?nèi)的國(guó)內(nèi)前五大連鎖家居裝飾及家具零售商，僅占到了27.63%的市場(chǎng)份額。前五強(qiáng)中，紅星美凱龍以11.09%的市場(chǎng)份額位列第一，居然之家、月星、金盛、歐亞達(dá)分別位列二至五位。這五家公司集中在2000年前后成立，經(jīng)營(yíng)范圍也并無(wú)二致。那么，紅星美凱龍是憑借什么穩(wěn)坐市場(chǎng)老大的位置呢？從招股書(shū)中我們可以看出，紅星美凱龍抓住了行業(yè)零售渠道品牌強(qiáng)于產(chǎn)品品牌的特點(diǎn)，用各種方式強(qiáng)化消費(fèi)者對(duì)紅星美凱龍的品牌認(rèn)知。比如，紅星美凱龍先后邀請(qǐng)大小S、高圓圓、Angelababy等當(dāng)紅女星為其代言，也會(huì)推出各種各樣的策劃。剛過(guò)去的五一，紅星美凱龍憑借和彩虹合唱團(tuán)共同推出《你看我家美不美》等活動(dòng)，3天內(nèi)營(yíng)收52億元。此外，紅星美凱龍還為地方慈善機(jī)構(gòu)和福利院募集資金、扶貧、賑災(zāi)、植樹(shù)造林及支持教育事業(yè)等，通過(guò)參加慈善事業(yè)和其他公益活動(dòng)來(lái)支持教育事業(yè)。相比之下，其他品牌的營(yíng)銷(xiāo)聲量就小了許多，并且大部分品牌僅做些區(qū)域性的活動(dòng)。自營(yíng)+委管，混合擴(kuò)張家具裝飾及家居行業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)。從招股書(shū)中可以看出，紅星美凱龍2015年12月31日的流動(dòng)資本僅為79.32億元，而非流動(dòng)資產(chǎn)是其近10倍，高達(dá)752.57億元。此外，我們還可以看出紅星美凱龍主要的財(cái)務(wù)支出在于投資房地產(chǎn)。在這種情況下，如果不解決重資產(chǎn)模式的擴(kuò)張問(wèn)題，發(fā)展會(huì)受到局限。紅星美凱龍的解決辦法是，采用“自營(yíng)+委管”的混合擴(kuò)張模式。這兩種模式都不難理解：自營(yíng)模式是紅星美凱龍什么事都自己來(lái)，錢(qián)也全部進(jìn)自家腰包，這使得紅星美凱龍的收入比較穩(wěn)定。再加上，紅星美凱龍的自營(yíng)商場(chǎng)全部在一、二線(xiàn)城市的優(yōu)質(zhì)地段，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，在一定程度上建立了護(hù)城河。與自營(yíng)模式不同的是，委管商城主要分布在三線(xiàn)城市。紅星美凱龍將建設(shè)商場(chǎng)等需要投入大量資金地方委托給合作方，自己只負(fù)責(zé)招商、委托經(jīng)營(yíng)管理等事情，然后與合作方共享權(quán)益。委管模式的優(yōu)點(diǎn)顯而易見(jiàn)，讓紅星美凱龍?jiān)陂_(kāi)支較低的情況下，提升營(yíng)業(yè)收入和投資回報(bào)率。福布斯撰文稱(chēng)，基于委管的經(jīng)營(yíng)模式能夠有效避免經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這也是紅星美凱龍?jiān)谥袊?guó)經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)仍能保持高增長(zhǎng)的原因?！胺康禺a(chǎn)市場(chǎng)投機(jī)氣氛降溫意味著更多真正自住用家的出現(xiàn)，這個(gè)群體對(duì)家裝用品產(chǎn)生剛性需求，而這對(duì)經(jīng)營(yíng)家裝商場(chǎng)的紅星美凱龍極為有利。紅星美凱龍的商場(chǎng)就估計(jì)多為委管商場(chǎng)，這是基于委管的經(jīng)營(yíng)模式能有效避免經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這就是車(chē)建興謹(jǐn)慎的一面：降低風(fēng)險(xiǎn)?！盜PO最前線(xiàn)（ID:ipozqx）查詢(xún)招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，紅星美凱龍的戰(zhàn)略重點(diǎn)慢慢向委管商場(chǎng)轉(zhuǎn)移。2014年至2016年，紅星美凱龍的自營(yíng)商場(chǎng)從44家增至55家，委管商場(chǎng)從85家增至122家，委管商場(chǎng)增速明顯超過(guò)自營(yíng)商場(chǎng)的增速。重金砸線(xiàn)上很多人都知道馬云和王健林1個(gè)億的賭注，其實(shí)車(chē)建興與王健林、馬云也打過(guò)一個(gè)賭：10年后，如果單純電商在中高檔零售市場(chǎng)的份額超過(guò)15％，車(chē)建興愿意輸給王健林和馬云各1個(gè)億。沒(méi)想到，8個(gè)月后，曾經(jīng)高調(diào)炮轟馬云和雙十一的車(chē)建興卻也重金砸向電商。2012年，紅星美凱龍成立紅星商城（后改名“星易家”），一線(xiàn)運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)來(lái)自傳統(tǒng)零售行業(yè)及阿里、齊家、唯品會(huì)等主流電商企業(yè)。但是結(jié)果卻不盡如人意，2億元的投入僅換來(lái)4萬(wàn)元的交易額。至于為什么在電商發(fā)展的如火如荼之時(shí)，紅星美凱龍燒了2億元也不見(jiàn)起色，知乎上一紅星美凱龍的前員工總結(jié)了三點(diǎn)原因：一是紅星美凱龍所處的家具建材行業(yè)，重體驗(yàn)、非標(biāo)準(zhǔn)化、重服務(wù)、成交單價(jià)高、購(gòu)買(mǎi)頻次低，造成線(xiàn)上銷(xiāo)售的效率和產(chǎn)出不高，依然需要線(xiàn)下平臺(tái)落地轉(zhuǎn)化；二是用錢(qián)砸出來(lái)的流量和熱很難保持，很難持續(xù)吸引平臺(tái)用戶(hù)；三是紅星美凱龍采用的委管模式留下的后遺癥，即線(xiàn)上工廠(chǎng)店和線(xiàn)下的本地區(qū)經(jīng)銷(xiāo)商會(huì)在品牌內(nèi)部形成競(jìng)爭(zhēng)。盡管困難重重，但有種不服輸勁頭的車(chē)建興顯然不死心。據(jù)招股書(shū)披露，紅星美凱龍擬募的39.5億資金中，將有50億投入互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺(tái)項(xiàng)目?？v觀(guān)整個(gè)家居行業(yè)，線(xiàn)上零售戰(zhàn)役也打得火熱。許多在線(xiàn)B2C平臺(tái)以及線(xiàn)下零售商都設(shè)立了專(zhuān)門(mén)的網(wǎng)站，比如美樂(lè)樂(lè)、齊家裝修網(wǎng)，就連天貓和京東的業(yè)務(wù)范圍也拓展至這一領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年在線(xiàn)零售占國(guó)內(nèi)整個(gè)市場(chǎng)的5.03%，且還有巨大的增長(zhǎng)空間。在這種情況下，紅星美凱龍能否實(shí)現(xiàn)突圍，擬投入的50億會(huì)不會(huì)打水漂，還需要時(shí)間觀(guān)測(cè)。

大象起舞并非傳說(shuō)。5月2日，騰訊控股股價(jià)上漲2.05%至248.40港元，再度刷新歷史高位，其最新市值為23542億港元。成為首家市值突破3000億美元的中資互聯(lián)網(wǎng)公司。目前騰訊市值已經(jīng)超越美國(guó)富國(guó)銀行，成為全球第十大市值公司。無(wú)獨(dú)有偶。在紐交所上市的另一巨頭，阿里巴巴股價(jià)也創(chuàng)下新高。5月2日，其盤(pán)中股價(jià)一度攀升至118.69美元，報(bào)收118.09美元，總市值為2946.93億元，逼近3000億美元大關(guān)，過(guò)往12個(gè)月累計(jì)漲幅近55%。騰訊在港股的持續(xù)走強(qiáng)，以及阿里巴巴股價(jià)的崛起，也帶動(dòng)了一批中概股的復(fù)蘇，包括攜程、陌陌、京東、唯品會(huì)等公司股價(jià)均創(chuàng)下了一年來(lái)的新高。老虎證券一位不愿具名的特約分析師在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)表示，科技股近日的上漲與大勢(shì)存在很大關(guān)系，一方面是貨幣量化寬松政策，再加上實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振，令資產(chǎn)荒席卷全球，投資者能找到具備投資潛力的標(biāo)的并不多。值得注意的是，今年第一家赴美上市的公司信而富是從事互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。隨著中概股的行情企穩(wěn)，或?qū)⒓涌旎ヂ?lián)網(wǎng)金融公司海外上市的步伐。據(jù)悉，螞蟻金服、陸金所、樂(lè)信集團(tuán)等行業(yè)巨頭亦在沖刺IPO。巨頭創(chuàng)新提速公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至今年四月，阿里巴巴、騰訊、百度三只股票今年以來(lái)漲幅分別超過(guò)30%、25%和9%，而陌陌、好未來(lái)、暢游等中概股，也迎來(lái)大幅上漲，漲幅分別達(dá)到107%、56%和43%。上述分析人士認(rèn)為，股價(jià)上漲背后是投資者對(duì)于中國(guó)科技公司的發(fā)展?jié)摿φJ(rèn)可。除了騰訊公司在港股上市以外，千億級(jí)市值的科技類(lèi)公司仍然集中在美國(guó)資本市場(chǎng)。排名居前的科技公司包括了蘋(píng)果、谷歌、亞馬遜和阿里巴巴。截至記者發(fā)稿，亞馬遜的總市值是4499.54億美元，蘋(píng)果公司的總市值是7755.80億美元，F(xiàn)acebook的總市值是4403.38億美元，谷歌（Alphabet）的總市值是6308.04億美元。記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述五家公司的市值合計(jì)超過(guò)2.6萬(wàn)億美元。不過(guò)，由于阿里巴巴為中國(guó)公司，在美股市場(chǎng)上，即便有著良好的成長(zhǎng)性，它并沒(méi)有獲得像蘋(píng)果、谷歌和亞馬遜一樣高度的認(rèn)可。阿里巴巴2016年Q4財(cái)報(bào)顯示，該公司營(yíng)收達(dá)到532.48億元，同比增幅達(dá)54%，連續(xù)三個(gè)季度保持50%以上的營(yíng)收增長(zhǎng)速度。除了零售平臺(tái)的持續(xù)增長(zhǎng)，阿里巴巴的創(chuàng)新類(lèi)業(yè)務(wù)表現(xiàn)也較為亮眼，如云計(jì)算同比增長(zhǎng)115%，數(shù)字媒體和娛樂(lè)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)273%，創(chuàng)新項(xiàng)目及其它業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)61%。但是，上市兩年多以來(lái)，其股價(jià)一直處于低迷的狀態(tài)。隨著騰訊市值突破3000億美元大關(guān)，也無(wú)異于為中概股注入了強(qiáng)心劑。在主業(yè)之外加大對(duì)未來(lái)技術(shù)的投入，是所有巨頭發(fā)力的方向。就在5月2日，騰訊公司公布了其在人工智能領(lǐng)域的新動(dòng)作，該公司將成立美國(guó)西雅圖AI實(shí)驗(yàn)室，并任命俞棟博士為負(fù)責(zé)人。啟動(dòng)新一波IPO潮在過(guò)去的兩年，中概股可謂命途多舛。一方面是上市公司紛紛謀求私有化，回歸的大門(mén)又被鎖上；另一方面，由于市值被低估，國(guó)內(nèi)企業(yè)赴美上市幾乎陷入停滯狀態(tài)。2016年至今，除了美圖成功在港交所IPO，在美股上市的科技公司只有貴金屬交易平臺(tái)銀天下銀科控股、在線(xiàn)教育平臺(tái)51Talk以及最近上市的信而富。這批公司面對(duì)的是垂直又小眾的市場(chǎng)，它們的上市在業(yè)內(nèi)并未引起很大反響。另外一批繼BAT之后的超級(jí)獨(dú)角獸公司，如螞蟻金服、滴滴、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)等，目前都處于觀(guān)望狀態(tài)。業(yè)內(nèi)消息稱(chēng)，這三家公司都啟動(dòng)了上市的程序，預(yù)計(jì)將于2018年在美上市。但是，三家公司的相關(guān)人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)均表示，對(duì)此不予回應(yīng)。不過(guò)，2017年到2018年都有望迎來(lái)一波科技公司上市潮。畢竟，在巨額融資后，IPO依然是投資人最好的退出渠道。而內(nèi)容型公司、科技金融公司、共享經(jīng)濟(jì)等熱門(mén)行業(yè)有望成為新一波的熱點(diǎn)。